财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 公司第二季度总收入同比增长74.3%，从2024年的3.954亿美元增至2025年的6.892亿美元[36] - 2025年第二季度总营收6.892亿美元，较2024年同期3.954亿美元增长74.3%[44][46] - 第二季度税前利润扭亏为盈，从2024年亏损3470万美元转为2025年盈利1.765亿美元[38] - 税前利润1.765亿美元，较2024年同期亏损3470万美元大幅改善[44][46] - 归属于普通股东的净利润从2024年亏损5460万美元转为2025年盈利1.229亿美元[38] - 第二季度每股基本收益从2024年亏损21.24美元转为2025年盈利47.75美元[41] - 公司2025年上半年总收入为12.67亿美元，较2024年同期的10.427亿美元增长21.5%[49][51] - 税前利润从2024年上半年的1.979亿美元增至2025年上半年的2.489亿美元，增长25.8%[49][51] - 每股账面价值达1804美元，第二季度和上半年均增长3%[2] - 每股账面价值从2024年末1,745.87美元升至1,803.57美元[34] - 2025年迄今每股账面价值增长3.4%（含股息）[34] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 总费用5.127亿美元，同比增长19.2%（2024年同期4.301亿美元）[44][46] Ark业务线表现 - Ark综合成本率为85%，承保保费达8.15亿美元同比增长17%[3][4] - Ark业务板块税前利润9130万美元，同比增长82.2%（2024年同期5010万美元）[44][46] - Ark业务部门税前利润从2024年上半年的8310万美元增至2025年上半年的1.436亿美元，增长72.8%[49][51] - Ark 2025年第二季度净赚取保费为3.571亿美元，同比增长14.9%[53] - Ark 2025年第二季度赔付率为45.4%，较2024年同期的56.6%显著改善11.2个百分点[53] HG Global业务线表现 - HG Global承保保费1900万美元创第二季度记录，同比增长66%[3][11] - HG Global业务部门税前利润从2024年上半年的1660万美元增至2025年上半年的4170万美元，增长151.2%[49][51] - HG Global 2025年第二季度承担保单总面值为93.05亿美元，同比增长18.4%[57] - HG Global 2025年第二季度总净定价（扣除分出佣金后）为144个基点，较2024年同期的104个基点上升40个基点[57] - HG Global 截至2025年6月30日未赚保费净额（扣除递延获取成本）为21.75亿美元，同比增长9.1%[57] Kudu业务线表现 - Kudu调整后EBITDA为1600万美元，年化ROE降至8%[14][16] - Kudu业务税前利润1070万美元，较2024年同期亏损1890万美元显著改善[44][46] - Kudu业务部门税前利润从2024年上半年的6300万美元增至2025年上半年的6410万美元，增长1.7%[49][51] - Kudu部门2025年第二季度净投资收入为1930万美元，较2024年同期的1570万美元增长23%[59] - Kudu部门2025年第二季度GAAP净收入为1170万美元，较2024年同期的5140万美元下降77%[59] - Kudu部门2025年十二个月年度化调整后EBITDA为6530万美元，年度化收入为7760万美元[59] - Kudu部门2025年十二个月现金收益率为10.6%，高于GAAP净投资收入收益率9.9%[59] - Kudu部门参与合约期末余额从2024年的9.013亿美元增长至2025年的11.211亿美元，增幅24%[61] - Kudu部门2025年第二季度净已实现和未实现投资收益为80万美元，较2024年同期的5450万美元大幅下降[59] - Kudu部门总净资本投入为7.345亿美元，其中股权资本4.812亿美元，债务资本2.533亿美元[59] - 库杜公司净已实现和未实现投资收益（损失）包括按GAAP以公允价值计价的收入与收益参与合同的未实现损益，以及期间出售的参与合同的已实现损益[68] Bamboo业务线表现 - Bamboo管理保费达1.91亿美元，调整后EBITDA为2600万美元[16] - Bamboo佣金收入5910万美元，同比增长80.5%（2024年同期3270万美元）[44][46] - Bamboo部门2025年第二季度佣金和费用收入为5910万美元，较2024年同期的3270万美元增长81%[63] - Bamboo部门2025年第二季度MGA调整后EBITDA为2560万美元，较2024年同期的1150万美元增长123%[63] - Bamboo部门2025年十二个月总收入为2.306亿美元，MGA调整后EBITDA为8030万美元[63] - 竹子公司2025年第二季度GAAP税前利润为1610万美元，2024年同期为640万美元[69] - 竹子公司2025年第二季度MGA税前利润为1500万美元，2024年同期为600万美元[69] - 竹子公司2025年上半年GAAP税前利润为2240万美元，2024年同期为730万美元[69] - 竹子公司2025年上半年MGA税前利润为2520万美元，2024年同期为730万美元[69] - 2025年第二季度Bamboo CRV业务税前收入为100万美元，上半年税前亏损700万美元[24] WM Outrigger Re业务线表现 - WM Outrigger Re综合成本率第二季度44%，上半年120%[8] - Ark/WM Outrigger 2025年第二季度总净赚取保费为3.642亿美元，同比增长14.4%[53] - Ark/WM Outrigger 2025年第二季度综合赔付率为84.4%，较2024年同期的87.0%改善2.6个百分点[53] - Ark/WM Outrigger 2025年上半年总净赚取保费为7.222亿美元，同比增长16.3%[55] - Ark/WM Outrigger 2025年上半年综合赔付率为90.4%，较2024年同期的89.2%上升1.2个百分点[55] - WM Outrigger Re 2025年上半年赔付率高达114.7%，远高于2024年同期的2.3%[55] 投资表现 - MediaAlpha投资带来3100万美元未实现收益，股价季度涨幅19%[3][19] - 投资组合（除MediaAlpha）第二季度收益2.3%[3][21] - 2025年第二季度合并投资组合总回报率为2.7%，剔除MediaAlpha后为2.3%[25] - 2025年上半年合并投资组合总回报率为4.5%，剔除MediaAlpha后为4.7%[26] - 固定收益投资组合回报率为1.5%，与彭博中级综合指数持平[27] - 剔除MediaAlpha的股票组合回报率为3.4%，低于标普500指数的10.9%[27] - 2025年第二季度总综合投资组合回报率为2.7%，2024年同期为-0.1%[71] - 2025年第二季度剔除MediaAlpha后的总综合投资组合回报率为2.3%，2024年同期为2.2%[71] - 2025年上半年总综合投资组合回报率为4.5%，2024年同期为4.5%[71] - 2025年上半年剔除MediaAlpha后的总综合投资组合回报率为4.7%，2024年同期为3.5%[71] - 2025年第二季度总股权投资组合回报率为4.2%，剔除MediaAlpha后为3.4%[71] - MediaAlpha投资带来3050万美元收益，2024年同期亏损1.392亿美元[44][46] - 已实现和未实现投资收益增长160.8%，从2024年的3090万美元增至2025年的8060万美元[36] - 已实现及未实现投资收益1.043亿美元（含MediaAlpha投资），较2024年同期亏损6010万美元实现扭亏[44][46] - 净投资收入6140万美元，同比增长7.0%（2024年同期5740万美元）[44][46] - 上半年净投资收入同比增长18.5%，从2024年的4220万美元增至2025年的4980万美元[36] - 净投资收入从2024年上半年的1.144亿美元增至2025年上半年的1.21亿美元，增长5.8%[49][51] - 已实现和未实现投资收益从2024年上半年的9510万美元大幅增长至2025年上半年的1.734亿美元，增幅82.3%[49][51] 其他业务线表现 - 财产险和再保险业务收入同比增长23.3%，从2024年的3.633亿美元增至2025年的4.479亿美元[36] - 资产管理业务收入同比下降70.9%，从2024年的7020万美元降至2025年的2040万美元[36] - 保险分销业务收入同比增长48.8%，从2024年的4200万美元增至2025年的6250万美元[36] - 其他业务收入从2024年上半年的3720万美元增至2025年上半年的8210万美元，增长120.7%[49][51] - 其他业务部门税前亏损从2024年上半年的4910万美元利润转为2025年上半年的2320万美元亏损[49][51] 重大事件和风险 - 加州野火导致Bamboo预计损失1.6亿美元[18] - 2025年上半年Bamboo CRV因加州野灾产生1200万美元损失[24] - 未部署资本约3亿美元，完成Distinguished Programs收购[3] 资产负债和权益 - 截至2025年6月30日总资产达118.229亿美元，较2024年末99.256亿美元增长19.1%[30] - 普通股股东权益从2024年末44.837亿美元增至46.445亿美元[32] - 上半年已赚保费同比增长16.3%，从2024年的6.211亿美元增至2025年的7.222亿美元[36] - 已赚保费收入3.752亿美元，同比增长9.1%（2024年同期3.439亿美元）[44][46] - 已赚保费收入从2024年上半年的6.629亿美元增长至2025年上半年的7.702亿美元，增幅为16.2%[49][51]