收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度营收为211.66亿美元，同比下降4.86%[13] - 2025年第二季度净利润为2.19亿美元，同比下降54.94%[13] - 2025年上半年每股基本收益为1.06美元，同比下降56.2%[13] - 公司2025年第二季度净收益为2.18亿美元，2024年同期为4.81亿美元[20] - 2025年上半年总营收达413.41亿美元，较2024年同期的440.95亿美元下降6.2%[57][59] - 公司2025年第二季度税前利润为2.79亿美元，同比下滑53.2%（2024年同期为5.96亿美元）[166][174] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年毛利率为6.17%，同比下降2.88个百分点[13] - 公司2025年第二季度资产减值及重组成本激增至1.37亿美元，同比大幅增长1857%[13] - 2025年第二季度股票补偿费用为2200万美元，2024年同期为1800万美元[20] - 2025年上半年公司对成本法投资确认了1.87亿美元的减值损失[39] - 2025年第二季度坏账准备净增加500万美元，2024年同期为净减少1200万美元[33] - 公司2025年第二季度重组费用达2.24亿美元，显著高于2024年同期的700万美元[166][174] - 2025年上半年公司重组和退出成本总计1.64亿美元，显著高于2024年同期的1500万美元[190] 各业务线表现 - 2025年第二季度总营收为211.66亿美元，其中农业服务与油籽部门贡献162.69亿美元（占比76.9%）[55] - 农业服务与油籽部门2025年上半年衍生品收入（Topic 815）为277.4亿美元，占该部门总收入的86.8%[57] - 碳水化合物解决方案部门2025年第二季度淀粉和甜味剂收入21亿美元，占该部门收入的75.2%[55] - 营养部门2025年第二季度人类营养收入11.61亿美元，动物营养收入8.32亿美元[55] - Nutrition部门2025年第二季度外部客户收入为19.93亿美元，占公司总收入的9.5%[166] - Ag Services and Oilseeds部门2025年第二季度营业利润为3.79亿美元，同比下降17.4%（2024年同期为4.59亿美元）[166][174] - Carbohydrate Solutions部门2025年上半年营业利润为5.76亿美元，同比下降4.8%（2024年同期为6.05亿美元）[170][179] - Nutrition部门2025年上半年营业利润为2.1亿美元，同比增长8.8%（2024年同期为1.93亿美元）[170][179] - Ag Services and Oilseeds部门2025年上半年材料成本为292.8亿美元，占该部门营收的91.7%[170] - Nutrition部门2025年第二季度销售及行政费用为2.84亿美元，占该部门收入的14.3%[166] - 公司2025年上半年其他业务营业利润为1.9亿美元，同比下降12.4%（2024年同期为2.17亿美元）[170][179] - 公司2025年第二季度总部门间销售额为7.27亿美元，同比增长7.7%（2024年同期为6.75亿美元）[183] - 营养部门2025年第二季度资产减值费用为1100万美元，高于2024年同期的700万美元[186] 现金流和资本结构 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物增至10.57亿美元，较2024年底增长73%[16] - 2025年上半年经营活动现金流达39.56亿美元，同比增长238.7%[18] - 2025年上半年资本支出为5.96亿美元，同比下降13.62%[18] - 2025年第二季度现金股息支付为每股0.51美元，总计2.48亿美元[20] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为10.57亿美元，受限现金及受限现金等价物为48.87亿美元，总计59.44亿美元[29] - 2025年6月30日公司长期债务公允价值为72亿美元，账面价值为76亿美元[139] - 2025年6月30日公司未使用的信贷额度为95亿美元，商业票据余额为7.21亿美元[140][141] - 公司授权发行10亿股普通股和50万股优先股，优先股面值为零且未发行[145] - 截至2025年6月30日，公司库存股为2.357亿股，成本为48亿美元，减少普通股账面价值，同时减少再投资收益23亿美元[146] - 公司董事会批准延长股票回购计划至2029年12月31日，新增回购1亿股，截至2025年6月30日剩余回购额度为1.15亿股[147] 资产和投资 - 2025年上半年库存减少18.49亿美元，同比下降16%[16] - 2025年第二季度外币折算收益达3.57亿美元，同比由负转正[14] - 截至2025年6月30日，公司不动产、厂房和设备净值为111.42亿美元，较2024年12月31日的108.37亿美元增长2.8%[46] - 2025年6月30日存货总额为97.23亿美元，较2023年12月31日的115.72亿美元下降16%[36] - 成本法投资在2025年6月30日的账面价值为3.26亿美元，较2023年12月31日的4.39亿美元下降26%[38] - 截至2025年6月30日，公司对丰益国际(Wilmar)的持股比例为22.5%，账面价值为37亿美元，市场价值为32亿美元[42] - 公司持有Pacificor 32.2%、SoyVen 50.0%、Hungrana Ltd 50.0%等多家企业的股权投资[44] - 2025年第二季度可赎回非控股权益期末余额为2.49亿美元，较2024年同期的3.02亿美元下降17.5%[49] 衍生品和对冲活动 - 2025年第二季度外汇合约税前亏损2200万美元，商品合约税前盈利4.08亿美元，总盈利2.96亿美元[113] - 2024年第二季度外汇合约税前盈利1800万美元，商品合约税前亏损1.77亿美元，总亏损1.51亿美元[113] - 2025年上半年外汇合约税前亏损4600万美元，商品合约税前盈利6.71亿美元，总盈利4.67亿美元[115] - 2024年上半年外汇合约税前盈利1900万美元，商品合约税前亏损4300万美元，总盈利3800万美元[115] - 公司每月玉米加工量约5900万蒲式耳，过去12个月对冲比例在13%至31%之间[119] - 公司大豆压榨设施对冲比例在过去12个月为76%至100%，2025年6月30日对冲比例预计为0%至100%[120] - 天然气消费对冲比例在过去12个月为42%至62%，2025年6月30日对冲比例预计为6%至60%[122] - 2025年6月30日公司AOCI中与对冲计划相关的税后亏损为2900万美元，预计未来12个月将确认2900万美元亏损[123] - 公司衍生工具中91.5%（11.91亿/12.57亿）未指定为对冲工具，其公允价值变动直接计入当期损益[105][111] 其他综合收益（AOCI） - 2025年第二季度其他综合收益为3.16亿美元，2024年同期为其他综合亏损3.11亿美元[20] - 2025年第二季度其他综合收益（AOCI）净税后金额为3.16亿美元，期末余额为-27.92亿美元[149] - 2025年上半年AOCI净税后金额为1.96亿美元，期末余额为-27.92亿美元[149] - 2024年第二季度AOCI净税后金额为-3.1亿美元，期末余额为-28.8亿美元[151] - 2024年上半年AOCI净税后金额为-3.93亿美元，期末余额为-28.8亿美元[151] 收购和重组 - 公司以1.23亿美元现金收购匈牙利非转基因压榨设施Vandamme Hugaria Kft，日产能700吨[67] - 收购Vandamme的净现金对价分配：营运资本2400万美元、PPE 2700万美元、商誉2500万美元、其他无形资产2200万美元[69] - 2025年第二季度对Vandamme收购价格调整减少商誉600万美元[69] - 营养部门2025年上半年重组费用主要涉及长期资产减值，总计1.23亿美元[190] - 公司预计到2029财年通过成本优化措施将实现超过5亿美元的成本节约[190] 法律和监管事项 - 公司面临集体诉讼，指控其操纵乙醇衍生品基准价格，索赔金额在5亿美元至20亿美元之间[202] - 法院驳回部分诉讼，包括2021年8月9日和9月28日分别驳回MRE和UWGP的投诉[202] - 2024年5月17日，法院暂停MRE案件，等待UWGP上诉结果[202] - 2024年12月3日，法院部分驳回GP的修正投诉，并将法律问题提交内布拉斯加州最高法院[202] - 公司否认责任并积极辩护，认为诉讼结果不会对财务状况产生重大不利影响[204] - 公司正接受SEC和DOJ调查，涉及营养部门与其他部门间的内部销售[205] - 2024年1月24日，股东提起证券欺诈集体诉讼，2025年3月12日法院驳回公司驳回动议[206] - 2024年3月29日起，股东提起多起衍生诉讼，索赔金额未指明[207] - 2025年7月3日，股东提起诉讼要求检查公司账簿和记录[207] - 公司无法预测政府调查和股东诉讼的最终结果[205][206][207] 应收账款和证券化 - 公司应收账款证券化计划（第一计划）最高可获17亿美元现金支付，第二计划最高可获13亿美元（11亿欧元）[187][188] - 截至2025年6月30日，公司通过证券化计划转让的应收账款公允价值为22亿美元，较2024年底的20亿美元有所增加[192] - 2025年上半年公司供应商应付账款项目确认的债务总额为4.34亿美元，支付3.71亿美元[197] - 2025年第二季度应收账款证券化计划导致费用1600万美元，较2024年同期的2600万美元有所下降[193] - 截至2025年6月30日，作为抵押品质押给购买方的应收账款为5.98亿美元，低于2024年底的6.93亿美元[192] 公允价值计量 - 截至2025年6月30日，公司三级资产总额33.03亿美元（存货27.07亿美元+衍生品合约5.96亿美元）[76][95] - 同期三级负债总额4.26亿美元（存货相关应付4100万美元+商品衍生品合约3.85亿美元）[76][95] - 存货按市价计量的公允价值环比下降：从2024年底30.31亿美元降至2025年6月27.07亿美元[76][78] - 商品衍生品合约未实现收益从2024年底4.27亿美元增至2025年6月5.96亿美元[76][78] - 现金等价物从2024年底7000万美元大幅增至2025年6月4.47亿美元[76][78] - 三级资产中存货公允价值变动：二季度因采购新增46.2亿美元，销售减少38.68亿美元[95] - 衍生品合约结算导致三级资产减少2.21亿美元，负债减少2.37亿美元[95] - 截至2024年6月30日，公司Level 3资产总额为29.41亿美元，其中商品库存为25.46亿美元，衍生品合约为3.95亿美元[96] - 2024年上半年Level 3负债总额减少15.7亿美元（从5.58亿降至4.01亿），主要因结算减少5.72亿美元及转出Level 3减少7800万美元[100] - 2025年6月30日商品衍生合约中不可观察价格成分占比：资产端基础调整32.5%，运输成本26.3%；负债端基础调整30.7%，运输成本22.3%[104] - 2025年上半年Level 3资产转移净增3.92亿美元（转入12.68亿转出8.76亿），主要因不可观察输入值占比超过10%阈值[99][100] - 2025年6月30日未对冲衍生工具公允价值：商品合约资产10.1亿美元，负债7.08亿美元；外汇合约资产1.81亿美元，负债1.58亿美元[111] - 2024年Q2商品库存销售导致已实现损失4.194亿美元，采购新增库存36.37亿美元[96] - 2025年H1商品衍生合约未实现损失增加4.59亿美元，其中库存相关应付损失占4.55亿美元[99] - 不可观察价格成分占比变化：2025年库存资产端基础调整从24.9%升至26.3%，负债端从31.3%降至25.8%[104] - 2024年H1商品库存公允价值变动导致成本增加8.88亿美元未实现收益，同时产生5.46亿美元未实现损失[100] 会计准则变更 - 公司将于2025年12月31日采用ASU 2023-09会计准则，加强所得税披露透明度[50] - 2027年1月1日起将实施ASU 2025-03，修订可变利益实体收购中的会计收购方认定标准[52]