经营活动现金流 - 公司经营活动产生的净现金流出2631万美元，而去年同期为净流入1539.7万美元[28] 投资活动现金流 - 投资活动产生的净现金流出1.33699亿美元，去年同期为净流入3.56628亿美元[28] - 可供出售固定期限证券购买1.48956亿美元，同比增加419%[28] - 出售JRG Re再保险公司获得现金9641.2万美元，该交易已于2024年4月16日完成[28][31] - 银行贷款参与购买7952.6万美元，与去年同期8070万美元基本持平[28] - 对可变利益实体投资总额730万美元，最大损失风险敞口为730万美元[39] - 终止经营业务净现金流出为0美元（2025年上半年）对比净现金流入37,989千美元（2024年上半年）[51] - 其他投资资产总额从2024年末3670万美元增长至2025年6月5851.4万美元，增幅58.9%[69] - 超额盈余业务私人债务投资从2024年末1390.2万美元增至2025年6月3307.6万美元，增幅138%[69] - 超额盈余业务对有限合伙的未出资承诺为930万美元[69] 融资活动现金流 - 融资活动产生净现金流入1832.1万美元，主要来自2500万美元高级债务发行[28] - 公司签署了新的2.125亿美元无担保循环信贷协议，取代之前的信贷安排[117][118] - 截至2025年6月30日，公司未担保循环信贷协议项下未偿还提取余额为2.108亿美元[119] - 信贷协议包含一项可增加至多3000万美元信贷额度的增额选择权[120] 现金及等价物变化 - 期末现金及等价物总额2.49362亿美元，较期初3.9105亿美元减少36%[28] - 现金及现金等价物公允价值为2.2004亿美元，受限现金等价物为2932万美元[137] 收入和利润 - 2025年第二季度持续经营业务净收入为512万美元，较2024年同期的1447.8万美元下降64.6%[76] - 2025年上半年持续经营业务净收入为1610.8万美元，较2024年同期的3798.6万美元下降57.6%[76] - 2025年第二季度基本每股收益为0.06美元，较2024年同期的0.13美元下降53.8%[76] - 公司总承保利润从2024年第二季度的121.9万美元增长至2025年第二季度的206.4万美元，增幅达69.3%[110][112][114] - 公司总投资收入从2024年第二季度的2493.1万美元下降至2025年第二季度的2051.6万美元，降幅17.7%[110][112][114] - 固定收益证券净收益2025年第二季度为0千美元，2024年同期为净损失798千美元[65] - 银行参与贷款净收益2025年第二季度为253千美元，2024年同期为净损失843千美元[65] - 股权投资净损失2025年第二季度为605千美元，2024年同期为净损失664千美元[65] - 可再生能源LLCs投资收入2025年第二季度为净损失32万美元，2024年同期为收益124.1万美元[69] - 银行贷款投资收入310万美元（2025年第二季度）和630万美元（2025年上半年）[60] 成本和费用 - 公司利息支出从2024年第二季度的634.4万美元下降至2025年第二季度的580.5万美元，降幅8.5%[110][112][114] - 2025年上半年股权激励费用为349.4万美元，确认税收优惠65.1万美元[164] - 2025年上半年支付A类优先股现金股息390万美元，较2024年同期的530万美元下降26.4%[143] - 2025年上半年普通股股息总额为95.3598万美元，较2024年同期的387.8849万美元下降75.4%[154] 各业务线表现 - 超额和剩余险种净赚取保费从2024年第二季度的1.404亿美元微增至2025年第二季度的1.414亿美元，增长0.7%[110][112] - 专业认可保险净赚取保费从2024年第二季度的2274.6万美元大幅下降至2025年第二季度的1123.9万美元，降幅达50.6%[110][112] - 公司总承保保费从2024年第二季度的4.122亿美元下降至2025年第二季度的3.78亿美元，降幅8.3%[110][112] - 超额和剩余险种承保利润从2024年第二季度的642.7万美元增长至2025年第二季度的1170.7万美元，增幅82.2%[110][112] - 专业认可保险承保利润从2024年第二季度的341.6万美元转为2025年第二季度的亏损142.1万美元[110][112] - 2025年第二季度净不利准备金发展300万美元，其中超额和剩余保险部门230万美元，专业认可保险部门70万美元[80] - 2024年第二季度净不利准备金发展1070万美元，全部来自超额和剩余保险部门[81] - 2025年上半年净不利准备金发展290万美元，其中超额和剩余保险部门230万美元，专业认可保险部门57.9万美元[82] 投资组合表现 - 可供出售固定期限证券总公允价值为1,300,217千美元（2025年6月30日）较摊余成本1,364,455千美元存在70,248千美元未实现亏损[53] - 公司持有402家发行人的固定期限证券处于未实现亏损状态，总公允价值8.9亿美元，未实现亏损7,020万美元[55] - 固定期限证券投资组合100%获得标普BBB-或以上投资级评级[55] - 住宅抵押贷款支持证券公允价值3.971亿美元（2025年6月30日），较摊余成本4.155亿美元存在1,941万美元未实现亏损[53] - 公司证券未实现亏损中6.081亿美元（占比68%）处于亏损状态超过12个月[55] - 银行贷款组合公允价值1.589亿美元（2025年6月30日），未付本金1.646亿美元[60] - 银行贷款未实现损失210万美元（2025年上半年），但无信用相关减值[60] - 银行参与贷款无停息状态，2025年6月30日和2024年12月31日均为零[62] - 与2024年12月31日相比，可供出售固定期限证券增加1.1048亿美元（+9.3%）[128][130] 资产和负债 - 公司总资产从2024年6月30日的47.382亿美元增长至2025年6月30日的50.183亿美元，增幅5.9%[110][112] - 公司商誉保持稳定，2025年6月30日和2024年12月31日均为1.818亿美元[73] - 无形资产总额4027.5万美元，其中2866.4万美元为无需摊销资产[74] - 递延追溯再保险收益期末总额为6528.1万美元，其中商业汽车LPT为595.1万美元，E&S ADC为5933万美元[93] - 再保险应收款坏账准备截至2025年6月30日为150万美元[79] - 再保险应收款信用损失拨备为150万美元[99] - Rasier抵押品余额为5530万美元，Aleka抵押品余额为2650万美元[102] - 商业汽车LPT再保险应收款总额为2410万美元[102] - 损失基金信托余额为2930万美元，其中1740万美元支持Rasier义务，770万美元支持Aleka义务[103] - 高级债务公允价值为2.3443亿美元，账面价值为2.258亿美元[137] - 次级债务公允价值为1.2125亿美元，账面价值为1.0406亿美元[137] 再保险业务 - 商业汽车损失组合转移累计分出金额截至2025年6月30日为4.58亿美元[86] - E&S ADC再保险协议剩余限额截至2025年6月30日为2880万美元[88] - E&S Top Up ADC再保险协议总限额为7500万美元，保费5280万美元[89] - 商业汽车LPT业务出现有利前期发展分出141.4万美元（同比转负，2024年为不利142万美元）[93] - E&S ADC业务产生不利前期发展分出1058.2万美元（2024年无此业务）[93] 其他综合收益 - 其他综合收益净额实现492.7万美元（同比改善，2024年为亏损235.9万美元）[94] - 未实现投资收益税前为623.7万美元（同比转正，2024年为亏损378.4万美元）[94] 税务 - 2025年上半年有效税率为31%，主要受百慕大实体的亏损影响[40] 诉讼和风险 - 公司成功驳回Fleming于2024年7月提起的第二次修订诉讼（2025年7月17日法院裁决）[98] - 纽约南区美国地方法院于2025年7月17日驳回Fleming于2024年7月15日提起的诉讼[168] - 公司主要市场风险为固定期限投资的利率风险及股权证券投资的股价风险[309] - 无重大外汇汇率风险或大宗商品风险敞口[309] - 截至2024年12月31日年报披露后市场风险未发生重大变化[310] 终止经营业务 - 终止经营业务总亏损为361千美元（2025年第二季度）和6,853千美元（2024年第二季度）[51] - JRG Re出售交易最终对价下调52.2789万美元，总处置损失180万美元[47][49] 股权结构 - 公司A类优先股清算优先权为每股1000美元，总计1.125亿美元[141][142] - A类优先股可转换为1352.1634万股普通股，转换价格为8.32美元[144] - 普通股流通数量从2024年底的4564.4318万股增至2025年6月30日的4589.5335万股，增加25.1017万股[153] - 未归属限制性股票单位(RSU)股息负债从2024年底的25.2万美元降至2025年6月30日的13.7万美元[154] - 2014长期激励计划剩余可授予股份59.9695万股，最大发行量550.765万股[156] - 2025年RSU授予132.1733万股，加权平均授予日公允价值3.68美元[162] - 董事会宣布2025年9月支付A类优先股股息最高200万美元[165] 公允价值计量 - 公司持有以公允价值计量的可供出售固定期限证券总额为13.002亿美元，其中18.292亿美元为美国国债（1级），128.193亿美元为其他证券（2级）[128] - 权益证券公允价值总额为8.804亿美元，其中1.2488亿美元为1级，7.5553亿美元为2级，1000美元为3级[128] - 银行贷款参与公允价值为1.5887亿美元，全部归类为2级[128] - 短期投资公允价值为1.1122亿美元，全部归类为2级[128]