收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度收入为2.52亿美元，较2024年同期的2.46亿美元增长2.4%[6] - 公司总营收同比增长2.7%，从2024年第二季度的2.457亿美元增至2025年同期的2.524亿美元[29] - 办公租赁收入微增1.1%，从1.710亿美元增至1.729亿美元，其中租户恢复款增加12.9百万美元[29] - 多户住宅收入增长6.6%，从4.654亿美元增至4.962亿美元[29] - 2025年第二季度归属于普通股股东的净亏损为600万美元，而2024年同期净利润为1100万美元[6] - 净收入由盈利923万美元转为亏损1506万美元，同比下滑263.1%[29] - 公司净亏损归属于普通股股东为583.5万美元，而去年同期为盈利1087.8万美元[38] 成本和费用（同比环比） - 运营费用大幅上升8.8%，从1.901亿美元增至2.068亿美元，主要因办公费用增长14.0%[29] 各条业务线表现 - 同期物业现金NOI为1.51亿美元，与2024年同期的1.52亿美元基本持平[6] - 多户住宅组合出租率达到99.3%，同期物业现金NOI增长超过10%[6] - 办公NOI（净运营收入）下降5.0%，从1.256亿美元降至1.194亿美元[35] - 多户住宅NOI增长8.8%，从3046万美元增至3314万美元[35] - 总NOI从去年同期的1.62669亿美元下降至1.59645亿美元，降幅为1.9%[38] - 同物业办公室NOI下降4.8%，从1.25647亿美元降至1.1942亿美元[38] - 同物业多户住宅NOI增长8.8%，从3046.3万美元增至3314万美元[38] - 第二季度签署了97.3万平方英尺办公租赁，其中新租赁超过30万平方英尺，现金租金下降13.3%[6] - 2025年第二季度新签办公租赁：新签86份租约27.52万平方英尺，加权平均租期56个月；续签154份租约66.91万平方英尺，加权平均租期63个月[81] - 租金变动趋势：新签/续租现金租金同比下降13.3%（从49.99美元/平方英尺降至43.32美元），但直线租金同比上升2.4%[81] - 租赁成本结构：新租约交易成本34.52美元/平方英尺（年化7.38美元），续租约交易成本21.79美元/平方英尺（年化5.43美元）[81] - 多户住宅资产表现：总4410个单位，出租率99.3%，年化租金1.79亿美元，月均租金3408美元/单位[87] - 区域租金水平：圣莫尼卡地区月租金4591美元/单位，西洛杉矶4907美元/单位，檀香山2392美元/单位[87] 管理层讨论和指引 - 2025年每股净收益指引调整为0.07-0.11美元，FFO每股指引收窄至1.43-1.47美元[10] - 2025年稀释后每股净收益指引为0.07至0.11美元，完全稀释后FFO每股指引为1.43至1.47美元[102] - 平均办公室占用率预计维持在78%至80%，住宅出租率基本保持满租状态[103] - 同物业现金NOI预计下降2.5%至0.5%，利息支出预计在2.6亿至2.7亿美元之间[103] - 一般行政费用预计在4,600万至5,000万美元，加权平均完全稀释流通股为2.04亿股[103] - 归母净利润预计在1,240万至1,910万美元，FFO预计在2.917亿至2.999亿美元[106] - 折旧和摊销调整额在3.95亿至4.05亿美元，非控股权益调整额在(6,700万)至(7,850)万美元[106] 资产组合和物业数据 - 公司投资组合包括1750万平方英尺的A级办公物业和4410套公寓单元，开发组合包括45.6万平方英尺的A级办公空间和1032套公寓单元[4] - 公司在美国西岸、圣费尔南多谷和檀香山拥有69处办公楼，总面积1752.6万平方英尺，出租率为80.7%[51] - 公司办公楼年化租金收入为6.43484亿美元，平均每平方英尺租金为47.59美元[51] - 办公物业出租率从81.0%降至80.8%，占用率从79.4%降至78.1%[35] - 公司前十大租户贡献了年化租金的19.1%，最大租户占用25.59万平方英尺[59][60] - 公司主要租户年化租金占比：William Morris Endeavor占2.7%（1730.76万美元），UCLA占1.8%（1146.54万美元），Morgan Stanley占1.7%（1098.31万美元），Equinox Fitness占1.7%（1088.43万美元），NKSFB占1.0%（695.05万美元），前五大租户合计占比8.9%[61] - 办公租户行业集中度：法律行业年化租金占比最高达19.6%，金融服务16.4%，房地产13.4%，健康服务9.9%，娱乐9.7%[68] - 2025-2026年办公租赁到期情况：2025年到期面积91.44万平方英尺（占比5.2%），年化租金4343.37万美元；2026年到期面积238.58万平方英尺（占比13.6%），年化租金1.08亿美元[72] - 未来四季度办公空间到期计划：Q3 2025到期35.03万平方英尺（2.0%），Q4 2025到期56.41万平方英尺（3.2%），2026上半年到期122.92万平方英尺，合计214.36万平方英尺（12.2%）[77] - 截至2025年6月30日，总可出租面积为13,986,739平方英尺，其中已租赁面积包含465,181平方英尺已签约未入住空间[131] - 同期可用面积为3,381,521平方英尺，楼宇管理自用面积为110,033平方英尺[131] 开发项目和合资企业 - 重大开发项目：Landmark Residences重建项目预计耗资4亿美元，Studio Plaza办公改造项目预计耗资7500万-1亿美元[92][95] - 公司计划将现有247,000平方英尺的办公楼改造为住宅，并整合阿斯顿大道新建住宅楼，开发包含320个单元的公寓社区[97] - 项目总成本预计在2亿至2.5亿美元之间，现有办公楼的首批公寓可在18个月内交付[98] - 开发组合包含洛杉矶712套公寓项目、洛杉矶456,000平方英尺办公楼改造项目及西木区320套公寓开发项目[115] - 公司持有47%权益的六个合资企业拥有460万平方英尺的甲级办公楼和790套公寓[44] - 合资企业持有18个办公物业（总计460万平方英尺）和3个住宅物业（790套公寓），平均权益占比47%[119] - 通过6家合并合资企业持有18处写字楼（总计460万平方英尺）和3处住宅物业（790套公寓）[136] - 公司按平方英尺计算的合资企业加权平均权益占比约为47.0%[136] 财务指标和债务 - 2025年第二季度完全稀释FFO每股为0.37美元，较2024年同期的0.46美元下降19.6%[6] - 2025年第二季度AFFO为5400万美元，较2024年同期的7400万美元下降27%[6] - FFO（运营资金）下降19.0%，从9207万美元降至7458万美元[31] - AFFO（调整后运营资金）下降26.6%，从7424万美元降至5447万美元[31] - 公司现金及现金等价物为4.269亿美元[9][17] - 固定利率贷款本金余额为27.2亿美元，加权平均利率为3.78%[46] - 公司总债务为55.92亿美元，净债务为55.6亿美元[47] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年同物业组合排除两个总计40万平方英尺的写字楼项目（自2025年1月1日起合并）[133] - 经营合伙架构通过权益比例计算净债务份额，用于非GAAP财务指标对比[127] - 企业价值计算采用权益市值加净债务份额的非GAAP方法[128] - 经常性资本支出排除新开发、收购稳定期及重大改造项目[129] - 租金率分为现金租金率（实收租金/平方英尺）和直线租金率（租期平均租金/平方英尺）[137] - 同物业NOI比较剔除期间收购、出售及重大改造资产，包含非全资子公司未调整权益[132]