收入和利润表现 - 净收入从2024年上半年的1.874亿美元下降至2025年同期的1.848亿美元，降幅1.4%[16] - 2025年第二季度净亏损1451.2万美元，较2024年同期亏损137.4万美元扩大957%[16] - 净亏损为2235.7万美元，而去年同期净利润为48.2万美元[21] - 2025年上半年总收入为1.848亿美元，同比下降1.4%[52] - 净收入第二季度同比增长7%至9483.7万美元，主要由批发渠道增长14%推动[165][166][167][168] - 上半年净收入下降1%至1.848亿美元，批发渠道仅增长3%[178][179][180] - 2025年上半年A类普通股基本每股亏损为0.10美元，2024年同期为盈亏平衡[135] 成本和费用变化 - 总经营费用从2024年第二季度的3628.1万美元增至2025年同期的4479.7万美元，增幅23.5%[16] - 营销广告费用2025年二季度为977万美元，同比增长31.8%，上半年为2109.2万美元，同比增长40.4%[77] - 营业费用增长23%至4479.7万美元，其中营销广告费用增长32%至977万美元[166][173][174] - 其他营业费用激增1484%至492.5万美元，主要涉及法律或有事项增加[174][177] - 营业费用上半年增长11%至8270.3万美元[178] - 总运营费用增加820万美元（11%）至8270万美元，其中营销广告费用激增610万美元（40%）至2110万美元[184][185][186] - 薪资福利费用减少350万美元（11%）至2935万美元，主要因裁员削减人力成本[187] - 其他运营净支出暴涨580万美元（1801%）至616万美元，主因法律或有事项增加470万美元[185][189] - 折旧和摊销费用为653.6万美元，同比增长约36%[21] 毛利率变动 - 毛利率从2024年上半年的42.4%下降至2025年同期的35.0%[16] - 毛利率从去年同期的42%下降至34%，主要因原材料成本上升和促销投入增加[166][171] - 上半年毛利率降至35%，成本上涨11%至1.201亿美元[178] - 截至2025年6月30日的六个月，销售成本增加1220万美元（11%）至1.202亿美元，毛利率从去年同期的42%下降至35%[183] 业务线表现 - 公司2025年第二季度批发渠道收入为6131.6万美元，同比增长12.0%[52] - 2025年第二季度DTC渠道收入为2764.0万美元，同比下降8.4%[52] - 直接面向消费者(DTC)渠道收入下降8%至2764万美元，因忠诚度计划政策变更影响[168][169] - 零售门店(Outpost)渠道收入增长11%至588.1万美元，因客单价提升[168][170] - 批发渠道收入增长因新增客户和扩大食品/药品/大众市场渗透[155] - 直接面向消费者渠道收入下降速度放缓[155] - 前哨渠道收入趋于稳定，2025年预计增长有限[155] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流量净额为-746.4万美元，去年同期为721.2万美元[21] - 投资活动产生的现金流量净额为-214.7万美元，去年同期为-397.7万美元[21] - 融资活动产生的现金流量净额为710.5万美元，去年同期为-719.1万美元[21] - 长期债务发行净收益为1.97457亿美元，同比增长约77%[21] - 运营现金流从去年同期的721万美元净流入转为746万美元净流出，变动幅度达203%[197][198] 资产负债项目 - 现金及现金等价物从6810万美元减少至4304万美元，下降36.8%[13] - 存货从4264.7万美元增至4858.2万美元，上升13.9%[13] - 长期债务从6302.7万美元增至7011.8万美元，增长11.3%[13] - 非控股权益从3632.2万美元减少至2554.9万美元，下降29.7%[13] - 累计赤字从1.234亿美元扩大至1.316亿美元，增长6.6%[13] - 应收账款净额增加396.7万美元，同比增长约95%[21] - 存货净额增加634.1万美元，同比大幅增长[21] - 应付账款减少359万美元，同比下降约279%[21] - 应计负债增加1006.7万美元，同比大幅改善[21] - 截至2025年6月30日存货净值为4858.2万美元，较2024年底增长13.9%[62] - 库存净值从2024年末4264.7万美元增至2025年6月末4858.2万美元，增长13.9%[88] - 在建工程从2024年末1092.5万美元降至2025年6月末1033.6万美元[89] - 持有待售资产账面净值429.4万美元，协议售价535万美元[91] - 预付广告信用额度非流动部分从2024年末4550.6万美元降至2025年6月末4362.1万美元[92] - 应计负债总额从2024年末2790万美元增至2025年6月末3834.8万美元，增长37.4%[94] - 长期债务本金从2024年末7029.9万美元增至2025年6月末7757.9万美元，增长10.4%[96] - 公司现金及等价物为430万美元，营运资金2410万美元，信贷额度中可动用借款1390万美元[195] 融资与债务安排 - 公司获得高达750百万美元的资产支持循环信贷额度（ABL Facility），其中包括最高75百万美元的信用证子额度[97] - 公司于2024年12月27日获得400百万美元的高级担保定期贷款（Term Loan Facility），并附带最高200百万美元的可追加额度[98] - 定期贷款实际发行净额为399百万美元，因存在10百万美元的发行折扣[98] - 与信贷协议相关的发行成本在2024财年为9.2百万美元，在2025年上半年为2.29百万美元[98] - 信贷协议要求公司维持总净杠杆率，截至2025年3月31日为4.00:1，截至2025年12月31日降至3.50:1，截至2026年12月31日进一步降至3.00:1[100] - 信贷协议要求公司最低流动性为75百万美元，固定费用覆盖比率不低于1.10:1[100] - 截至2025年6月30日，公司在ABL信贷额度下的可用借款约为139.12百万美元[102] - ABL Facility的利率为基准利率加0.50%-1.50%或SOFR加1.50%-2.50%，并需支付0.375%的未使用承诺费[103] - Term Loan Facility的利率为参考利率加5.00%-5.50%或SOFR加6.00%-6.50%，分别设有3.50%和2.50%的利率下限[104] - 截至2025年6月30日，公司应付票据余额为10.47百万美元，涉及以约1.00%-1.30%年利率回购激励单位[105][106] - 2029年到期债务本金7003.2万美元，占总债务90.2%[96] - 利息支出净额第二季度下降19.8%至184.4万美元[165] - 净利息支出在季度同比下降20%（减少46万美元）至184万美元，半年同比下降3%（减少14万美元）至421万美元[190][191][193] - 利率风险测算：若利率上升5%，浮动利率借款每年将增加约380万美元利息支出[206] 股权激励计划 - 股票期权加权平均授予日公允价值从2024年的2.18美元下降至2025年的1.27美元[123] - 股票期权未行权数量从2024年1月的3,413,340份增至2025年6月的7,995,668份[124] - 限制性股票单位（RSU）未归属数量从2024年1月的1,684,955份增至2025年6月的4,459,117份[125] - 绩效限制性股票单位（PSU）未确认薪酬费用从2024年的1,385下降至2025年的628[126] - 员工购股计划（ESPP）于2025年3月发行100,626股股票，总价值183美元[128] - 公司匹配缴纳的401(k)供款从2024年上半年的617下降至2025年上半年的430[129] - A类普通股流通股从7828.69万股增至8135.54万股，增长3.9%[13] 运营与采购承诺 - 公司未来最低采购承诺总额达1.047亿美元（2025-2029年）[137] - 2025年二季度向第三方供应商采购总额为1,175万美元，同比增长17.3%[136] - 2025年上半年使用预付广告信用额度229.1万美元，同比增30%[93] - 未来采购承诺：2025年下半年1220万美元，2026年3000万美元，2027年3240万美元[202] 诉讼与重组成本 - 公司与Tang Capital Partners诉讼达成和解，支付总对价8,250美元[141] - 公司与Strategy and Execution, Inc.诉讼和解支付418美元[142] - 公司因运营改进计划裁员约48名员工，产生2,149美元遣散成本[147] - 截至2025年6月30日，公司应计遣散成本为1,586美元，预计2026财年第一季度末前全部支付[147] - 运营改进计划预计产生年化运行率约650万美元成本节约，截至2025年6月30日已实现约100万美元节约[152] 会计准则与税务处理 - 特许经营初始费用按10年直线法确认收入[48] - 许可协议持续费用按门店销售额百分比收取[49] - 租赁资产预计使用年限：建筑物5-39年、设备5-15年、车辆5年[64] - 公司因税务结构问题对递延税资产计提全额估值准备[133] - 公司为潜在销售和其他税务风险计提320美元负债，包含在合并资产负债表的"应计负债"中[140] 客户与应收账款集中度 - 单一批发客户及其关联方占2025年第二季度总收入26%[52] - 应收账款集中度高，截至2025年6月30日五名客户占比59%，截至2024年12月31日四名客户占比63%[76] 资产减值与准备金 - 销售退回准备金2025年6月为57.5万美元，2024年底为56.0万美元[54] - 坏账准备金2025年6月为49.8万美元，2024年底为59.3万美元[61] 资本市场活动 - 公司完成公开发行2,800万股A类普通股，发行价每股1.25美元，承销商全额行使额外认购420万股期权[153] - 2025年7月完成增发募资净额3800万美元，发行2800万股A类普通股及420万股超额配售[196]