财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2025年第二季度总收入为2.75亿美元，同比下降14.2%（4,568.6万美元），主要因2024年同期包含5,670万美元的农村林地出售交易[106] - 2025年上半年净收入3,315.9万美元，同比增加1,978.6万美元（增幅148%）[105] - 木材产品部门2025年第二季度收入同比增长1824万美元至1.718亿美元，上半年收入同比增长3429万美元至3.365亿美元[123] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 木材产品部门成本下降4,314.1万美元（同比降15.3%），主因林地交易减少及沃尔多工厂设备折旧减少[107] - 净利息支出同比增加171.6万美元，源于利息收入减少[108] - 2025年上半年环境治理费用新增49万美元，用于明尼苏达州沉积物污染修复项目[113] - 调整后EBITDA同比下降5,114.8万美元（降幅49.6%），受林地交易减少和采伐量下降影响[110] 各条业务线表现（木材产品部门） - 木材部门调整后EBITDA同比增长15.9%（544.2万美元），受益于北部木材价格上涨[121] - 木材产品部门2025年上半年调整后EBITDDA同比增长2031万美元，其中价格因素贡献1396万美元[126] - 2025年第二季度木材平均销售价格同比增长27美元至每千板英尺450美元，上半年同比增长25美元至452美元[125] 各条业务线表现（房地产部门） - 房地产部门2025年第二季度调整后EBITDDA同比下降6685万美元至2272万美元，主要因农村土地销售量减少[129] - 2025年上半年农村土地平均售价同比上涨1201美元至每英亩3203美元，但销售量同比下降30422英亩[130] - 2025年上半年住宅地块平均售价同比下降11066美元至每块106214美元，销售量同比下降8块[130] 各地区表现（北部地区） - 北部地区锯木价格同比上涨20.4%（23美元/吨），纸浆木价格上涨50%（18美元/吨）[119] - 2025年上半年北部地区锯木采伐量同比增长4.8%，但南部地区总采伐量同比下降2.4%[122] - 2025年第二季度Timberlands调整后EBITDDA同比增长540万美元，主要由于北部地区锯木价格增长20.4%至每吨136美元[122] 各地区表现（南部地区） - 2025年第二季度南部地区木材价格与2024年同期持平，北部地区因木材价格上涨而同比上升[102] - 南部地区锯木采伐量同比下降7.9%（57,877吨），但纸浆木采伐量增长8.7%（43,338吨）[119] 管理层讨论和指引 - 2025年第二季度木材采伐总量为180万吨，预计第三季度采伐量将增至190-200万吨，其中80%来自南部地区[102] - 2025年第三季度预计木材出货量在3.1亿至3.2亿板英尺之间[103] - 2025年第三季度预计出售1.5万英亩农村土地和50个住宅地块[104] - 2025年预计资本支出为6000万至6500万美元，不包括沃尔多锯木厂项目660万美元尾款[138] 现金流和资本支出 - 2025年上半年经营活动净现金流同比下降2656万美元至9005万美元[134] - 2025年上半年投资活动净现金流出同比减少4299万美元至1336万美元[134] - 2025年上半年资本支出为2710万美元，较2024年同期的3940万美元下降31.2%，其中包含沃尔多锯木厂现代化项目最终付款660万美元[136] - 2025年上半年股票回购总额达6000万美元（151.2万股），较2024年同期的2500万美元（60.9万股）增长140%[136] 债务和财务结构 - 截至2025年6月30日，公司长期债务总额为10亿美元，其中1亿美元固定利率贷款将于2025年8月到期[140] - 公司持有7530万美元循环信贷额度未使用，剩余授信额度为3000万美元[141] - 杠杆比率从2024年末的22.2%上升至2025年6月的24.1%，主要因净债务增加至9.398亿美元[147] - 利息覆盖率7.0倍，远高于3.0倍的合约要求；杠杆比率19%低于40%上限[145] 其他重要内容 - 公司拥有210万英亩林地[89] - 沃尔多（阿肯色州）锯木厂的现代化改造项目于2024年第二季度末完成，2025年初实现全面投产[103] - 公司业务受美国关税和贸易政策、住房市场（包括抵押贷款利率）以及木材价格波动的影响[90] - 2025年6月美国私人住房开工量超过130万套（季节性调整后），独栋住宅开工量平均约为90万套[99] - 2025年7月NAHB/富国银行住房市场指数显示建筑商信心为33，低于4月的40[99] - 2025年上半年抵押贷款利率平均约为6.8%[98]