收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度合并收入为6.051亿美元，同比增长5.8%[111] - 2025年第二季度营业利润为1.251亿美元，同比增长15.3%[111] - 2025年第二季度营业利润率为20.7%，同比提升1.7个百分点[111] - 2025年上半年合并收入为11.87亿美元，同比增长6.5%[111] - 2025年第二季度合并收入增长5.8%至6.051亿美元，其中外汇变动减少收入510万美元[118][124] - 2025年上半年合并收入增长6.5%至11.87亿美元，外汇变动减少收入50万美元[120][124] - 2025年第二季度合并营业利润为1.251亿美元，同比增长15.3%，营业利润率为20.7%，同比提升1.7个百分点[131][137] - 2025年前六个月合并营业利润为2.392亿美元，同比增长18.9%，营业利润率为20.2%，同比提升2.2个百分点[131][137] - 2025年第二季度调整后营业利润为1.434亿美元，同比增长9.5%，调整后营业利润率为23.7%，同比提升0.8个百分点[135][137] - 2025年前六个月调整后营业利润为2.788亿美元，同比增长15.3%，调整后营业利润率为23.5%，同比提升1.8个百分点[135][137] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度运营费用增长3.8%至4.808亿美元，占收入比例下降1.7个百分点至79.3%[126] - 销售和营销费用在2025年第二季度增长7.5%至1.197亿美元，主要受薪酬和广告成本增加驱动[128] - 折旧费用在2025年第二季度增加了170万美元，2025年前六个月增加了530万美元，主要由于前期产品增强的资本化软件成本增加[130] - 无形资产摊销费用在2025年第二季度减少了220万美元，2025年前六个月减少了550万美元，因部分早期收购的无形资产已完全摊销[130] 各业务线表现 - 公司业务分为三大收入类型：许可证基础（Morningstar Direct Platform和PitchBook）、资产基础（Morningstar Wealth和Morningstar Retirement）和交易基础（Morningstar Credit）[108][109] - 公司业务分为五个可报告部门：Morningstar Direct Platform、PitchBook、Morningstar Credit、Morningstar Wealth和Morningstar Retirement[107] - 按业务类型划分，2025年第二季度许可收入增长6.6%，交易收入增长10.3%，资产收入下降2.7%[118][119] - PitchBook总收入在2025年第二季度增长9.8%至1.665亿美元，上半年增长10.3%至3.302亿美元[117] - Morningstar Credit总收入在2025年第二季度增长9.5%至8500万美元，上半年增长14.6%至1.58亿美元[117] - Morningstar Direct Platform在2025年第二季度总收入为2.092亿美元，同比增长6.2%，调整后营业利润为9630万美元，同比增长10.3%[139][142] - PitchBook在2025年第二季度总收入为1.665亿美元，同比增长9.8%，调整后营业利润为5280万美元，同比增长11.6%[144][146] - Morningstar Credit在2025年第二季度总收入为8500万美元，同比增长9.5%，调整后营业利润为3050万美元，同比增长9.3%[148][150] - 2025年前六个月Morningstar Credit总收入为1.58亿美元，同比增长14.6%，调整后营业利润为5190万美元，同比增长29.1%[148][150] - Morningstar Wealth总营收在2025年第二季度增长170万美元，同比增长2.7%，有机增长率为7.2%，主要受广告销售和投资管理业务推动[151] - Morningstar Wealth调整后运营亏损在2025年第二季度为300万美元，较上年同期的-220万美元改善，调整后运营利润率提升8.2个百分点至4.7%[151] - Morningstar Retirement总营收在2025年第二季度下降90万美元，同比减少2.7%，主要受一次性项目影响[155] - Morningstar Sustainalytics营收在2025年第二季度下降190万美元，同比减少6.5%，有机营收下降9.8%[160] - Morningstar Indexes营收在2025年上半年增长280万美元，同比增长6.9%，有机营收增长7.0%[163] 各地区表现 - 国际收入在2025年第二季度占总收入的29%，同比增长7.4%，其中英国和欧洲大陆贡献59%[125] - 亚洲地区收入在2025年第二季度下降6.2%至1220万美元，上半年同样下降6.2%至2410万美元[125] 现金流和资本支出 - 2025年上半年自由现金流为1.212亿美元，同比下降32.8%[111] - 2025年第二季度资本支出为3660万美元，同比增长14.7%[111] - 2025年第二季度经营活动产生的现金流为9900万美元，同比下降35.2%[111] - 2025年上半年经营活动现金流下降22.9%至1.9亿美元，自由现金流下降32.8%至1.212亿美元[171] - 2025年第二季度自由现金流为6240万美元，同比下降48.3%，主要由于运营现金流减少5370万美元和资本支出增加470万美元[185] - 2025年上半年自由现金流为1.212亿美元，同比下降32.8%，主要由于运营现金流减少5630万美元和资本支出增加280万美元[186] 管理层讨论和指引 - 公司使用非GAAP指标如有机收入、调整后营业利润和自由现金流来评估业务表现[112][113][114][115] - 2025年第二季度有机收入增长5.9%，上半年增长7.5%，主要由PitchBook和Morningstar Direct Platform驱动[122][124] 资产管理规模（AUMA） - Morningstar Model Portfolios资产管理规模（AUMA）在2025年6月30日达到476亿美元，同比增长13.9%[152] - Morningstar Retirement的AUMA在2025年6月30日达到2854亿美元，同比增长11.0%，主要得益于净流入和市场收益[155] 现金和债务 - 公司现金及等价物在2025年6月30日为5.416亿美元，较2024年底减少940万美元[170] - 公司83%的现金及等价物在2025年6月30日由美国境外业务持有，高于2024年底的76%[173] - 公司于2022年5月6日签订了一项五年期多币种信贷协议，初始借款能力为11亿美元，包括6.5亿美元定期贷款和4.5亿美元循环信贷额度[175] - 2022年信贷协议在2022年9月和2024年6月两次修订，将定期贷款和循环信贷额度各增至6.5亿美元，总借款能力提升至13亿美元[175] - 截至2025年6月30日，公司未偿还债务净额为4.898亿美元，循环信贷额度剩余可用资金为5.1亿美元[175] - 公司于2020年10月26日发行了3.5亿美元、利率2.32%的2030年到期优先票据，截至2025年6月30日未偿还净额为3.49亿美元[178] - 截至2025年6月30日，公司现金及投资余额为5.416亿美元，利率每变动100个基点对投资组合公允价值无重大影响[188] - 利率每变动100个基点将影响公司年度利息支出490万美元，基于2025年6月30日的未偿还本金余额和SOFR利率[189] 股东回报 - 2025年6月董事会批准每股0.455美元的季度股息，总额1920万美元，2025年上半年共支付股息3880万美元[180] - 2025年第二季度公司回购398,442股股票，金额1.12亿美元，上半年累计回购766,641股，金额2.216亿美元[182]