收入和利润（同比环比） - 第二季度收入同比下降11%至7.31亿美元，主要由于二氧化钛和锆石销量下降以及锆石平均售价降低[118][120][121] - 二氧化钛收入下降10%至5.87亿美元，销量减少11%部分被1%的汇率有利影响抵消[118][123] - 锆石收入下降20%至6800万美元，销量和平均售价均下降10%[118][123] - 其他产品收入下降7%至7600万美元，主要由于生铁销量减少[118][123] - 2025年上半年净销售额为14.69亿美元，同比下降8%（2024年同期为15.94亿美元），主要由于TiO₂和锆石销量及均价下降[133][134] - TiO₂收入下降7%（减少8800万美元），锆石收入下降21%（减少3600万美元），其他产品收入下降1%（减少100万美元）[134] - 调整后EBITDA下降至9300万美元，占净销售额比例为12.7%，去年同期为1.61亿美元占19.6%[120][131] - 运营亏损3500万美元，去年同期为盈利7600万美元[120][125] - 净亏损8500万美元，去年同期净利润1000万美元[120][131] - 2025年第二季度净亏损为8500万美元，调整后净亏损为4500万美元[187] - 2025年上半年净亏损为1.95亿美元，调整后净亏损为6900万美元[187] - 2025年第二季度稀释后每股亏损为0.53美元，调整后每股亏损为0.28美元[187] - 2025年上半年稀释后每股亏损为1.23美元，调整后每股亏损为0.44美元[187] 成本和费用（同比环比） - 毛利率从去年同期的18.3%下降至10.8%，减少7.5个百分点[120][123] - 毛利率从2024年同期的16.9%降至12.1%，毛利润减少9200万美元至1.78亿美元，主因销量下降、价格下跌及1.28亿美元重组费用[134][141] - 运营亏损9600万美元（2024年同期盈利1.17亿美元），同比恶化2.13亿美元，主因重组费用及销售成本上升[136] - 调整后EBITDA利润率从18.3%降至14.0%，减少4.3个百分点[142] - 净亏损占销售额比例达13.3%（2024年同期为净收入0.1%），主因重组费用及毛利下降[142] 债务和流动性 - 公司总债务为31亿美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA比率为6.1倍[119] - 可用流动性为3.97亿美元，包括1.32亿美元现金及2.65亿美元循环信贷额度[119] - 截至2025年6月30日，公司流动性总额为3.97亿美元（现金及等价物1.32亿美元），较2024年底5.78亿美元下降[145] - 2025年7月新增5000万美元短期流动性库存融资计划，营运资本为12亿美元（2024年底为13亿美元）[146] - 截至2025年6月30日，公司短期债务和长期债务净额为31亿美元，较2024年12月31日的29亿美元有所增加[157] - 2025年6月30日净债务（债务超过现金及现金等价物的部分）为29亿美元，较2024年12月31日的27亿美元增加[157] - 2025年4月29日，沙特子公司与沙特进出口银行签订1.5亿沙特里亚尔（约4000万美元）的短期流动资金信贷，利率为4.88%[158] - 2025年7月，英国子公司与阿联酋NBD银行签订5000万英镑（约6900万美元）的新循环信贷，利率为基准利率加1.75%[159] - 截至2025年7月28日，短期债务未偿还本金余额为3.39亿美元（不含保险保费融资）[160] - 2025年3月，应收账款证券化计划限额从2亿美元增至2.3亿美元，期限延长至2028年3月[165][166] - 截至2025年6月30日，长期债务及租赁融资（含利息）的合同义务总额为38.92亿美元，其中1年内到期4.9亿美元[170] - 公司长期债务净额为27.49亿美元（2025年6月30日）和27.59亿美元（2024年12月31日）[177] - 短期债务为2.66亿美元（2025年6月30日）和6500万美元（2024年12月31日）[177] - 净债务为29.21亿美元（2025年6月30日）和27.08亿美元（2024年12月31日）[177] - 过去12个月调整后EBITDA为4.77亿美元（2025年6月30日）和5.64亿美元（2024年12月31日）[177] - 净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为6.1倍（2025年6月30日）和4.8倍（2024年12月31日）[177] 现金流 - 2025年上半年经营活动现金流出400万美元，较2024年同期的1.31亿美元流入大幅下降，主要因库存现金支出增加8400万美元[167] - 2025年上半年投资活动现金流出1.76亿美元，较2024年同期的1.36亿美元增加，主要因资本支出从1.52亿美元增至1.93亿美元[168] 外汇和利率风险管理 - 公司于2024年9月26日将名义价值为2.5亿美元的利率互换合约的权利和义务转让给新对手方，并于2024年9月30日签订新的利率互换协议，到期日为2031年9月30日[199] - 截至2025年6月30日，公司持有总价值为9.5亿美元的利率互换合约，其中4.5亿美元于2028年3月到期，5亿美元于2031年9月到期[200] - 2025年6月30日和2024年12月31日，未实现净收益分别为100万美元和2600万美元，记录在“累计其他综合亏损”中[201] - 2025年6月30日，公司持有2.78亿澳元（约合1.83亿美元）的外汇合约，用于对冲澳大利亚子公司销售成本的外汇风险，到期日为2025年7月30日至12月30日[204] - 2025年6月30日，公司持有12亿澳元（约合800万美元）的外汇合约，用于对冲澳大利亚子公司SG&A费用的外汇风险，到期日为2025年7月30日至12月30日[204] - 2025年6月30日，公司持有19亿南非兰特（约合1.1亿美元）的外汇合约，用于对冲南非子公司第三方销售的外汇风险，到期日为2025年7月30日至12月29日[204] - 2025年6月30日，公司持有15亿南非兰特（约合8500万美元）、1.76亿澳元（约合1.16亿美元）、500万英镑（约合700万美元）、2200万欧元（约合2600万美元）和1.72亿沙特里亚尔（约合4600万美元）的外汇合约，用于对冲子公司资产负债表账户的外汇风险[205] - 2025年6月30日，外汇合约的未实现净收益为800万美元，记录在“累计其他综合亏损”中，预计在未来12个月内全部确认[204] - 2024年12月31日，外汇合约的净亏损为1400万美元，记录在“累计其他综合亏损”中[204] - 公司面临南非兰特、澳元、欧元和英镑对美元汇率波动的风险，可能通过远期合约进行经济对冲[203] 其他重要内容 - 非担保子公司占公司总负债22%、总资产43%，2025年上半年贡献45%净销售额及50% EBITDA[147] - 2025年6月末未使用信用证及银行担保达1.43亿美元，信用评级保持穆迪Ba3（负面）和标普B（稳定）[148][150]