保险和再保险业务部门划分 - 公司保险和再保险业务分为两个可报告部门，保险部门提供专业保险产品，再保险部门提供条约再保险[8] - 公司专业保险业务包括董事和高管责任险、错误和疏忽责任险、就业实践责任险等，主要在美国批发市场以索赔发生为基础[19] - 财产保险业务提供商业建筑、住宅、建筑项目等各类财产的物理损失或损坏保障，包括巨灾风险暴露[20] - 责任保险业务为英国市场提供初级和中低层超额商业责任险，目标行业包括建筑、制造、运输等[21] - 网络保险业务提供数据恢复、网络犯罪、业务中断等风险保障[22] - 海事和航空保险业务为海上能源、海洋海事、航空等提供保障，公司已于2023年1月1日退出航空业务[33] - 再保险部门责任险业务为保险公司提供一般责任险、工伤赔偿、汽车责任险等保障[27] - 再保险部门信用和保证险业务提供贸易信用保险、政治风险保险和抵押贷款再保险[30] 业务线退出和调整 - 公司于2022年6月退出巨灾险和财产险业务线，于2020年退出工程险业务线[34][35][36] 总签单保费和净保费收入（同比） - 总签单保费为25.16亿美元，同比增长3.1%[38] - 净保费收入为13.93亿美元，同比增长6.8%[38][42] - 2025年第二季度总承保保费收入为25.16亿美元，较2024年第二季度的22.84亿美元增长10.1%[60][62] - 2025年上半年总承保保费收入为53.11亿美元，较2024年同期的50.95亿美元增长4.2%[60][62] - 2025年第二季度净已赚保费为13.93亿美元，同比增长10.1%[62] - 2025年上半年净保费收入为2,734,251千美元，较2024年同期的2,562,519千美元增长6.7%[52] - 2025年上半年净保费收入达27.34亿美元，其中保险板块20.43亿美元，再保险板块6.91亿美元[59] - 2025年上半年净保费收入同比增长，保险板块增长19.0%（20.43亿 vs 17.17亿），再保险板块增长4.8%（6.91亿 vs 6.59亿）[59] - 2024年净保费收入达39.26亿美元，同比增长16.3%（对比2023年）[65] - 再保险板块2024年净保费收入13.8亿美元，同比下降18.4%[67] - 保险业务板块2025年第二季度保费收入19.32亿美元，同比增长14.7%[60] - 再保险业务板块2025年第二季度保费收入5.84亿美元，同比下降2.8%[60] - 财产保险业务2025年第二季度保费收入6.45亿美元，同比增长20.9%[60] 净利润和每股收益（同比） - 归属于普通股东的净利润为2.16亿美元，同比增长5.6%[38][42] - 稀释后每股经营收益为3.29美元，同比增长12.3%[38] - 2025年第二季度净收入为2.16亿美元，摊薄后每股收益为2.72美元[86] - 2025年上半年净收入为4.02亿美元，摊薄后每股收益为4.98美元[86] - 2025年上半年摊薄后每股收益4.98美元，低于2024年同期的6.93美元[56] - 2025年第二季度归属于普通股东的净利润为2.157亿美元，摊薄后每股收益为2.72美元[92] - 2025年第二季度运营收入为2.613亿美元，摊薄后每股运营收益为3.29美元[92] - 2025年上半年运营收入为5.231亿美元，较2024年同期的4.701亿美元增长11.3%[92] 承保收入和承保利润率 - 2025年第二季度承保收入为189,201千美元，较2024年第二季度的161,157千美元增长17.4%[45] - 2025年上半年承保收入为352,656千美元，较2024年同期的306,821千美元增长14.9%[52] - 2025年第二季度承保收入为1.89亿美元，承保利润率为88.9%[62] - 2025年上半年已实现承保利润3.53亿美元，其中保险板块2.86亿美元，再保险板块0.66亿美元[59] - 再保险板块2025年第二季度承保利润3756万美元，同比增长11%[67] 综合成本率和损失比率 - 综合成本率为88.9%，同比下降1.5个百分点[38] - 2025年第二季度综合比率为88.9%，较2024年第二季度的90.4%改善150个基点[49] - 2025年上半年综合赔付率为89.5%，较2024年同期的90.8%改善1.3个百分点[56][59] - 2025年第二季度综合成本率为85.3%，同比改善2.6个百分点[65] - 2024年再保险板块综合成本率91.8%，同比改善1.5个百分点[67] - 2025年第二季度当前事故年度损失比率（不含巨灾）为56.4%，与2024年第二季度的55.1%相比上升130个基点[49] - 2025年第二季度巨灾和天气相关损失比率为2.6%，较2024年第二季度的3.6%改善100个基点[49] - 2025年上半年巨灾和天气相关损失比率3.2%，高于2024年同期的2.6%[56][59] - 2025年第二季度巨灾和天气相关损失为3660万美元，损失比率为2.6%[62] - 2025年第二季度巨灾天气损失3644万美元，占保费收入比率3.6%[65] - 2025年第二季度巨灾损失3660万美元，其中保险板块3640万美元，再保险板块20万美元[59] - 当前事故年损失率（不含巨灾）稳定在52.3%[65] - 2025年第二季度净损失和损失费用为8.02亿美元，损失比率为57.5%[62] 净投资收入（同比） - 净投资收益为3.95亿美元，同比增长10.2%[38][42] - 2025年第二季度净投资收入为187,297千美元，较2024年第二季度的190,975千美元下降1.9%[45] - 净投资收入在2025年上半年为3.95亿美元，较2024年同期的3.583亿美元增长10.2%[69] - 固定期限证券投资收入在2025年第二季度为1.498亿美元，较2024年第二季度的1.54亿美元下降2.7%[69] - 其他投资收入在2025年第二季度为1847.9万美元，较2024年同期的1430.1万美元增长29.2%[69] - 抵押贷款投资收入在2025年第二季度为595.6万美元，较2024年同期的910.8万美元下降34.6%[69] - 2025年第二季度净投资损失为4347万美元，而2024年同期为净投资收益5348万美元[92] 股东权益和回报率 - 年化平均普通股股东权益回报率为15.7%，同比下降0.5个百分点[38] - 2025年上半年年化运营ROACE为19.0%，较2024年同期的19.9%下降90个基点[49] - 2025年第二季度年化ROACE为14.4%，显著低于2024年同期的24.1%[56] - 2025年第二季度年化平均普通股运营回报率为19.0%，高于2024年同期的19.9%[92] - 普通股股东权益从2024年第二季度的51.095亿美元增长至2025年第二季度的56.244亿美元，增幅为10.1%[90] - 有形普通股股东权益从2024年第二季度的48.764亿美元增长至2025年第二季度的54.334亿美元，增幅为11.4%[90] - 截至2025年6月30日，普通股股东权益为56.24亿美元，摊薄后每股账面价值为70.34美元[89] - 与2024年底相比，摊薄后每股账面价值从65.27美元增长至70.34美元，增幅为7.8%[89] - 摊薄后每股有形账面价值在2025年第二季度达到67.95美元，较2025年第一季度的64.08美元增长6.0%[90] 准备金发展 - 2025年上半年净有利已发生年准备金发展3.82亿美元，改善赔付率1.4个百分点[56][59] - 2025年第二季度净有利以前年度准备金发展为2020万美元，准备金发展比率为-1.5%[62] - 2024年净有利已发生年准备金发展1.62亿美元，影响比率-0.4%[65] - 截至2025年6月30日，净损失和损失费用准备金为87.92亿美元，其中IBNR（已发生未报告）为122亿美元，占比68%[81][82] - 2025年第二季度净已付损失和损失费用为7.94亿美元，占净已发生损失和损失费用的99.0%[85] - 2025年上半年净已付损失和损失费用为15.62亿美元，占净已发生损失和损失费用的98.4%[85] 收购成本比率 - 2025年上半年 acquisition cost ratio 为19.8%，较2024年同期的20.3%有所改善[56][59] - 2025年第二季度 acquisition cost ratio 为18.9%，同比下降0.7个百分点[65] 投资组合和资产配置 - 固定收益类资产账面收益率为4.6%，同比上升0.2个百分点[38] - 保险业务占比提升至76.8%，同比上升2.5个百分点[38] - 公司总现金和投资资产从2024年12月31日的179.54亿美元下降至2025年6月30日的162.74亿美元[74] - 可供出售固定期限证券公允价值占比从2024年末的67.7%上升至2025年中的74.6%，达121.37亿美元[74][77] - 现金及现金等价物占比从2024年末的17.1%大幅下降至2025年中的8.7%，金额从30.64亿美元降至14.09亿美元[74][77] - 其他投资中私募股权基金占比最大达35.5%，公允价值33.28亿美元，较2024年末增长3.8%[75] - 固定期限证券账面收益率从2024年的4.5%提升至2025年中的4.6%[77] - 固定期限证券平均久期为3.1年，信用质量维持A+评级[77] - 机构RMBS持仓占比从2024年末的6.6%显著上升至2025年中的10.7%，公允价值达17.41亿美元[74][77] - 公司债务证券占比29.6%，为最大持仓类别，公允价值48.12亿美元[74][77] - 抵押贷款投资占比2.7%，金额4.39亿美元，较2024年末减少13.3%[74] - 非美国政府证券占比4.9%，公允价值7.90亿美元，较2024年末增长8.3%[74] - 可供出售的抵押贷款和资产支持证券总额为40.84亿美元，其中机构（46.6%）和AAA级（46.7%）占主导地位[79] - 持有至到期的抵押贷款和资产支持证券总额为2.76亿美元，其中AAA级占44.7%，AA级占55.3%[79] 资产负债表项目变化 - 总资产为341.51亿美元，同比增长6.5%[38] - 现金及现金等价物在2025年6月30日为14.092亿美元，较2025年3月31日的33.327亿美元下降57.7%[71] - 总投资收益从2024年12月31日的150.42亿美元下降至2025年6月30日的148.069亿美元[71] - 债务与总资本比率在2025年6月30日为17.6%，较2023年6月30日的20.7%下降3.1个百分点[71] - 股东权益在2025年6月30日为61.743亿美元，较2024年12月31日的60.893亿美元增长1.4%[71] - 短期投资在2025年6月30日为5172.6万美元，较2025年3月31日的9133万美元下降43.4%[71] - 再保险应收未付损失及损失费用在2025年6月30日为90.869亿美元，较2024年同期的65.916亿美元增长37.9%[71] 外汇和税务影响 - 2025年第二季度外汇损失为9489万美元，而2024年同期为外汇收益738万美元[92] - 2025年第二季度百慕大净递延所得税资产摊销产生338万美元的税务费用[92] 公司业绩评估方法 - 公司使用调整后指标评估业绩，剔除税后净投资收益（损失）、汇兑损失（收益）、重组费用、权益法投资损益及百慕大递延税项[118] - 公司认为调整后普通股股东净收益（损失）能反映业务基本面，并与行业实践及同行比较保持一致[119] - 调整后指标与GAAP最可比指标（普通股股东净收益）的调节表列于非GAAP财务指标调节章节[119] - 公司披露每股摊薄营业收益及年化营业ROACE，均源自营业收益指标[120] - 每股摊薄营业收益与GAAP最可比指标（每股摊薄收益）的调节表位于非GAAP财务指标调节章节[120] - 年化营业ROACE与GAAP最可比指标（年化平均普通股权益回报率）的调节表位于非GAAP财务指标调节章节[120] - 有形账面价值剔除税后商誉及无形资产，反映普通股股东权益[121] - 公司按库藏股法计算每股摊薄有形账面价值[121] - 每股摊薄有形账面价值与GAAP最可比指标（每股摊薄账面价值）的调节表列于专门章节[121] - 有形账面价值与账面价值结合使用可评估普通股股东价值创造[121] 股份回购活动 - 2025年第二季度公司回购了51万股库藏股[87] 财务信息基准说明 - 所有财务信息未经审计（2024年12月31日合并资产负债表及2024年和2023年年度合并运营报表除外），数据以千为单位（比率信息除外）[13]