财务数据关键指标变化 - 2025年上半年净收入194亿美元，同比增加12亿美元，增幅6.5%[290] - 2025年上半年稀释每股收益3.67美元，较2024年增长25.7%[294] - 2024年上半年税前重组费用1.68亿美元，2025年为2.43亿美元[294] - 2024年第一季度商誉和其他无形资产减值费用2700万美元，2025年第二季度为4100万美元[295] - 2024年和2025年上半年无形资产摊销费用分别为3.32亿和4.96亿美元[296] - 2024年和2025年上半年股权证券投资公允价值调整后税后收益分别为2.42亿和4.1亿美元[297] - 2025年第二季度净收入101亿美元，同比增加7亿美元，增幅7.1%[303] - 2025年第二季度净收入，排除货币和并购/剥离因素后增长6.8%[305] - 2025年第二季度摊薄后每股收益为1.95美元，较2024年同期的1.54美元增长26.6%[309] - 2024年和2025年第二季度无形资产摊销费用分别为2.12亿美元和2.5亿美元，分别使摊薄后每股收益减少0.11美元和0.12美元[309] - 2024年和2025年第二季度股权投资公允价值调整后税后收益分别为1.16亿美元和2.67亿美元，分别使摊薄后每股收益增加0.08美元和0.17美元[310] - 2025年第二季度税前重组费用为2.43亿美元，使摊薄后每股收益减少0.13美元[311] - 2025年第二季度商誉减值费用为4100万美元，使摊薄后每股收益减少0.03美元[312] - 2025年上半年净收入为194.41亿美元，较2024年同期的182.61亿美元增长6.5%；2025年第二季度净收入为101.4亿美元，较2024年同期的94.68亿美元增长7.1%[318][319] - 2025年上半年净收入为194.41亿美元，同比增长6.5%，排除货币和收购/剥离因素后增长8.4%[348] - 2025年上半年营业收入为72.56亿美元，同比增长12.1%，排除货币和收购/剥离因素后增长11.8%[348] - 2025年第二季度公司总发货量（等效单位）为2001亿，同比增长1.2%，无烟产品增长11.8%，卷烟下降1.5%[356][357] - 2025年第二季度净收入为101.4亿美元，同比增长7.1%，排除货币和收购/剥离因素后增长6.8%[358] - 2025年第二季度营业收入为37.12亿美元，同比增长7.8%，排除货币和收购/剥离因素后增长6.2%[358] - 欧洲地区本季度净收入增长8.7%，剔除货币和并购/剥离因素后增长7.3%；上半年净收入增长6.0%，剔除相关因素后增长7.9%[365][367] - 欧洲地区本季度营业收入增长3.2%，剔除货币和并购/剥离因素后下降3.5%；上半年营业收入增长0.6%，剔除相关因素后增长2.5%[365][366][367] - 东南亚、独联体和中东非洲地区（SSEA、CIS & MEA）本季度净收入增长5.6%，剔除货币和并购/剥离因素后增长4.9%；上半年净收入增长4.4%，剔除相关因素后增长5.7%[381][384] - SSEA、CIS & MEA地区本季度营业收入增长12.2%，剔除货币和并购/剥离因素后增长17.4%；上半年营业收入增长15.5%，剔除相关因素后增长15.9%[381][383][384][386] - 东亚、澳大利亚和全球旅游零售渠道（EA、AU & PMI GTR）本季度净收入增长2.1%，剔除货币和并购/剥离因素后增长1.6%；营业收入增长13.3%，剔除相关因素后增长9.4%[394][395] - 2025年上半年净收入达34.39亿美元，同比增长2.4%，剔除货币及并购/剥离因素后增长4.0%[396] - 2025年上半年营业收入达17.66亿美元，同比增长16.5%，剔除货币及并购/剥离因素后增长16.2%[397] - 美洲地区二季度净收入达12.72亿美元，同比增长12.7%，剔除货币及并购/剥离因素后增长17.0%[405] - 美洲地区二季度营业收入达1.91亿美元，同比增长4.4%，剔除货币及并购/剥离因素后增长24.0%[406] - 2025年上半年美洲地区净收入达25.39亿美元，同比增长19.5%，剔除货币及并购/剥离因素后增长24.0%[407] - 2025年上半年美洲地区营业收入达4.65亿美元，同比增长64.9%，剔除货币及并购/剥离因素后增长91.1%[408] 各条业务线表现 - 2025年上半年可燃烟草净收入为113.86亿美元，较2024年同期的112.65亿美元增长1.1%；2025年第二季度为59.79亿美元，较2024年同期的58.58亿美元增长2.1%[319] - 2025年上半年无烟烟草净收入为80.55亿美元，较2024年同期的69.96亿美元增长15.1%；2025年第二季度为41.61亿美元，较2024年同期的36.1亿美元增长15.2%[319] - 2025年上半年卷烟和加热烟草单位发货量为375.9亿单位，较2024年同期的369.487亿单位增长1.7%；2025年第二季度为194.058亿单位，较2024年同期的193.162亿单位增长0.5%[326] - 2025年上半年口服产品发货量为6.263亿罐，较2024年同期的4.864亿罐增长28.8%；2025年第二季度为3.084亿罐，较2024年同期的2.438亿罐增长26.5%[326] - 2025年上半年公司总发货量（等效单位）为3879亿，同比增长2.5%，无烟产品增长13.1%，卷烟下降0.3%[341][343] - 2025年第二季度公司总发货量（等效单位）为2001亿，同比增长1.2%，无烟产品增长11.8%，卷烟下降1.5%[356][357] - 二季度卷烟和HTU出货量增至153亿支，同比增长1.6%[413] - 二季度口服无烟烟草制品（SFP）出货量增至2.25亿罐，同比增长32.5%[417] 各地区表现 - 2025年上半年法国市场HTU规模为119亿单位，2024年为130亿单位；公司香烟和HTU出货量为51亿单位，2024年为59亿单位；市场份额方面，香烟和HTU为40.3%，2024年为40.9%，HTU为0.5%，2024年为0.6%[337] - 2025年上半年德国市场HTU规模为338亿单位，2024年为333亿单位；公司香烟和HTU出货量为129亿单位，2024年为132亿单位；市场份额方面，香烟和HTU为38.1%，2024年为39.3%，HTU为7.2%，2024年为6.2%[337] - 2025年上半年意大利市场HTU规模为359亿单位，2024年为356亿单位；公司香烟和HTU出货量为188亿单位，2024年为185亿单位；市场份额方面，香烟和HTU为53.2%，2024年为53.1%，HTU为18.0%，2024年为17.2%[337] - 2025年上半年日本市场HTU规模为734亿单位，2024年为736亿单位；公司香烟和HTU出货量为369亿单位，2024年为354亿单位；市场份额方面，香烟和HTU为42.9%，2024年为41.0%，HTU为31.9%，2024年为29.3%[337] - 2025年第二季度法国市场HTU规模为64亿单位，2024年为67亿单位；公司香烟和HTU出货量为27亿单位，2024年为33亿单位；市场份额方面，香烟和HTU为40.5%，2024年为41.5%，HTU为0.5%，2024年为0.6%[338] - 2025年第二季度德国市场HTU规模为184亿单位，2024年为173亿单位；公司香烟和HTU出货量为69亿单位，2024年为68亿单位；市场份额方面，香烟和HTU为37.9%，2024年为39.0%，HTU为6.8%，2024年为6.0%[338] - 2025年第二季度意大利市场HTU规模为189亿单位，2024年为181亿单位；公司香烟和HTU出货量为101亿单位，2024年为106亿单位；市场份额方面，香烟和HTU为53.4%，2024年为53.6%，HTU为17.7%，2024年为16.7%[338] - 2025年上半年国际市场（不含中国和美国）总份额为29.1%，较2024年增加0.6个百分点[347] - 截至2025年6月30日的半年内，欧洲市场卷烟和加热烟草装置（HTU）估计市场量减少2.9%至2553亿支，本季度减少1.2%至1367亿支[370][371] - 本季度欧洲公司卷烟和HTU出货量减少2.4%至551亿支，上半年减少1.3%至1035亿支；本季度和上半年HTU市场份额均提高1.2个百分点[374][375][376] - 本季度口服无烟烟草制品（SFP）出货量稳定在7080万罐，上半年减少1.3%至1.429亿罐[380] - SSEA、CIS & MEA地区本季度市场卷烟和HTU估计市场量增长0.8%至3926亿支，上半年增长0.6%至7610亿支[387][388] - SSEA、CIS & MEA地区本季度公司卷烟和HTU出货量增长1.1%至953亿支，上半年增长2.8%至1856亿支；本季度和上半年HTU调整后市场销量分别增长19.8%和15.5%[391][392][393] - 二季度除中国外卷烟和加热不燃烧烟草制品（HTU）估计市场降至798亿支，同比下降0.7%[398] - 二季度除美国外卷烟和HTU估计市场降至453亿支，同比下降0.7%[409] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年全年，除中国和美国外，国际香烟和HTU行业总体销量将下降约1%[340] - 预计2025年全年公司卷烟和无烟产品总发货量增长约1%，无烟产品增长12%-14%，卷烟下降约2%[344] - 预计全年HTU调整后IMS增长10%-12%，第三季度HTU发货量为385-395亿单位[345] - 预计2025年美国尼古丁袋发货量为8-8.4亿罐[346] 其他没有覆盖的重要内容 - 2008年以来公司在创新无烟产品上投资超140亿美元[275] - 截至2025年6月30日，无烟产品在97个市场销售[280][431] - 2022年公司收购瑞典火柴，显著扩大口服无烟产品组合[431] - 2024年4月30日起公司与奥驰亚结束在美国关于IQOS的商业关系，公司获IQOS在美国的全部商业化权利[434] - 2025年3月27日，公司开始在得克萨斯州奥斯汀销售IQOS 3.0[434] - 自2022年起，公司在5个市场商业化BONDS设备和BLENDS耗材[439] - 自2020年8月起，公司在42个市场推出并扩展VEEV品牌的 vaping 产品组合[439] - 收购瑞典火柴后，其品牌产品目前在44个市场销售[439] - 截至目前，182个国家和欧盟是《烟草控制框架公约》缔约方[441] - 部分国家和地区禁止或严格限制公司无烟产品销售，如阿根廷、巴西、加拿大等[447] - 欧盟委员会2025年7月发布修订2011年《欧盟烟草消费税指令》的立法提案，预计2028年1月1日实施[452] - 欧盟口味禁令对公司近期出货量影响相对有限，部分国家有短期干扰[458] - 土耳其2020年5月禁止薄荷醇，巴西（待法院判决）和加拿大采用更广泛成分禁令，美国部分州和地区采用或考虑采用口味禁令[459] - 澳大利亚、加拿大和俄罗斯等国禁止烟草产品在零售点展示，其他国家在考虑类似禁令[460] - 自2019年7月2日起欧盟单用途塑料指令生效，截至2024年12月31日多数成员国将其转化为国家立法并实施强制EPR计划和相关成本，预计其他司法管辖区会采用类似法律[471] - 新西兰2022年12月限制烟熏烟草产品销售供应，2024年2月废除相关措施，2024年11月5日英国政府提交法案若通过将禁止向2009年1月1日及以后出生者销售烟草产品[469] - 部分国家对卷烟焦油、尼古丁、一氧化碳等烟雾成分有测试、披露和强制排放限制[462] - 多个国家为加热不燃烧产品设定最低质量和安全要求，部分国家强制，部分国家自愿[464] - 多个国家为电子雾化产品设定最低质量和安全要求，部分国家强制，部分国家自愿[465] - 安哥拉、亚美尼亚等国为现代口服尼古丁袋设定最低质量和安全要求，阿联酋强制，其他国家自愿[466] - 2024年12月3日欧盟理事会通过无烟和无气溶胶环境非约束性建议，鼓励成员国限制传统和新型烟草产品在室内公共场所和部分室外区域使用[468]