财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度总营收较2024年第一季度减少2120万美元，降幅1.1%[68] - 2025年第一季度售后产品和服务收入6.191亿美元，较2024年第一季度下降4.6%[69] - 2025年第一季度新、二手车销售收入较2024年第一季度增加750万美元，增幅0.7%[70] - 2025年第一季度毛利润减少3210万美元，降幅8.2%，销售毛利率从2024年第一季度的20.8%降至19.3%[76] - 2025年第一季度售后产品和服务业务毛利率从2024年第一季度的36.5%降至35.8%，毛利润从23690万美元降至22130万美元[77] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用减少1490万美元，降幅5.6%，占总收入的百分比从2024年第一季度的14.1%降至13.4%[83] - 2025年第一季度净利息费用减少510万美元，降幅28.4%；所得税减少340万美元，降幅15.8%，有效税率从2024年第一季度的23.0%降至22.8%[84][86] 各条业务线表现 - 2025年美国新8类零售卡车预计销售213,300辆，较2024年下降13.8%，公司预计市场份额在5.4% - 5.9%，约销售11,500 - 12,500辆[58] - 2025年美国新4 - 7类零售商用车预计销售213,300辆，较2024年下降8.5%，公司预计市场份额在5.6% - 6.1%，约销售12,000 - 13,000辆[59] - 2025年公司预计销售约2,000辆轻型车、6,500 - 7,500辆二手车，租赁和租金收入预计增长约3.0%[60] - 2025年公司售后产品和服务收入预计持平或下降2%[61] - 2025年第一季度销售3222辆新8类卡车，较2024年第一季度下降7.8%[71] - 2025年第一季度销售3329辆新4 - 7类中型商用车，较2024年第一季度下降0.1%[72] - 2025年第一季度轻型车辆销量470辆，较2024年第一季度的456辆增长3.1%；二手商用车销量1769辆，较2024年第一季度的1818辆下降2.7%[73] - 2025年第一季度商用车租赁和租金收入增加230万美元，增幅2.7%；金融和保险收入减少20万美元，降幅3.4%[74][75] 管理层讨论和指引 - 2025年公司预计为租赁业务购买或租赁价值2.5亿 - 3亿美元的商用车，资本支出约3500 - 4000万美元[91] - 2025年第一季度公司支付现金股息1430万美元，董事会宣布将于6月12日支付每股0.18美元的现金股息，预计总支出约1440万美元[92] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司营运资金约75130万美元，其中现金22870万美元；有担保信贷额度最高为2500万美元，已质押1880万美元用于担保信用证，剩余620万美元可用于未来借款[87][89] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为1.535亿美元，投资活动使用现金9720万美元，融资活动使用现金5640万美元[98][100] - 2025年第一季度，融资活动产生的净现金使用为5640万美元，主要包括长期债务借款2.884亿美元、股权补偿计划股份发行620万美元等现金流入，以及应付票据净支取60万美元、长期债务和融资租赁义务本金偿还2.932亿美元等现金流出[102] - 2024年第一季度，融资活动提供的净现金为1.965亿美元，主要包括应付票据净支取1.102亿美元、长期债务借款7.138亿美元等现金流入，以及长期债务和融资租赁义务本金偿还6.079亿美元等现金流出[103] - 截至2025年3月31日，富国银行信贷协议下未偿还金额约为1.424亿美元，该协议额度为1.75亿美元，利率为每日有担保隔夜融资利率加1.25%或1.5%[104] - 截至2025年3月31日，PLC协议下未偿还金额约为2.2亿美元，该协议额度为5亿美元，需维持最低余额2.2亿美元，否则支付0.20%的未使用承诺费，利率为优惠利率减2.10%或固定利率[105] - 截至2025年3月31日，RTC加拿大循环信贷协议下未偿还金额约为5940万加元，该协议额度为1.2亿加元，额外请求可增加2000万加元，利率为加拿大隔夜回购利率平均值加1.72%[106] - 截至2025年3月31日，PFC地板计划信贷协议下未偿还金额约为4.8亿美元，该协议额度为8亿美元，利率为优惠利率减2.10%或固定利率[108] - 截至2025年3月31日，BMO地板计划信贷协议下未偿还金额约为3.681亿美元，该协议额度从10亿美元降至6.75亿美元，利率为期限有担保隔夜融资利率加1.20%，购买二手库存贷款限额为1.5亿美元，营运资金贷款限额为2亿美元[109] - 截至2025年3月31日，RTC加拿大地板计划信贷协议下未偿还金额约为8500万加元，该协议额度为1.167亿加元，购买二手车辆库存贷款限额为当时可用信贷额度的20%，加元贷款利息为加拿大隔夜回购利率平均值加1.27%，美元贷款利息为有担保隔夜融资利率加1.20%[111] - 2025年3月31日，公司商用车订单积压约为14.013亿美元，2024年3月31日约为20.471亿美元[112] - 2025年3月31日，公司未偿还的场地计划借款、租赁和租赁车队借款总额为13.29亿美元[125] - 假设优惠利率、SOFR或CORRA变动100个基点，年度利息费用将相应增减约1330万美元[125] 行业法规与诉讼情况 - 17个美国州和哥伦比亚特区签署谅解备忘录，目标是到2050年，新的3至8类商用车辆100%为零排放，2030年的中期目标为30%零排放[123] - EPA 2027 Low NOx规则将于2027年车型年开始实施，要求商用车辆发动机排放的氮氧化物大幅低于当前水平[122] - 2024年3月，EPA发布GHG - 3规则，适用于2027至2032年车型年的重型卡车和巴士[122] - CARB的HD Omnibus和Advanced Clean Truck规则于2024年1月生效，Advanced Clean Fleet规则近期不太可能生效[122] - 2023年7月，CARB与包括PACCAR等在内的制造商达成清洁卡车伙伴关系[123] - 6个公司运营新商用车辆经销商的州采用了部分CARB排放法规[123] - 多个诉讼正在进行，原告质疑CARB规则及GHG - 3规则的合法性[122] - 2025年3月，EPA宣布重新考虑包括EPA 2027 Low NOx规则和GHG - 3规则在内的发动机排放法规[122] 市场历史数据 - 过去十年，美国8类新商用车零售销售最低约为19.7万辆（2016年），最高约为28.144万辆（2019年）[114]