投资组合总价值及构成 - 截至2025年3月31日，公司投资组合总价值为25.712亿美元，较2024年12月31日的24.493亿美元有所增长[407] - 截至2025年3月31日，公司投资组合涉及329家投资组合公司，总成本为26.107亿美元[407] - 截至2025年3月31日，公司投资组合中优先级债务和第一留置权票据占比71%（公允价值18.196亿美元），较2024年底的69%有所上升[408] - 2025年第一季度新增投资总额2.069亿美元，其中优先级债务占1.839亿美元（占新增投资的89%）[411] - 截至2025年3月31日，公司投资组合公允价值占总净资产的216%，高于2024年12月31日的206%[493] 投资收益率 - 2025年3月31日，公司投资组合中非不良债务投资的加权平均收益率为9.9%，较2024年12月31日的10.2%略有下降[401] - 包括不良债务投资在内，公司所有未偿债务投资的加权平均收益率在2025年3月31日为9.3%，低于2024年12月31日的9.8%[401] - 公司高级担保中端市场私人债务投资的利率范围为SOFR加450至650个基点[400] - 次级中端市场私人债务投资的浮动利率范围为SOFR加700至900个基点，固定利率范围为8%至15%[400] - 2025年3月31日后，公司新增1.303亿美元投资承诺，其中1.065亿美元已关闭并出资，债务投资加权平均收益率为10.6%[488] 财务表现 - 2025年第一季度实现净亏损1773万美元，主要来自次级债务亏损852万美元和联营企业亏损735万美元[411] - 2025年第一季度总投资收益6443.8万美元，同比下降8.3%（2024年同期6980.7万美元）[428][429] - 2025年第一季度净实现亏损107万美元，主要由投资组合净亏损1773万美元抵消外汇远期合约净收益1521万美元和外汇交易净收益144.8万美元构成[437] - 2025年第一季度净未实现增值725.6万美元，其中投资组合未实现增值3300万美元，外汇远期合约未实现贬值2231.7万美元[440] - 2025年第一季度现金净增加930万美元，其中运营活动现金流出780万美元，融资活动现金流入1700万美元[444] 现金及借款 - 截至2025年3月31日，公司持有现金及外币1.006亿美元（含730万美元受限现金），较2024年同期6410万美元（含1330万美元受限现金）显著增长[444][446] - 2025年第一季度通过2019年信贷设施净借款5120万美元，加权平均利率为6.347%（美元借款）和6.363%（英镑借款）[450] - 截至2025年3月31日，2019年信贷设施未偿还借款公允价值为4.973亿美元[451] - 2019年信贷设施总承诺金额经2024年11月修订后从10.65亿美元降至8.25亿美元，其中1亿美元转为定期贷款[447] 票据及债务 - 2025年8月到期的系列A票据本金5000万美元，固定年利率4.66%，可提前赎回但需支付溢价[452] - November Notes中Series B票据本金总额为6250万美元，固定利率4.25%；Series C票据本金总额为1.125亿美元，固定利率4.75%[457] - February Notes中Series D票据本金总额为8000万美元，固定利率3.41%；Series E票据本金总额为7000万美元，固定利率4.06%[462] - November 2026 Notes本金总额为3.5亿美元，利率3.3%，2026年11月23日到期[469] - February 2029 Notes本金总额为3亿美元，利率7.0%，2029年2月15日到期[475] - 所有票据协议均包含最低股东权益、最高净债务权益比和最低资产覆盖率等财务契约[454][459][464] 利率及外汇风险 - 公司债务投资组合中约19.819亿美元（占比52.4%）采用浮动利率（SOFR或等效货币利率），借款中约7.973亿美元（52.4%）为浮动利率[530] - 利率上升300个基点将使公司年净收入增加3554万美元（利息收入增加5945.8万美元，利息支出增加2391.8万美元）[531] - 利率下降50个基点将导致公司年净收入减少592.4万美元（利息收入减少991万美元，利息支出减少398.6万美元）[531] - 公司外汇借款包括：3030万美元（美元借款，利率6.347%）、4960万英镑（合6400万美元，利率6.363%）和1.206亿欧元（合1.303亿美元，利率4.625%）[533] 投资组合风险 - 非应计资产公允价值从2024年底的800万美元增至2025年3月的1450万美元，占投资组合比例从0.3%升至0.6%[416] - 风险评级显示68%投资（172.4亿美元）处于"符合预期"的2级风险，高风险4-5级占比从11%降至8%[415] - Biolam集团债务投资成本250万美元，公允价值已减记至120万美元并被列为非应计资产[417] - Black Angus Steakhouse债务投资成本1770万美元，公允价值260万美元[419] - Canadian Orthodontic Partners债务投资成本190万美元，公允价值30万美元[420] 费用及其他收入 - 2025年第一季度费用和其他收入总额为357.3万美元，较2024年同期的347.4万美元增长2.9%[512] - 2025年第一季度PIK利息收入为431.8万美元，占投资收入的6.7%，较2024年同期的312.4万美元（占比4.5%）显著增长[515] - 2025年第一季度PIK股息收入为314.9万美元，占投资收入的4.9%，略高于2024年同期的297.7万美元（占比4.3%）[515] - 2025年第一季度总PIK收入达746.7万美元，占投资收入的11.6%，较2024年同期的610.1万美元（占比8.7%）增长22.4%[515] - 2025年第一季度摊销贷款发起费用收入为176.4万美元，较2024年同期的168.5万美元增长4.7%[512] - 2025年第一季度非经常性费用和其他收入为108.8万美元，较2024年同期的134.4万美元下降19%[512] 未使用的融资承诺 - 截至2025年3月31日，公司未使用的融资承诺中，Accelevation LLC的延迟提取定期贷款和循环信贷额度分别为112.5万美元和83.4万美元[518] - AD Bidco, Inc.的未使用承诺包括延迟提取定期贷款352.2万美元和循环信贷额度130.3万美元[518] - AirX Climate Solutions, Inc.的未使用承诺包括延迟提取定期贷款244.3万美元和循环信贷额度81.4万美元[518] - 公司未使用的融资承诺总额从2024年12月31日的3.88772亿美元增加到2025年3月31日的4.18996亿美元，增长7.8%[523] 其他重要事项 - 2025年2月20日，董事会授权新的股票回购计划，期限12个月，总额不超过3000万美元，2025年3月31日前以平均每股9.67美元回购15万股[482] - 2025年5月8日，董事会宣布季度股息为每股0.26美元，将于2025年6月11日支付[489] - 2025年5月8日，公司与Barings签订终止协议，终止MVC信用支持协议，获得2300万美元现金支付[490] - 公司资产覆盖率在2025年3月31日为178.3%，高于150%的最低要求[406] - Barings管理的全球固定收益平台规模在2025年3月31日达到3533亿美元[402] - Barings北美私人金融团队拥有52名投资专业人员，平均拥有超过20年的行业经验[405]