财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第一季度总收入为5.043亿美元，同比增长10%；客户协议与激励收入为4.029亿美元，同比增长25%[18] - 2025年第一季度总营收为5.04271亿美元，同比增长10.1%[31] - 2025年第一季度净亏损为2.77171亿美元，同比收窄2.1%[31] - 归属于普通股股东的净利润为5001.1万美元，去年同期为净亏损8781.8万美元[31] - 第一季度归属普通股股东的净利润为5000万美元，基本每股收益0.22美元[19] - 基本每股收益为0.22美元，去年同期为每股亏损0.40美元[31] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年第一季度每用户创造成本为41,817美元，导致当期每用户净预付款价值为523美元，利润率为1.1%[37] 业务线表现：客户与用户增长 - 第一季度新增用户23,692个，同比增长7%；总用户数达912,878个，同比增长14%[7] - 2025年第一季度新增订阅用户23,692户，新增客户25,428户，其中存储附加率达到69%[39] - 截至2025年第一季度末，客户总数达1,074,270户，其中订阅用户为912,878户，占比约85%[39] 业务线表现：储能业务 - 第一季度带储能的新增客户同比增长46%，储能附加率达到创纪录的69%[1][3] - 第一季度储能安装容量为334兆瓦时，同比增长61%；太阳能安装容量为191兆瓦，同比增长8%[7] - 2025年第一季度安装储能容量333.7兆瓦时，太阳能容量190.9兆瓦，其中配备储能的太阳能容量为126.7兆瓦[39] - 截至2025年第一季度末，联网储能容量达2,858兆瓦时，联网太阳能容量达7,721兆瓦[39] 业务线表现：客户价值与创造 - 第一季度总客户价值为12亿美元，同比增长23%[1] - 2025年第一季度每用户订阅价值为52,206美元，签约用户价值为48,727美元，预付款率估计为86.9%，带来预估预付款项42,339美元[37] - 2025年第一季度总价值创造方面，总订阅价值为12.37亿美元，总创造成本为9.91亿美元，净价值创造为2.46亿美元[39] - 第一季度合同净价值创造为1.64亿美元，同比增长104%，每股0.72美元[1][13] 财务数据关键指标变化：现金流 - 第一季度现金创造为5600万美元，连续第四个季度为正[1][14] - 2025年第一季度净预付款价值创造为1200万美元，现金创造为5600万美元[39] - 运营现金净流出为1.04206亿美元，同比改善27.1%[33] - 投资活动现金净流出为6.55021亿美元，主要用于支付太阳能系统成本6.54802亿美元[33] - 融资活动现金净流入为7.90714亿美元，主要来自非追索权债务发行15.20629亿美元[33] - 期末现金及受限现金总额为9.78903亿美元，较期初增长3.3%[33] 财务数据关键指标变化：资产与债务 - 截至第一季度末，合同净收益资产为26亿美元，每股11.36美元，包含9.79亿美元总现金[14] - 总资产增至203.77855亿美元，较上季度末增长2.4%[29] - 非追索权债务总额为127.29897亿美元，较上季度末增长4.0%[29] - 截至2025年第一季度末，净收益资产为68.25亿美元，签约净收益资产为25.83亿美元[39] 管理层讨论和指引 - 重申2025年全年现金创造指引为2亿至5亿美元[1][17] 其他重要内容：关键会计假设与指标定义 - 计算用户价值时使用的关键假设包括：贴现率基于观察到的项目级资本成本，续约率假设为初始合同期末费率的90%，并假设30年的客户关系[36] - 总收益资产由合同总收益资产与非合同或上行总收益资产构成[67] - 合同总收益资产按6%折现率计算现有用户未来合同现金流的现值[67] - 非合同或上行总收益资产按6%折现率计算现有用户未来非合同现金流的现值[68] - 净收益资产等于总收益资产加总现金减去调整后债务及租赁转嫁融资义务[69] - 合同净收益资产等于净收益资产减去非合同或上行总收益资产[70] - 非合同或上行净收益资产等于净收益资产减去合同净收益资产[71] - 年度经常性收入基于已满足收入确认标准的用户未来12个月合同收入[72] - 平均剩余合同年限为已满足收入确认标准的用户初始合同平均剩余年数[72] - 低收入多户房产服务家庭数为Sunrun共享太阳能系统已并网的单个出租单元数量[73] - 客户产生的积极环境影响基于过去12个月联网太阳能容量所产能源估算的碳排放减少量（单位：百万吨）[75]