财务数据关键指标变化 - 2025年和2024年第一季度经营活动提供的净现金分别为 - 5.15亿美元和2.41亿美元[25] - 2025年和2024年第一季度投资活动提供的净现金分别为 - 5303万美元和4749.6万美元[25] - 2025年和2024年第一季度融资活动提供的净现金分别为2188.6万美元和 - 545.6万美元[25] - 2025年和2024年第一季度公司持续经营业务的有效税率分别为31.4%和28.7%[37] - 2024年第一季度预分红1.39亿美元，包括豁免1.332亿美元欠款和支付580万美元现金[46] - 2024年第一季度出售JRG Re估计损失修订为7890万美元，2025年第一季度处置损失为140万美元[46] - 2025年第一季度持续经营业务净收入为1098.8万美元，2024年为2350.8万美元；归属于普通股股东的净收入2025年为760.5万美元，2024年为1277.8万美元[73] - 2025年基本每股收益持续经营业务为0.20美元，终止经营业务为 - 0.03美元，摊薄后持续经营业务为0.18美元，终止经营业务为 - 0.02美元；2024年基本每股收益持续经营业务为0.55美元，终止经营业务为 - 0.21美元，摊薄后持续经营业务为0.53美元，终止经营业务为 - 0.18美元[73] - 2025年第一季度，公司实现净有利准备金发展13.1万美元，其中超额和剩余业务线为1万美元，专业承保保险业务线为12.1万美元；2024年第一季度净有利准备金发展为39.8万美元，超额和剩余业务线不利发展4万美元，专业承保保险业务线有利发展43.8万美元[77][78] - 公司拥有可再生能源有限责任公司3.6% - 5.0%的股权，2025年第一季度现金分红4.8万美元，2024年为1.4万美元[68] - 2025年第一季度其他综合收益为1432.2万美元，2024年同期其他综合损失为777.3万美元[90] - 2025年第一季度，公司在可供出售固定收益证券上实现净投资收益2.5万美元，2024年同期实现净投资损失31.1万美元[90] - 公司在银行贷款参与投资上，2025年和2024年分别确认净实现和未实现投资损失230万美元和28.1万美元；在股权投资上，分别确认净实现和未实现投资收益91.8万美元和520万美元[90] - 2025年第一季度总毛保费收入2.94361亿美元，2024年同期为3.3081亿美元[108] - 2025年第一季度总净保费收入1.51902亿美元，2024年同期为1.71691亿美元[108] - 2025年第一季度承保利润72.1万美元，2024年同期为81.4万美元[108] - 2025年第一季度总投资净收入2000.8万美元，2024年同期为2263.2万美元[108] - 2025年第一季度利息支出554.1万美元，2024年同期为648.5万美元[108] - 2025年第一季度其他经营费用总计5056万美元，2024年同期为5081万美元[111] - 2025年第一季度其他费用为56.3万美元，2024年同期为73.2万美元[111] - 截至2025年3月31日，可供出售固定到期证券公允价值总计12.59627亿美元，较2024年12月31日的11.89733亿美元有所增加[119,121] - 截至2025年3月31日，权益证券公允价值总计8774.6万美元，较2024年12月31日的8647.9万美元略有增加[119,121] - 截至2025年3月31日，银行贷款参与权公允价值为1.44014亿美元，较2024年12月31日的1.4241亿美元有所增加[119,121] - 2025年第一季度，按公允价值计量且使用重大不可观察输入值（Level 3）的可供出售固定到期证券、权益证券和银行贷款参与权的期初余额为5000美元，期末余额为2000美元[121] - 2024年第四季度，公司因A类优先股修订记录了2570万美元的视同股息[144] - 截至2025年3月31日的三个月，A类优先股支付现金股息200万美元[146] - 普通股总数从2024年12月31日的45644318股增加到2025年3月31日的45892706股，增加248388股[148] - 2025年2月20日宣布普通股每股股息0.01美元，总金额477412美元；2024年2月15日宣布每股股息0.05美元，总金额1940410美元[149] - 2025年第一季度RSU授予1321733股，授予日公允价值每股3.68美元；2024年授予498698股，授予日公允价值每股9.80美元[157] 业务线表现 - 2024年第一季度，JRG Re终止经营业务总营收为1.0274亿美元，总费用为1.8207亿美元，亏损为0.7933亿美元[49] - 2025年和2024年第一季度，JRG Re终止经营业务处置损失分别为141.4万美元和17.2万美元[49] - 2024年第一季度，JRG Re终止经营业务净现金流为3397.4万美元，其中经营活动使用2441.1万美元，投资活动提供5838.5万美元[49] - 2025年第一季度末，商业汽车LPT递延追溯再保险收益为729.4万美元，E&S ADC为4874.8万美元，总计为5604.2万美元[89] - 2025年4月11日，公司与Sixth Street达成投资协议，超额和剩余业务部门将投资7500万美元[160] 管理层讨论和指引 - 市场风险指金融工具估计公允价值因股价、利率、外汇汇率和商品价格变化而产生不利变动导致的经济损失风险[297] - 公司合并资产负债表包含受市场风险影响的资产和负债[297] - 公司主要市场风险为固定到期投资的利率风险和权益证券投资的股价风险[297] - 公司无重大外汇汇率风险或商品风险敞口[297] - 截至2024年12月31日财年的10 - K年度报告7A项所提供的市场风险信息无重大变化[298] 其他重要内容 - 2024年4月16日公司出售JRG Re，交易总对价约2.914亿美元，包括1.524亿美元现金和1.39亿美元股息及分红[43] - 公司同意因JRG Re运营损失对交易价格下调1140万美元，并对弗莱明公司提出的5410万美元下调有争议[44] - 2025年4月18日独立会计事务所最终裁定交易价格下调48.3625万美元，公司在3月31日为此记录负债51.9577万美元[44] - 2022年2月24日，公司与GPC Partners签订投资协议，发行15万股7% A系列永久累积可转换优先股，总购买价为1.5亿美元[132] - A系列优先股初始股息率为清算优先权的7%，2023年第四季度和2024年第一季度分别支付现金股息260万美元[134] - A系列优先股初始转换价格为26.5950美元，最初可转换为564.0158万股普通股[135] - 2024年11月11日，公司将3750万美元的A类优先股转换为普通股，每股价格6.40美元[143] - 2024年11月11日修订条款后，自愿转换价格从最低价格的127.5%提高到130%，强制转换价格从自愿转换价格的130%提高到200%[143] - 截至2025年3月31日的三个月，A类优先股支付现金股息200万美元[146] - 截至2025年3月31日，2014 LTIP可发行的最大股份数为5507650股，可授予476100股；2014 Director Plan可发行最大股份数为250000股，可授予50410股[151][154] - 截至2025年3月31日，公司有850万美元未确认的股份支付费用，预计在2.2年的加权平均期间计入收益[159] - 2025年1月27日公司在2.575亿美元的高级循环信贷安排中借入2500万美元[112] - 截至2025年3月31日，2.125亿美元的无担保循环信贷安排有2108万美元的未偿还余额[113] - 截至2025年3月31日，4500万美元的有担保循环信贷安排已开具130万美元的信用证[113] - 截至2025年3月31日，高级债务账面价值为2.258亿美元，公允价值为2.26366亿美元；2024年12月31日，账面价值为2.008亿美元，公允价值为2.01787亿美元[128] - 截至2025年3月31日，初级次级债务账面价值为1.04055亿美元，公允价值为1.2148亿美元；2024年12月31日，账面价值为1.04055亿美元，公允价值为1.21766亿美元[128] - 2025年3月31日和2024年12月31日，高级债务、初级次级债务和其他投资资产中的应收票据投资的公允价值采用不可观察输入值（Level 3）确定[130] - 截至2025年3月31日，再保险应收款的信用损失备抵为150万美元[95] - 截至2025年3月31日，担保Rasier根据赔偿协议义务的抵押品余额为6610万美元，担保Aleka根据商业汽车LPT义务的抵押品余额为3060万美元，商业汽车LPT下的再保险应收款为2920万美元[98] - 截至2025年3月31日，损失基金信托的余额为2900万美元，其中1740万美元代表支持Rasier义务的抵押品，770万美元代表支持Aleka义务的抵押品[99] - 2024年7月2日，公司与国家国民保险公司签订E&S ADC，国家国民保险公司再保险85%的相关损失，公司支付再保险保费3.132亿美元，截至2025年3月31日，E&S ADC剩余总限额为4120万美元[84] - 2024年11月11日，公司与Enstar签订E&S Top Up ADC，Cavello Bay再保险100%相关损失，公司支付保费5280万美元，截至2025年3月31日，E&S Top Up ADC剩余总限额为7500万美元[85] - 2025年3月31日公司对可变利益实体（VIE）的投资总额为760万美元，2024年12月31日为770万美元[36] - 2025年3月31日，公司可供出售固定到期证券摊余成本为13.30102亿美元，公允价值为12.59627亿美元；2024年12月31日，摊余成本为12.78337亿美元，公允价值为11.89733亿美元[51] - 2025年3月31日，公司持有处于未实现亏损状态的固定到期证券420个发行人，总公允价值为9.475亿美元，未实现亏损总额为7470万美元[53] - 2025年3月31日，公司银行贷款组合总公允价值为1.44亿美元，未偿还本金为1.511亿美元[59] - 2025年和2024年第一季度，银行贷款参与投资收入分别为320万美元和450万美元[59] - 2025年和2024年第一季度，银行贷款参与净实现和未实现损失分别为230万美元和28.1万美元[59] - 2024年第一季度，银行贷款参与净实现和未实现损失中有53万美元为信用相关减值损失[59] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司无处于非应计状态的银行贷款[61] - 2025年第一季度公司投资净实现和未实现收益或损失总计为亏损137.1万美元，2024年同期为收益458.3万美元[64] - 截至2025年3月31日，公司其他投资资产账面价值为5276.8万美元，2024年为3670万美元；2025年第一季度投资收入为20万美元，2024年为亏损14.5万美元[68] - 公司对有限合伙企业和结构性私人专项信贷票据分别有500万美元和560万美元的未完成投资承诺[68] - 2025年3月31日和2024年12月31日，合并产生的商誉均为1.818亿美元[70] - 2025年3月31日和2024年12月31日，无形资产账面总值均为4027.5万美元，2025年累计摊销为791.6万美元，2024年为782.5万美元[71] - 2025年3月31日，未决赔款和理赔费用准备金净额为10957.61万美元，毛额为30815.4万美元；2024年3月31日，净额为12833.86万美元，毛额为26619.09万美元[77] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，商业汽车损失组合转移（Commercial Auto LPT）的累计分出金额分别为4.594亿美元和4.593亿美元[82]