财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第一季度核心运营资金（Core FFO）为每股0.46美元，同比增长6.6%[7][10] - 2025年第一季度租金及其他独栋物业收入为4.593亿美元，同比增长8.4%[9][10] - 2025年第一季度归属于普通股股东的净利润为1.1亿美元，与去年同期的1.093亿美元基本持平[8][10] - 2025年第一季度核心收入为3.954亿美元，同比增长8.0%（2024年第一季度为3.662亿美元）[32] - 2025年第一季度核心净营业收入为2.588亿美元，同比增长8.9%（2024年第一季度为2.377亿美元）[32] - 2025年第一季度租金及其他单户物业收入为4.593亿美元，同比增长8.4%（2024年第一季度为4.236亿美元）[32] - 2025年第一季度归属于普通股股东的净利润为1.09972亿美元，与2024年同期的1.09289亿美元基本持平[37][40] - 2025年第一季度核心收入为3.95415亿美元，同比增长8.0%（2024年同期为3.66218亿美元）[37] - 2025年第一季度核心净营业收入为2.58811亿美元，同比增长8.9%（2024年同期为2.37670亿美元），核心NOI利润率提升至65.5%（2024年同期为64.9%）[37] - 2025年第一季度完全调整后EBITDAre为2.30886亿美元，同比增长8.5%（2024年同期为2.12736亿美元），对应利润率为57.9%（2024年同期为57.6%）[37] - 2025年第一季度租金及其他独栋房产收入为4.59276亿美元，同比增长7.0%（2024年同期为4.23555亿美元）[40] - 2025年第一季度核心营业收入为3.954亿美元，同比增长8.0%[45] - 2025年第一季度核心净营业收入为2.588亿美元，核心NOI利润率提升至65.5%[45] - 2025年第一季度净收入为1.287亿美元，与2024年同期的1.281亿美元基本持平[115] - 2025年第一季度调整后EBITDAre为2.4895亿美元，同比增长9.4%，对应调整后EBITDAre利润率为62.4%[115] - 2025年第一季度完全调整后EBITDAre为2.3089亿美元，对应利润率为57.9%[115] - 2025年第一季度FFO（运营资金）为每股0.44美元，同比增长10.0%[130] - 2025年第一季度核心FFO为每股0.46美元，同比增长7.0%[130] - 2025年第一季度调整后FFO为每股0.42美元，同比增长5.0%[130] - 2025年第一季度租金及其他单户房产收入为4.5928亿美元，净额（扣除租户扣款等）为3.9900亿美元[115] - 2025年第一季度调整后归属于普通股和单位持有者的营运资金为1.766亿美元[136] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第一季度核心物业运营费用为1.366亿美元，同比增长6.3%（2024年第一季度为1.285亿美元）[32] - 2025年第一季度同店核心物业运营费用为1.217亿美元，同比增长4.2%（2024年第一季度为1.168亿美元）[32] - 2025年第一季度同店物业坏账为350.8万美元，同比增长18.2%[51] - 2025年第一季度同店物业维修及周转成本净额为2420万美元，同比增长9.4%[51] - 2025年第一季度同店物业经常性资本支出为1533.4万美元，同比增长19.5%[51] - 2025年第一季度现金利息支出为5679.5万美元，较2024年同期的4974.3万美元增长14.2%[68] - 2025年第一季度经常性资本支出为1683万美元，同比增长19.1%[115] - 2025年第一季度利息支出为4543万美元，同比增长17.8%[115] 同店业务表现 - 2025年第一季度同店核心净营业收入（Core NOI）同比增长4.4%至2.361亿美元[10][13] - 2025年第一季度同店组合平均占用天数为95.9%，新租约租金增长1.4%，续租租金增长4.5%，综合租金增长3.6%[10] - 2025年第一季度同店核心收入为3.578亿美元，同比增长4.3%（2024年第一季度为3.429亿美元）[32] - 2025年第一季度同店核心净营业收入为2.361亿美元，同比增长4.4%（2024年第一季度为2.261亿美元）[32] - 过去五个季度同店核心净营业收入呈上升趋势，从2024年第一季度的2.261亿美元增长至2025年第一季度的2.361亿美元[34] - 同店物业平均月实现租金为2,252美元，同比增长4.5%[51] - 同店物业核心净营业收入为2.361亿美元，同比增长4.4%，核心NOI利润率为66.0%[51] - 同店物业平均入住天数为95.9%，同比下降0.2个百分点[51] - 公司总运营房产数量为54,472套，平均每套房产总账面价值为221,655美元[59] - 2025年第一季度总平均租金变化为3.6%，其中续约租金平均上涨4.5%，重新租赁租金平均上涨1.4%[59] - 2025年第一季度总平均入住率为95.9%，较2024年同期的96.1%下降0.2个百分点[59] - 2025年第一季度平均每月实现租金为每套2,252美元，较2024年同期的2,155美元增长4.5%[59] - 公司投资组合平均入住率为94.8%，平均月实现租金为每套2255美元，续约租金平均增长4.6%，重新租赁租金平均增长1.5%[77] - 同店物业定义为在比较期开始前已稳定运营超过90天的物业[137] 投资组合规模与构成 - 截至2025年3月31日，公司拥有60,700套独栋物业（不包括待售物业），较上季度末增加169套[16] - 截至2025年3月31日，公司完全拥有并管理的独栋房产总数为64,848套，其中已入住房产58,246套[37] - 公司持有的单户住宅物业总数达61,361套，其中同店物业54,472套[45] - 公司投资组合总计60,700处物业，平均总账面价值为每套23.18万美元，平均面积为1,997平方英尺，平均房龄17.8年[76] - 稳定物业的定义包括公司翻新或新建后初始租赁或可供出租超过90天的单个收购物业[138] 各地区市场表现 - 印第安纳波利斯市场续约租金涨幅最高，达5.8%；辛辛那提市场重新租赁租金涨幅最高，达5.1%[59] - 大芝加哥地区市场混合租金变化率最高，达7.1%；圣安东尼奥市场是唯一出现混合租金负增长（-0.1%）的地区[59] 管理层讨论和指引 - 公司维持2025年全年核心运营资金（Core FFO）指引为每股1.80美元至1.86美元，预计增长1.7%至5.1%[22] - 公司预计2025年全年同店核心净营业收入（Core NOI）增长2.25%至4.25%[22] - 公司计划2025年全资开发交付1800至2000套房屋，资本投资总额（全资及按比例合资）为8亿至10亿美元[22][25] - 公司预计2025年全年将交付2,200至2,400处物业，总投资（按100%合资比例计算）在10亿至12亿美元之间[97] - 2025年全年核心FFO（归属于普通股及单位持有人）指引为每股1.80至1.86美元，同比增长1.7%至5.1%[97] - 2025年同店核心收入增长指引为2.50%至4.50%，核心NOI增长指引为2.25%至4.25%[97] 开发与投资活动 - 2025年第一季度新增437处物业，平均投资成本为每套40.01万美元[81] - 2025第一季度处置416处物业，平均净收益为每套32.33万美元[83] - 截至2025年3月31日，公司开发管道总计拥有及期权土地9,364块，其中已交付545处物业，平均总投资成本为40万美元，平均月租金为2,500美元[87] - 2025年第一季度，全资开发管道交付424处物业，合资开发管道交付121处物业，总计545处[88] 资本结构与债务 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为6970万美元，总债务为50亿美元，加权平均利率为4.5%[18] - 截至2025年3月31日，总债务为49.89015亿美元，总资本化率为211.57336亿美元，总债务与总资本化比率为23.6%[37] - 截至2025年3月31日，公司总资产为132.89亿美元，总负债为54.47亿美元，总股东权益为71.54亿美元[63] - 公司总债务（按资产负债表计）为49.27亿美元，其中浮动利率债务占8.2%，固定利率债务占91.8%[65] - 公司债务加权平均利率为4.46%，加权平均到期年限为10.3年[65] - 债务到期分布显示，73.3%的债务在2029年之后到期，2028年和2029年到期的债务分别占10.1%和16.3%[66] - 截至2025年3月31日，公司总债务为49.89亿美元，占总资本化结构的23.6%[71] - 公司净债务及优先股与调整后EBITDAre的比率为5.3倍，固定费用覆盖率为4.2倍[72] - 无抵押核心NOI占比高达93.6%，信用评级为穆迪Baa2（稳定）和标普BBB（正面）[72] - 无抵押高级票据契约比率表现强劲，如总负债与总资产比率为30.8%（要求<60%），未抵押资产与无抵押债务比率为338.5%（要求>150%）[73] - 循环信贷额度利率为担保隔夜融资利率加0.10%的利差调整和0.85%的保证金[67] - 截至2025年3月31日，公司净债务及优先股与调整后EBITDAre的比率为5.3倍[110] - 截至2025年3月31日的过去十二个月，固定费用覆盖率为4.2倍[110] - 截至2025年3月31日的过去十二个月，无负担核心NOI占比为93.6%[111] - 总资本化包括所有已发行普通股和运营合伙单位的市值、优先股清算价值及总债务[139] - 总债务包括资产支持证券化、无担保高级票据的本金余额以及循环信贷额度下的借款[140] - 公司披露了其无担保高级票据和循环信贷额度下的债务契约合规比率[143] - 债务契约合规比率仅用于展示公司在报告日对特定契约的遵守情况，不应用于评估财务状况[144] 现金流与分配 - 2025年第一季度普通股分配为1.271亿美元[136] - 2025年第一季度留存现金流为4947.2万美元[136] 其他财务与运营数据 - 过去五个季度核心净营业收入呈上升趋势，从2024年第一季度的2.377亿美元增长至2025年第一季度的2.588亿美元[34] - 2025年第一季度无抵押核心净营业收入为2.423亿美元，同比增长9.2%（2024年第一季度为2.219亿美元）[34] - 2025年第一季度每FFO份额及单位：FFO为0.44美元，核心FFO为0.46美元，调整后FFO为0.42美元[37][42] - 截至2025年3月31日，公司运营中的独栋房产净值为109.3296亿美元，总资产为132.89223亿美元[37] - 2025年第一季度总平均入住天数百分比为94.8%，同店（54,472套房产）平均入住天数百分比为95.9%[37] - 2025年第一季度平均混合租金变动率为3.6%，环比上升0.2个百分点[55] - 截至2025年3月31日的过去十二个月调整后EBITDAre为9.6360亿美元[118] - 公司拥有剩余的股票回购授权额度2.65067亿美元[93] - 公司拥有剩余的ATM（按市价发行）股权发售授权额度7.5367亿美元[94] - 周转率定义为期间内租客搬出数量除以物业总数[141]