财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度总投资收入为2451.6万美元，较2024年同期减少160万美元，降幅6.2%[243][244] - 2025年第一季度净投资收入为1071.9万美元，较2024年同期的1260.5万美元减少[243] - 2025年第一季度净未实现投资折旧为3215.6万美元，2024年同期为396万美元[243] - 2025年第一季度总费用为1341.9万美元，较2024年同期增加30万美元，增幅2.1%[243][251] - 2025年第一季度，债务投资和所有投资的美元加权年化收益率分别为15.0%和13.8%，2024年同期分别为15.6%和14.7%[248] - 2025年第一季度，公司通过股权分销协议出售404305股普通股，累计净收益约360万美元[261] - 2024年第一季度公司出售1053796股普通股，累计净收益约1200万美元，含30万美元发行费用[262] - 2025年和2024年第一季度，激励费用分别递延210万美元和230万美元[303] - 2025年和2024年第一季度，顾问根据投资管理协议分别赚取320万美元和350万美元[308] - 2025年和2024年第一季度，顾问根据管理协议均赚取40万美元[311] 各条业务线表现 - 截至2025年3月31日，债务投资53笔，公允价值6.43567亿美元，占投资组合的93.3%；截至2024年12月31日，债务投资52笔，公允价值6.38779亿美元，占投资组合的91.5%[237] - 截至2025年3月31日，权证86笔，公允价值1860.3万美元，占投资组合的2.7%；截至2024年12月31日，权证85笔，公允价值1827.7万美元，占投资组合的2.6%[237] - 截至2025年3月31日，其他投资5笔，公允价值1369.7万美元，占投资组合的2.0%；截至2024年12月31日，其他投资5笔，公允价值1463.7万美元，占投资组合的2.1%[237] - 截至2025年3月31日，股权19笔，公允价值1368.6万美元，占投资组合的2.0%；截至2024年12月31日，股权19笔，公允价值2619.8万美元，占投资组合的3.8%[237] - 2025年第一季度新债务和股权投资额为1.02439亿美元，2024年同期为3456.9万美元[237] - 2025年第一季度净新债务和股权投资额为7368.9万美元，2024年同期为2331.9万美元[237] - 截至2025年3月31日，生物技术债务投资公允价值为9980.6万美元，占债务投资组合的15.5%；截至2024年12月31日，为8098.8万美元，占12.7%[239] - 截至2025年3月31日，医疗设备债务投资公允价值为1.84521亿美元，占债务投资组合的28.7%；截至2024年12月31日，为1.87562亿美元，占29.4%[239] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司前五大债务投资按公允价值计算均占未偿债务投资总额的23%[239] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，债务投资加权平均信用评级为3.1[240] - 2025年3月31日，信用评级4、3、2、1的债务投资公允价值分别为1.5915亿美元、4.14706亿美元、0.54214亿美元、0.015497亿美元，占比分别为24.7%、64.5%、8.4%、2.4%；2024年12月31日对应数据为1.59944亿美元、4.19621亿美元、0.04876亿美元、0.010454亿美元，占比分别为25.1%、65.7%、7.6%、1.6%[240] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司债务投资组合公允价值的87.5%（即5.633亿美元）为高级定期贷款[230] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，现金和货币市场基金投资分别为7400万美元和9750万美元，受限货币市场基金投资分别为350万美元和330万美元[259] - 2023年9月22日公司与高盛和B. Riley FBR签订价值1.5亿美元的股权分销协议[260] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，Key Facility无未偿还本金余额，借款能力为1.5亿美元，分别有3850万和2480万美元可借[266] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，NYL Facility未偿还本金余额为1.81亿美元，借款能力为6900万美元，分别有1350万和840万美元可借[267] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，Nuveen Facility未偿还本金余额分别为9000万和7500万美元，借款能力分别为1000万和2500万美元，分别有1000万和990万美元可借[268] - 2024年10月17日公司发行2000万美元7.125%的2031年到期可转换票据，截至2025年3月31日和2024年12月31日，未偿还本金余额为2000万美元[269] - 2025年第一季度经营活动使用现金1320万美元，融资活动使用现金1020万美元；2024年第一季度经营活动提供现金400万美元，融资活动使用现金840万美元[270][271] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，2022年资产支持票据未偿还本金余额分别为6500万和8110万美元[287] - Key Facility利率为美国华尔街日报公布的优惠利率加0.1%，最低4.1%，截至2025年3月31日和2024年12月31日，优惠利率为7.5%，实际利率为7.6%[276] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，NYL Facility发行票据利率分别为6.54%和6.47%；Nuveen Facility发行票据利率分别为7.21%和7.14%[282][285] - 2025年3月31日和2024年12月31日，受限投资分别约为0.9百万美元和1.0百万美元[288] - 2021年3月30日，公司发行并出售本金总额为5750万美元的4.875% 2026年到期票据[289] - 2022年6月15日和7月11日，公司发行并出售本金总额为5750万美元的6.25% 2027年到期票据[290] - 2024年10月17日，公司发行2000万美元本金的7.125% 2031年可转换票据，净收益约1860万美元[291] - 2025年3月31日和2024年12月31日，其他资产分别为620万美元和650万美元[297] - 截至2025年3月31日，公司借款总额471008千美元，未使用承诺200000千美元，激励费用递延22313千美元[298] - 截至2025年3月31日，公司未使用承诺为2亿美元，其中包括2000万美元未提取的循环信贷承诺[299] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，需收回的总金额分别为2230万美元和2020万美元[303] 管理层讨论和指引 - 为符合RIC资格，公司每个纳税年度至少90%的总收入需来自特定来源，且每年需分配至少90%的净普通收入和净短期资本收益[304][305] - 公司需每年将至少90%的投资公司应税收入及时分配给股东以避免企业级美国联邦所得税[325] - 公司可能将超过当年分配的应税收入结转到下一年，并对该收入征收4%的消费税[326] - 估值过程在每个财季末进行，至少25%（基于公允价值）缺乏现成市场报价的投资组合公司估值需由独立估值公司审查[315] - 2025年和2024年第一季度，公司未从非应计状态的债务投资中确认任何利息收入[318] - 利率上升300个基点，运营带来的净资产变动为1770.7万美元；上升200个基点，变动为1120.9万美元；上升100个基点，变动为471万美元；下降300个基点，变动为 - 663.3万美元；下降200个基点，变动为 - 482.1万美元；下降100个基点，变动为 - 272.6万美元[335] - 2027年票据、2026年票据、2031年可转换票据和2022年资产支持票据按固定利率计息，信贷安排有浮动利率条款[336] - 关键信贷安排年利率下限为0.10%，基于每月重置的最优惠利率指数[336] - NYL信贷安排应付利息基于三年I曲线利率加3.20%利差，有利率下限，在任何提前还款日期重置[336] - Nuveen信贷安排应付利息基于美国国债3年期和5年期固定到期利率加3.15%利差，有利率下限，在任何提前还款日期重置[336] - 公司过去使用套期保值工具应对利率波动，未来可能继续使用，包括上限、掉期、期货、期权和远期合约[336] - 公司净收入取决于借款利率和投资利率的差异，市场利率重大变化可能对净收入产生重大不利影响[339] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年3月31日，Momentum US Bidco LLC收购了顾问间接母公司75%的流通股权[310] - 2025年4月7日，公司向新投资组合公司SparkCharge, Inc.提供500万美元债务投资[328] - 2025年4月9日，OneNetwork, Inc.提前偿还500万美元未偿本金余额[328] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，99%的债务投资未偿本金按浮动利率计息[334] - 通胀在美和全球有加速迹象，短期内可能持续，货币政策可能收紧[340] - 通胀、经济衰退担忧、利率波动、油气价格波动、地缘政治紧张等加剧市场波动[340] - 2024年美国大选及政策不确定性放大市场不确定性和波动性[340] - 2025年4月25日董事会延长股票回购计划，可回购至多500万美元低于每股净资产的普通股，截止2026年6月30日或回购满500万美元[265]