业务战略与收购风险 - 公司业务战略实施面临员工、客户或投资者不支持、人员招聘与保留困难、价格策略挑战等风险[140] - 公司收购Stericycle可能无法实现预期战略利益和成本协同效应，受业务表现、市场条件、法规等因素影响[144][145] - 公司试图剥离表现不佳和非战略性资产，但可能无法成功，导致资产减值或低利润业务持续运营[147] - 公司预计在2024年11月收购Stericycle约18个月后，杠杆率将恢复到目标水平[420] - 2024年11月4日公司完成对Stericycle, Inc.所有流通股的收购，新增WM Healthcare Solutions业务板块[477] 法规与政策风险 - 公司运营需遵守广泛法规，法规变化可能限制业务、增加成本、减少收入或要求额外资本支出[146] - 公司收购Stericycle后需遵守更多医疗废物和信息处理相关法规，法规变化可能影响竞争和服务需求[151] - 美国新总统政府政策变化对公司影响不确定，可能有利也可能不利[153][156] - 可持续发展的关注和监管增加成本、合规风险和声誉损害风险[177][180] - 行业监管变化可能影响回收业务盈利能力[186][187] - 公司运营受数据隐私和保护法规影响，需投入资源合规，无法应对会带来多种不利后果[217] - 公司运营面临环境、健康和安全法规风险，可能产生重大环境负债，影响财务状况[222] - 可再生燃料政策变化和RINs市场波动会影响财务表现和投资结果[225] - 各级立法和监管旨在限制温室气体排放，若联邦气候立法出台，公司可能面临运营和合规成本[232] - Stericycle就拉丁美洲已剥离业务遵守《反海外腐败法》等反腐败法律与政府当局达成和解，聘请独立合规监督人两年，并需在2025年11月前额外一年履行自我报告义务[237] 运营与扩张风险 - 供应链、监管或许可问题可能影响回收加工销售和可再生能源业务的扩张执行时间[147] - 公司业务面临运营和安全风险，可能导致人员伤亡、设施关闭、成本增加和责任暴露[158][159] - 公司可能无法获得或维持运营所需的许可证，导致收入减少和成本增加[160] - 土地稀缺和处置能力下降增加运营成本，政府环境正义审查政策影响许可获取[162] - 业务具有季节性，极端天气会导致业绩波动，事件驱动项目收益利润率较低[165][167] - 声誉受损会对业务产生负面影响，公司投入资源维护品牌[168] - 公司依赖天然气车辆和基础设施，面临天然气价格波动和向电动车转型的成本压力[169][171] - 市场干扰、宏观经济压力和供应链问题影响业务和财务结果[181] - 国际贸易限制和地缘政治冲突可能影响回收出口业务和运营成本[181] - 客户对填埋处理替代方案的偏好增加，可能减少公司填埋量，影响收入和运营结果[189] - 塑料禁令增加公司回收设施压力，回收材料缺乏可行终端市场，增加运营成本[191] - 技术发展可能改变行业格局，公司若无法开发新服务或保护知识产权，财务结果可能受影响[203][204][206] - 公司依赖信息技术系统，系统故障或受干扰会带来修复成本、数据丢失等问题[207] - 实施新系统面临挑战，可能影响成本节约和财务结果收集报告，收购整合也会带来成本和不确定性[208] - 人工智能可能带来合规、诉讼等风险，无法适应和管理其利弊会影响公司竞争力和运营结果[209] - 公司面临重大网络安全事件风险，虽发生概率小于可能，但影响可能巨大，已购买保险但可能不足[214] - 气候变化带来物理和转型风险，如设施损坏、服务中断等，会增加运营成本[229] - 公司填埋场排放甲烷，相关监管发展可能导致排放报告变化、合规成本增加[231] - 截至2024年12月31日，18个有扩建项目的垃圾填埋场中，有一个因许可申请流程不符合要求需首席财务官批准纳入未许可空域[502] 人力资源风险 - 吸引和留住高质量员工面临竞争，人才不足会影响业务和增加成本[163] - 工会组织、法规变化和最低工资提高可能增加劳动力成本，影响财务状况[164] 市场风险 - 2024年可回收商品市场价格上涨使公司收入同比增加2.45亿美元，2023年市场价格下跌使收入同比减少3.08亿美元[186] - 可回收商品价格和需求波动影响公司经营收入和现金流[186][187] - 能源相关价格波动影响公司业务，可再生能源业务扩张可能带来额外风险和波动[188] - 环境服务行业竞争激烈，公司可能因竞争失去客户，影响收入增长[183][185] 经济风险 - 经济压力影响公司成本结构和资本支出，公司可能无法动态管理成本结构以应对收入变化[182] - 经济衰退或疲软可能影响公司收入和利润率，增加信用风险和利息支出[192][193][196][199] 财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司有14亿美元免税债券的定期利率期限将在未来12个月内到期[198] - 截至2024年12月31日，公司有241亿美元长期债务，其中27亿美元债务未来12个月受市场利率变化影响，包括13亿美元商业票据短期借款和14亿美元免税债券[425] - 公司估计未偿还可变利率债务义务利率提高100个基点，2024年利息费用将增加1900万美元[425] - 利率瞬时提高100个基点，截至2024年12月31日公司债务公允价值将减少约13亿美元[427] - 2024年和2023年回收收益分别较上一年度增加2.45亿美元和减少3.08亿美元[429] - 2024年和2023年单流回收商品平均市场价格分别较上一年度上涨50%和下跌40%[429] - 截至2024年12月31日，公司有35亿美元美国和加拿大长期循环信贷安排，无未偿还借款，商业票据计划有12亿美元未偿还借款，已开具2.24亿美元信用证，可用信贷额度为21亿美元[41] - 截至2024年12月31日，公司未偿还衍生品金额 immaterial[423] - 2024年和2023年，公司WM可再生能源部门因收益率产生的收入较上一年度分别增加2600万美元和减少7300万美元[432] - 截至2024年12月31日，Stericycle公司占公司总资产（不含商誉）的约13.0%，占当年合并营业收入的约1.8%[440] - 截至2024年12月31日，公司的垃圾填埋资产（扣除累计损耗后）总计80亿美元，2024年相关损耗费用为7.95亿美元[453] - 截至2024年12月31日，公司与垃圾填埋场最终封顶、关闭和关闭后成本相关的资产报废义务账面价值总计31亿美元[458] - 2024年，公司完成对Stericycle公司的收购，收购对价约为69亿美元，其中23亿美元分配给客户关系[462] - 2024年总营收220.63亿美元，2023年为204.26亿美元，2022年为196.98亿美元[470] - 2024年净利润27.45亿美元，2023年为22.76亿美元，2022年为22.40亿美元[470][471][472] - 2024年经营活动净现金流53.90亿美元，2023年为47.19亿美元，2022年为45.36亿美元[472] - 2024年投资活动净现金流 - 106.01亿美元，2023年为 - 30.91亿美元，2022年为 - 30.63亿美元[472] - 2024年融资活动净现金流51.55亿美元，2023年为 - 15.24亿美元，2022年为 - 12.16亿美元[472] - 2024年末总资产445.67亿美元，2023年末为328.23亿美元[469] - 2024年末总负债363.13亿美元，2023年末为259.27亿美元[469] - 2024年末股东权益82.54亿美元，2023年末为68.96亿美元[469] - 2024年基本每股收益6.84美元，2023年为5.69美元，2022年为5.42美元[470] - 2021 - 2024年公司股东权益总额分别为71.26亿美元、68.64亿美元、68.96亿美元和82.54亿美元[474] - 2021 - 2024年公司合并净收入分别为22.40亿美元、22.76亿美元、27.45亿美元[474] - 2021 - 2024年其他综合收入（损失）净额分别为 - 0.86亿美元、0.32亿美元、 - 0.78亿美元[474] - 2021 - 2024年宣布的普通股每股现金股息分别为2.60美元、2.80美元、3.00美元[474] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司高级管理层通过五个可报告业务板块评估和管理财务绩效，包括东层、西层、回收加工与销售、WM可再生能源和WM医疗保健解决方案[478] 财务报表编制与信用风险控制 - 公司在编制财务报表时需对垃圾填埋场、环境修复负债等项目进行大量估计和假设，实际结果可能与估计存在重大差异[483] - 公司为控制信用风险，将资产置于不同金融机构，持有高质量金融工具并限制单一投资，同时对贸易应收账款有严格政策，截至2024和2023年12月31日，无单一客户占应收账款超5% [485] 应收账款相关情况 - 公司应收账款按估计可实现净值入账，根据历史收款趋势等估计坏账准备，逾期账款催收无果时核销[486] - 贸易应收账款坏账准备2024年初余额3000万美元，年末余额1.65亿美元，2023年初余额2600万美元，年末余额3000万美元[487] - 2024年贸易应收账款坏账准备新增费用6500万美元，冲销净额5500万美元，收购、剥离及其他净额1.25亿美元；2023年新增费用5300万美元，冲销净额5800万美元，收购、剥离及其他净额900万美元[487] - 截至2024年11月4日收购日，公司对收购的Stericycle应收账款确认了1.3亿美元的坏账准备总额[487] - 截至2024年和2023年12月31日，约85%和90%的贸易应收账款逾期少于60天[487] - 截至2024年和2023年12月31日，其他应收账款中所得税付款超额部分分别为2.55亿美元和1.2亿美元，替代燃料税收抵免应收账款分别为4600万美元和2600万美元[488] - 截至2024年和2023年12月31日，约65%和50%的其他应收账款在12个月内到期[488] 资产报废义务与成本调整 - 截至2024年、2023年和2022年12月31日，公司按2.50%的通货膨胀率将最终封盖、关闭和关闭后成本调整至预计支付时间，并按信用调整后的无风险利率折现至现值[492] - 截至2024年12月31日，公司长期资产报废义务的加权平均利率约为4.8%[492] 环境损害责任与负债 - 公司可能因环境损害承担责任，相关成本包括和解费用、法律和咨询费以及场地调查和清理的增量成本[509] - 截至2024年12月31日，合并资产负债表记录的负债为2.22亿美元，若使用合理估计范围的高端值，总潜在负债将比记录值高约900万美元[510] - 公司按未折现基础记录义务，除非知晓重大环境负债且付款金额和时间固定或可可靠确定[511] 财产和设备会计处理 - 公司按成本记录财产和设备，重大增置和改良支出资本化，维护活动费用化[512] - 公司使用直线法在资产估计使用寿命内对财产和设备进行折旧，通常假设可折旧财产和设备无残值[512] 审计服务情况 - 审计公司自2002年起为公司提供审计服务[467] 多雇主养老金计划风险 - 公司参与多个多雇主养老金计划，退出时可能承担未缴足既得福利义务相关费用[246] 现金等价物会计处理 - 公司现金等价物为购买时三个月内到期的短期生息工具，按成本入账，接近市场价值[484]