财务表现与现金流 - 公司累计亏损截至2023年6月30日为1.085亿美元，截至2024年6月30日增至1.304亿美元[280] - 公司预计最早2026年才产生实质性收入[222] - 现金生成时间表：公司预计最早到2026年才能产生正向经营现金流[379] - 股息政策：在可预见未来不计划对CDI和普通股支付股息[379] 业务运营与钻井计划 - 公司计划在2025年前钻探6口新井，单井钻完井成本估算约2600万美元[224] - 公司仅作为运营商钻完4口井，其中一口井(A2H)出现低于正常流速问题[222][231] - 实验室测试发现A2H井存在渗透率降低的"表皮"效应阻碍天然气流动[231] - 公司设定Beetaloo地区总产量目标为每日20亿立方英尺(2.0 Bcf/d)[229] - 公司当前无已证实储量且未销售任何天然气[228] 融资与资本结构 - 公司目前无未来外部融资承诺，且可能面临股权稀释风险[226] - 公司依赖2023年12月和2024年1月私募融资维持运营至2024财年结束[281] - ASX上市规则可能限制公司通过发行新股筹集额外资金的能力[226] - ASX上市规则限制公司12个月内发行超过已发行普通股总数15%的股份[398] - 公司需要股东批准才能发行超过已发行普通股总数25%的股份[400] 成本与费用压力 - 公司2024财年运营成本因钢铁和化学品等商品成本、运输燃料成本上涨及年度加薪而增加[286] - 供应链限制和通胀压力可能持续至2025财年但预计趋于平稳[286] - 实际钻井成本可能显著超过授权支出水平，且天然气价格下跌可能中断或取消钻井项目[243] - 钻井计划受设备/人员短缺影响，可能导致成本超支和延迟[274][277][279] 合作伙伴与中游开发 - 公司需要第三方战略合作伙伴为其中游和LNG终端开发目标提供重大资金支持[224] - 公司与APA集团初步协议评估建设两条Beetaloo新管道，但无建设义务[227] - 与bp和壳牌子公司签署的非约束性备忘录涉及NTLNG项目产量采购[284] - NTLNG项目预计2027年启动建设，存在第三方合作不确定性[284] - 计划中的NTLNG项目年产能力为440万吨（4.4 Mtpa），目标2030年投产[284] 地理与资产集中风险 - 所有资产集中于Beetaloo地区，地理风险高度集中[261][262] - 作业依赖第三方运营商（如Santos运营EP 161区块），控制力受限[260] 监管与合规要求 - 公司必须遵守联邦、州、领地和地方法规，涉及钻井位置、水力压裂、水采购、废物处理、井场复垦以及税费计算与报告等[316] - Beetaloo勘探依赖许可证维护需满足工作计划和支出要求[315] - 水力压裂法规涉及《石油法》《水法》《环境保护法》等，合规成本可能上升[339] - 北领地政府接受135项水力压裂调查建议并实施更严格监管制度[340] 环境与碳排放合规 - 商业生产需满足年排放量达到10万吨二氧化碳当量阈值，并在Beetaloo实现Scope 1净零排放[328] - 公司内部目标为实现权益Scope 1和Scope 2净零排放，计划通过可再生能源、碳捕集与封存及购买碳信用实现[328] - 若碳信用价格上升或排放量估算不足，生产成本可能显著增加[328] - 澳大利亚政府设定2050年净零碳排放目标并规定Beetaloo地区10万公吨CO2-e排放阈值[343] - 超过10万公吨CO2-e范围1排放后需通过碳捕集或购买碳抵消实现净零排放[343] 水资源与环境保护 - 非常规钻井需大量水资源，水处理成本及法规变化可能影响资产价值[339] - 页岩气开发面临水资源监管限制及成本上升风险[278] - 水处理成本可能因监管变化或水质不达标而增加[359] 劳动力与运营能力 - 公司运营依赖引进美国实践和技术，但当地劳动力缺乏相关经验，可能阻碍运营和增长[232] - 比塔卢地区熟练工人供应有限，工资竞争可能导致劳动力流失或工资成本上升[232] 市场与价格风险 - 天然气价格波动受全球经济、OPEC行动、天气、技术替代等多因素影响，价格下跌将冲击现金流和融资能力[247][248] - 俄乌冲突和以色列哈马斯冲突导致天然气市场不确定性及价格波动[288] - 全球天然气需求下降风险可能影响公司天然气销售价格[291] 基础设施与管道风险 - 公司需依赖第三方建设天然气集输管道和处理设施，资本限制可能延迟新管道建设[236] - 若缺乏市场或管道接入，公司可能关闭天然气井，导致收入延迟和业务计划中断[235] - 中游项目（如管道和LNG终端）建设可能因审批、材料、劳工等因素延迟，导致资本超支和流动性风险[251] - 北领地政府对集输系统实施非歧视性准入和费率监管[357] 储量评估不确定性 - 比塔卢储量评估存在不确定性，包括可采储量、开发成本、法规等因素偏差可能影响现金流和开发进度[253] - 探明和可能储量估算依赖数据质量和假设，存在固有风险，无法直接与其他公司储量对比[255] 原住民与社区关系 - 原住民土地勘探许可可能被暂停5年，除非总督宣布符合国家利益[324] - 违反原住民圣地保护法可能导致重大民事或刑事处罚及修复成本[327] - 社区反对导致两次需向仲裁庭申请获取准入协议，以开展受监管活动[322] 气候变化与行业趋势 - 公司运营面临气候变化风险包括合规成本增加和天然气需求减少[341][343] - 格拉斯哥净零金融联盟(GFANZ)覆盖50国650家机构承诺净零投资目标[345] - 金融机构可能减少对化石燃料行业投资影响公司钻探计划[345] - 气候变化诉讼风险增加可能导致重大法律成本[344] 法律与诉讼风险 - 法律诉讼可能导致重大负债、罚款或业务实践变更[304] - ESG相关虚假声明可能违反澳大利亚消费者法面临重大财务处罚[306] 政策与政府风险 - 澳大利亚联邦政府能源政策变化可能影响公司天然气资源开发[310] 内部控制与治理 - 公司持续经营能力存在重大不确定性，审计报告包含强调事项段[280] - 公司2023和2024财年财务报告内部控制存在重大缺陷，涉及设计不足和操作缺陷[383] - 公司计划通过外部顾问进行全面流程和内部控制审查，并实施新控制和流程以补救缺陷[384] - 内部控制缺陷：存在财务报告内部控制重大薄弱环节[381] 上市与合规成本 - 法律合规成本：需同时遵守ASX上市规则和《证券交易法》报告要求[367][369] - 遵守ASX上市规则将增加公司的法律和财务合规成本[405] - ASX上市规则比NYSE更严格，包括限制非执行董事薪酬和禁止金色降落伞条款[402][403] 会计与报告标准 - 未来会计准则变更可能对公司财务状况和经营业绩产生重大不利影响[408] - 会计准则变更可能要求公司对治理、员工培训、内部控制和披露提出特殊要求[409] - FASB与IASB的合作项目可能导致GAAP与IFRS趋同产生重大变化[409] - SEC正在考虑是否以及如何将IFRS纳入美国财务报告体系[409] - 任何向IFRS的转换都可能影响公司的业务管理方式[409] - 采用新会计准则可能要求公司追溯调整所有列报期间的数据[409] 网络安全与数据隐私 - 网络安全风险评估于2024年初完成并提交至审计与风险管理委员会[298] - 公司过去遭受过网络攻击但未对运营产生重大影响[299] - 数据隐私监管：不断演变的隐私保护法规可能显著增加合规成本[363] 公司结构与股权安排 - 控股结构风险：公司唯一重要资产为TR Ltd股权，依赖其分红支付税费[364] - 优先股发行授权：公司章程允许董事会未经股东批准发行优先股[375][380] - 特许权使用费安排：向Daly Waters Royalty授予特定许可区的超额开采权益[374] 交易与市场风险 - CDI与普通股在ASX和NYSE存在跨市场交易影响，价格可能因货币和交易时间差异而不同[394][395] - 套利活动可能对公司普通股的市场价格产生不利影响[406] - 公司普通股在纽交所以美元报价而CDI在澳交所以澳元报价增加套利风险[406] - 汇率波动风险：澳元兑美元汇率5%变动将导致1180万美元外汇损益[371] 投资者与交易限制 - 澳大利亚投资者在IPO后12个月内转让股票受限，仅能向特定机构投资者出售[391] - 公司主要资产和董事居住在澳大利亚，美国投资者可能难以执行美国法院判决[401] 资格与豁免 status - 作为新兴成长公司，公司无需遵守SOX法案404(b)条款的审计师内控有效性鉴证要求[387][388] - 新兴成长公司资格将在年收入超过12.35亿美元或非关联方持股市值超7亿美元时失效[388] 环境合规与声誉 - 环境合规成本可能对未来业务产生重大不利影响[354] - ESG倡议失败可能引发声誉损害、诉讼及资本获取成本上升[334][338] 季节性运营限制 - 野生动物保护限制：季节性钻井限制可能加剧设备和服务竞争[360]