公司投资组合情况 - 公司投资组合包含1163处净租赁物业、46处自存仓物业和2处酒店，净租赁总面积1.31亿平方英尺，入住率约98.3%[34] - 截至2018年12月31日，公司拥有1163处净租赁物业，面积约1.31亿平方英尺，48处运营物业[147] - 公司投资组合总ABR为10.66285亿美元，总面积为130956千平方英尺[177][178][181][184] 租金地域分布情况 - 截至2018年12月31日，约63%的合同最低年化基本租金来自美国物业，约35%来自欧洲物业[14] - 截至2018年12月31日，美国以外的房地产物业占公司平均基本租金（ABR）的37%，投资面临额外风险[41] - 截至2018年12月31日，公司总ABR的3.6%和30.5%分别来自英国和其他欧盟国家，英国脱欧可能产生重大不利影响[47] - 按地区划分，美国ABR为6.76211亿美元，占比63.4%，面积86092千平方英尺，占比65.7%；国际ABR为3.90074亿美元，占比36.6%，面积44864千平方英尺，占比34.3%[177] - 美国南部地区ABR为2.06808亿美元，占比19.4%，面积25563千平方英尺，占比19.5%，其中德克萨斯州ABR为94648千美元，占比8.9%，面积10807千平方英尺，占比8.2%[177] - 美国东部地区ABR为1.73504亿美元，占比16.3%，面积23753千平方英尺，占比18.1%，其中纽约州ABR为34583千美元，占比3.2%，面积1769千平方英尺，占比1.3%[177] - 美国中西部地区ABR为1.57152亿美元，占比14.7%，面积23762千平方英尺，占比18.1%，其中伊利诺伊州ABR为46324千美元，占比4.3%，面积5547千平方英尺，占比4.2%[177] - 美国西部地区ABR为1.38747亿美元，占比13.0%，面积13014千平方英尺，占比10.0%，其中加利福尼亚州ABR为56632千美元，占比5.3%，面积4679千平方英尺，占比3.6%[177] 公司资产与市值变化 - 2018年10月31日，CPA:17合并为公司增加约56亿美元资产，使公司股权市值增至约106亿美元[15] - 截至2018年12月31日，公司管理资产总计约76亿美元[20] - 截至2018年12月31日，公司为CPA:18 – Global、CWI 1、CWI 2和CESH管理约76亿美元资产；2018年CPA:17合并前，来自CPA:17 – Global的费用和其他收入总计5880万美元[154] 公司信贷与债务情况 - 公司拥有1.5亿美元无担保循环信贷额度，用于满足即时资本需求[33] - 截至2018年12月31日，公司合并债务约为64亿美元，杠杆比率约为6.8，高额债务可能产生重大不利后果[52] - 公司现有信贷协议和契约中的限制性条款可能限制业务扩张和战略实施[53] - 截至2018年12月31日，公司有27.3亿美元的物业级无追索权抵押贷款债务，违约可能导致投资损失[56] - 公司物业层面的融资到期时可能需大额气球式还款，还款能力受多种因素影响[57] 租户相关情况 - 公司租户数量为304个，投资级租户占总ABR的20%，隐含投资级租户占总ABR的9%[38] - 公司加权平均租赁期限为10.2年[38] - 99%的租约提供租金调整，其中64%与CPI等挂钩，32%为固定调整，3%为其他调整[38] - 未来五年内约19%的租约到期，若不续租或无法重新出租，租赁收入可能受重大不利影响[39] - 2018年12月31日，公司前十大租户约占总基本租金（ABR）的24%[63] - 租户破产或无力偿债时，公司最大索赔额上限为破产前未付租金加上一年租金或剩余租期租金的15%（但不超过三年租金）[66] - 租户有权按预定价格购买物业，可能限制公司实现物业增值或导致损失[58] 公司业务调整情况 - 公司于2017年6月退出非交易零售募资活动，10月11日注销经纪交易商资格[21] - 公司与管理型房地产投资信托（Managed REITs）的咨询协议将于2019年12月31日到期，可提前60天通知终止[75] 公司面临的风险情况 - 资本市场的波动和中断可能使公司难以筹集资金，影响业务运营和投资[54] - 公司信用评级下调可能对业务、财务状况和高级无担保票据市场价格产生重大不利影响[55] - 公司可能因出售资产、租赁资产剩余价值下降或股权投资价值下降而产生重大减值费用[50] - 公司对净租赁物业的管理控制能力可能受限，租户维护不力可能使公司产生费用[60] - 房地产价值波动，大幅下降会对公司产生多方面不利影响[61] - 公司投资管理业务收入受管理项目运营结果影响，结构收入预计继续下降[72][73] - 若SEC认定公司为投资顾问，公司需注册并可能面临合规成本和处罚[76] - 网络安全事件可能导致公司运营中断、信息泄露，影响财务结果[91] - 公司无法保证维持现金股息，某些债务协议可能限制支付股息的能力[93] - 公司虽认为按法律规定组织为REIT，但不能保证美国国税局认定其符合REIT资格[95] - 公司符合REIT资格取决于持续满足资产、收入、组织、分配等多方面要求[96] - 若公司未能符合REIT纳税资格，自不符合发生年度起及随后四年将按公司形式纳税，不利影响可能持续五年或更久[97] - 若TRS的现金积累导致其权益和某些其他不合格资产的公允价值超过公司资产公允价值的20%，公司将失去税收效率并可能无法符合REIT资格[108] - 公司作为REIT的每个纳税年度，至少75%的总收入必须来自房地产相关来源，因此来自TRS的股息收入和其他不合格收入类型占比不得超过25%[109] - 若TRS与母公司REIT之间的某些交易未按公平交易原则进行，公司将对某些收入或扣除项缴纳100%的惩罚性消费税[110] - 外国股东收到的普通股息若与美国贸易或业务无有效关联，通常需按30%的税率缴纳美国预扣税，除非有适用的所得税条约降低该税率[115] - 公司董事会可在未经股东批准的情况下撤销REIT选举，若不再作为REIT，计算应纳税所得时股息支付不可扣除，将按常规企业税率缴纳联邦所得税及州和地方税[116] - 若公司未能在任何日历季度末遵守某些资产所有权测试，通常需在季度结束后30天内纠正，否则可能失去REIT资格[103] 公司股权相关情况 - 公司章程限制个人对公司普通股和优先股或普通股的实益或推定所有权比例为9.8%[80] - 董事会可调整普通股和总股票所有权限制，但不得使五人或更少人实益拥有超过49.9%价值的已发行股票[80] - 《马里兰州普通公司法》规定，与持有公司10%或以上有表决权股票的“利益相关股东”的某些业务合并在五年内受限[82] - 公司董事会已豁免与“利益相关股东”的业务合并限制，该决议可随时更改、撤销或废除[83] - 未来发行债务或股权证券可能稀释现有普通股股东持股，影响普通股市场价格[85] - 普通股交易价格和交易量可能受公司经营业绩、市场利率、股息政策等多种因素影响[90] - 截至2019年2月15日，公司普通股有10409名登记在册持有人 [135] 公司税收相关情况 - 公司若要继续作为房地产投资信托（REIT）纳税，每年需向股东分配至少90%的REIT应纳税所得（不考虑股息支付扣除且不包括净资本利得），若满足90%分配要求但不足100%，将对未分配应纳税所得缴纳联邦企业所得税；若实际支付给股东的金额低于规定最低金额，将缴纳4.0%的不可扣除消费税[99] - 国内或合格外国公司向美国个人、信托和遗产支付的某些股息目前可按最高20%的联邦所得税税率纳税，而REIT支付的股息通常无此优惠[111] - 公司将对在收购C类公司资产后五年内出售该资产所确认的全部或部分收益，按最高21%的常规企业税率缴纳联邦企业税（前提是基于REIT选举生效日资产公允价值的内置收益超过当时的税基）[114] - 美国税改法案将企业所得税税率从35%降至21%，REIT向非美国股东分配与出售美国不动产权益收益相关款项的联邦预扣税税率从35%降至21%，境外企业利润一次性视同汇回税现金资产税率为15.5%、非现金资产为8%，个人最高边际所得税税率从39.6%降至37% [118][123] - 税改法案允许对某些资本资产投资成本立即100%扣除，住宅不动产回收期限从40年变为30年，企业利息费用扣除一般限制为调整后应税收入的30% [118] - 作为REIT，公司需每年向股东分配至少90%的应税收入，税改可能改变应税收入、分配金额和相对税收优势 [119] 公司股票价格与收益情况 - 2013 - 2018年公司股票价格表现：2013年为100美元，2014年为120.90美元，2015年为108.33美元，2016年为115.41美元，2017年为142.91美元，2018年为144.33美元 [137] - 2018年公司营收885732千美元，净利润424341千美元，归属于公司的净利润411566千美元，基本每股收益3.50美元，摊薄每股收益3.49美元，每股现金股息4.0900美元 [140] 公司资产负债情况 - 2018年末公司总资产14183039千美元，房地产净投资11928854千美元，高级无担保票据净额3554470千美元，高级信贷安排91563千美元，无追索权抵押贷款净额2732658千美元 [140] 公司UPREIT相关情况 - 公司可能进行UPREIT重组，重组后公司偿债和支付股息能力将依赖运营合伙企业的收益、现金流及分配能力 [121] - 运营合伙企业发行额外有限合伙单位可能稀释公司在其中的权益 [125] - UPREIT结构可能导致潜在利益冲突，公司董事和高管在不同角色下的职责可能冲突 [126][127] 2018年CPA:17合并情况 - 2018年10月31日完成CPA:17合并，获得410处物业的全部或部分所有权，加权平均租赁期限11.0年，入住率97.4%，估计年基本租金3.644亿美元；发行53849087股普通股，合并对价约36亿美元；租赁收入和运营物业收入分别为5280万美元和800万美元；确认控制权变更收益4780万美元[150][151] - 2018年10月31日，CPA:17合并中收购的净租赁物业有253处[196] 2018年公司投资与处置情况 - 2018年公司进行多项投资，包括收购15项投资总计8.069亿美元、完成9个建设项目花费1.025亿美元、承诺为荷兰鹿特丹和美国得克萨斯州圣安东尼奥的项目分别提供1960万美元和7500万美元资金、参与合资投资1990万美元获得两处自助存储物业90%权益[154] - 2018年公司出售49处物业，净收益4.316亿美元；完成一项非货币性交易，处置23处物业换取一处价值8550万美元的物业[154] - 2018年公司完成两次高级债券公开发行，分别为5亿欧元的2.125% 2027年到期高级债券和5亿欧元的2.250% 2026年到期高级债券；偿还3.25亿欧元无担保定期贷款（相当于4.036亿美元）；偿还或预付2.515亿美元无追索权抵押贷款，加权平均利率3.9%；加权平均利率从2017年的3.6%降至2018年的3.4%；通过ATM计划发行4229285股普通股，净收益2.875亿美元[154] - 2018年公司为管理计划安排新投资4.273亿美元，赚取1990万美元结构收入；安排抵押贷款融资3.537亿美元，赚取90万美元结构收入[155][156] - 2018年收购规模为8.248亿美元，2017年为3180万美元，2016年为5.303亿美元[171] - 2018年建设项目完成额为1.025亿美元，2017年为6540万美元，2016年为1380万美元[171] - 2018年处置净收益为5.172亿美元，2017年为1.88亿美元，2016年为6.321亿美元[171] - 2018年公司处置72处物业，包括1处酒店运营物业[202] - 2017年处置18处房产和一块空地，2016年处置33处房产和一块空地[203] 公司股息分配情况 - 公司宣布每股现金股息总计4.090美元，包括四个季度股息每股分别为1.015美元、1.020美元、1.025美元和1.030美元[157] 公司收入与现金流变化情况 - 2018年与2017年相比，总收入增加，主要因房地产部门收入增加，部分被投资管理部门收入减少抵消；归属于公司的净收入显著增加，主要因房地产销售总收益增加、CPA:17合并的控制权变更收益和房地产部门收入增加，部分被合并费用、较高利息费用和投资管理部门收入减少抵消[162][163] - 2017年与2016年相比，总收入减少，因房地产和投资管理部门收入均下降[164] - 2017年公司归属净收入较2016年增加，主要因利息和行政费用降低[165] - 2018年经营活动净现金较2017年减少，主要因合并费用、结构收入减少等[166] - 2017年经营活动净现金较2016年减少，主要因租赁终止收入、资产费用收取方式等[167] - 2018年调整后运营资金较2017年增加，主要因租赁收入增加和行政费用降低[168] - 2017年调整后运营资金较2016年增加，主要因利息和行政费用降低等[169] 净租赁物业数量与相关指标