财务数据关键指标变化 - 2019年总收入为7.176亿美元，同比增长23.7%，其中咨询费5.717亿美元（同比增长26.6%），配售费1.331亿美元（同比增长20%）[176] - 2019年净利润为6378.7万美元，同比增长49.9%，归属于PJT Partners Inc.的净利润为2956.2万美元[176] - 2019年总资产达9.527亿美元，同比增长41.8%，主要因采用新租赁会计准则导致经营租赁使用权资产增加[177][180] - 2019年总负债为3.782亿美元，同比增长105.5%，主要受新租赁准则下经营租赁负债确认影响[177][180] - 2019年非薪酬支出1.332亿美元，占总收入18.6%，薪酬福利支出5.021亿美元，占总收入70%[176] - 2019年A类普通股基本每股收益1.23美元，稀释后每股收益1.21美元[176] - 2019年总收入为7.176亿美元，同比增长24%，主要受咨询费用增长1.202亿美元（27%）和配售费用增长2210万美元（20%）推动[208][209] - 2019年薪酬与福利费用为5.022亿美元，同比增长18%，反映收入增长和员工人数增加[208][212] - 2019年税前利润为8219万美元，同比增长98%，主要得益于收入增长超过费用增幅[208] - 2019年有效税率为22.4%，相比2018年的-2.5%有所上升[213] - 2019年非控股权益应占净利为3423万美元，同比增长122%[208] 收入和利润（同比环比） - 2016-2019年咨询费复合年增长率达14.1%，从3.776亿美元增至5.717亿美元[176] - 2019年咨询客户数量增至287个，其中百万美元以上客户104个[211] - 配售业务客户数量2019年为78个，其中百万美元以上客户39个[211] - 公司2019年和2018年分别有142和141个客户贡献了超过100万美元的费用[59] - 公司2019年及2018年无单一客户贡献超过总收入的10%[62] 成本和费用（同比环比） - 2019年折旧与摊销费用增长452万美元（45%），主要源于CamberView收购的无形资产摊销[208][212] - 2019年其他费用增长575万美元（28%），包含CamberView收购相关利息支出[208][212] 各条业务线表现 - PJT Park Hill的私募基金咨询业务依赖于投资者对非流动性资产（如私募股权、房地产和对冲基金）的兴趣[58] - 公司重组和特殊状况业务依赖于债务违约和破产数量，市场条件变化可能影响需求[64] - 公司在2019年全球已完成重组交易中市场份额排名第一[186][188] - 2018年并购咨询市场全球交易量同比下降3%，但仍是1980年以来第四高年份[185][187] 各地区表现 - 国际业务占总收入的9.1%，计划继续扩大非美国业务[102] - 公司英国子公司PJT Partners (UK) Limited因英国脱欧失去欧盟金融服务通行权，可能影响欧洲业务运营[111] - 英国脱欧过渡期于2020年1月31日开始，预计持续至2020年12月31日[110] 管理层讨论和指引 - 公司计划回购A类普通股，可能减少公众流通股并导致股价下跌[149] - 公司目前计划定期支付季度现金股息，但未来股息政策可能变更[150][163] - 公司预计将分配PJT Partners Holdings LP应税收入的50%作为税收分配[164] - 公司董事会授权回购最多1亿美元的A类普通股，截至2019年12月31日剩余可用额度为8510万美元[147] 其他财务数据 - 公司现金及等价物和投资总额为2.175亿美元，其中2380万美元投资于国债证券[100] - 公司2019年和2018年的现金及现金等价物和投资分别为2.175亿美元和1.083亿美元[223] - 2019年和2018年应收账款总额分别为2.275亿美元和2.178亿美元，其中长期应收账款分别为7760万美元和7790万美元[224][225] - 循环信贷额度总额为4000万美元，可增至6000万美元，期限延长至2021年10月1日[219] - 定期贷款总额为3000万美元，已于2020年1月全额偿还[220] - 2019年公司以每股40.11美元的平均价格回购了120万股A类普通股，总计4780万美元[233] - 截至2019年12月31日，股票回购计划剩余可用金额为8510万美元[233] - 2018年公司以每股50.14美元的平均价格回购了130万股A类普通股，总计6490万美元[234] - 截至2019年12月31日的合同义务总额为2.599亿美元，包括运营租赁、融资租赁、贷款应付等[235] - 公司为员工提供的贷款担保金额在2019年和2018年分别为800万美元和890万美元[239] - 与Andrew Caspersen相关的潜在索赔总额预计不超过3000万美元[237] - 截至2019年12月31日，公司未偿还的定期贷款本金余额为2150万美元[243] - 截至2019年12月31日，根据税收应收协议，公司应付金额为930万美元[243] - 公司于2020年1月全额偿还了定期贷款[243] 风险因素 - 公司高度依赖关键人员如Taubman先生，其离职可能对业务产生重大不利影响[65] - 公司收入高度依赖交易完成情况，市场波动可能导致收入大幅波动[69][70] - 公司面临客户无法支付咨询费用的风险，可能需要通过法律手段追讨费用[72] - 公司可能因员工或承包商的不当行为（如泄露机密信息）面临声誉损害和法律风险[77] - 公司需遵守FCPA等反腐败法规，违规可能导致罚款、声誉损失等后果[78] - 公司面临来自大型金融机构的激烈竞争，这些机构拥有更多资源和更广泛的产品服务[83] - 公司可能因监管合规失败面临重大罚款和成本增加[86][88] - 网络安全风险可能导致业务中断、财务损失或声誉损害[93][94][95] - 公司依赖第三方服务提供商，其系统故障可能影响运营[96] - 保险覆盖不足可能使公司面临无法预测的索赔风险[98] - 公司可能因债务偿还能力不足被迫削减投资或出售资产[99] - 外汇汇率波动可能对公司财务结果产生不利影响[108] - 进入新业务线可能带来法律冲突、资本需求增加等风险[105][106] - 欧盟GDPR法规可能增加公司法律和合规成本，违规罚款最高可达年营收4%[114] - 加州消费者隐私法(CCPA)于2020年生效，可能增加公司数据合规成本[115] - 税务当局对公司税务处理的质疑可能导致实际税率高于财务报表所示水平[109] 公司治理和股权结构 - 公司Class B普通股股东持有45.5%的投票权，对除董事选举外的重大事项具有决定性影响[123] - 公司Class B普通股股东持有40.5%的合伙单位，可能导致与A类普通股股东的利益冲突[125] - 反收购条款要求修改公司章程需获得80%以上流通股投票权批准[139] - 截至2019年12月31日，公司授权但未发行的A类普通股为29.74亿股，其中1575.75万股可能通过合伙单位交换发行[142] - 公司预留1700万股A类普通股用于2015年综合激励计划下的新奖励发放[142] - 合伙单位持有人可按1:1比例将其单位交换为现金或A类普通股，具体方式由公司选择[144] - 截至2020年2月20日，公司A类普通股登记持有人为128名[162] - 公司A类普通股在NYSE上市（代码"PJT"），B类普通股无公开交易市场[161] 税务相关 - 公司需向合伙单位持有人支付税务收益的85%作为税务应收协议款项，预计支付金额将相当可观[127] - 根据2019年12月29日每股45.13美元的A类普通股市值和2.00%的伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)，若公司在2019年12月31日终止税务应收协议，预计终止支付总额为1.4亿美元[131] - 税务应收协议下的支付可能超过公司实际现金节税金额，若控股合伙企业的分配不足，将对流动性产生重大负面影响[131] - 若内部重组交易被认定为应税，公司可能需承担美国联邦所得税负债，金额可能重大[133][136] - 若IRS认定分拆交易不符合免税条件，公司或关联方可能面临重大税务责任[132][133] - 2018年起美国企业所得税率降至21%[204] 法律和诉讼 - 公司涉及的法律诉讼中，2019年12月3日上诉法院驳回针对PJT Partners Inc的全部索赔[157] - 2017年6月6日，新墨西哥州法院驳回针对Park Hill Defendants的诉讼[158] 运营和资产 - 公司租赁位于纽约、波士顿、芝加哥等地的办公场所，不持有任何不动产[155] - 公司通过2007年Blackstone前身实体的贡献和重组、2015年10月1日收购PJT Capital LP以及2018年10月1日收购CamberView产生了商誉[253]