财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2020年第三季度净承保亏损42万美元，而2019年同期为盈利260万美元[154][158] - 2020年前九个月净亏损3820万美元，而2019年同期净利润为2640万美元[160] - 2020年前九个月净保费收入3.35亿美元，较2019年同期3.75亿美元下降10.7%[155] - 2020年第三季度总保费收入同比增长22.6%至1.35596亿美元[161][162] - 2020年前九个月总保费收入同比下降14.9%至3.62072亿美元[161][163] - 2020年前九个月净保费收入同比下降4.5%至3.59798亿美元[165] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2020年前九个月综合赔付率为100.1%，较2019年同期的104.7%有所改善[155] - 2020年第三季度自然灾害损失导致承保损失增加810万美元，影响赔付率7个百分点[158] - 2020年前九个月承保亏损50万美元，相比2019年同期的1770万美元亏损有所改善[160] - 2020年前九个月综合赔付率为98.4%，低于2019年同期的102.4%[160] - 2020年前九个月财产险损失比率同比上升11.1个百分点至76.9%，意外险损失比率同比下降12.9个百分点至71.3%，其他险种损失比率同比上升18.4个百分点至86.3%[168] - 2020年前九个月一般及行政费用减少440万美元，降幅19.5%，主要由于人员成本和法律费用降低[176] 投资表现 - 2020年第三季度总投资收益690万美元，较2019年同期990万美元下降30.3%[158] - 2020年前九个月净投资损失2285万美元，而2019年同期为盈利6104万美元[154] - 2020年前九个月投资亏损2280万美元，而2019年同期为6100万美元投资收益[160] - 2020年9月30日止三个月，投资组合净收益率为1.4%，2019年同期为1.2%[180] - 2020年9月30日止九个月，投资组合净亏损6.5%，2019年同期为收益10.4%[181] - 2020年9月30日止三个月，长期投资组合收益3.2%，短期投资组合亏损1.9%[183] - 2020年9月30日止九个月，长期投资组合收益0.9%，短期投资组合亏损7.7%[183] - 2020年9月30日总投资收益为689.7万美元，2019年同期为992.1万美元[179] - 2020年9月30日止九个月总投资亏损2284.9万美元，2019年同期为收益6103.5万美元[179] 业务线表现（财产险） - 2020年第三季度财产净损失增加800万美元，损失率上升29.3个百分点，主要由于飓风、风暴和野火等灾害损失，部分被2019年第三季度某些汽车合同未续约导致的较低汽车损失所抵消[169] - 2020年前九个月财产净损失减少490万美元，但损失率上升11.1个百分点，主要由于2019年不利损失发展、汽车合同未续约及COVID-19疫情期间道路车辆减少[171] - 2020年第三季度财产险减少14.5%至1717.8万美元[162] - 2020年前九个月财产险下降38%至4488.8万美元[163] 业务线表现（意外险） - 2020年第三季度意外险净损失减少910万美元，损失率下降3.9个百分点，主要由于汽车意外险损失减少，部分被工人赔偿和巨灾损失增加所抵消[169] - 2020年前九个月意外险净损失减少6070万美元，损失率下降12.9个百分点，主要由于2019年不利损失发展逆转和专业责任险及汽车合同的有利损失发展[171] - 2020年第三季度意外险增长20.3%至9277.8万美元[162] - 2020年前九个月意外险下降22.6%至2.29135亿美元[163] 业务线表现（其他险种） - 2020年第三季度其他类别净损失增加340万美元，损失率上升13.7个百分点，主要由于健康和农作物合同损失高于预期[169] - 2020年前九个月其他类别净损失增加2420万美元，损失率上升18.4个百分点，主要由于COVID-19疫情相关的抵押贷款合同损失[171] - 2020年第三季度其他险种增长91.1%至2564万美元[162] - 2020年前九个月其他险种增长54.3%至8804.9万美元[163] 管理层讨论和指引 - 公司预计财产业务中巨灾业务占比将较小[132] - 公司计划用高利润的超额损失合同替代部分低绩效的配额分享合同[139] - 公司的长期财务目标是提高完全稀释每股账面价值[148] - 公司关键会计政策涉及保费收入、损失准备金和收购成本等重大估计[143] 资本和股东权益 - 2020年9月30日公司总股本为426,867千美元，较2019年12月31日的506,543千美元下降15.7%[151] - 2020年第三季度基本每股账面价值增长0.22美元（1.9%），达到12.07美元[151][157] - 2020年9月30日股东权益总额为4.269亿美元，较2019年12月31日的4.772亿美元减少5030万美元，主要因净亏损3820万美元及回购190万股A类普通股（耗资1270万美元）[201] - 2020年3月董事会将A类普通股回购授权增至500万股，并批准可回购2500万美元2023年到期可转换票据，截至9月末已回购190万股[213] 风险敞口和信用评级 - 公司子公司获得A.M. Best财务实力评级A-（优秀），但展望为负面[131] - 截至2020年10月1日，公司1-in-250年单事件PML风险敞口（扣除转分保和恢复保费后）为8970万美元，合计风险敞口为1.081亿美元[200] - 截至2020年9月30日，子公司Greenlight Re和GRIL均维持A.M. Best的"A-（优秀）"评级，但展望为负面[203] - 公司通过抵押品（如资金扣留、信托和信用证）减轻再保险合约中的信用风险[234] 现金流和投资活动 - 2020年前九个月运营活动净现金流出4470万美元，承保活动净现金流出5130万美元（2019年同期分别为870万和1760万美元）[205] - 2020年前九个月从SILP净赎回2100万美元用于赔付损失及抵押要求（2019年同期投资活动净现金流入7920万美元）[206] - 2020年前九个月获监管批准从Greenlight Re提取最多1500万美元股本用于股份回购，10月再获批提取2500万美元用于GRIL资本补充[208] 其他重要内容 - COVID-19疫情导致抵押保险/再保险和多线业务损失增加，但公司整体风险敞口较小[137][138] - 2020年第三季度小型至中型自然灾害频发，导致行业资本减少[138] - 再保险市场供需失衡导致专业险种条款显著改善[139] - 公司投资组合的长期多头敞口限制在股东权益总额的50%[142] - 2020年9月30日未归属限制性股票数量为429,444股，较2019年同期减少20.4%[151]