财务数据关键指标变化 - 公司2020年第一季度基本每股账面价值下降1.23美元（9.5%）至11.67美元，稀释后每股账面价值下降1.25美元（9.7%）至11.63美元[142][148] - 2020年第一季度净亏损4030万美元，而2019年同期净利润为590万美元[147][149] - 承保收入从2019年同期的2180万美元亏损改善为2020年第一季度的130万美元盈利[146][149] - 综合赔付率从2019年第一季度的115.2%改善至2020年同期的96.8%[147][149] - 投资相关损失从2019年第一季度的3230万美元收益转为2020年同期的3530万美元亏损[146][149] - 当前年度损失率从2019年第一季度的70.0%改善至2020年同期的64.4%[147] - 往年损失率从2019年第一季度的28.0%大幅下降至2020年同期的3.8%[147] - 2020年第一季度总股本从2019年底的4.771亿美元下降至4.369亿美元[142] - 2020年第一季度股东权益总额下降4030万美元至4.369亿美元，主要因当期净亏损4030万美元[181] 收入和利润（同比环比） - 公司2020年第一季度总签单保费同比下降5280万美元（32.5%），其中财产险减少1260万美元（47.2%），意外险减少4890万美元（44.3%），其他险种增长880万美元（34.8%）[151] - 净签单保费同比下降3210万美元（22.7%），其中财产险占比从15.7%降至12.8%，意外险占比从66.5%降至56.1%，其他险种占比从17.8%升至31.1%[152] - 净已赚保费同比下降1434万美元，财产险/意外险/其他险种占比分别变动-2.4%、-9.4%和+11.8%[153] 成本和费用（同比环比） - 净损失发生额同比下降4716万美元（38.5%），财产险/意外险/其他险种损失率分别改善6.8、35.2和22.2个百分点[154][155] - 2020年第一季度承保成本比率同比上升11.4个百分点，其中财产险上升8.9个百分点，意外险上升11.8个百分点，其他险种上升4.5个百分点[156][157] - 一般行政费用同比下降5万美元（0.7%），主要受人员成本降低影响[158] 投资表现 - 投资相关净亏损3529万美元（收益率-8.1%），而2019年同期为盈利3232万美元（收益率6.2%），主要受COVID-19引发的金融市场动荡影响[161] - 与关联投资基金SILP相关的投资亏损4213万美元，而2019年同期为盈利3076万美元[161][162] - 2020年第一季度未向关联方DME II支付绩效分成，而2019年同期支付340万美元[163] - 2020年第一季度DME Advisors管理的投资总回报率为-8.1%，而2019年同期为6.9%，其中长期投资组合亏损8.6%（2019年盈利12.1%）[166] - 截至2020年3月31日，公司总投资额从2019年末的2.564亿美元下降19.0%至2.076亿美元，主要因COVID-19引发的股市波动导致SILP投资亏损[172] 业务线表现 - 公司财产业务中巨灾业务占比预期较小，主要覆盖汽车物理损坏、个人和商业保险[125] - 公司伤亡业务涵盖一般责任险、职业责任险等，索赔周期通常比财产业务更长[126] - 财产类业务保费占比从2019年第一季度的16.5%下降至2020年同期的12.9%[150] - 责任险业务保费占比从2019年第一季度的68.0%下降至2020年同期的56.1%[150] COVID-19影响 - 公司预计COVID-19将对2020年第二季度及以后的保费收入产生显著负面影响，且短期内承保费用率将上升[128] - 公司预计COVID-19将增加抵押贷款保险/再保险、工伤保险、健康保险和多线业务的索赔频率和严重性[129] - 公司预计汽车保险业务的索赔频率将因出行减少而降低，可能抵消保费下降的影响[130] 评级与风险 - 公司持有A.M. Best A-（优秀）评级，但展望为负面，可能限制其承保能力和业务获取[123][132] - 公司旗下Greenlight Re和GRIL均获A.M. Best "A-"评级，但若评级下调可能严重影响新业务开展[183] - 公司在外国市场承保业务面临政治风险[220] - 政府可能实施的限制或法规可能对承保和投资策略产生重大不利影响[220] 投资策略 - 公司投资组合采用非传统策略，通过做多低估证券和做空高估证券追求长期高回报[122] - 公司计划在当前环境下将大部分可投资资产持有现金和短期国债以降低风险[134] 管理层讨论和指引 - 公司关键财务指标包括每股基本账面价值和每股完全稀释账面价值，后者是衡量长期股东价值的主要指标[138][140] - 公司预计技术、分析和产品创新将对再保险市场产生重大影响，并通过内部创新部门应对市场变化[131] 其他重要内容 - 公司董事会批准回购500万股A类普通股或可转换为A类普通股的证券，以及总额为2500万美元的2023年到期的4.00%可转换优先票据[194] - 截至2020年5月1日，公司仍有470万股A类普通股和2500万美元的票据可供回购[194] - 截至2020年3月31日，公司股票激励计划中仍有62,531股A类普通股可供未来发行[195]