投资组合与风险管理 - 公司在2019年第二季度将其投资组合去风险化，并将大部分可投资资产持有为现金和短期国债[135] - 公司预计2019年剩余时间将大部分可投资资产保持为现金和短期国债以应对经济不确定性[146] - 公司采用非传统投资策略以在长期实现比传统再保险公司更高的回报率[132] - 公司投资组合中，如果基础上市股票和股票衍生品价格下跌10%，将导致870万美元的损失，占投资组合的1.7%[232] - 公司对英镑计价损失准备金存在430万英镑净未对冲外汇风险敞口，美元兑英镑汇率波动10%将导致60万美元损失或收益[234] - 利率上升100个基点将使债务工具公允价值减少23万美元，利率互换增加323.8万美元，净利率风险敞口为321.5万美元（占投资的0.6%）[239] - 利率下降100个基点将使债务工具公允价值增加27万美元，利率互换减少323.8万美元，净利率风险敞口为-321.1万美元（占投资的0.6%）[239] - 公司通过资金扣留、信托和信用证形式获取抵押品以缓释交易对手信用风险[240] - SILP投资组合通过分散交易对手和获取抵押品管理信用风险集中度[241] - 美元兑其他货币汇率波动10%对投资组合价值无显著影响[237] 业务线表现 - 公司财产业务中预计巨灾业务占比很小，主要包括汽车物理损坏、个人险种和商业险种[136] - 责任险业务包括一般责任险、机动车责任险、职业责任险和工伤赔偿险，赔付周期通常比财产险更长[137] - 其他业务主要包括意外健康险、金融险种（如抵押保险、保证保险和贸易信用保险）以及海运等专业险种[138] - 公司开始扩大承保业务类别和客户基础，以在长期实现更高的股本回报率[142] - 2019年第二季度总保费收入增长1020万美元（7.2%），其中财产险减少90万美元（3.4%），意外险增长1010万美元（10.2%）[172] - 2019年上半年总保费收入减少230万美元（0.7%），其中财产险减少160万美元（3.0%），意外险增长1480万美元（7.2%），其他险种减少1550万美元（26.2%）[173] 财务数据关键指标变化（收入与利润） - 2019年第二季度净承保收入为1,522千美元，较2018年同期的5,132千美元下降70.3%[159][164] - 2019年第二季度归属于公司的净收入为1,531.4万美元，而2018年同期净亏损为3,736.8万美元[160][164] - 2019年第二季度净保费收入为120,441千美元，较2018年同期的128,816千美元下降6.5%[160] - 2019年第二季度投资相关收入为1,879.1万美元，而2018年同期投资亏损为4,065.6万美元[159] - 2019年上半年投资相关净收入为5110万美元，而2018年同期为投资相关亏损1.859亿美元[169] - 2019年第二季度净投资收入为438.6万美元，收益率为2.7%，而2018年同期亏损4065.6万美元[185] 财务数据关键指标变化（成本与费用） - 2019年第二季度综合赔付率为96.1%，较2018年同期的92.7%上升3.4个百分点[160][165] - 2019年第二季度当前年度损失率为69.4%，较2018年同期的66.4%上升3个百分点[160] - 2019年上半年综合赔付率为105.8%，较2018年同期的94.5%上升11.3个百分点，其中12.2个百分点来自前期损失发展[168] - 2019年第二季度财产险损失率为63.1%，较2018年同期上升19.9个百分点[178] - 2019年上半年总损失率为81.9%，较2018年同期的65.8%上升16.1个百分点[178] - 2019年第二季度财产收购成本比率上升2.3个百分点至26.3%，主要由于汽车合同的分出佣金率提高[182] - 2019年上半年财产收购成本比率下降5.1个百分点至18.2%，主要由于私人乘用车合同滑动比例分出佣金的反转[182] - 2019年第二季度一般及行政费用增加100万美元，同比增长13.8%，主要由于人员、信息技术和创新相关费用增加[183] 资本与流动性 - 公司总股本（美国通用会计准则）在2019年6月30日为500,738千美元，较2019年3月31日的484,315千美元增长3.4%[154] - 截至2019年6月30日，公司总权益增加2300万美元至5.007亿美元，主要由于报告期内2120万美元的净收入[207] - 截至2019年6月30日，公司拥有4亿美元的信用证额度（2018年12月31日为4.149亿美元），并向分出公司提供了7.43亿美元的担保（2018年12月31日为6.716亿美元）[216] - 公司持有1亿美元的4%优先可转换票据，利息支付从2019年2月1日开始，本金将于2023年8月1日到期[222] - 截至2019年6月30日，公司有200万美元的贷款额度承诺（总贷款额度为600万美元）[222] - 截至2019年6月30日，Greenlight Re和GRIL均超过了监管最低资本要求[214] 管理层讨论与指引 - AM Best将公司子公司的财务实力评级A-（优秀）展望从“稳定”调整为“负面”，若评级低于A-将严重影响公司执行业务战略的能力[134] - 公司资本基础减少及AM Best评级展望调整为负面可能在短期内限制其保费增长能力[144] - 公司董事会于2019年5月2日更新了股票回购计划，授权在2019年7月1日至2020年6月30日期间回购价值250万美元的A类普通股[219] - 截至2019年6月30日，公司股票激励计划中仍有672,588股A类普通股可供未来发行[220] - 披露控制程序经评估有效，能确保SEC要求信息按时记录和报告[244] - 2019年第二季度公司财务报告内部控制未发生重大变更[247] 风险敞口与损失发展 - 公司2017年下半年以来已向再保险人分出超过1.75亿美元保费以降低私人乘用车业务的净风险敞口[140] - 2019年第二季度财产净亏损增加280万美元，损失比率上升19.9个百分点，主要由于2018年台风Jebi的不利损失发展[179] - 2019年第二季度意外险净亏损减少340万美元，损失比率下降5.1个百分点，主要得益于多线合同的有利损失发展[179] - 2019年上半年财产净亏损增加700万美元，损失比率上升25.5个百分点，主要由于私人乘用车物理损坏业务的不利前期发展[180] - 2019年上半年意外险净亏损增加1780万美元，损失比率上升12.8个百分点，主要由于私人乘用车业务的不利前期发展[180] - 2019年7月1日，公司估计的1-in-250年单事件PML风险敞口为9100万美元，总PML风险敞口为1.177亿美元[206] - 公司目前保险合约无重大政治风险敞口，但外国市场监管变化可能影响承保业务[242] 投资表现 - 2019年第二季度SILP投资组合中多头头寸收益1.0%，空头头寸收益2.5%，宏观头寸收益0.1%[185] - 截至2019年6月30日的六个月，DME Advisors管理的投资组合净收益率为9.1%，而2018年同期亏损15.2%[186] - 长期投资组合和宏观头寸分别实现13.2%和0.6%的收益，而空头投资组合亏损2.5%[186] - 2019年6月30日止六个月，公司管理的投资组合总回报率为10.1%，而2018年同期亏损15.2%[190] 合同义务与现金流 - 公司合同义务总额为5.926亿美元，其中1年内到期的为2.467亿美元，1-3年到期的为1.374亿美元，3-5年到期的为1.516亿美元，5年以上到期的为5687.9万美元[221] - 2019年6月30日止六个月，公司经营活动净现金流出580万美元，而2018年同期为2860万美元[211] - 2019年6月30日，受限现金增加6090万美元（8.9%），从2018年12月31日的6.85亿美元增至7.459亿美元[198] - 2019年6月30日，总损失和损失调整费用准备金减少1260万美元（2.6%），从2018年12月31日的4.827亿美元降至4.701亿美元[200] 费用与补偿 - 2019年6月30日止六个月，公司向DME Advisors支付的管理费用分别为160万美元（三个月）和360万美元（六个月）[187] - 2019年6月30日止六个月，公司从SILP投资中向DME II分配了160万美元（三个月）和500万美元（六个月）的绩效补偿[188]