投资组合规模与变动 - 公司投资组合在2020年第三季度净减少1.48亿美元，其中购买额为1.74亿美元，销售和还款额为3.22亿美元[345] - 2020年前九个月投资组合净增加1700万美元，总购买额达17.23亿美元，销售和还款额为17.06亿美元[345] - 截至2020年9月30日投资组合公允价值66.49亿美元，较2019年末73.57亿美元下降9.6%，优先担保一级贷款占比53.5%达35.54亿美元[347] 投资策略与构成 - 公司主要投资于EBITDA在2500万至1亿美元之间的美国中型企业[330] - 债务投资期限通常为3-7年（优先担保贷款/二级留置权贷款）或最长10年（次级债务），平均预期寿命为3-4年[332] - 投资组合主要构成：优先担保贷款（占主要部分）、二级留置权贷款、次级贷款及资产支持融资贷款[328] - 直接发起投资(Direct Originations)公允价值62.71亿美元，占总投资组合94.3%，非应计投资占比3.0%[354] 新投资活动分布 - 公司第三季度新投资活动总额为1.74亿美元，其中资产支持融资(Asset Based Finance)占比56.3%达9800万美元，优先担保一级贷款(Senior Secured Loans—First Lien)占比43.7%达7600万美元[347] - 九个月累计新投资总额17.23亿美元，优先担保一级贷款占比64.6%达11.14亿美元，战略信贷机会合伙基金(Strategic Credit Opportunities Partners)占比15.5%达2.67亿美元[347] 投资收益率与利率类型 - 投资组合中可变利率债务投资占比65.3%，固定利率债务投资占比8.6%，非应计投资(non-accrual)占比2.8%[348] - 应计债务投资加权平均年收益率从9.7%降至8.6%，全部债务投资加权平均年收益率从8.8%降至7.6%[348][354] - 债务投资组合中65.3%为浮动利率投资，8.6%为固定利率投资[408] 行业与评级分布 - 行业配置中软件与服务业占比12.1%达8.02亿美元，资本品行业占比12.0%达7.95亿美元，房地产行业占比从3.2%升至7.8%达5.19亿美元[357] - 投资评级分布：评级1级占比62%达41.11亿美元，评级4级(存在本金回收风险)占比从4%升至5%达3.32亿美元[359] 收入构成与变化 - 收入主要来源为债务投资利息收入，辅以安排费、监控费、预付费及绩效费等非经常性费用[334] - 第三季度总投资收入1.47亿美元，其中利息收入占比66.7%达9800万美元，股息收入占比19.7%达2900万美元[361] - 九个月总投资收入4.76亿美元，较去年同期5.93亿美元下降19.7%，现金收入部分占比88.2%达4.20亿美元[361] - 利息收入下降主要由于高收益资产偿还后被低收益资产替代、LIBOR下降对浮动利率投资的影响以及非应计资产增加，部分受COVID-19疫情影响[363] - 费用收入下降主要由于2020年结构和预付款活动减少[364] - 股息收入增加主要由于对Strategic Credit Opportunities Partners, LLC投资的分红增加[365] 成本与费用 - 运营费用包含支付给顾问的管理与激励费用、融资安排利息支出及运营必需费用[335] - 2020年第三季度总运营费用为6900万美元，同比下降17.9%；九个月总运营费用为2.23亿美元，同比下降20.9%[366] 净利润与投资收入 - 2020年第三季度净投资收入为7800万美元（每股0.63美元），同比下降32.2%；九个月净投资收入为2.53亿美元（每股2.03美元），同比下降18.6%[368][369] 投资损益 - 2020年第三季度净实现损失为2.09亿美元，九个月净实现损失为4.08亿美元[370] - 2020年第三季度未实现净增值3.41亿美元，九个月未实现净贬值3.93亿美元[371] 净资产变动 - 2020年第三季度净资产增加2.1亿美元（每股1.70美元），九个月净资产减少5.48亿美元（每股-4.40美元）[372][373] 流动性状况 - 截至2020年9月30日，公司持有1.36亿美元现金及外币，融资安排下可用借款11.02亿美元[374] - 高级担保循环信贷额度未使用金额为9.92亿美元[405] 债务与资本结构 - 截至2020年9月30日，公司高级证券未偿还金额为40亿美元，资产覆盖率为176%[376] - 截至2020年9月30日，4.750%票据公允价值4.56亿美元，5.000%票据2.44亿美元，4.625%票据4.05亿美元，4.125%票据4.67亿美元，8.625%票据2.77亿美元[386] - 公司持有A-1类票据2.994亿美元（利率L+1.70%）和A-2类票据5230万美元（利率L+2.50%）[386] 债务到期分布 - 债务到期分布：2023年6月到期的CCT东京融资信贷2.62亿美元，2022年9月到期的Locust Street信贷3.28亿美元[404] - 2024年11月到期的优先担保循环信贷12.23亿美元，2022年5月到期的4.750%票据4.5亿美元[404] - 2024年7月到期的4.625%票据4亿美元，2025年2月到期的4.125%票据4.7亿美元，2025年5月到期的8.625%票据2.5亿美元[404] - 2030年7月到期的2019-1票据3.52亿美元[404] 分红政策与执行 - 公司宣布2019财年每季度每股现金分红0.76美元，九个月累计分红2.28美元，总金额2.97亿美元[387] - 2020财年九个月累计分红1.96美元，总金额2.44亿美元，较2019年同期下降18.1%[387] - 为维持RIC税收资格，公司需将应纳税收入的90%用于分红[382] - 若未及时分红，公司可能面临4%的联邦消费税[382] 疫情相关风险 - COVID-19疫情导致投资收入下降，可能引发投资重组及减值损失[343] - 疫情造成资本市场流动性不足，限制公司投资发起能力并增加融资成本[343] 利率风险敞口 - 利率上升500基点时净利息收入预计增加8700万美元（增幅28.1%）[410] 外汇风险与对冲 - 外币投资公允价值因美元升值10%将减少5080万美元[415] - 外币远期合约净合约金额达5420万美元用于对冲外汇风险[417] - 循环信贷额度中外币借款包括1.67亿欧元、7400万加元、1.25亿英镑和600万澳元[417] - 澳元投资成本600万美元，公允价值600万美元[415] - 英镑投资成本1.56亿美元，公允价值1.557亿美元[415] - 加元投资成本4810万美元，公允价值4760万美元[415] - 欧元投资成本4.158亿美元，公允价值2.627亿美元[415] 运营支持服务 - 公司通过State Street Bank提供会计与行政服务，包括财务信息准备、预算监控及RIC合规测试[341]