收入和利润表现 - 2019年第三季度总收入为1487万美元，较2018年同期的2600万美元下降42.8%[16] - 2019年前九个月总收入为4688万美元，较2018年同期的5824万美元下降19.5%[16] - 2019年第三季度净收入为971万美元，较2018年同期的1788万美元下降45.7%[16] - 2019年前九个月净收入为2005万美元，较2018年同期的2723万美元下降26.4%[16] - 2019年第三季度每BUC净收入为0.13美元，较2018年同期的0.25美元下降48%[16] - 2019年前九个月净收入为2004.59万美元，相比2018年同期的2722.55万美元下降26.4%[25] - 2019年第三季度总收入为1038.4万美元，较2018年同期的2144.1万美元下降51.6%[178] - 2019年第三季度分部净亏损为249.3万美元，较2018年同期净利1204万美元下降120.7%[178] - 2019年前九个月总收入为3107.5万美元，较2018年同期的4461万美元下降30.3%[178] - 2019年前九个月分部净利为183.6万美元，较2018年同期的1864.8万美元下降90.2%[178] - 2019年第三季度净利息收入为449万美元，净息差为2.6%，低于2018年同期的1007.7万美元和5.6%[179] - 2019年前九个月净利息收入为1401.8万美元，净息差为2.7%，低于2018年同期的2240万美元和4.1%[181] - 抵押贷款收入债券投资板块2019年第三季度净亏损249.3万美元，而2018年同期为净收入1204万美元[164] - 多户物业板块2019年第三季度净亏损43.4万美元，而2018年同期为净收入422.8万美元[164] - 2019年第三季度净收入为970.8万美元，较2018年同期的1788.3万美元下降45.7%[164] - 2019年前九个月净收入为2004.6万美元，较2018年同期的2722.5万美元下降26.4%[164] - 2019年第三季度总收入为1486.6万美元，较2018年同期的2600.1万美元下降42.8%[164] - 2019年前九个月总收入为4687.7万美元，较2018年同期的5824.4万美元下降19.5%[164] 现金流表现 - 2019年前九个月经营活动净现金流入为1282.77万美元，相比2018年同期的1799.70万美元下降28.7%[25] - 2019年前九个月投资活动净现金流入为1386.41万美元，相比2018年同期的745.35万美元增长86.0%[25] - 2019年前九个月融资活动净现金流出为1860.69万美元，相比2018年同期的7136.16万美元流出改善73.9%[25] - 截至2019年9月30日现金及现金等价物和受限现金总额为4135.35万美元，相比2018年同期的2567.23万美元增长61.1%[25] - 2019年前九个月支付利息现金为1687.43万美元，相比2018年同期的1757.16万美元下降4.0%[25] 资产和负债变化 - 总资产从2018年12月31日的9.827亿美元增长至2019年9月30日的10.335亿美元，增幅为5.2%[13] - 现金及现金等价物从3200万美元增至4078万美元，增长27.4%[13] - 抵押贷款收益债券（信托持有）公允价值从6.453亿美元增至7.472亿美元，增长15.8%[13] - 债务融资净额从5.057亿美元增至5.388亿美元，增长6.5%[13] - 合伙人资本从2018年12月31日的3.045亿美元增至2019年9月30日的3.416亿美元，增长12.2%[13] - 截至2019年9月30日，公司总资产为10.335亿美元，较2018年12月31日的9.827亿美元增长5.2%[165] 抵押贷款收入债券投资组合表现 - 截至2019年9月30日，合伙企业持有的信托抵押贷款收入债券总成本为6.5016亿美元，未实现收益为9749.2万美元，未实现损失为49.6万美元，估计公允价值为7.4716亿美元[54] - 截至2019年9月30日，合伙企业直接持有的抵押贷款收入债券总成本为2727.6万美元，未实现收益为285.0万美元，估计公允价值为3012.5万美元[55] - 投资组合中唯一出现未实现损失的债券是Pro Nova 2014-1，未实现损失为34.7万美元，估计公允价值为967.6万美元[54] - 投资组合中最大的单一资产是Avistar at Wood Hollow - Series A，估计公允价值为4676.7万美元，未实现收益为654.7万美元[54] - 位于南卡罗来纳州的The Palms at Premier Park Apartments估计公允价值为2167.0万美元，未实现收益为277.9万美元[54] - 位于南卡罗来纳州的South Pointe Apartments - Series A估计公允价值为2196.2万美元，未实现收益为36.2万美元[54] - 位于德克萨斯州的Bruton Apartments估计公允价值为2147.7万美元，未实现收益为363.7万美元[54] - 位于德克萨斯州的Concord at Gulfgate - Series A估计公允价值为2277.7万美元，未实现收益为375.8万美元[54] - 位于加利福尼亚州的Montevista - Series A & B是直接持有资产中最大的，估计公允价值为1492.2万美元，未实现收益为172.2万美元[55] - 抵押贷款收入债券投资组合主要集中在加利福尼亚州和德克萨斯州，涵盖多个住宅和商业地产项目[54][55] - 截至2018年12月31日，信托持有的抵押贷款收入债券（MRBs）总成本为5.864亿美元，未实现收益为5881万美元，总公允价值为6.453亿美元[56] - 截至2018年12月31日，合伙企业持有的抵押贷款收入债券（MRBs）总成本为8714万美元，未实现收益为181万美元，未实现损失为206万美元，总公允价值为8689万美元[57] - 截至2019年9月30日，抵押贷款收入债券投资组合的公允价值为7.7728亿美元，占三级资产总额的绝大部分[149][161] - 公司持有76支抵押贷款收入债券，为包含10,871个租赁单元的住宅物业提供融资[161] 投资活动与资产变动 - 2019年前九个月，公司新收购了四笔抵押贷款收入债券（MRBs），总本金余额为1925万美元[60] - 新收购的抵押贷款收入债券（MRBs）中，Montevista A系列和B系列本金余额最高，分别为672万美元和648万美元，合计1320万美元[60] - 新收购的Gateway Village和Lynnhaven Apartments MRB的票面利率均为6.10%[60] - 新收购的Montevista A系列和B系列MRB的票面利率均为5.75%[60] - 2019年前九个月赎回两笔多户住宅收益债券本金总额1180.2万美元，利率均为8.00%[61] - 2019年前九个月重组三笔多户住宅收益债券本金总额1396万美元，利率均为12.00%[62] - 2018年前九个月赎回十笔多户住宅收益债券本金总额3901.4万美元，其中九笔利率为8.00%，一笔为6.25%[64] - 赎回Lake Forest多户住宅收益债券实现约420万美元或有利息收入和约150万美元额外收入[65] - 2019年第二季度，公司完成了价值1320万美元的抵押贷款收入债券收购[174] 非合并实体投资表现 - 截至2019年9月30日，对非合并实体的投资账面价值为8706万美元，较2018年12月31日的7653.43万美元增长13.8%[77] - 2019年9月出售Vantage at Panama City Beach权益，获得现金约2270万美元，确认约54.7万美元投资收入和约1050万美元出售投资收益[78] - 2019年4月执行900万美元权益承诺，用于资助Vantage at Conroe多户住宅物业的建设[79] - 2019年前九个月，非合并实体投资组合的物业收入为953.43万美元，去年同期为568.72万美元，增长67.6%[82] - 2019年前九个月，非合并实体投资组合确认出售物业的收益为2255.67万美元，去年同期为零[82] - 2019年前九个月，非合并实体投资组合的净收入为2091.82万美元，去年同期为净亏损268.9万美元[82] - 2019年前九个月出售非合并实体投资获得收益1047.59万美元[25] 债务与融资活动 - 截至2019年9月30日，无担保信贷额度未偿还余额为1320万美元，相比2018年12月31日的3565.92万美元，下降了约63%[93][94] - 无担保信贷额度总承诺金额为6000万美元，其中非运营额度5000万美元，运营额度1000万美元[93][94] - 非运营信贷额度期末利率为4.58%，运营信贷额度期末利率为5.33%[93] - 截至2019年9月30日，债务融资总额为5.388亿美元，相比2018年12月31日的5.0566亿美元，增长了约6.6%[98][103] - M45 TEBS融资初始利率为3.82%，自2023年8月1日起利率将升至4.39%[99] - 2019年7月，公司再融资M24 TEBS，将其转为固定利率3.05%，到期日延长至2027年5月，并资本化了约30.7万美元的延迟融资成本[110] - 2019年7月，公司再融资M33 TEBS，将其转为固定利率3.24%，到期日延长至2030年9月，并资本化了约26.5万美元的延迟融资成本[111] - 公司在2019年10月连续15天将运营信贷额度余额维持为零，履行了2019年第四季度的还款义务[96] - 截至2019年9月30日，公司遵守了所有信贷协议和信托协议中的契约要求[95][104][105][106] - 2019年第三季度，合伙企业通过TOB信托融资总额为1.04056亿美元，其中最大一笔为Live 929 Apartments的3180万美元[112] - 2019年5月，合伙企业与摩根士丹利达成一笔期限TOB信托融资，本金为1316.7万美元，固定利率为3.53%[112] - 2019年2月，合伙企业与德意志银行达成两笔Term A/B信托融资，总额为526.35万美元，固定利率均为4.53%[112] - 2019年8月至9月期间，合伙企业全额赎回了多项债务融资，总偿还金额为8225.43万美元[113] - 2018年8月，合伙企业通过M45 TEBS融资获得长期固定利率设施，证券化25笔MRBs的初始面值约为2.606亿美元[114] - 2018年8月，合伙企业新增四笔Term A/B信托融资，总额为1738万美元，固定利率均为4.53%[115] - 2018年3月至8月期间，合伙企业赎回的Term A/B信托总额为2.42424098亿美元，其中多数在2018年8月转入M45 TEBS融资[116] - 截至2019年9月30日，合伙企业未来五年及以后的借款合同到期总额为5.41374049亿美元，其中2020年到期金额为1.14279468亿美元[117] - 截至2019年9月30日，合伙企业抵押贷款应付总额为2704.9871万美元，加权平均期末利率为4.96%[118] - 截至2018年12月31日，合伙企业抵押贷款应付总额为2745.4375万美元，加权平均期末利率为4.96%[119] - 2019年第三季度来自Mizuho的新TOB融资收益为1.04056亿美元[176] - 2019年第三季度偿还德意志银行的TOB融资和定期A/B融资总额为8225.4万美元[176] - 2018年第三季度M45 TEBS融资收益为2.2154亿美元[176] 风险敞口与金融工具 - 公司对非合并可变利益实体的最大损失敞口从2018年12月31日的136,692,941美元降至2019年9月30日的117,539,995美元[49] - 公司持有的抵押贷款收益债券最大损失敞口从51,791,000美元降至30,480,000美元[49] - 公司对非合并实体的投资最大损失敞口从76,534,306美元增至87,059,995美元[49] - 公司持有的物业贷款最大损失敞口从8,367,635美元降至0美元[49] - 截至2019年9月30日，利率衍生品名义本金总额约为3.02亿美元，公允价值为5.26万美元[122] - 截至2018年12月31日，利率衍生品名义本金总额约为3.05亿美元，公允价值为62.66万美元[123] - 2019年8月，公司支付约3万美元购买一项名义本金为7969.53万美元、上限利率为4.5%的利率衍生品[124] - 截至2019年9月30日，建筑贷款担保最大风险敞口为3008.22万美元，其中Vantage at Stone Creek项目为2482.65万美元，Vantage at Coventry项目为527.57万美元[128] - 其他担保协议最大风险敞口为614.21万美元，其中Ohio Properties项目为371.24万美元，Greens of Pine Glen项目为242.97万美元[129] - 针对TOB信托的赔偿承诺最大风险敞口约为3600万美元[129] - 公司通过利率上限协议来对冲可变利率债务融资的利率波动风险[108] 会计准则与政策 - 采用ASC 842后，公司确认了170万美元的使用权资产和220万美元的租赁负债[32] - 公司使用6.6%的贴现率计算与地租相关的使用权资产和租赁负债[32] - 公司可能选择将ASU 2016-13的生效日期推迟至2022年12月31日之后的财年[40] 合伙人分配与单位信息 - A系列优先股持有人有权在向其他单位持有人支付前获得每年3.0%的固定股息[43] - 净利息收入分配中，有限合伙人和BUC持有人占99%，普通合伙人占1%[44] - 净利息收入和净剩余收益分配中，有限合伙人和BUC持有人占75%，普通合伙人占25%[44] - 截至2019年9月30日，已发行A类优先单位945万股，总购买价格为9450万美元，股息率为3.00%[130] - 2019年前九个月已宣布但未支付的BUC和普通合伙人股息为886.94万美元[25] 关联方交易 - 2019年第三季度支付给关联方AFCA 2的合伙管理费为91.4万美元[135] - 2019年前九个月支付给关联方的物业管理费为10.1万美元[135] - AFCA 2在2019年第三季度和九个月期间分别收到9000美元和2.7万美元的非合伙企业物业行政费，相比2018年同期的1.7万美元和6万美元显著下降[136] - AFCA 2在2019年九个月期间收到投资/抵押贷款安排费82.2万美元，而2018年同期为278.7万美元[136] - 截至2019年9月30日，合伙企业应收非合并实体和关联方款项约为2.9万美元，较2018年12月31日的7.7万美元减少[137] - 截至2019年9月30日，合伙企业应付关联方负债约为59.9万美元，较2018年12月31日的33万美元增加[137] 公允价值计量 - 截至2019年9月30日，按公允价值计量的总资产净值为8.234亿美元，全部归类为第三层级[148] - 在2019年第三季度，第三层级资产的总利得（已实现/未实现）包含在其他综合收益中的为1905万美元[148] - 在2019年第三季度，第三层级资产的结算额为320万美元[148] - 截至2019年9月30日的九个月，三级公允价值计量资产总额从年初的7.8286亿美元增至8.2345亿美元，净增加4061万美元[149] - 2019年九个月期间，计入损益的总收益/（损失）为-35.2万美元，其中利息收入/费用项目贡献10.6909万美元，但被利率衍生品损失45.8141万美元所抵消[149] - 2019年九个月期间，计入其他综合收益的总收益为4211.2324万美元，主要来自抵押贷款收入债券的4128.0568万美元收益[149] - 截至2019年9月30日，金融负债的公允价值为5.7281亿美元，较2018年12月31日的5.5077亿美元有所增加[158] - 2018年九个月期间，三级资产计入损益的证券减值损失为114.102万美元[154] 各业务板块表现 - 公司报告了四个可报告分部：抵押贷款收入债券投资、多户住宅物业、公共住房资本基金信托和其他投资[159] - 公共住房资本基金信托部门第三季度总收入下降4.7%至58.9万美元，利息支出增长100.7%至