收入和利润（同比环比） - 公司2018年总营业收入为4.306亿美元，2017年为1.435亿美元，2016年为8026万美元[25] - 2018年净亏损2.314亿美元，2017年净亏损1.797亿美元，2016年净亏损1.865亿美元[25] - 2018年每股基本亏损2.30美元，2017年每股亏损1.79美元，2016年每股亏损1.99美元[25] - 2018年总营业收入为4.306亿美元，其中液化服务收入1.276亿美元，船舶管理费2420万美元[28] - 2014-2018年净期租和航次租船收入波动明显，从2014年的9539万美元降至2016年的6603万美元后回升至2018年的2.787亿美元[28] 成本和费用（同比环比） - 2018年平均每日船舶运营成本为1.8955万美元，2017年为1.1374万美元，2016年为1.0359万美元[25] - 2018年航次及佣金费用为1.045亿美元，较2017年的4890万美元增长113.6%[28] 业务线表现 - 公司船队平均每日TCE费率为43,700美元，较2017年的17,500美元增长149.7%[28] - 2018年船队运营天数为4202天，2017年为3885天，2016年为4034天[25] - 2018年平均每日期租等价收益(TCE)为4.37万美元，2017年为1.75万美元，2016年为1.01万美元[25] - Gimi FLNG改装项目预计成本13亿美元，计划通过融资安排筹集资金，包括7亿美元的长期融资[33] - Gimi FLNG项目预计2022年投入运营，年合同收入扣除运营成本后约为2.15亿美元[33] - Hilli Episeyo FLNG目前仅50%产能（2个液化生产线）投入运营，剩余产能尚未签约[47] - 克罗地亚FSRU改装项目（Golar Viking）需满足融资条件等前提才能启动[50] 地区表现 - 喀麦隆Hilli Corp项目面临政治和安全风险，包括恐怖组织博科圣地的威胁及腐败问题[42] - 中国GDP增速从2017年的6.9%降至2018年的6.5%，亚太地区经济放缓可能影响公司港口业务[127] - 中国对非居民国际运输企业征收所得税及环境税，可能增加原材料进口成本并影响租船方支付能力[129] - 欧洲主权债务违约风险（如希腊）及人民币汇率改革可能削弱欧元需求，间接冲击公司业务[130] - 中东及南海地区政治不稳定、英国脱欧等地缘事件可能扰乱全球航运市场[131] 管理层讨论和指引 - Hilli Episeyo FLNG项目若信用证未展期，公司可能面临高达3亿美元的终止费用[49] - 公司需在2019年6月30日前为Golar Tundra找到替代租约，否则需对1.401亿美元租赁融资进行再融资，否则可能对运营和现金流产生重大不利影响[67] - 公司投资新建和资产转换项目预计在未来几年产生可观回报[202] 债务和融资 - 2018年长期债务为18.351亿美元，2017年为10.259亿美元，2016年为15.257亿美元[25] - 公司总债务为26亿美元，其中8亿美元为基于LIBOR的浮动利率债务，使用9.5亿美元利率互换进行对冲，但未采用套期会计可能导致收益波动[70] - 截至2018年12月31日，公司净债务达19亿美元，净债务与总资本比率为0.52[74] - 公司可能面临债务大幅增加的风险，未来偿债能力取决于经营业绩和市场条件[75] - 截至2018年12月31日，公司合并了8艘船舶的租赁方可变利益实体(VIEs)，这些VIEs的融资安排可能对财务结果产生不利影响[76] - 公司融资协议由船舶担保，并包含可能限制业务活动和股东分红的运营和财务限制条款[77] - 贷款协议要求公司维持特定财务水平和比率，如未能满足可能导致违约和船舶被收回[78] 税务风险 - 公司可能因英国税务租赁安排面临额外支付义务，初始现金收益约为4100万英镑[80] - 公司目前与英国税务海关总署(HMRC)就潜在税务责任进行协商，估计风险敞口范围为0至1.15亿英镑[83] - 公司及其子公司可能面临美国联邦所得税，涉及美国来源收入的50%的4%税率，除非符合豁免条件[166][167][168] - 如果被认定为被动外国投资公司(PFIC)，美国股东将面临不利的税收后果，包括普通收入加利息的税率[161][164] - 公司目前不认为自己是PFIC，但无法保证IRS或法院会接受这一立场[162][163] - 公司可能因百慕大税法变化而面临税务风险，目前享有免税至2035年的保证[169] - 公司需遵守百慕大经济实质要求，包括在百慕大维持实际经营和员工[170][171] - 百慕大被欧盟列为非合作税务管辖区可能对公司业务产生负面影响[173] - 公司及其子公司可能因经济实质法规不合规而面临罚款或注销风险[172] 市场与行业风险 - 全球LNG需求持续增长但增速波动，受全球经济衰退、天然气价格波动及北美非常规天然气产量增加等因素影响[114] - 新LNG项目成本高达数十亿美元，且面临基础设施限制及环保安全担忧[117] - 短期或现货LNG运输船市场扩张可能导致公司难以获得多年期租约，收入波动风险上升[118] - 公司部分租船方可能因美国对俄制裁（50%所有权规则）被列入SSI名单，业务合规风险增加[120][123] - LNG运输船、FSRU或FLNG数量过剩（如减少拆解或新建增加）可能导致市场租金下跌[121] - 新LNG船技术迭代可能降低现有船舶租约费率及资产价值[111][112] 运营风险 - 燃料成本波动可能显著影响运营业绩，尤其在航次租船期间燃料占最大支出[93] - 船舶维修成本不可预测且高昂，未投保部分及停运损失将直接削弱经营成果[92] - 技术船员短缺将增加人力成本，尤其影响FLNG船舶的交付与运营[94] - 船舶价值波动风险：低价抛售或高价收购均可能损害现金流及股东分配能力[107][108] - 公司运营的FSRU、FLNG和LNG运输船面临多种行业风险，包括海难、海盗和机械故障等[91] - 船舶可能因债务纠纷被扣押，若超过14天将触发租约终止条款，直接影响现金流[126] - 公司两艘LNG运输船(Gimi和Gandria)正在进行FLNG船舶改装，目前未获得ISM认证[145][146] - 船舶每五年必须进行一次干船坞检验，期间将无法运营并导致收入损失[147][148] 法规与合规 - 国际海事组织(IMO)规定2019年9月8日起船舶必须符合D-2压载水排放标准，合规成本可能显著影响公司收入[135] - 2018年12月4日美国签署《船舶 incidental 排放法案》(VIDA)，要求海岸警卫队在两年内制定压载水新规[136] - 2017年1月1日生效的《国际气体燃料船舶安全规则》(IGF Code)增加了使用液化天然气燃料船舶的合规成本[139] - 网络攻击可能导致运营中断、数据泄露，并产生重大合规成本[98][99] - 违反《反海外腐败法》等法规可能面临高额罚款及业务限制，影响多国运营[96][97] - GDPR等数据法规合规成本上升，违规罚款可达年营收4%或2000万欧元[99][101] 投资与子公司 - 公司持有Golar Partners 32%的所有权权益（包括2%的普通合伙人权益）和100%的激励分配权（IDRs），截至2018年12月31日的投资账面价值为2.712亿美元[52][53] - Golar Partners普通单位在2018年12月31日的市场价格为10.80美元，由于股价持续下跌，公司已对该投资进行减值，对运营结果产生重大非现金不利影响[53] - 公司从Golar Partners获得的现金分红在2018年达到4840万美元，管理费收入为1500万美元[54] - Golar Partners拥有10艘船舶，其中6艘处于中长期租约，若失去客户或租约可能对其业务和现金分配能力产生重大不利影响[55] - 公司对Golar Power的投资面临多种风险，包括与合作伙伴Stonepeak共同管理的能力、项目融资能力以及巴西Sergipe项目的建设风险[57][58] - 公司对Avenir LNG Ltd的投资额为2480万美元，作为1.82亿美元承诺的一部分，用于小型LNG项目，面临项目识别和融资风险[61] - 公司与Schlumberger合资的OneLNG因融资延迟已停止运营，公司将其投资减记至零[190] 资产与船队 - 公司拥有27艘船舶的联合船队，包括18艘LNG运输船、8艘FSRU和1艘FLNG[175] - 公司成功将一艘LNG运输船Hilli Episeyo转换为FLNG，并开始转换另一艘Gimi，同时与Keppel和Black & Veatch签订合同将Gandria转换为FLNG[177] - 公司拥有10艘LNG运输船，平均船龄6.4年，其中7艘在过去5年内交付[196] - 公司通过出售6艘船舶给Golar Partners获得19亿美元对价[202] - LNG通过冷却至零下162摄氏度使其体积缩小至气态的1/600[204] - 天然气液化后通过专用双壳LNG运输船进行海外运输[205] - LNG在接收终端通过再气化设施恢复为气态并通过管道输送至终端用户[205] 现金流与流动性 - 2018年经营活动现金流为1.167亿美元，2017年为-3509万美元，2016年为-1.154亿美元[25] - 2018年现金及现金等价物为2.178亿美元，2017年为2.149亿美元，2016年为2.242亿美元[25] - 2018年受限现金及短期存款为3.320亿美元，2017年为2.223亿美元，2016年为1.837亿美元[25] - 截至2019年3月15日，公司持有300万股自身股票的权益互换，面临股价下跌导致的抵押品要求增加风险[84] 地缘政治与宏观经济 - 美国政府2018年3月对进口钢铁和铝征收关税，可能对国际贸易产生负面影响[133] - 2019年1月美国对委内瑞拉实施制裁，可能影响其石油产量和全球石油供应[133] - 英国脱欧公投后，未来与欧盟的关系存在不确定性，可能持续至少两年谈判期[134] 技术与创新 - FLNG解决方案通过降低单位资本成本和缩短交付周期实现低成本、低风险开发[202] - FLNG技术使得许多原先不经济的天然气资源得以货币化[207] - 公司利用与Golar Partners的关联关系实现长期中游合同货币化[202] - LNG供应链的高单位成本促使行业追求更大规模的陆上设施以提升规模经济[207]