收入和利润（同比环比） - 2018年营业收入288.76亿元人民币，同比下降2.02%[14] - 2018年营业收入为人民币288.76亿元，同比减少2.02%[35] - 2018年营业收入人民币288.76亿元，同比减少2.02%[61] - 公司2018年总营业收入同比下降2.02%至288.76亿元[69] - 归属于上市公司股东的净利润25.10亿元人民币，同比下降33.41%[14] - 2018年归属于母公司所有者的净利润为人民币25.10亿元，同比减少33.41%[35] - 2018年归属于母公司所有者的净利润人民币25.10亿元，同比减少33.41%[61] - 公司2018年合并归属于母公司所有者的净利润为人民币25.1亿元[5] - 2018年利润总额人民币32.06亿元，同比减少29.32%[61] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润19.54亿元人民币，同比下降42.97%[14] - 第四季度归属于上市公司股东的净利润仅2,867万元人民币，显著低于其他季度[23] - 第四季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损2.30亿元人民币[23] - 基本每股收益0.51元/股，同比下降54.87%[14] - 加权平均净资产收益率8.51%，同比下降7.29个百分点[14] 成本和费用（同比环比） - 机制纸原材料成本同比下降4.00%至108.68亿元，占机制纸营业成本比重60.89%[76] - 销售费用同比下降8.74%至11.90亿元人民币[82] - 财务费用同比上升29.48%至27.41亿元人民币，主要原因是利息费用增加[82] - 研发投入金额同比下降8.59%至9.30亿元人民币，占营业收入比例3.22%[85] 各业务线表现 - 机制纸业务收入同比下降7.52%至243.04亿元，占总收入比重84.17%[69] - 融资租赁业务收入同比增长11.90%至22.02亿元，毛利率达92.38%[69][71] - 白卡纸收入同比下降6.75%至64.40亿元，毛利率下降14.71个百分点至16.23%[69][71] - 铜版纸收入同比下降14.44%至46.97亿元，毛利率下降3.20个百分点至27.47%[69][71] - 建筑材料业务收入同比增长162.63%至2.89亿元，营业成本同比上升10.18%[69][76] - 机制纸销售量同比下降12.90%至432万吨，库存量同比增加53.19%至72万吨[73] - 2018年机制纸产量457万吨，销量432万吨[35] - 2018年机制纸产量457万吨，销量432万吨[61] 各地区表现 - 中国大陆市场收入同比下降3.84%至245.60亿元，毛利率提升1.38个百分点至38.30%[69][71] - 海外市场收入同比增长9.78%至43.15亿元，但毛利率下降3.16个百分点至4.80%[69][71] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额140.99亿元人民币，同比大幅增长59,227.09%[14] - 2018年经营活动产生的现金流量净额为人民币141亿元，同比增长592倍[35] - 2018年经营活动产生的现金流量净额人民币141亿元，同比增长592倍[61] - 经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长59,227.09%至140.99亿元人民币[87] - 投资活动产生的现金流量净额同比改善51.00%至-17.79亿元人民币[87] - 筹资活动产生的现金流量净额同比下降387.08%至-128.53亿元人民币[87] - 融资租赁业务规模持续压缩，净回收61.91亿元人民币[88][89] - 公司经营活动的现金流入为人民币400.89亿元[187] 资产负债结构变化 - 货币资金增加至192.93亿元人民币，占总资产比例从13.67%升至18.32%，增长4.65个百分点，主要因融资保证金增加[91] - 在建工程增至118.71亿元人民币，占比从7.26%升至11.27%，增长4.01个百分点，主要因黄冈和寿光造纸项目持续投入[91] - 应收票据减少至12.13亿元人民币，占比从4.00%降至1.15%，下降2.85个百分点，因票据结算货款减少[91] - 其他应付款项增至22.26亿元人民币，占比从0.51%升至2.11%，增长1.60个百分点，主要因融资租赁公司出售部分债权[91] - 一年内到期非流动资产减至40.08亿元人民币，占比从6.53%降至3.81%，下降2.72个百分点，因融资租赁业务资金收回[91] - 应付票据增至42.19亿元人民币，占比从1.21%升至4.01%，增长2.80个百分点，因公司加大对外支付票据力度[91] - 其他流动负债减至29.15亿元人民币，占比从10.22%降至2.77%，下降7.45个百分点，主要因偿还到期短期融资券[91] - 长期应付款减至39.00亿元人民币，占比从5.26%降至3.70%，下降1.56个百分点，因偿还到期设备融资款[91] - 2018年末总资产1,053.19亿元人民币，同比下降0.29%[16] - 公司2018年总资产达人民币1053.19亿元[27][35] - 公司资产总额达人民币1053.19亿元[61] - 2018年末归属于上市公司股东的净资产250.49亿元人民币，同比下降9.83%[16] - 2018年归属于上市公司股东权益为人民币2,504,873,000元[27] - 公司资本负债率为62.61%，较2017年的60.80%上升1.81个百分点[184] - 受限资产总额达309.88亿元人民币，包括169.11亿元货币资金（作为各类保证金）及80.80亿元固定资产（作为借款抵押）[94] 非经常性损益及政府补助 - 2018年非经常性损益合计为人民币556,129,008.73元[30] - 2018年计入当期损益的政府补助为人民币535,691,291.26元[30] - 2018年持有交易性金融资产等产生的公允价值变动及处置投资收益为人民币61,750,000.00元[30] 产能与项目进展 - 公司拥有自制木浆产能328万吨（截至2018年12月）[50] - 黄冈晨鸣30万吨化学木浆项目于2018年11月投产[50] - 寿光美伦化学木浆项目即将投产[50] - 公司年浆纸产能超过1100万吨[51] - 公司年浆纸产能超过1100万吨[185] - 寿光美伦51万吨高档文化纸项目于2018年8月底投产[65] - 黄冈晨鸣30万吨化学木浆项目于2018年11月中旬投产[65] - 寿光美伦40万吨化学木浆项目进入生产调试阶段[65] - 寿光美伦40万吨化学木浆项目累计投入30.17亿元人民币，完成进度95%，预计达产后年利润3.5亿元人民币[101] - 黄冈晨鸣化学木浆项目累计投入36.05亿元人民币，已完成100%，预计年收益4亿元人民币[101] - 寿光美伦51万吨高档文化纸项目累计投入17.02亿元人民币，已完成100%，预计年收益7800万元人民币[101] - 海鸣菱镁矿项目累计投入4.87亿元人民币，预计达产后年利润1.5亿元人民币[101] - 新闻纸改文化纸项目累计投入14.27亿元人民币，已完成100%[101] - 报告期投资额67.71亿元人民币，较上年同期100.71亿元减少32.77%[95] 投资与收购活动 - 公司对山东晨鸣集团财务有限公司增资20亿元人民币，持股100%，本期投资盈利2.44亿元人民币[98] - 公司对上海晨鸣实业有限公司增资20亿元人民币，持股100%，本期投资亏损159.51万元人民币[98] - 公司收购武汉晨鸣汉阳纸业少数股权，投资6089.66万元人民币，持股65.21%，本期投资盈利5318.81万元人民币[98] - 公司收购上海鸿泰房地产少数股权，投资20.99亿元人民币，持股100%，本期投资亏损1.73亿元人民币[98] - 公司投资广东慧锐投资有限公司1.206亿元人民币，持股49%，本期投资亏损7940.68万元人民币[98] - 出售广东德骏投资有限公司50%股权交易价格为26,340.414万元，为公司贡献净利润5,249万元，占净利润总额比例为2.08%[113] - 出售武汉万兴置业有限公司40%股权交易价格为13,160万元，为公司贡献净利润7,968万元，占净利润总额比例为3.16%[113] - 收购上海鸿泰房地产有限公司少数股东55%股权影响净利润减少17,312万元[116] - 转让许昌晨鸣纸业股份有限公司30%股权影响净利润减少1,550万元[116] - 新设北京晨鸣融资租赁有限公司影响净利润减少165万元[116] - 上海晨鸣实业以人民币9.575亿元收购上海鸿泰房地产25%股权及债权[191] - 收购后上海晨鸣持有上海鸿泰房地产股权从75%增至100%[191] - 湛江晨鸣认购广东南粤银行4.25594366亿股股份，作价7.9160552076亿元[196] - 湛江晨鸣收购广东南粤银行9.43405634亿股股份，作价17.5473447924亿元[196] - 广东南粤银行每股作价按2017年审计净资产人民币1.86元计算[196] - 交易后湛江晨鸣持有广东南粤银行13.69亿股，占扩大后总股份14.55%[196] 子公司业绩 - 子公司湛江晨鸣浆纸有限公司报告期营业收入为947,565.56万元，净利润为135,326.51万元[116] - 子公司山东晨鸣融资租赁有限公司报告期营业收入为153,465.57万元，净利润为60,175.44万元[116] - 子公司青岛晨鸣弄海融资租赁有限公司报告期营业收入为50,938.97万元，净利润为36,529.51万元[116] 利润分配与股息 - 扣除永续债利息人民币3.47亿元和优先股固定股息人民币2.14亿元后，剩余可供分配利润为人民币19.48亿元[5] - 向普通股股东每10股派发现金红利人民币2.4元（含税），总计派发人民币6.97亿元[5] - 向优先股股东模拟折算后每10股派发现金红利人民币2.4元（含税），总计派发人民币2.79亿元[5] - 优先股股东每股优先股（面值100元）派发现金红利人民币6.20元（含税）[5] - 公司普通股总股本为2,904,608,200股[5] - 优先股模拟折算普通股为1,162,790,698股（每3.87元模拟折合1股）[5] - 公司2018年向普通股股东每10股派发现金红利人民币2.4元[38] - 公司建议派发2018年末期股息为每10股人民币2.4元（含税），相比2017年每10股6.00元下降60%[146] - 2017年度普通股股东每10股派发现金红利人民币6元（含税）[200] - 2017年度以资本公积金向普通股股东每10股转增5股[200] - 普通股股东共派发现金红利人民币11.618432802亿元[200] - 权益分派以总股本19.36405467亿股为基数实施[200] - 公司2018年末可用作分配的储备金为人民币95.30亿元，较2017年95.15亿元略有增长[157] 行业背景与竞争环境 - 2018年中国造纸原料结构为废纸63%、木浆33%、非木浆4%[39] - 2008至2017年木浆消耗比例提高9.3个百分点，非木浆下降11.7个百分点[39] - 2018年废纸进口量降至1706万吨，同比下降33.8%[39] - 2017年造纸及纸制品行业规模以上企业数量较2013年减少532家至6681家[41] - 2018年全国机制纸及纸板产量11660.6万吨，同比负增长1.5%[46] - 2018年造纸行业营收1.3万亿元，同比增长8.3%，但净利润下降71亿元至766亿元[46] - 2018年行业固定资产投资完成额同比增长5.1%[47] - 2017年全国纸浆生产总量7947万吨同比小幅增长0.30%[120] - 2019年政策维持紧缩导向促进行业产能集中度提升[120] - 2013年以来造纸行业需求持续较弱产能过剩问题严重[134] - 环保政策趋严导致行业环保成本增加企业规模扩张趋缓[138] 管理层讨论和指引 - 公司面临宏观经济波动、国家政策法规及行业竞争等风险因素[4] - 黄冈晨鸣和寿光美伦新建化学木浆项目投产将提升公司木浆自给率[120] - 公司计划加大出口纸高机械浆品种本色纸和高档特种纸等高利润品种产量[128] - 寿光美伦化学浆项目需尽快达产达效并利用自製浆成本优势提高经济效益[128] - 海鸣矿业需确保二期项目全面建成投产并提高盈利能力[128] - 公司新成立多个海外分公司以增加海外发货量并纳入绩效考核[128] - 生产系统需完成产量既定目标并配合经营做好产品结构调整[128] - 公司将对标国际一流同行提高设备自动化信息化程度[128] - 公司贯彻高效管理调整结构开创市场严控风险的工作方针[124] - 公司未来资金需求集中在现有在建项目投入、技术改造或扩产对生产设施持续投入、业务拓展及日常运营资金需求[130] - 公司积极建立多元化融资渠道包括公司债、永续债、短期融资券、跨境融资等方式[130] - 造纸行业盈利能力与经济周期相关性明显受宏观经济波动影响[131] - 公司重点发展高端纸品提高高端纸占比以增强盈利水平和综合竞争力[133] - 木浆原材料价格波动较大影响产品成本且纸品价格未能同步增长[136] - 公司建设湛江木浆项目、黄冈木浆项目及寿光化学浆项目实现林浆纸一体化[136] - 融资租赁业务承租人违约可能带来坏账风险但公司称违约风险较小[139] 融资与授信 - 公司2018年公开发行公司债券募集资金总额为人民币90,000万元，扣除发行费用135万元后，募集资金净额为89,865万元[107] - 募集资金承诺投资总额89,865万元已全部用于偿还银行贷款，投资进度达100%[110] - 公司获得综合授信额度人民币817.50亿元，其中未使用额度为人民币295.94亿元[187] 公司治理与股东结构 - 公司注册地址为山东省寿光市圣城街595号，邮政编码262700[9][10] - 公司办公地址为山东省寿光市农圣东街2199号，邮政编码262705[10] - 前五名客户合计销售金额为20.31亿元人民币，占年度销售总额比例7.03%[79] - 前五名供应商合计采购金额为42.73亿元人民币，占年度采购总额比例21.53%[79][81] - 研发人员数量同比增长29.92%至1,863人，占员工总数比例12.26%[85] - 2018年公司接待机构调研3次共计44家机构[141] - 公司向非居民企业股东派息时需代扣代缴10%企业所得税[146] - 公司H股个人股东股息按10%税率代扣个人所得税，可根据税收协议享受优惠税率[147] - 股份过户登记暂停期为2019年5月10日至6月11日，股东名册截止日为5月9日[149] - 公司向非牟利机构捐款人民币8,740,500元，较2017年1,950,000元增长348%[151] - 公司执行董事共5人，非执行董事2人，独立非执行董事4人，任期至2019年5月[158] - 董事服务合同期限为2016年5月18日至2019年5月17日[160] - 公司高级管理人员薪酬分布：1人获480-520万元，3人获200-240万元，1人获160-200万元，5人获120-160万元，1人获80-120万元，15人低于80万元[162] - 董事长陈洪国持有A股10,144,444股，执行董事李峰持有707,727股，耿光林持有656,150股[165] - 董事长陈洪国通过寿光恒联持有晨鸣控股231,000,000股股份，约占晨鸣控股总股本18.65%[167] - 晨鸣控股有限公司持有444,146,128股A股，占总股本15.29%，占A股类别26.59%[169] - 晨鸣控股有限公司持有210,717,563股B股，占总股本7.25%，占B股类别29.83%[169] - 晨鸣控股有限公司持有153,414,000股H股，占总股本5.28%，占H股类别29.04%[169] - 全国社会保障基金理事会持有27,076,500股H股，占总股本0.93%，占H股类别5.12%[169]