收入和利润（同比环比） - 公司2020年营业收入为38.54亿元人民币，较2019年的42.41亿元人民币下降9.1%[7] - 公司2020年营运盈利为9.03亿元人民币，较2019年的17.29亿元人民币大幅下降47.8%[7] - 公司实现销售收入约人民币38.54亿元，同比下降9.1%[37][40] - 公司营运盈利约人民币9.03亿元，同比下降47.8%[37][40] - 公司权益持有人应占盈利约人民币4.18亿元，同比下降62.4%[37][40] - 扣除嘉豪CGU商誉减值人民币4.95亿元后，营运盈利约人民币13.98亿元，同比下降19.1%[39][40] - 集团2020年总收入为38.54亿元人民币，同比下降9.1%[140] - 公司营业额为人民币3,854,058,000元，同比下降9.1%[143] - 营业利润为人民币902,792,000元，同比下降47.8%[150] - 公司权益持有人应占盈利为人民币418,399,000元，同比下降62.4%[152] - 公司营运盈利为人民币902,792,000元，同比下降47.8%，营运盈利率为23.4%，同比下降17.4个百分点[152] - 剔除嘉豪商誉减值影响后营运盈利为人民币1,398,290,000元，同比下降19.1%，营运盈利率为36.3%，同比下降4.5个百分点[153] 成本和费用（同比环比） - 公司2020年毛利为24.42亿元人民币，毛利率为63.4%，较2019年的64.7%下降1.3个百分点[7] - 公司2020年销售及市场推广开支占营业额比率为8.2%，较2019年的8.4%略有改善[7] - 公司2020年行政费用占营业额比率为21.3%，较2019年的20.5%上升0.8个百分点[7] - 公司毛利率约63.4%，同比下降1.3个百分点[37][40] - 销售成本为14.12亿元人民币，同比下降5.6%[141] - 毛利润为24.42亿元人民币，同比下降11.0%[142] - 毛利率为63.4%，同比下降1.3个百分点[142] - 公司毛利为人民币2,442,407,000元，同比下降11.0%[144] - 毛利率为63.4%，同比下降1.3个百分点[144] - 销售及市场推广开支为人民币317,001,000元，同比下降11.5%[146][148] - 行政费用为人民币820,221,000元，同比下降5.4%[147][149] 盈利能力指标变化 - 公司2020年EBITDA率为43.4%，较2019年的47.0%下降3.6个百分点[7] - 公司2020年EBIT率为23.4%，较2019年的40.8%大幅下降17.4个百分点[7] - 公司营运盈利率约23.4%，同比下降17.4个百分点[37][40] - 扣除减值影响后营运盈利率约36.3%，同比下降4.5个百分点[39][40] - 营业利润率为23.4%，同比下降17.4个百分点[150] - 公司实际所得税率为29.6%，剔除嘉豪商誉减值影响后为19.4%，同比下降1.9个百分点[152] 香精业务表现 - 香精业务销售收入约人民币20.85亿元，同比下降3.6%，占总收入54.1%[41][44] - 香精业务营运盈利约人民币12.59亿元，同比下降2.2%[41][44] - 香精业务EBIT率约60.4%，同比上升0.9个百分点[41][44] - 食用香精业务开发出低溫噴霧乾燥和人造顆粒狀等微膠囊產品以及芒果調味粉、抹茶調味粉等新配料[45] - 日用香精业务业绩有较好增长主要由于成功开拓新客户及新产品推出[46] - 香精香料业务收入20.85亿元人民币，占总收入54.1%[140] - 香精业务营业额为人民币2,085,025,000元，占总收入54.1%[143] 烟草原料业务表现 - 烟草原料业务销售收入约622百万元人民币同比下降17.6%占总收入16.1%[50][51] - 烟草原料业务营运盈利约250百万元人民币同比下降19.8% EBIT率40.2%[50][51] - 烟草原料业务收入6.22亿元人民币，占总收入16.1%，同比下降17.6%[140] - 烟用原料业务营业额为人民币621,606,000元，同比下降17.6%[143] 香原料业务表现 - 香原料业务销售收入约639百万元人民币同比增长2.9%占总收入16.6%[57] - 香原料业务营运盈利约47.90百万元人民币同比下降41.7% EBIT率7.5%[57] - 香原料业务销售收入约为人民币6.39亿元，同比上升2.9%，占集团总收入16.6%[60] - 香原料业务营运盈利约为人民币4790万元，同比下降41.7%，EBIT率约为7.5%，同比下降5.7个百分点[60] - 香原料业务收入6.39亿元人民币，占总收入16.6%[140] 调味品业务表现 - 调味品业务销售收入约为人民币5.03亿元，同比下降28.2%，占集团总收入13.0%[61][64] - 调味品业务营运亏损约为人民币4.32亿元，主要由于嘉豪CGU商誉减值约人民币4.95亿元所致[61][64] - 剔除商誉减值影响，调味品业务营运盈利约为人民币6301万元[61][64] - 嘉豪上半年收入约为人民币1.77亿元，同比下降52.9%[63][64] - 嘉豪下半年收入达到约人民币3.25亿元，与去年同期基本持平[63][64] - 嘉豪CGU商誉于2020年12月31日未出现进一步减值迹象[62][64] - 调味品业务收入5.03亿元人民币，占总收入13.0%，同比下降28.2%[140] - 调味品业务营业额为人民币502,751,000元，同比下降28.2%[143] 现金流和财务结构 - 公司2020年净现金为36.27亿元人民币，较2019年的27.23亿元人民币增加33.2%[7][8] - 公司2020年负债比率为22.8%，较2019年的25.4%下降2.6个百分点[7][8] - 公司现金及银行存款为人民币6,335,596,000元，其中超过80%以人民币持有[156][159] - 公司银行借款总额为人民币2,708,230,000元，同比下降9.7%[157][160] - 公司负债比率为22.8%，同比下降2.6个百分点[157][160] - 公司投资活动产生现金净额人民币1,175,188,000元，主要来自提取短期定期存款[161][165] - 融资活动现金净流出人民币10.32亿元，包括支付股东现金股息人民币4.51亿元和非控制性权益现金股息人民币2.48亿元[166] - 偿还银行贷款人民币7.96亿元，新增银行贷款人民币5.57亿元[166] - 资产抵押涉及人民币16.9亿元银行贷款[171][176] - 资本承担约人民币1.77亿元，同比减少人民币8806.6万元[172][177] - 国内及海外基金投资约人民币1.01亿元[172][177] - 无重大或有负债[173][178] 营运资金效率 - 公司2020年存货周转天数为228天，较2019年的220天增加8天[7] - 公司贸易应收账款周转期为91天，与去年同期的88天基本持平[163] - 应收账款周转期为91天，与去年同期的88天基本持平[167] - 应付账款周转期为73天，较去年同期的77天减少4天[168] - 存货余额人民币8.55亿元，同比减少人民币7663.9万元[169][174] - 存货周转期228天，较去年同期的220天增加8天[169][174] 业务发展及战略 - 公司生产能力和销售收入在中国烟草原料领域占有重要市场份额[11][12] - 广东金叶二期再造烟叶生产线于2012年11月投产并通过国烟局验收[11][12] - 广东金叶与广东中烟共建的实验室于2016年被认定为再造烟叶领域唯一重点实验室[11][12] - 公司2017年成功收购江西香海完善香原料板块布局[13][14] - 公司2018年通过收购嘉豪进入复合调味品市场[14][15] - 公司计划打造亚洲乃至全球领先的香原料生产基地[13][14] - 公司着重加热不燃烧烟用香精产品研发和测试[20][21] - 公司提升加热不燃烧烟相关原材料研发能力[20][21] - 公司稳固香原料客户关系并稳定市场份额[20][21] - 公司开发适用于不同消费场景的调味品产品[20][21] - 公司研究为调味品业务构建融资平台以提升竞争力[23] - 集团将投资海外研发中心和生产基地建设以拓展新型烟草原料业务[134][136] - 集团通过多渠道营销提升产品渗透率和品牌忠诚度[137] - 公司2021年将聚焦战略、文化、数字管理和全球化布局四方面以提升管理水平和运营效率[124][126] - 公司坚持同心多元化战略巩固香精香料核心领域地位并拓展调味品市场竞争力[125][126] - 公司积极寻找与现有业务产生协同效应的项目以实现外延式增长[125][126] - 公司针对绿色健康营养产品需求进行研发生产以提升市场份额[125][126] - 公司从传统产品供应商转型为产品加服务综合解决方案供应商[125][126] - 公司通过数字系统整合生产经营人力资源数据建立分析模型[129][130] - 公司优化内部沟通平台支持远程协作适应后疫情工作环境[129][130] - 公司借助一带一路倡议在相关国家建立研发中心和生产基地[131] - 公司通过招募海外人才和留学生提升海外销售占比[131] - 公司建立国际技术创新中心和亚太研发中心打造国际化智能科创平台[132] 研发与创新能力 - 研发投入约人民币2.65亿元，占销售收入比例6.9%[113] - 香精领域获37项专利（含发明专利9项、实用新型28项）[114] - 再造烟叶领域获22项专利（含发明6项、实用新型12项、外观设计4项）[115] - 调味品领域申请4项发明专利[117] - 烟草新材料领域获3项专利[117] 行业及市场环境 - 中国卷烟产量2020年达4772.74万箱同比增长0.9%[26] - 中国卷烟销量2020年约4735.28万箱同比持平[26] - 烟草行业实现工商税利总额1.28万亿元同比增长6.2%[26] - 烟草行业上缴财政总额1.2037万亿元同比增长2.3%[26] - 全国烟农烟草种植总收入达644亿元[28] - 烟农户均收入7.7万元[28] - 规模以上农副食品加工业增加值同比减少1.5%[30] - 食品制造业增加值同比增长1.5%[30] - 酒饮料和精制茶制造业增加值同比减少2.7%[30] - 集团整体经济放缓削弱了香原料产品的定价能力[58][60] - 欧洲国家对山苍子油提取物防疫产品需求稳定，永州山香销售略有上升[59][60] - 2020年上半年中国餐饮行业收入同比下降32.8%[74][76] - 国际货币基金组织预计2020年中国经济增速为1% 较2019年6.1%显著下降[77] - 2020年7月餐饮行业收入仍同比下降11.0%[77] - 嘉豪为B2B调味品公司 专注餐饮企业销售 不通过零售渠道销售[77] - 疫情导致餐饮企业面临经营和资金双重压力 调味品采购需求大幅下降[74][76] - 疫情后餐饮行业商业模式及前景面临更大不确定性[78] - 中国经济2020年预计微弱增长1%，较2019年同期6.1%的增幅有较大差距[79] - 2020年7月餐饮收入同比下降11.0%[79] - 公司预计餐饮行业全年收入将较去年同期有较大降幅[79] - 公司专注于向餐饮企业销售调味品，不通过零售渠道销售[79] - 公司调味品业务板块2020年表现将逊于2019年[79] - 2020年上半年中国餐饮行业总收入同比下降32.8%[95] - 2020年下半年中国餐饮行业总收入为24,918亿元，同比下降1.9%[95] - 2020年全年中国餐饮行业总收入为39,527亿元，同比下降16.6%[95] 商誉减值及测试 - 收购嘉豪产生商誉约人民币36.3555亿元[69][71] - 截至2020年6月30日止六个月嘉豪销售收入同比下降52.9%[70][72] - 嘉豪CGU于2020年6月30日可收回金额低于账面价值人民币4.95498亿元[73][75] - 集团确认截至2020年6月30日止六个月商誉减值损失人民币4.95498亿元[73][75] - 管理层于2020年第二季度对嘉豪商誉所属现金产生单位进行减值测试并确认减值[80] - 2020年6月调味品销售较1月至5月有所回升，但业务增长仍存在不确定性[81][82] - 商誉减值因疫情爆发及对餐饮行业的持续影响造成，非2018年收购时或2019年末可预期[82][83] - 嘉豪CGU于2020年6月30日进行商誉减值测试，采用收益法计算使用价值（VIU），基于五年净现金流预测及永续增长率[84] - 嘉豪CGU的五年预计销售增长率从2019年12月31日的3.0%至29.3%下调至2020年6月30日的-17.8%至47.0%[86] - 2021年至2024年预测销售收入金额相比2019年底预测下调25.9%至36.2%[87][88] - 2020年预测销售增长率下调至-17.8%[87][88] - 2021年至2024年对应预测销售增长率调整为13.6%至47.0%[87][88] - 2020年预算毛利率从2019年底预测的62.7%下调至58.7%[89][90][91] - 2021年至2024年预算毛利率调整为59.9%至60.7%[89][90][91] - 减值测试使用税前贴现率，参考加权平均资本成本（WACC）计算[84] - 销售预测调整基于已签订销售合同、新客户开发进度及历史流失率数据分析[87][88] - 毛利率调整基于产品组合优化及低毛利率产品由代加工转为自产的计划[90][91] - 嘉豪CGU于2020年12月31日税前贴现率为13.4%（约等于税后贴现率12.0%）[92] - 嘉豪CGU于2019年12月31日税前贴现率为13.5%（约等于税后贴现率12.0%）[92] - 嘉豪2020年下半年收入达3.25亿元，略高于去年同期3.24亿元[96] - 嘉豪CGU确认中期商誉减值损失495,498,000元[96] - 2020年末预测五年销售增长率从4.9%至75.7%（2020年中预测为-17.8%至47.0%）[102] - 2020年末预测毛利率区间为60.0%-61.3%（2020年中预测为58.7%-60.7%）[105] - 2021年预测销售增长率上调至75.7%主要因2020年基数较低[103] - 税前贴现率从13.4%（2020年6月）调整为13.5%（2020年12月）[108] - 税后贴现率维持12.0%不变[109] 人力资源信息 - 员工成本约人民币5.90亿元[119] - 中国大陆及海外员工总数3,458人[119] 募集资金使用情况 - 华宝鹰潭项目累计使用IPO募集资金约100.8995百万元人民币投资进度9.75%[47][49] - 华宝拉萨项目累计使用IPO募集资金约19.1736百万元人民币投资进度4.08%[47][49] - 华宝孔雀项目累计使用IPO募集资金约0.1705百万元人民币投资进度0.11%[47][49] - 尚未使用的IPO募集资金余额约1,682百万元人民币[47][49] 管理层信息 - 林嘉宇先生28岁自2013年11月起担任执行董事[189] - 李禄兆先生63岁拥有超过30年商业会计及企业融资经验[192] - 李禄兆先生为香港会计师公会会员及英国特许公认会计师公会资深会员[192] - 麻云燕女士59岁自2004年9月起担任独立非执行董事[194] - 麻云燕女士2020年6月获任深圳证券交易所第一届创业板上市委员会委员[194] - 胡志强先生64岁拥有超过30年财务审计及企业重组经验[198] - 胡志强先生为香港会计师公会会员及英国特许公认会计师公会资深会员[198] - Jonathan Jun Yan先生58岁自2019年5月起担任独立非执行董事[199] - Jonathan Jun Yan先生持有悉尼科技大学管理学硕士学位[199] - Jonathan Jun Yan先生2020年9月起担任中国全球公益研究院院长[200]