REIT合规要求 - 公司必须将年度房地产投资信托应税收入的90%分配给股东以维持REIT资格[97] - 未达到分配要求将导致4%的不可抵扣消费税[97] - 公司75%的资产价值必须由现金、政府证券和合格房地产资产组成[104] - 公司20%的资产价值上限可由应税REIT子公司证券构成[104] - 对冲交易收入可能不符合REIT的75%或95%总收入测试要求[106] 债务结构 - 截至2022年12月31日，公司有1.575亿美元抵押债务由7处物业担保[90] - 公司83%的未偿债务（5.225亿美元）采用固定利率，平均有效利率为5.12%[289] - 公司17%的未偿债务（1.035亿美元）采用浮动利率（SOFR+1.50%至2.10%），利率每变动1%将导致年净收入约100万美元的波动[290] - 2022年12月31日公司总债务规模为6.26亿美元（固定利率5.225亿+浮动利率1.035亿）[289][290] - 浮动利率债务当前利率范围为SOFR+1.50%至2.10%[290] 利率风险 - LIBOR替换可能导致利息支出增加，2022年已修改无担保信贷安排[93] - 利率上升可能增加借款成本并降低可用于分配的现金[109] - 固定利率债务的利率每变动1%会导致公允价值1890万美元的波动[289] 税务影响 - REIT普通股息按最高37%税率征税，但2026年前个人股东可抵扣20%[105] - 物业止赎可能导致应税收入增加但无现金流入[90] 公司治理与股权结构 - 马里兰州法律条款规定，任何持有公司10%或以上投票权的股东在成为"利益股东"后五年内禁止与公司进行特定商业合并[110] - 控制权收购法规要求获得至少三分之二股东投票批准才能赋予"控制股份"投票权[110] - 公司高管雇佣协议中的控制权变更条款可能导致支付遣散费和加速未归属奖励，增加收购成本[113] 资本与股权风险 - 公司授权发行4亿普通股和5000万优先股，优先股可能享有分配优先权[114] - 未来发行优先股或债务证券可能稀释普通股股东权益或降低股价[115]