公司房地产投资组合概况 - 公司房地产投资组合包含1243处物业，租给25个国家的350个租户[15] - 公司房地产投资组合总净租赁面积约1.44亿平方英尺，入住率约98.5%[35] - 截至2020年12月31日，公司净租赁物业数量为1243处，总面积为1.44259亿平方英尺，入住率为98.5%[150] 公司房地产投资组合租金地域分布 - 截至2020年12月31日，约61%的合同最低年化基本租金来自美国物业，约37%来自欧洲物业[15] - 截至2020年12月31日，公司美国境外房地产占总ABR的39%[50] - 美国地区ABR为726,421千美元，占比61.4%，面积占比66.5%[155] - 国际地区ABR为456,796千美元，占比38.6%，面积占比33.5%[155] - 德克萨斯州ABR为102,253千美元，占比8.7%，面积占比8.3%[155] - 加利福尼亚州ABR为60,680千美元，占比5.1%，面积占比3.6%[155] 公司管理资产规模 - 截至2020年12月31日，公司管理的资产总计约28亿美元[21] - 截至2020年12月31日，公司为CPA:18 – Global和CESH管理约28亿美元的总资产[141] 公司员工分布 - 公司拥有188名员工，其中134名位于美国，54名位于欧洲[36] 公司租户相关情况 - 投资级租户占总年化基本租金的22%，隐含投资级租户占7%[41] - 截至2020年12月31日，公司前十大租户约占总ABR的22%[60] - 前十大租户的总ABR为257,968千美元，占比21.8%[152] - U - Haul Moving Partners Inc.等的ABR为38,751千美元，占比3.3%，加权平均租赁期限3.3年[152] - Hellweg Die Profi - Baumärkte的ABR为36,579千美元，占比3.1%，加权平均租赁期限16.2年[152] 公司租约相关情况 - 公司租赁的加权平均租期为10.6年[41] - 99%的租约提供租金调整，其中与CPI等指数挂钩的占62%，固定租金调整的占33%，其他占4%[41] - 未来五年内，约24%的租约将到期，基于2020年12月31日的ABR计算[54] - 2021 - 2034 年及以后各年租赁到期情况：2024 年到期租约 77 份，租户 50 个，ABR 为 1.12828 亿美元（占比 9.5%），面积 1402.5 万平方英尺（占比 9.7%）；2034 年以后到期租约 185 份，租户 83 个，ABR 为 3.24237 亿美元（占比 27.4%），面积 4656 万平方英尺（占比 32.3%）[163] - 部分租约允许租户按预定价格回购房产，可能限制房产增值收益或导致损失[56] 公司信贷额度 - 公司维持着18亿美元的无担保循环信贷额度[33] - 2020年2月20日，公司将高级无担保信贷额度提高至21亿美元；3月27日，全额提取延迟提取定期贷款9650万欧元（相当于1.059亿美元）[143] 公司多元化与包容性倡议 - 2020年公司推出了多元化与包容性倡议[37] 公司面临的投资竞争与风险 - 公司面临来自信贷公司、养老基金等多方面的投资竞争，预计国内外投资竞争将加剧[46] - 公司投资可能因类型或地理位置集中而面临风险，且不要求满足多元化标准[47] - 公司可能因投资美国境外房产面临运营失败、监管罚款等额外风险[51] - 公司面临汇率波动风险，主要是欧元与美元的汇率波动[53] - 公司对净租赁房产的管理控制有限，可能影响房产维护和可持续性报告[57] - 公司可能因租户破产或无力偿债导致收入减少和费用增加[61] 公司债务情况 - 截至2020年12月31日，公司合并债务约为67亿美元，合并债务与总资产比率约为42.0%，其中高级无担保票据为51亿美元，各类物业的无追索权抵押贷款为11亿美元，高级无担保信贷安排下未偿还金额为4.043亿美元[65] - 截至2020年12月31日，公司与伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）挂钩的债务中，高级无担保信贷安排和无追索权抵押贷款的账面价值分别为4.043亿美元和7810万美元，过渡后利率可能上升[67] - 截至2020年12月31日，公司有11亿美元的物业层面无追索权抵押贷款债务，若无法还款，贷款人可对抵押物业进行止赎[71] - 2020年公司通过预付或偿还到期的非追索权抵押贷款，减少了2.944亿美元的未偿还抵押贷款债务，加权平均利率为5.1%[143] 公司股权相关规定 - 公司宪章规定，董事会可限制任何人对普通股和优先股或普通股的实益或推定所有权不超过9.8%，董事会可自行决定豁免某些人[77] - 公司董事会有权在无需股东批准的情况下，修改任何类别或系列股票的授权股数，创建并发行普通股或优先股[79] 公司未来融资及股息相关影响 - 公司未来发行债务或股权证券可能增加利息成本、稀释现有股东持股，从而对普通股市场价格产生负面影响[75] - 公司无法保证未来能维持现金股息，可能受租金、董事会决策、子公司分配限制等因素影响[76][78] 公司信用评级及市场波动影响 - 公司信用评级若被下调，将对业务、财务状况和高级无担保票据市场价格产生重大不利影响[70] - 公司受资本市场波动影响，可能难以筹集资金、部署资本，影响收购和运营[73] 公司控制权变更及业务合并限制 - 公司宪章和马里兰州法律的某些规定可能延迟或阻止控制权变更交易，影响股东利益[77][80][81] - 公司规定限制与持有10%以上有表决权股份的股东进行业务合并，期限为股东成为相关股东后的五年[82] 公司税收相关规定及影响 - 公司需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入以维持REIT资格，若分配不足100%，将对未分配部分征收联邦企业所得税，若低于规定最低金额，还将征收4.0%的不可抵扣消费税[87] - 若公司未能符合REIT资格，将按企业所得税税率缴纳联邦所得税，且后续四年不得再申请REIT资格[85][88] - 若TRS现金积累导致其权益和其他非合格资产的公允价值超过公司资产公允价值的20%，公司可能失去税收效率并无法获得REIT资格[96] - 公司每年至少75%的总收入须来自房地产相关来源，因此来自TRS的股息收入和其他非合格收入类型不得超过25%[97] - 若TRS与母公司REIT之间的交易未按公平交易原则进行，公司可能需缴纳100%的惩罚性消费税[98] - 国内或合格外国公司向美国个人、信托和遗产支付的某些股息可享受最高20%的联邦所得税税率，而REIT的股息通常无此优惠[99] - 公司将对出售在收购C公司资产后五年内获得的资产所确认的全部或部分收益，按最高21%的常规企业税率征收联邦企业税[103] - 外国股东收到的普通股息通常需缴纳30%的美国预扣税，除非有适用的所得税条约降低税率[104] - 持有公司超过10%普通股的外国股东，将适用特定资本利得分配的额外规则[104] 公司股东情况 - 截至2021年2月5日，公司普通股有8772名登记在册持有人[122] 公司股东回报对比 - 2015 - 2020年累计股东总回报对比：2020年末公司为161.28美元，标普500指数为203.04美元，富时NAREIT股票REITs指数为126.25美元（均假设2015年12月31日投资100美元并再投资所有股息）[124] 公司历年财务关键指标 - 2020 - 2016年公司营业收入分别为12.09319亿美元、12.32766亿美元、8.85732亿美元、8.48302亿美元、9.41533亿美元[128] - 2020 - 2016年公司净利润分别为4.65955亿美元、3.06544亿美元、4.24341亿美元、2.85083亿美元、2.74807亿美元[128] - 2020 - 2016年公司基本每股收益分别为2.61美元、1.78美元、3.50美元、2.56美元、2.50美元[128] - 2020 - 2016年公司每股现金股息分别为4.1720美元、4.1400美元、4.0900美元、4.0100美元、3.9292美元[128] - 2020 - 2016年公司总资产分别为147.07636亿美元、140.60918亿美元、141.83039亿美元、82.31402亿美元、84.53954亿美元[128] - 2020 - 2016年公司房地产净投资分别为123.62429亿美元、119.16745亿美元、119.28854亿美元、67.03715亿美元、67.819亿美元[128] - 2020 - 2016年公司高级无担保票据净额分别为51.46192亿美元、43.90189亿美元、35.5447亿美元、24.74661亿美元、18.072亿美元[128] 公司特定投资收益情况 - 2020年和2019年公司对Lineage Logistics的投资分别确认未实现收益4830万美元和3290万美元[129] 公司租金收取情况 - 2020年第四季度公司收到约99%的合同基本租金，2021年1月收到约98%的合同基本租金[135] 公司房产处置与收购情况 - 2020年公司处置22处房产，净收益3.665亿美元；收购14项投资，总计6.614亿美元；完成5个建设项目，成本总计1.712亿美元[137][138] - 2020年公司收购金额为6.614亿美元，完成建设项目成本为1.712亿美元[150] - 2020年公司处置22处物业，2020年末有4处物业被归类为待售，其中1处在2021年1月出售；2019年公司处置22处物业，包括一笔应收贷款还款[178][179] 公司股息宣布情况 - 公司宣布每股现金股息总计4.172美元，由四个季度股息组成[142] 公司各业务线收入情况 - 2020年公司房地产收入为11.77997亿美元，投资管理收入为3132.2万美元，总收入为12.09319亿美元[144] - 2020年公司净收入为4.55359亿美元，股息宣布为7.3202亿美元[144] 公司不同类型物业入住率情况 - 2020年12月31日，10个合并的自存仓物业平均入住率为93.9%，酒店物业年平均入住率为25.0%[154] 公司不同行业物业ABR情况 - 工业物业ABR为293,878千美元，占比24.8%，面积占比35.5%[156] - 零售租户行业ABR为264,551千美元，占比22.4%，面积占比22.0%[160] 公司各类型物业租赁收入及运营收入变化情况 - 2020年现有净租赁物业租赁收入 6.33177 亿美元，较 2019 年增加 1068.7 万美元；物业层面贡献 3.66249 亿美元，较 2019 年增加 555.3 万美元[168] - 2020年 CPA:17 合并中收购的净租赁物业租赁收入 3.56166 亿美元，较 2019 年增加 1156 万美元；物业层面贡献 1.62897 亿美元，较 2019 年增加 1223.2 万美元[168] - 2020年近期收购的净租赁物业租赁收入 1.49218 亿美元，较 2019 年增加 6180.4 万美元；物业层面贡献 8257.3 万美元，较 2019 年增加 3448.7 万美元[168] - 2020年现有运营物业运营收入 396.7 万美元，较 2019 年减少 1103.4 万美元；物业层面贡献 -330.2 万美元，较 2019 年减少 504.6 万美元[168] - 2020年 CPA:17 合并中收购的运营物业运营收入 554.2 万美元，较 2019 年减少 1524.5 万美元；物业层面贡献 79.7 万美元，较 2019 年增加 771.7 万美元[168] - 2020年出售或待售物业租赁收入 1594.3 万美元，较 2019 年减少 1592.2 万美元；物业层面贡献 846.6 万美元，较 2019 年增加 134.7 万美元[168] - 2020年房地产物业层面总贡献 6.1768 亿美元，较 2019 年增加 5629 万美元；房地产净收入 4.60243 亿美元，较 2019 年增加 1.88288 亿美元[168] - 2020年利息费用 2.10087 亿美元，较 2019 年减少 2323.8 万美元；房地产销售净收益 1.0937 亿美元，较 2019 年增加 9122.7 万美元[168] - 2020年归属于公司的房地产净收入 4.59512 亿美元，较 2019 年增加 1.87447 亿美元[168] 公司各业务线收入变化原因分析 - 2020年与2019年相比，现有净租赁物业租赁收入增加870万美元，主要因2019年某些租赁重组使高于市场的租赁无形资产加速确认550万美元、租金定期增长370万美元、新租赁290万美元、