资产组合构成 - 截至2022年12月31日，公司拥有或投资于24个多户住宅租赁物业以及由五栋办公楼、四个停车/零售物业和两家酒店组成的非核心资产[23] - 公司合并投资组合包含17个多户租赁物业、8个运营中商业物业和2家酒店，总计约5,535套公寓单元和310万平方英尺商业空间[130] - 截至2022年12月31日，公司拥有或持有35处物业权益，包括24个多户住宅物业，共7,681个公寓单元[162] 资产处置活动与收益 - 公司通过处置非战略性资产已取得超过16亿美元的收益，以推进其转型[31] - 2022年，公司处置了两处新泽西州 waterfront 办公物业，获得净收益5.508亿美元，使办公物业处置总收益达到16亿美元[48] - 2022年，公司处置了新泽西州的六块可开发土地，获得净销售收益约1.517亿美元，使土地处置总收益达到1.986亿美元[48] - 公司处置了其在凯悦酒店合资企业中50%的权益，该酒店以1.17亿美元的总收益售出[48] - 公司签订最终合同以4.2亿美元总收益出售Harborside 1、2和3号物业[50] - 公司签订最终合同以1730万美元总收益出售最后剩余的郊区办公资产[50] - 公司拥有七块土地，签订最终合同的出售总收益为1.086亿美元[50] - 公司计划出售非核心资产，预计总销售收益高达2.12亿美元[65] 债务与融资管理 - 公司使用办公资产处置收益偿还了4亿美元抵押贷款，使偿还债务总额达到5.245亿美元[50] - 公司将其循环信贷额度偿还了1.48亿美元，截至2022年12月31日余额为零，使合并净负债总额减少8.98亿美元[50] - 公司完成1.56亿美元建筑贷款的再融资，获得1.85亿美元浮动利率抵押票据，在再融资完成时释放了2900万美元额外抵押收益[50] - 截至2022年12月31日，公司总债务组合（合并及未合并）的90%进行了对冲或固定利率，加权平均利率为4.5%，加权平均到期期限为3.9年[50] - 截至2022年12月31日，公司总债务为19亿美元[92] - 公司有1.47亿美元未对冲的可变利率抵押贷款债务和4.823亿美元已对冲的可变利率抵押贷款债务[95] - 公司董事会政策规定债务占总未折旧资产比例不超过50%[96] 收入表现（同比变化） - 总营业收入增长3760万美元，增幅12.0%，达到3.514亿美元，主要受同店物业收入增长推动[192][193] - 租赁收入增长720万美元，增幅2.6%，至2.841亿美元，其中同店物业租赁收入增长1240万美元（4.5%），新收购和开发物业贡献2870万美元增长[192][193] - 其他收入暴增2200万美元，增幅高达194.6%，主要源于2022年办公物业的租赁终止收入[192][195] - 酒店收入增长490万美元，增幅46.0%，达1550万美元，原因是COVID-19限制放宽后入住率和日均房价提高[192][194] - 2021年总收入为3.13794亿美元，较2020年的2.96086亿美元增长1770万美元（6.0%）[213] - 2021年酒店收入为1061.8万美元，较2020年的428.7万美元增长633.1万美元（147.7%）[213] - 同店物业的租赁收入在2021年增加179.8万美元（0.7%），主要得益于商业物业增收340万美元[215] - 同店物业的酒店收入在2021年增加633.1万美元（147.7%），主要因酒店在2021年全面重新开业[217] - 同店物业的其他收入在2021年增加158.6万美元（17.0%），主要来自没收的定金及售后项目收入[218] 成本与费用（同比变化） - 房产税费用增长1150万美元，增幅24.4%，至5860万美元，主要因新泽西州泽西市物业税率上升及两项PILOT协议到期[192][196] - 物业减值费用激增8130万美元，增幅604.0%，至9480万美元，主要与新泽西州泽西市的办公物业减值有关[192][202] - 同店物业的停车收入在2021年减少107.4万美元（7.0%），主要因停车场使用率下降[216] 利润与亏损（同比变化） - 处置租赁物业的已实现收益（及未实现损失）净额猛增6310万美元，达6610万美元，而2021年为300万美元[192][206] - 处置可开发土地的收益暴增5510万美元，达5730万美元，而2021年为210万美元[192][207] - 债务清偿损失减少3960万美元，至740万美元，而2021年为4710万美元，主要与高级无抵押票据赎回和物业出售相关[192][209] - 持续经营业务亏损改善1.179亿美元，至3410万美元，而2021年亏损为1.52亿美元[192] - 2022年终止经营业务产生亏损440万美元，而2021年为盈利2560万美元[211] - 2021年运营亏损为3925.6万美元，较2020年的7986万美元亏损收窄4060.4万美元（50.8%）[213] - 2021年净亏损为1.09539亿美元，较2020年的3359.8万美元亏损扩大7594.1万美元（226.0%）[213] 物业运营表现 - 截至2022年12月31日，多户租赁物业整体出租率为94.4%，平均每户收入为2,972美元[131] - 新泽西州多户租赁物业占主体，共4,259套公寓，出租率为94.4%，平均每户收入为2,934美元[131] - 商业办公物业总净可出租面积为3,046,303平方英尺，截至2022年底出租率为67.9%[132] - 商业办公物业2022年总基础租金收入为7,000.5万美元，平均基础租金为每平方英尺33.86美元，平均有效租金为每平方英尺28.16美元[132] - 零售/车库物业总净可出租面积为57,209平方英尺，出租率为78.3%，2022年总租金收入为573.9万美元[133] - 两家酒店物业共计372间客房，2022年总收入为1,550.5万美元[133] - 过去五年多户租赁物业年末出租率从2018年的94.2%波动至2022年的94.4%[136] - 过去五年商业物业年末出租率从2018年的83.2%下降至2022年的67.9%[136][137] - 前15大商业租户年化基础租金收入合计约5,484.68万美元，占总商业基础租金收入的80.6%[139] - 公司总可租赁净面积为3,046,303平方英尺，其中1,950,951平方英尺（64.0%）已租赁给商业租户，978,576平方英尺（32.1%）未租出[143] - 2023年将有11份租约到期，涉及546,436平方英尺面积，占已租赁总面积的28.0%，对应年化基本租金收入12,749,460美元，占总年化基本租金收入的18.7%[142] - 2024年将有8份租约到期，涉及162,776平方英尺面积，占已租赁总面积的8.3%，对应年化基本租金收入6,781,459美元，占总年化基本租金收入的10.0%[142] - 哈德逊县（Hudson County, NJ）是公司核心市场，年化基本租金收入为237,110,993美元，占总年化基本租金收入的78.3%[144] - 萨福克/伍斯特县（Suffolk/Worcester Counties, MA）是公司第二大市场，年化基本租金收入为38,235,682美元，占总收入的12.6%[144] - 公司收入的7.09%来自证券、商品合约及其他金融服务业租户[62] 公司战略与转型 - 公司投资组合正从商业办公楼转向更多多户租赁物业，面临额外风险[67] - 公司自2020年9月起暂停普通股股息支付，以保留资本支持投资并将公司转型为纯多户REIT[151][152] - 截至2022年底，公司全资拥有的多户住宅组合中超过40%获得绿色认证（LEED®或同等认证），高于2021年底的25%[50] - 公司以1.303亿美元总收益收购了新泽西州帕克里奇一处拥有240个单元的A类多户住宅物业[50] 风险因素 - 公司多户租赁物业的平均租约为一年，短期租赁使租金收入更快受到市场租金下降的影响[80] - 2022年，钢材、铜、木材、胶合板、电气材料和暖通空调材料等建筑材料的行业价格因库存低、需求激增及进口关税而显著上涨[79] - 公司面临商品和熟练劳动力价格波动风险，可能影响开发项目成本和进度[76] - 公司依赖第三方供应商和承包商，供应链中断可能导致材料采购延迟或成本增加[77][78] - 公司可能无法按预期时间或以有利价格处置资产，失败可能对融资和向投资者支付能力产生重大不利影响[65] - COVID-19大流行导致政府采取限制措施，可能对物业运营、租赁需求和公司财务状况产生重大不利影响[82][83][84][86] - 公司收购活动面临融资可能无法以优惠条款获得的风险，以及整合新收购物业失败的风险[77] - 环境法律合规问题可能导致公司承担清理有害物质的成本，影响其向投资者支付的能力[70] - 利率上升可能导致公司债务成本增加，影响现金流和向投资者支付的能力[95][96] - 公司依赖第三方资本来源，其可用性和条款存在不确定性[97] - 信用评级下调可能导致公司借贷成本上升和融资困难[98] - 从LIBOR向SOFR基准利率过渡可能对公司融资成本和现金流产生不利影响[99][100] - 通货膨胀可能增加运营费用、房地产收购和建设成本，影响净营业收入和股息支付能力[101][102][103] - 公司运营可能受到网络安全攻击的威胁，导致敏感数据泄露和业务中断[126] - 2017年税收减免与就业法案的长期影响仍不确定，可能对公司及其股东产生不利影响[118] 公司治理与股权结构 - 公司作为其唯一普通合伙人控制运营合伙企业，截至2022年12月31日和2021年12月31日，分别拥有该合伙企业90.7%和91.0%的普通单位权益[22] - 普通合伙人持有运营合伙企业90.7%（2022年底）和91.0%（2021年底）的普通单位权益[161] - 普通合伙人持有运营合伙企业约90.7%的已发行普通合伙单位[121] - 任何涉及运营合伙企业的合并、溶解或资产转移需至少85%合伙单位持有人的同意[121] - 董事会有权不经股东批准发行具有不同条款的优先股[110] - 罢免董事需获得至少三分之二的股东总票数支持[106] - 股东要求召开特别会议需持有不低于会议总投票权多数的股东书面请求[108] - 马里兰州控制股份收购法规定，获得特定投票权范围（如十分之一至三分之一）的股份可能丧失投票权，除非获得三分之二股东投票批准[115] - 单一股东或关联股东组受益所有普通股上限为9.8%[112] 员工与多元化 - 截至2022年12月31日，公司拥有约215名员工，较2021年12月31日减少19名[38] - 公司员工中，29%的员工在公司任职至少10年[38] - 公司董事会8名成员中有4名（即50%）为女性和/或种族多元化[39] - 截至2022年12月31日，公司员工中53%为有色人种或其他少数群体，高于一年前的50%[41] 会计政策与收入确认 - 公司评估投资性联营企业减值时，基于对未来稳定化现金流的估计、市场资本化率和贴现率等假设[180] - 公司确认租赁收入时，固定基本租金在租赁期内按直线法确认，未开单租金应收款代表直线法租金收入超过当期账单的累计金额[181] - 公司将租赁组成部分和非租赁组成部分（主要是租户运营费用报销）的收入汇总至“租赁收入”项目[183] - 房地产服务收入包括物业管理、开发、建筑和租赁佣金费用以及其他服务，以及客户报销的工资及相关成本[184] - 停车收入包括出租给租户和其他人的停车位收入[184] - 酒店收入包括酒店物业产生的所有收入[185] - 其他收入包括租户因公司安排的额外服务所产生的收入，以及租户提前终止租约的收入[185] - 所有坏账支出作为相应收入账户的减项记录，管理层根据影响账单的因素和单个租户的状况对应收账款进行详细审查以评估可收回性[186] - 可赎回非控股权益的账面金额将通过定期增值进行调整，使其在赎回日等于估计的未来赎回价值[187] - 同店物业比较基准为2020年12月31日公司在役物业（用于2022年与2021年比较），并排除在2020年1月1日至2022年12月31日期间出售、处置、停用或正在进行重新开发/重新定位的物业[191] REIT资格与税务 - 公司需将至少90%的应纳税净收入分配给股东以满足房地产投资信托基金资格[97] - 若公司失去REIT资格，将按常规公司税率缴纳联邦所得税，且在失格后的四个纳税年度内无法重新获得资格[125] 资本市场活动 - 公司于2021年12月启动了2亿美元的At-The-Market普通股发行计划[97] - 截至2023年2月15日，公司普通股有234名登记股东，运营合伙企业的有限合伙单位有60名所有者[155] 资本化支出 - 公司2022年资本化利息为1220万美元，2021年为3050万美元，2020年为2640万美元[167]