股票发行与交易 - 公司拟发售91,240,875股A类普通股[6] - 与Yorkville Investor签订SEPA，约定出售最多2.5亿美元A类普通股[8] - A类普通股有市价95%和97%两种定价出售选项[10] - 2023年8月29日，A类普通股最后报告售价为2.09美元/股，认股权证为0.0349美元/份[16] - 2023年6月8日，A类普通股在纳斯达克全球市场开始交易，认股权证在纳斯达克资本市场开始交易[54] 业务合并与交易 - 2023年6月7日，公司完成与Avalon的业务合并[24] - 业务合并中，多类股份账户转换为A类普通股[63] - 业务合并完成时，向Avalon相关方发行股份、优先股及转换认股权证[64] - Avalon信托账户业务合并后净收益为180万美元[64] - 2023年6月5日，与RiverNorth签订预付远期购买协议，总对价2500万美元[66] 市场情况 - 全球另类投资市场管理资产超12万亿美元，美国投资者持有约7.1万亿美元[42] - 公司重点市场中，高净值个人投资者持有约1万亿美元，美国中小型机构投资者持有约1.1万亿美元[42] - 2022年美国二级市场流动性交易规模约1020亿美元，2012 - 2022年复合年增长率为15%[42] - 公司估计该资产类别流动性总市场规模为1840亿美元，510亿美元需求未满足[46] 业绩表现 - 2023年第二季度公司净亏损约12亿美元，2022年同期约8630万美元[93] - 2023财年净亏损2.521亿美元，2022财年三个月过渡期净亏损1.009亿美元[93] - 2021财年和2020财年净亏损分别约为1.051亿美元和5090万美元[93] - 2023年6月30日，对Ben Liquidity和Ben Custody进行商誉临时减值测试，减值约11亿美元[110] 风险因素 - 公司无显著运营历史和既定客户群[35] - 业务面临各类金融公司竞争，部分对手规模更大[114] - 抵押品表现不佳影响公司收入和筹资能力[117] - 另类资产转让限制影响公司收入和盈利能力[119] - 公司面临流动性交易还款风险[120] 公司政策与业务 - 公司需将2.5%的替代资产现金分配用于慈善捐赠[140] - ExAlt计划流动性产品最快30天为客户另类资产提供流动性，特定合格资产2至3天[189] - 提议的堪萨斯保险子公司Ben Insurance已申请授权证书[180] - 可能为百慕大保险子公司Pen申请监管批准开展业务[181] - 业务通过Ben Custody、Ben Liquidity和Ben Markets运营[188]