股权交易与发行 - 公司拟出售468,562股A类普通股[6][7] - 2023年8月29日，A类普通股每股2.09美元，认股权证每份0.0349美元[11] - 阿瓦隆首次公开募股向马克西姆集团发行155,250股A类普通股作承销补偿[8] - 交易完成时，马克西姆集团获155,520股A类普通股和155,250股A系列可转换优先股，优先股转换为38,812股A类普通股[8] - 2023年6月7日，公司向马克西姆集团发行274,500股A类普通股作递延承销佣金部分对价[8] - 2023年6月7日业务合并后，共发行A类普通股86,116,884股、B类普通股19,140,451股、A类普通股94,050,534股[55][56] - 交易完成时，向Avalon原股东发行约7,971,864股A类普通股，向非赎回的Avalon A类股东发行约2,796,864股A类优先股，Avalon认股权证转换为23,625,000份可赎回认股权证，A类优先股自动转换为约687,588股A类普通股[57] - 2023年6月5日与RiverNorth协议，Purchaser以每股10.588美元购Avalon A类普通股，总金额2500万美元，转换后持有2,956,480股A类普通股[58][59][60] - 2023年6月27日与Yorkville协议，公司有权出售最多2.5亿美元A类普通股，每次发行有金额限制，股份发行价格为市场价格的95%或97%[67][68] - 公司向Yorkville子公司支付25000美元结构费，通过发行456,204股A类普通股支付125万美元承诺费[69] 公司合并与更名 - 2023年6月6日，公司从特拉华州有限合伙企业转换为内华达州公司并更名[20] - 2023年6月7日，公司完成与阿瓦隆收购公司的业务合并[19] - 2023年6月7日，阿瓦隆合并子公司I与阿瓦隆合并，阿瓦隆存续[20] - 2023年6月16日，阿瓦隆合并存续公司与合并子公司II合并，合并子公司II存续[20] 市场数据 - 全球另类投资市场管理资产超12万亿美元，美国投资者持有约7.1万亿美元[35] - 2012 - 2022年美国二级流动性市场交易规模从约250亿美元增至约1020亿美元，复合年增长率为15.0%[35] - MHNW个人投资者和美国STMI投资者合计持有约2.1万亿美元资产，被二级流动性市场拒之门外[35] - MHNW个人投资者和STMI投资者每年可能寻求变现其另类投资资产的2% - 3%，流动性年市场需求可能超500亿美元[38] - 该资产类别流动性总市场规模为1840亿美元，当前估计有510亿美元的流动性需求未得到满足[39] 业绩情况 - 2023年第二季度公司净亏损约12亿美元，2022年第二季度净亏损约8630万美元，2023财年净亏损2.521亿美元，2022年过渡季度净亏损1.009亿美元，2021年和2020年分别净亏损约1.051亿美元和5090万美元[88] 风险与挑战 - 公司面临债务、总回报利息、股票发行、证券法规、流动性需求、信用风险、业绩波动、受托人决策、慈善成本和新基金注资等风险[116,119,121,125,127,129,131,133,135,136] - 公司业务收入受流动性交易速度和规模影响，若下降，将减少利息收入和费用[132] - 公司融资子公司承诺向客户ExAlt信托贷款，资本调用规模和时间难以预测[128] 产品与服务 - 公司技术可使客户最快30天获得流动性，特定合格资产2 - 3天即可[41] - 公司ExAlt计划流动性产品旨在为客户的替代资产提供流动性，最快30天内完成，某些合格资产2 - 3天内完成[184] 监管与合规 - 2021年12月31日，公司子公司Beneficient Fiduciary Financial获得堪萨斯州特许执照[48] - 根据TEFFI法案规定，预计到2023年BFF是唯一获准提供相关服务的公司[49] - 公司受SEC、FINRA和堪萨斯州银行专员办公室监管，仅子公司BFF受堪萨斯州银行专员办公室监管[53] 其他 - 2023年6月30日对商誉进行了约11亿美元的减值测试，涉及Ben Liquidity和Ben Custody报告单元[105] - 2023年6月30日减值分析中各报告单元的折现率范围为24.8% - 25.6%，终端长期增长率为3.0%[107] - 截至2023年6月30日，公司有大约9800万美元的债务（包括未摊销溢价）[116] - 截至2023年6月30日，BCH目前发行和流通的除BCH S类普通股以外的所有优先股的总估计资本账户余额为21亿美元[197] - 截至2023年6月30日，BCH Class S优先股单位资本账户为130万美元，假设资本账户为150万美元[200] - 截至2023年6月30日，BCH Preferred A - 1单位账户资本账户为8.13亿美元，假设资本账户为9.19亿美元[200] - BCH Preferred C - 1单位账户于2023年7月10日自动转换为A类普通股[200] - 截至2023年6月30日，其余优先于公司间接持有的BCH A类单位的有限合伙人权益的总估计资本账户余额为2.528亿美元[200]