公司概况 - 公司成立于2012年，是HCI集团的技术和创新部门，2025年2月更名为Exzeo Group, Inc[31][62] - 公司是“新兴成长型公司”，受减少的上市公司报告要求约束，选择不利用新兴成长型公司的会计标准延期过渡期[9][55][57] - 发行前HCI持有公司约90.69%的流通普通股，其余约9.31%由公司员工和董事持有[61] 业务情况 - 通过Exzeo平台提供承保和管理服务、理赔服务及其他技术服务创收，在29个州持有保险代理或管理总代理执照，在13个州提供服务[33][34] - Exzeo平台由超175名开发人员和数据科学家维护，支持管理超12亿美元有效保费，覆盖13个州和4家保险公司[35][36] - 2017 - 2024年Exzeo平台客户平均损失率较佛罗里达房主保险行业平均改善约12个百分点，2024年客户费用率较2017年改善约14个百分点[45] 财务数据 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为110,732千美元，总资产为160,812千美元[75] - 2025年上半年，公司收入为108,498千美元，运营收入为51,924千美元，运营利润率为48%[75] - 2025年上半年，公司持续经营业务税后收入为39,614千美元[75] - 2025年上半年，公司调整后EBITDA为54,769千美元，调整后收入为102,412千美元，调整后EBITDA利润率为53.5%[75] 上市计划 - 公司拟进行普通股首次公开募股，预计发行净收益约为[X]百万美元，发行价为每股[X]美元（招股说明书封面设定范围的中点）[7][65] - 承销商有权在招股说明书日期起30天内行使超额配售权，最多可额外购买[X]股普通股[65] - 承销商预留此次发行普通股的5%，以发行价出售给与公司及股东有关联的特定个人[65] - 公司拟申请将普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“XZO”[65] - 公司预计短期内不会支付普通股股息[65] 未来展望 - 计划与现有客户合作提升利润率并拓展新业务，扩大客户群，减少对HCI关联客户的依赖[49] - 将帮助客户快速增长、拓展新州业务及进入新业务领域[49] 风险因素 - 业务和收入增长依赖客户留存与拓展，新市场拓展慢且有合规风险，失去现有客户会严重影响业务和财务状况[85] - HCI与潜在客户的竞争关系会影响公司吸引新客户，且客户可能不愿分享敏感信息[86] - 进入新市场可能面临亏损、竞争、监管等风险，回报不确定[87] - 此前所有收入来自少数与HCI关联的客户，预计未来仍依赖少数客户，失去这些客户将严重损害业务和财务状况[92] - 成功依赖专有保险即服务平台的持续开发和改进，开发和使用可能遇到困难并影响业务和财务状况[93] - 市场机会估计不准确，业务扩张受平台成本、性能和价值以及竞争对手等因素影响[96] - 保险技术和运营解决方案市场竞争激烈，未来竞争强度将保持高位，可能影响盈利能力[97] - 自然灾害和环境风险会影响客户业务，导致客户推迟、减少或停止业务，影响公司客户基础和收入[104] - 保险行业合并可能减少公司客户数量和业务范围，对业务和财务状况产生不利影响[106] - 大型潜在客户议价能力强，可能要求公司接受不利条款，导致销售成本增加、收入减少和利润率降低[107] - 公司定价和包装策略调整若不被接受将影响业务[109][110] - 客户业务集中在佛罗里达州和其他沿海州，当地不利因素会影响公司财务状况[111] - 保险即服务平台销售周期长且不可预测，影响收入预测[112] - 平台与客户或第三方系统集成复杂，失败会导致客户流失和成本增加[113][114] - 公司使用的模型若不适用，会影响业务和财务状况[115] - 依赖高素质人才，关键人员流失会损害业务[117][118] - 未来可能无法保持历史增长速度[119] - 可能需额外资金支持业务增长，融资不一定能以有利条件获得[120][121] - 未来收购或投资存在风险，可能影响财务状况[122] - 面临的诉讼和法律程序可能对业务和财务状况产生重大不利影响[123][124] - 作为保险科技和服务市场新进入者，需花费大量资金和资源建立品牌知名度和声誉，效果和成本效益存不确定性[127] - 知识产权和专有权利获取、维护、保护和执行存在困难，可能影响产品和品牌价值[128] - 已提交部分知识产权保护申请，但不确定能否获批，获批权利也可能被挑战、无效或不可执行[129] - 依靠多种方式保护知识产权，但可能无法有效防止侵权，且外部因素也会构成威胁[128] - 保护域名对公司声誉和品牌很重要，可能难以阻止第三方获取相似域名[131] - 依赖非注册专有信息和技术，保护措施可能不足，法律要求可能导致信息披露[132] - 可能需投入大量资源监测和保护知识产权，侵权行为难发现，诉讼成本高且结果不确定[133] - 使用开源软件存在风险，可能需公开源代码、面临索赔、承担法律费用和损失客户[137] - 第三方可能对公司提出知识产权侵权索赔，可能需承担高额辩护成本、支付赔偿或寻求许可[140] - 若面临知识产权索赔，可能需开发替代技术，耗费大量时间、精力和费用，且不一定成功[143] - 业务和保险即服务平台广泛使用第三方数据，无法确保未来能以合理商业条款获取，数据缺陷或错误会影响平台运营[144] - 收集处理敏感信息，受多种数据隐私法规约束，法规发展可能导致解释和执行不一致，影响业务[146] - 设施和系统及第三方服务提供商可能受网络攻击，数据安全事件会带来成本和声誉损失[147] - 未遵守隐私法规、安全漏洞等会导致资源支出、运营中断和声誉受损，监管要求变化可能增加成本[151] - 信息技术系统可能出现故障或缺陷，影响业务运营、增长和声誉，还可能面临责任索赔[156] - 主要办公地点在佛罗里达坦帕，热带风暴可能损坏设施，计划在坦帕功能完全丧失时使用奥卡拉的备用办公室[158] - 互联网连接中断会影响保险即服务平台和业务，网站服务中断可能导致收入和客户流失[160] - 依赖两家第三方云服务提供商，其系统故障会损害网站和平台性能，难以应对相关问题[161] - 运营受高度监管，不遵守保险、数据隐私等法规会对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[165] - 需监控并遵守云平台数据存储和业务运营相关法律法规，违规可能导致处罚或法律责任[166] - 依赖授权开展业务，监管审查可能增加合规成本、限制灵活性并影响业务[168] - 需维持各司法管辖区的多种许可证，许可证失效可能扰乱业务并影响增长[172] - 对保险保费资金负有严格信托义务，违规可能导致监管执法和声誉损害[174] - 受数据隐私和网络安全法规约束，违规可能导致监管行动和处罚，合规可能增加成本[175] - 与保险公司的合作受监管监督和第三方风险影响，合作伙伴受影响可能干扰公司运营[177] - 印度业务面临当地法规风险和跨境合规义务，违规可能导致罚款、声誉损害或技术开发中断[179] - 州保险法规变化或新解释可能增加合规成本或阻碍业务运营[182] - 联邦对保险行业的监管演变可能增加公司合规成本，影响业务和财务状况[184] - 发行完成后，HCI将持有7500万股公司普通股，约占总流通股和投票权的多数，可能控制公司决策[186] - 目前及未来预计存在显著客户集中问题，此前所有收入来自控股股东HCI的关联客户，预计可预见未来仍将严重依赖这些客户[196] - 可能无法实现作为独立上市公司预期的全部战略和财务利益，或出现延迟甚至无法实现[197] - 不再从HCI获取某些行政和后台服务，自行复制、开发或替换相关功能和服务，可能无法以相同条款和条件提供这些服务，影响业务运营和盈利能力[199][200] - 此次发行后，从HCI获得的非正式支持水平可能降低或消除[200]