信用评级 - 主体信用等级与上次评级均为AA，评级展望稳定，锦浪转02评级为AA[7] - 本次评级业务状况评估结果5/7，财务状况评估结果6/9，主体信用等级AA[17] 财务数据 - 2025年9月总资产200.02亿元，归母所有者权益91.05亿元，总债务90.73亿元[9] - 2025年1 - 9月营业收入56.63亿元，净利润8.65亿元，经营活动现金流净额17.07亿元[9] - 2025年9月总债务/总资本为49.91%，资产负债率为54.48%，销售毛利率为36.04%[9] - 锦浪转02发行规模和债券余额均为16.77亿元[18] - 截止2025年10月31日，锦浪转02募集资金专项账户余额为160,530.06万元[19] - 公司拟使用不超过150,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金[19] - 截止2025年9月末，公司注册资本为39,811.38万元[20] - 2024年末锦浪智慧总资产161.00亿元，净资产59.42亿元，收入20.86亿元，净利润7.25亿元[21] - 2025年1 - 6月公司逆变器业务收入26.13亿元，占比68.88%，毛利率27.78%[39] - 2024年及2025年1 - 9月公司研发费用占营业收入比重分别为5.88%及6.01%[40] - 2025年1 - 6月外销收入17.54亿元，占比67.12%；内销收入8.59亿元，占比32.88%[50] - 2025年1 - 6月分布式光伏发电业务采购EPC总承包服务3,068.94万元，占比80.75%[58] - 截至2025年6月末，分布式光伏电站账面价值为135.87亿元[60] - 2024年新能源电力生产售电量148,751.94万度，户用光伏发电系统业务售电量468,058.90万度；2025年1 - 6月新能源电力生产售电量72,790.25万度，户用光伏发电系统业务售电量245,855.75万度[64] - 2024年新能源电力生产度电价格0.415元，光伏电站收入61,735.02万元，毛利率52.86%；2025年1 - 6月新能源电力生产度电价格0.417元，光伏电站收入30,384.93万元，毛利率52.78%[64] - 2024年户用光伏发电系统业务度电价格0.313元，光伏发电系统收入146,402.79万元，毛利率58.08%；2023年度电价格0.330元，光伏发电系统收入119,370.08万元，毛利率59.90%[66] - 2025年9月货币资金9.31亿元，占比4.65%；交易性金融资产2.00亿元，占比1.00%；应收账款13.33亿元，占比6.66%[74] - 2023 - 2025年9月资产总计分别为215.92亿、210.49亿、200.02亿，对应占比均为100%[76] - 2023 - 2025年1 - 6月期间费用率为18.22%、20.79%、20.51%[77] - 2023 - 2024年EBITDA利润率为26.39%、29.34% [78] - 截止2025年9月末债务规模为90.73亿元，长期债务占比75.54%[79] - 截止2025年9月末综合融资成本为2.51%[80] - 2023 - 2025年9月经营活动现金流净额分别为3.83亿、20.51亿、17.07亿[82] - 2023 - 2025年9月资产负债率为64.08%、60.48%、54.48%[82] - 截止2025年9月末总债务90.73亿，短期债务22.19亿占24.46%，长期债务68.54亿占75.54%[83] - 截止2025年9月末现金短期债务比为0.54[84] - 截至2025年10月末尚未使用的银行授信余额合计126.93亿元[84] - 2025年1 - 9月公司营业收入为56.63亿元，2024年为65.42亿元，2023年为61.01亿元，2022年为58.90亿元[88] - 2025年1 - 9月公司净利润为8.65亿元，2024年为6.91亿元，2023年为7.79亿元，2022年为10.60亿元[88] - 2025年1 - 9月公司经营活动产生的现金流量净额为17.07亿元，2024年为20.51亿元，2023年为3.83亿元，2022年为9.62亿元[88] - 2025年1 - 9月公司资产负债率为54.48%，2024年为60.48%，2023年为64.08%，2022年为71.55%[88] - 2025年1 - 9月公司销售毛利率为36.04%，2024年为31.57%，2023年为32.38%，2022年为33.52%[88] - 2025年1 - 9月公司净债务为80.01亿元，2024年为103.21亿元，2023年为99.37亿元，2022年为65.80亿元[88] - 2025年1 - 9月公司经营活动现金流净额/净债务为21.33%，2024年为19.87%，2023年为3.85%，2022年为14.62%[89] - 2025年1 - 9月公司速动比率为0.74，2024年为0.61，2023年为0.42，2022年为0.52[89] - 2025年1 - 9月公司现金短期债务比为0.54，2024年为0.35，2023年为0.36，2022年为0.49[89] - 2025年1 - 9月公司总债务/总资本为49.91%，2024年为57.33%，2023年为58.73%，2022年为66.30%[88] 用户数据 - 无 未来展望 - 无 新产品和新技术研发 - 2024年及2025年1 - 9月公司研发费用占营业收入比重分别为5.88%及6.01%[40] - 截止2025年9月末公司累计拥有专利334项，较2024年9月末增加67项[40] 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 公司拟使用不超过150,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金[19] 业务数据 - 截止2025年6月末，自持分布式光伏电站装机容量合计4849.98MW[16][20] - 2025年上半年产能利用率有所下降，可转债募投项目拟建产能规模较大[16] - 2025年1 - 6月公司逆变器产能68.5万台，产能利用率73.25%[42] - 公司拟建逆变器业务产能项目总投资67340.57万元[42] - 2025年1 - 6月公司逆变器产量501755台，销售量467059台，产销率93.09%[45] - 2024年公司逆变器业务产量及销量明显增长，但产销率下滑，2025年1 - 6月产销率回升[43] - 2025年1 - 6月公司并网逆变器销售下滑，储能逆变器销量增长较快[46] - 2024年公司逆变器业务及分布式光伏发电业务毛利率下降，2025年1 - 6月逆变器毛利率提升，分布式光伏发电业务趋于稳定[37] - 2023 - 2024年及2025年1 - 6月，公司逆变器业务汇兑收益分别为0.64亿元、0.14亿元及0.28亿元[47] - 2025年1 - 6月并网逆变器销售收入18.20亿元，销量346,601台，单价0.162元/W；储能逆变器销售收入7.93亿元，销量119,631台，单价0.678元/W[49] - 2023 - 2024年及2025年1 - 6月，光伏逆变器前五大客户销售额占比分别为13.62%、15.06%及16.67%[51] - 电子元器件采购成本占比约为70%，2025年1 - 6月采购金额121,752.58万元，占比70.05%[52][54] - 2023 - 2024年及2025年1 - 6月，光伏逆变器前五大供应商采购占比分别为29.89%、28.29%及27.84%[56] - 2023 - 2024年及2025年1 - 6月，公司存货中库龄在1年以上的原材料规模分别为6.03亿元、6.03亿元及5.26亿元，计提的存货跌价准备分别为0.14亿元、0.25亿元及0.20亿元[72] - 2023 - 2024年及2025年1 - 6月，公司信用减值损失分别为 - 0.03亿元、0.17亿元及 - 0.22亿元[72] - 截至2025年6月末，户用光伏发电系统业务、新能源电力生产业务涉及的分布式光伏电站装机容量分别为3,520.46MW、1,329.52MW[60] - 2024年新能源电力生产期末累计并网装机容量1,360.98MW，2025年1 - 6月为1,329.52MW；2024年户用光伏发电系统期末累计并网装机容量3,688.80MW，2025年为3,520.46MW[64][66] - 截至2025年6月末，公司受限资产合计207.00万元，均为货币资金[73] - 公司所有者权益主要由资本公积、未分配利润及实收资本构成，合计占比超95%[67]