重整时间线 - 新研股份预重整备案登记日为2025年6月5日[8] - 新研股份及四川新航钛重整受理日为2025年11月14日[9] - 新研股份、四川新航钛审计评估基准日为2025年5月31日[9] 报告编号 - 审计报告编号为宏昌天圆专审字[2025]第00225号和第00227号[9] - 评估报告编号为京信评报字(2025)第660号和第661号[10] - 评估咨询报告编号为京信咨报字(2025)第017号和第031号[10] - 偿债能力分析报告编号为京信咨报字(2025)第030号和第032号[10] - 股票估值咨询报告编号为京信咨报字(2025)第015号[10] 投资人与投资情况 - 产业投资人为新疆商贸物流（集团）有限公司[11] - 产业投资人按1.30元/股对价取得500,000,000股，支付重整投资款650,000,000元[26] - 各财务投资人按1.70元/股对价合计取得934,775,108股，支付重整投资款1,589,117,683.60元[26] 股本转增 - 新研股份以现有总股本1,495,645,923股为基数，按每10股转增12股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增1,794,775,108股，转增后总股本增至3,290,421,031股[26] 股权结构 - 截至2025年9月30日，新研股份总股本为14.96亿股，控股股东及其关联股东共持股1.62亿股，占比10.82%[38] - 新研股份持有四川新航钛94.28%股权，嘉兴重生持有5.72%股权[40] 资产与负债 - 以2025年5月31日为基准日，新研股份单体资产账面价值19.81亿元，市场价值评估值19.37亿元，清算价值评估值9.86亿元[45] - 以2025年5月31日为基准日，四川新航钛单体资产账面价值15.85亿元，市场价值评估值12.29亿元，清算价值评估值6.98亿元[45] - 以2025年5月31日为基准日，新研股份单体账面负债合计25.19亿元[47] - 截至2025年11月19日，新研股份858家债权人申报债权25.11亿元，管理人审查确认25.26亿元，含3.49亿元有财产担保债权、21.75亿元普通债权、0.02亿元劣后债权[47] - 以2025年5月31日为基准日，四川新航钛账面负债合计21.63亿元[48] - 截至2025年11月19日，四川新航钛33家债权人申报债权19.52亿元，管理人审查确认18.34亿元，含15.23亿元有财产担保债权、3.09亿元普通债权、0.02亿元劣后债权[48] 清偿率 - 新研股份普通债权在模拟破产清算状态下清偿率约为39.03%，四川新航钛约为10.67%[50] 投资人承诺 - 产业投资人提供6.5亿元取得5亿股标的股票，承诺36个月内不转让或委托管理股票[56] - 财务投资人提供15.89亿元取得约9.35亿股标的股票，承诺12个月内不转让或委托管理股票[58] 业务数据 - 2022年航空航天板块收入超8亿元[96] - 过去两年航空航天板块每年折旧超8000多万影响盈利能力[95] - 过去两年航空航天板块每年承担财务费用超1.3亿元[95] 未来展望 - 重整后农机业务收入和利润规模有望增长[85] - 目标未来3年将南方市场收入占比提升至15%-20%[91] - 航空航天业务预计2027年进入商业发射爆发期[98] 业务策略 - 公司通过共享采购平台和物流枢纽降低成本并提升库存周转率[86] - 公司从农机制造商转型为农业综合服务商并开展关键技术攻关[88] - 公司将开展电动农机核心部件研发等工作并建立智能农机实验室[89] - 公司航空航天业务保持稳定，压降财务和固定成本改善盈利能力[95] - 公司航空航天业务向商业航天、可控核聚变等领域拓展[98] 订单情况 - 2024年以来公司获千万级商业火箭制造订单[99] - 2024年起公司低空经济领域累计承接近千万元组件订单[99] 项目计划 - “疆煤外运”线路全长1252公里，淖毛湖到玉门年运量约6500万吨，日运量约18万吨[104] - “疆煤外运”项目计划投资约4.58亿元建20座充电站，2026年9月投运[104] - “向南发展”项目新能源卡车按60%置换，库拜沙新将有6000辆电动重卡替换[105] - “向南发展”项目一期建5座充电站，投资约1.54亿元[105] 项目预期 - 2028 - 2030年“疆煤外运”项目充电站利用率提升至40%以上[107] - 2031年+“疆煤外运”线路电卡车替代率达75%，“环塔里木”达90%以上[107]