募集资金情况 - 公司向特定对象发行181,451,612股A股，每股24.80元，募集资金总额44.9999997760亿元，净额44.9694956134亿元[3] - 截至2025年11月30日，募集资金累计投入273,468.42万元，投入进度60.81%[3] - 变更募集资金投向金额为122,955.02万元，占募集资金净额27.34%[4][6][9] 项目建设情况 - 2.6万吨/年高性能有机氟材料项目2025年3月主体装置已投产[2] - 年产4000吨含氟高端精细化学品项目预计2026年11月建成[2] - 新型能源材料产业化项目预计2028年12月建成[2] - 环境友好型含氟材料建设项目预计2028年12月建成[2] 原项目情况 - 原项目总投资161,105.37万元，拟使用募集资金123,000.00万元，截至公告披露日累计投入44.98万元，投入进度0.04%[13] - 原项目原计划2026年7月建成，截至公告披露日尚未动工，因产销量爬坡和产品技术迭代需求进度放缓[14] PVDF市场情况 - 2024年4 - 8月PVDF市场止跌但低迷，9月后价格下探，2025年三季度末市场需求增长但供给大于需求，价格持续低迷，产能利用率低位[16] - PVDF行业整体开工率下跌至70%以下，中化蓝天产能利用率不及预期和行业平均水平[19] 新项目投资情况 - 新项目合计总投资334,676.21万元，拟使用募集资金122,955.02万元[2][5] - 2.6万吨/年高性能有机氟材料项目总投资约215,421.00万元，拟使用募集资金30,315.02万元[24] - 年产4000吨含氟高端精细化学品项目总投资约28,645.70万元（含增值税），拟使用募集资金23,530.00万元[40] - 新型能源材料产业化项目总投资约41,713.35万元（含增值税），拟使用募集资金34,870.00万元[55] - 环境友好型含氟材料建设项目总投资约48,896.16万元（含增值税），拟使用募集资金34,240.00万元[73] 项目预期效益 - 2.6万吨/年高性能有机氟材料项目预计年均营业收入16.61亿元，年均利润总额30,318万元，年均净利润25,771万元，年均息税前利润32,803万元，总投资收益率为16.40％，财务内部收益率15.16%（所得税后），投资回收期8.64年（所得税后，含建设期）[33] - 年产4000吨含氟高端精细化学品项目达产后预计年新增销售收入3.65亿元（不含税），年利润总额3,899.13万元，项目总投资内部收益率（税后）15.1%[49] - 新型能源材料产业化项目达产后预计年收入约6.22亿元，年均利润总额约6,757万元，项目总投资内部收益率（税后）约13.7%[65] - 环境友好型含氟材料建设项目达产后预计年收入约3.99亿元，年均利润约6,238.37万元，项目总投内部收益率（税后）约12.1%[81] 其他情况 - 中昊晨光聚四氟乙烯树脂拥有34项专利技术[31][34] - 沿滩高新技术产业园区拥有3883亩三类工业用地[32] - 国内PTFE等氟聚合物近年来出现结构性产能过剩[33] - 我国将于2029年对第三代氟碳化学品配额进一步削减，到2045年削减至目前水平的20%[75] - 中化蓝天在氟碳化学品领域深耕75年，第三代氟碳化学品配额稳居行业第一梯队[76] - 新项目产品为第四代环境友好型氟碳化学品，目前主要氟化工企业均已建设或计划建设相应装置，可能供大于求[81] - 自主研发的第四代氟碳化学品生产工艺，可能存在技术不成熟、产能及单耗等设计指标偏差的风险[82] - 公司将利用市场渠道竞争优势，加强推广宣传，与下游企业建立合作，关注市场动态调整策略应对市场风险[81] - 公司拥有丰富产业化队伍及经验，加大新工艺研发投入，开展工艺实验和优化应对技术风险[82] - 新项目尚需有关部门审批，变更募集资金投资项目事项需提交股东会审议批准[85][87] - 中信证券认为公司变更事项履行必要审批程序，对变更部分募集资金用途事项无异议[86]