业绩数据 - 中国公司A截至2024年12月31日止6个月销售额27,117,449港元[14] - 中国公司A截至2025年5月31日止5个月销售额49,098,446港元[14] - 目标集团于2024年12月31日止6个月收入约为2710万元人民币（约2960万港元）[26] - 目标集团于2025年5月31日止5个月收入约为4910万元人民币（约5370万港元）[26] - 目标集团于2024年12月31日止6个月除税前溢利约为360万元人民币（约390万港元）[26] - 目标集团于2025年5月31日止5个月除税前溢利约为1020万元人民币（约1120万港元）[26] 收购事项 - 公司收购目标公司52%股权[3] - 2025年11月17日公司与卖方订立买卖协议之补充协议[5] - 代價股份发行日起至2025年审核报告发出后1个月内，20%代價股份（20,000,000股）禁售，卖方A持12,000,000股，卖方B持8,000,000股[6] - 代價股份发行日起至2026年审核报告发出后1个月内，80%代價股份（80,000,000股）禁售，卖方A持48,000,000股，卖方B持32,000,000股[7] - 若目标公司2025或2026年亏损，卖方按公式赔偿，赔偿总额不超各自代价金额[8] - 若卖方不能现金支付赔偿，公司有权回购、注销或作废相应代价股份，转让价每股1.04港元[9][11] 估值相关 - 目标公司2025年5月31日估值约206.0百万港元，替代先前披露的202.2百万港元[13] - 观察所得市场价格倍数2.15，DLOM为15.6%，控制权溢价24.8%[14] - 估值师采用最近十二个月（LTM）的市销率对中国公司A估值[16] - 估值师最终采用六家可比公司，其往绩市销率中位数为2.15倍[17] 可比公司数据 - 天下秀数字科技（集团）股份有限公司市值86.95亿元，LTM销售额39.72亿元，市销率2.19倍[17] - 引力传媒股份有限公司市值42.85亿元，LTM销售额69.99亿元，市销率0.61倍[17] - 青木科技股份有限公司市值42.62亿元，LTM销售额11.98亿元，市销率3.56倍[17] - 杭州壹网壹创科技股份有限公司市值56.18亿元，LTM销售额11.86亿元，市销率4.74倍[17] - 多想云控股有限公司市值0.41亿元，LTM销售额17.91亿元，市销率0.02倍[17] - 东方甄选控股有限公司市值124.79亿元，LTM销售额59.14亿元，市销率2.11倍[17] 业务发展 - 2025年公司扩展品牌组合，涵盖两个新的美丽与健康产品品牌[29] - 公司拟多元化发展品牌营运及管理业务，纳入直播及内容创作、AI技术流、品牌开发三个服务领域[29] 行业监管 - 电商与新媒体行业整体监管方针从「包容审慎」转向「规范提质」[39] - 主播直播带货行为被视为代言活动，相关规定将趋严[39] - 从事电商及新媒体的机构及主播可能须符合资格要求并接受审查等[39] - 直播电商及新媒体领域机构与主播将面临更严格的收入申报与发票管理规范[39] 收购优势 - 收购完成后，目标集团将成公司附属公司，更易赢得客户信任和开拓新业务[40] - 公司具备资本市场资源，必要时可为目标集团业务发展筹资[40] - 公司能为目标集团吸引、招揽及挽留合适人才[40] - 收购事项整合双方优势创造协同效应，提升公司竞争力[41] - 收购事项后公司可与目标集团合作共享直播资源，提升品牌营运管理业务[43] 未来展望 - 凭借中国公司B股东在数字人领域的经验和技术优势，公司将迅速进军数字人直播领域[43]