投资情况 - 老凤祥香港公司投资认购迈巴赫奢侈品亚太20%股权，拥有2000股有表决权股票，占比28.17%[6][8] - 迈巴赫奢侈品亚太投前估值为9600万美元，投后估值为1.2亿美元[19] - 股权投资交易采用“无定金+交割后一次性支付”模式[38][39] - 协议增加反稀释条款，保障公司投资利益[40] 业务数据 - 近四年来迈巴赫奢侈品业务年均复合增长率为36.5%[17] - 迈巴赫奢侈品业务版图覆盖全球75个国家和地区，有617家零售门店及销售渠道和十余家精品旗舰店[17] - 亚太地区已开设6家迈巴赫奢侈品高端精品店[17] - 迈巴赫奢侈品亚太对代理商全年进货金额要求不低于200万美元，每季度最低订货50万美元[17] - 6家迈巴赫奢品精品店近2年平均每家进货额高于200万美元[17] 采购计划 - 上海老凤祥臻品商贸有限公司2025 - 2027年三年预期采购额不低于1300万美元[20][21] - 上海老凤祥臻品商贸有限公司2025年采购订货量金额不低于100万美元[20] - 上海老凤祥臻品商贸有限公司2026年度全年订货量不低于400万美元[20][21] - 上海老凤祥臻品商贸有限公司2027年开始全年订货量不低于800万美元[21] 未来展望 - 迈巴赫奢侈品亚太2025 - 2030年计划拓展门店约75家，估值预测为51家[18][28] - 2025 - 2030E精品店数量分别为1、无、10、16、24、30家，展示店数量分别为无、无、4、8、12、20家，小计分别为1、无、15、25、37、51家[30] - 2025 - 2030E来自代理商、新产品条线、品牌授权费的毛利率分别为25%、60%、100%[31][32] 风险与条款 - 奢侈品业务面临拓展新业务、经营整合、市场竞争等风险[2][3] - 买断式品牌代理业务可能因产品滞销影响公司未来经营[3] - 商标使用授权需在2026年3月31日前取得，否则影响股权投资交易履约[4] - 《投资及股东协议》估值调整条款无强制约束力[4] - 若未取得经销授权，LXFHK无义务履行交割和支付认购价款，有权无责单方解除协议[46] 公司治理 - 老凤祥香港公司委派1名人员担任迈巴赫奢侈品亚太的董事[7] - 由老凤祥香港公司提名人员担任迈巴赫奢侈品亚太财务总监[7] - 老凤祥香港公司不具体参与迈巴赫奢侈品亚太日常经营活动[8] - MAP董事会由3名成员组成，分别由MIOL、Eifel、LFXHK各提名1人[9] - 8项“董事会保留事项”须经全体MAP董事一致书面批准或同意通过[9] - 超过500万港元的处置交易须经全体MAP董事一致书面批准或同意通过[9] - 股息或其他分派需与会股东所持表决权至少75%多数通过[43] 估值相关 - 以2025年6月30日为评估基准日，迈巴赫奢侈品有限公司评估值为1.26亿美元，股东权益账面价值1300美元，评估增值率9692207.69%[23] - 估值基准日香港市场无风险利率为2.97%，成熟股票市场风险溢价为7%，中国香港市场风险溢价为7.80%[34][35] - 可比公司平均财务杠杆为23.49%，剔除杠杆调整β均值为1.2939，被估值单位目标财务杠杆β为1.3651，特定风险报酬率为3%，股权期望报酬率取16.6%[36][37]