债权投资情况 - 截至2025年3月31日，第三阶段债权投资账面余额235,836.97万元，占比88.05%[7] - 截至2025年3月31日，第三阶段债权投资重组前减值准备计提比例61.17%，重组后55.67%[7] - 截至2025年3月31日，前五大债权投资客户中公司1于2021年违约清盘，公司2于2022年违约，2025年上半年合同销售超200亿元[7] - 前五大债权投资重组前减值准备计提比例合计65.84%，重组后60.18%[8] - 截至2025年3月31日，其他第三阶段债权投资涉及13家发债主体，10家已完成或推进债务重组[9] - 公司对其他债权投资客户重组前减值准备计提比例50.34%，重组后45.92%[10] - 2025年3月31日中泰证券债权投资减值计提比例50.08%[17] - 2024年12月31日中泰证券债权投资减值计提比例48.42%，同行业均值48.23%[17] - 2023年12月31日中泰证券债权投资减值计提比例44.11%，同行业均值48.48%[17] - 2022年12月31日中泰证券债权投资减值计提比例38.88%，同行业均值31.69%[17] 子公司投资与业绩 - 兖矿资本注册资本15.00亿元，报告期内投资金额7.14亿元[24] - 山能资本注册资本15.00亿元，报告期内投资金额5.27亿元[25] - 2025年1 - 3月兖矿资本营业收入1391.77万元，占比0.55%，毛利1024.03万元，占比2.15%[27] - 2025年1 - 3月山能资本营业收入733.72万元，占比0.29%，毛利520.59万元，占比1.09%[27][28] - 2025年1 - 3月兖矿资本和山能资本合计营业收入2125.49万元，占比0.84%，毛利1544.62万元，占比3.24%[28] - 报告期内，兖矿资本、山能资本合计营业收入占公司比例分别为1.29%、1.32%、0.74%和0.84%[34] - 报告期内，兖矿资本、山能资本对应毛利占公司比例分别为11.93%、5.27%、3.53%和3.24%[34] 对外投资与增资 - 2025年6月6个投资方对长城重工增资3.20亿元，增资比例39.02%[30] - 中泰创投对长城重工投资2000万元，持股比例2.4390%[30] - 山能集团相关主体对长城重工投资，山东省绿色新能源产业股权投资基金合伙企业投资5000万元，持股比例6.0976%；泉州山月创新股权投资合伙企业投资3000万元，持股比例3.6585%[30] 同业竞争情况 - 国联证券等未认定与控股股东及其控制企业存在同业竞争[37] - 保荐机构和发行人律师认为山能集团与公司投资业务无实质性竞争[40] - 山能集团主要通过兖矿资本和山能资本开展投资业务[40] - 山能集团与公司投资业务在投资方向和功能定位有差异[33][40] - 投资业务普遍性使山能集团与公司投资业务无替代性、竞争性[35][40]