业绩数据 - 中公教育2021 - 2023年连续净亏损，市盈率倍数为102.7倍[5] - 目标集团2022 - 2024年持续经营盈利[6] - 目标集团2023、2024年收益增长率分别约为63%、0.1%[11] - 目标集团2023、2024年职业培训业务学费增幅分别约为33%、4%[11] - 目标集团2025 - 2030年预计收益分别为79,771、152,339等千元[11] - 中公教育2025 - 2027年预计收益增长率分别约为9.5%、11.3%、10.3%[12] - 行动教育2025 - 2027年预计收益增长率分别约为17.1%、13.2%、12.9%[12] - 粉笔2025 - 2026年预计收益增长率分别约为7.1%、7.6%[12] - 目标集团2025 - 2030年预计总营运开支分别为68,084等千元[13] - 目标集团2023 - 2025年上半年EBITDA利润率分别约为6.9%、13.4%、14.6%[15] - 目标集团2025 - 2030年预计EBITDA利润率分别为14.9%等[13] - 目标集团2025 - 2030年预计EBIT利润率分别为14.7%等[17] - 目标集团2026 - 2030年预计EBIAT分别为8,765等千元[18] - 目标集团2025 - 2030年预计营运资金净额分别为(21,451)等千元[19] - 目标集团2025 - 2030年预计资本开支分别为250等千元[20] - 企业自由现金流量2025年7 - 12月为12,614千元，2026 - 2030年分别为22,866等千元[22] 财务指标 - 股本成本为17.43%，加权平均资本成本为17.00%[23][24] - 负债与市值比率为3.52%，债务成本为2.63%[25] - 永续增长率为2.00%，终值为77,412千元[26] - 目标集团企业价值为167,230千元，超额现金及超额资产为58,805千元，债务及超额负债为818千元[26] - 缺乏市场流通性折让采用Finnerty模型估算为20.0%[28] - 现价和行使价均为1.00，波幅为54.90%，到期时间为三年[29] - 2025年6月30日扣除缺乏市场流通性折让前目标集团100%股权价值为225,220千元人民币[30] - 缺乏市场流通性折让调整为20.0%，调整后目标集团100%股权价值为180,000千元人民币[30] - 折现率为18%时，市值为172,000千元人民币[31] - 折现率为17%时，市值为180,000千元人民币[31] - 折现率为16%时，市值为189,000千元人民币[31] - 收益为基数*(1 + 5%)时，市值为187,000千元人民币[32] - 收益为基数*(1 - 5%)时，市值为173,000千元人民币[32] 收购相关 - 公司2025年8月5日发布收购目标公司全部股权的公告[46] - 收购参考目标集团2025年6月30日收益法下折现现金流量法估值结果[3] - 筛选可比较公众公司准则要求超50%收益来自职业教育服务，且2024年正纯利[6] - 目标集团预测期间自2025年7月1日起至2030年12月31日止[9] - 目标集团主要所得税率为25%[9] - 目标集团收益主要包括线上及线下短视频、直播电商培训课程和直播电商专属服务[10] - 董事会确认折现现金流量法估值之盈利预测经仔细审慎查询后作出[47]