公司基本信息 - 美年大健康产业控股股份有限公司注册资本为391425.3923万元，统一社会信用代码为91320600608304061J，股票代码为002044.SZ[14] - 安徽美欣健康管理咨询有限公司于2017年12月设立，注册资本为2000万元，统一社会信用代码为91340100MA2RATLP7M[15][16] 股权变更 - 2018年7月增资完成后，许思曈、嘉兴信文淦富、安徽美年大健康分别占股49%、36%、15%[20] - 2018年11月股权转让完成后，南通美富、许思曈分别占股51%、49%[21] - 2020年5月股权转让完成后，安徽美年大健康、许思曈分别占股51%、49%[23] - 2021年2月股权转让完成后，安徽美年大健康、研计（上海）分别占股57.54%、42.46%[24] 产品与服务 - 公司健康体检产品分大众化和中高端价格区间，检测重点不同[27][29] - 公司会根据客户需求提供入职体检、职业病检查等服务项目[30] - 健康体检与健康管理业务流程全流程人工智能赋能[30] 采购与检测 - 设备、耗材采购依托美年健康集团采购体系，年底修订合格供应商名录[32] - 公司将部分医学检验、病理样本外送专业检验机构检测，供应商由集团竞争性议价[32][33] 财务数据 - 2023 - 2025年3月31日资产总计分别为6546.11万元、5447.42万元、5406.17万元[39] - 2023 - 2025年3月31日负债合计分别为4515.07万元、3356.17万元、3342.03万元[39] - 2023 - 2025年3月31日所有者权益合计分别为2031.04万元、2091.25万元、2064.14万元[39] - 2024 - 2025年1 - 3月营业收入分别为4193.11万元、3668.42万元、612.28万元[39] - 2024 - 2025年1 - 3月利润总额分别为1029.43万元、673.91万元、 - 36.15万元[39] - 2024 - 2025年1 - 3月净利润分别为816.58万元、505.44万元、 - 27.12万元[39] - 2025年1 - 3月美年发包业务收入43.90万元，2024年同期为63.10万元[63] - 2023年及2024年毛利率分别为31.11%、27.83%，详细预测期各年内为19.47%至26.22%[65] - 2023年和2024年销售费用率分别为2.56%、4.26%，详细预测期各年内为3.86%至3.88%[67] - 2023年和2024年管理费用率分别为0.48%、0.52%，详细预测期各年内为0.50%至0.54%[67] 评估相关 - 评估基准日为2025年3月31日，结论使用有效期至2026年3月30日[11][12][14] - 本次评估采用收益法和资产基础法，选取收益法评估结果作为结论[11][12][14] - 收益法选用企业自由现金流折现模型计算股东全部权益价值[58] - 无风险利率为1.81%，市场风险溢价为6.06%[71] - 评估对象带财务杠杆β系数为1.259，资本结构为7.8%[71][72] - 特定风险报酬率为3%，付息债务资本成本为3.60%[72] - 详细预测期自评估基准日至2030年12月31日，2031年起进入永续期[73] - 资产基础法评估，总资产增值率3.84%，总负债无增减值，所有者权益增值率10.06%[99] - 收益法评估，股东全部权益评估值为5560.00万元，增值率169.36%[102] - 资产基础法和收益法评估的股东全部权益价值相差3288.19万元[103] 敏感性分析 - 毛利率变动 -1.5%、 -1.0%、 -0.5%时，评估值变动率分别为 -6.83%、 -4.50%、 -2.16%[108] - 折现率0%、0.5%、1.0%、1.5%时，评估值变动率分别为0.00%、 -3.96%、 -7.55%、 -10.97%[109] - 变动率0.5%、1.0%、1.5%、 -1.5%、 -1.0%、 -0.5%时，评估值变动率分别为2.34%、4.68%、7.01%、14.57%、9.35%、4.50%[109] 未来展望 - 团检预计2025年客单价下降，2026年及未来以一定比例增长；2025年及2026年体检人数下降，2027年及未来以一定比例增长[61] - 团检依赖关联公司发包业务，正开拓金融领域及当地央企的分公司及子公司客户[61] - 个检2024年通过线上新媒体平台销售，降低客单价吸引客户获得较大销售量[62]