信用评级与债券 - 2025年主体信用等级、评级展望、华锐转债均为A+，与上次评级一致[7] - 华锐转债发行规模4亿元，债券余额39976.92万元[20][21] - 截至2024年末，债券募集资金专项账户余额为570.25万元[21] - 截至2024年末，华锐转债转股价格为91.93元/股，累计129000元已转换成公司股票，形成股份数量为1349股，2024年度权益分派后将调整为64.79元/股[23] 财务数据 - 2025年3月总资产25.24亿元，2024年为25.29亿元[9] - 2025年3月归母所有者权益13.61亿元，2024年为13.31亿元[9] - 2025年3月总债务7.36亿元，2024年为7.90亿元[9] - 2025年1 - 3月营业收入2.22亿元，2024年为7.59亿元[9] - 2025年1 - 3月净利润0.29亿元，2024年为1.07亿元[9] - 2024年总债务/总资本为37.24%，2025年3月为35.09%[9] - 2024年公司收入规模7.59亿元，较2023年的7.94亿元小幅下降，销售毛利率从45.47%下滑至39.46%[41][42] - 2024年主营业务收入7.50亿元，占比98.82%，毛利率39.05%；2023年主营业务收入7.90亿元，占比99.40%，毛利率45.20%[42] - 2024年车削刀片收入4.80亿元，占比63.25%，毛利率42.65%；2023年车削刀片收入5.24亿元，占比65.96%，毛利率48.06%[42] - 2024年主营业务成本45716.85万元，其中直接材料占比43.38%，直接人工占比14.00%，制造费用占比40.61%，委托加工费占比2.00%[44] - 2024年公司销售毛利率下滑至39.46%，主要因折旧、人工成本上涨及产能利用率不足[60][70] - 2024年公司净利润同比显著下降，因可转债及银行借款利息支出和存货跌价损失增加[60] - 2024年公司EBITDA利润率为40.69%，较2023年的39.50%小幅提升[61][70] - 2024年公司总资产回报率为6.68%，较2023年的10.37%下降[61][70] - 2025年3月公司负债合计11.63亿元，资产负债率为46.08%；2024年负债合计11.97亿元，资产负债率为47.35%[64][65][66][70] - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额为1.18亿元，大幅增长[65] - 2022 - 2025年1 - 3月总债务/总资本分别为35.09%、37.24%、30.23%、30.78%[71] - 2023 - 2025年1 - 3月FFO/净债务分别为51.38%、104.91%、 - 1,109.34%[71] - 2022 - 2025年1 - 3月经营活动现金流净额/净债务分别为0.73%、23.71%、0.96%、 - 739.12%[71] - 2022 - 2025年1 - 3月自由现金流/净债务分别为 - 2.58%、 - 15.27%、 - 98.08%、1,375.15%[71] - 2022 - 2025年1 - 3月速动比率分别为1.21、1.18、1.44、2.00[71] - 2022 - 2025年1 - 3月现金短期债务比分别为0.72、0.86、1.63、3.20[71] 采购与销售 - 2024年碳化钨粉采购量556.72吨，采购单价26.02万元/吨，采购金额14486.79万元；2023年采购量759.10吨，采购单价23.72万元/吨，采购金额18007.96万元[45] - 2024年钴粉采购量63.27吨，采购单价17.65万元/吨，采购金额1116.92万元；2023年采购量86.00吨，采购单价21.56万元/吨，采购金额1853.98万元[45] - 2024年钽铌固溶体采购量7.25吨，采购单价141.00万元/吨，采购金额1022.26万元；2023年采购量9.87吨，采购单价151.78万元/吨，采购金额1498.19万元[45] - 2024年前五大供应商采购金额占比为58.52%，第一大原材料供应商为中钨高新子公司[45] - 2024年经销收入6.15亿元，占比82.01%，较2023年的7.19亿元、91.01%下降；直销收入1.35亿元，占比17.99%，较2023年的0.71亿元、8.99%提升[52] - 2024年前五大经销客户贡献营业收入2.87亿元，占主营业务收入比例为38.32%，收入贡献率下降[52] 产能与项目 - 2024年硬质合金数控刀片产能利用率从127.78%降至83.84%，年产能从9300.00万片增至11300.00万片[49] - 2024年硬质合金整体刀具产能利用率从62.19%提升至73.55%，年产能从188.00万支增至364.00万支[49] - 本期债券募投项目高效钻削刀具生产线建设项目完全投产后，硬质合金整体刀具可新增年产能140万支/年[47] - 精密数控刀体生产线建设项目规划总投资1.99亿元，累计投入0.84亿元，募集资金尚需投资0.71亿元，达产后可新增年产能50万件，项目预定使用时间调整至2026年12月[49][50] 股权结构 - 截至2025年4月末，公司实际控制人合计控制公司38.49%的股本，注册资本和实收资本均增加至6225.71万元[22] - 截至2025年4月末，株洲鑫凯达投资管理有限公司持股比例为58.43%，株洲华辰星投资咨询有限公司持股比例为36.25%等[73] 其他 - 2023年公司硬质合金数控刀片产量在国内企业中排名第二[17] - 公司延续采用“以销定产+适度备货”生产模式，以自主生产为主，产能不足时部分工序外协加工补充产能[46] - 公司银行借款利率分布在2.4% - 2.80%或在基准利率上加65 - 105个基点，本期债券发行后第二年票面利率为0.50%，第三年为1.00%[63] - 截至2025年3月末，所有者权益以资本公积42%、未分配利润43%为主要构成部分[55] - 截至2024年末，应收类款项、存货、固定资产占公司总资产比例为81.96%[56] - 2024年末公司应收账款同比大幅增加，已计提坏账准备余额为0.32亿元[56] - 2024年末公司存货有所增长，调高了安全库存备库比例[56] - 2025年1 - 3月公司收入同比显著增长，2024年营业收入有所下降[60] - 从2022年1月1日至2025年4月15日，公司无未结清不良类信贷记录，债券均按时偿付利息[68] - 截至2025年3月末，公司共获得银行授信额度12.38亿元，其中未使用额度为8.86亿元[66] - 2024年末纳入公司合并报表范围的株洲华锐切削技术有限公司、株洲华锐新材料有限责任公司注册资本均为4000万元，持股比例均为100%[75] - 2024年末纳入公司合并报表范围的香港华锐精密工具有限公司注册资本为1万港币，持股比例为100%[75]