主体与债券评级 - 公司主体信用等级和“盛航转债”信用等级均维持为AA - ，评级展望为稳定[2] - 主体评级结果有效期自2025年6月3日至2026年6月2日[5] 财务数据 - 2022 - 2025年3月，资产总额分别为27.98亿元、43.15亿元、48.83亿元、48.49亿元[11] - 2022 - 2025年3月，营业总收入分别为8.68亿元、12.61亿元、15.00亿元、3.72亿元[11] - 2022 - 2025年3月，资产负债率分别为46.47%、58.89%、54.40%、53.25%[11] - 2022 - 2024年，全部债务/EBITDA分别为3.14倍、5.04倍、4.20倍[11] - 2022 - 2024年，EBITDA利息倍数分别为10.07倍、7.02倍、4.57倍[11] - 2024年和2025年1 - 3月，利润总额分别为1.97亿元和0.47亿元[18] - 2024年公司营业收入为15.00亿元，同比增长18.88%[38] - 2024年公司毛利润为3.83亿元，同比保持稳定[38] - 2024年公司综合毛利率下滑5.86个百分点[38] - 2025年一季度公司实现营业收入3.72亿元，毛利润2.74亿元，综合毛利率26.35%，同比均有所增长[38] - 2024年以液体化学品运输为主的航运业务收入占比超过95%，航运业务毛利润为3.58亿元[38] 股权与股东 - 2025年1月15日公司控股股东变更为万达控股集团，实际控制人变更为尚吉永先生[17] - 2025年2月24日，李桃元、顾德林转让公司股份9403493股，截至2025年4月末，李桃元持股14.73%，万达控股集团持股11.55%，控制26.65%表决权[17] 船队与运输 - 2024年末公司船队合计总运力40.50万吨，运营船舶共52艘，其中内贸化学品船33艘、运力21.00万吨，外贸化学品船5艘、运力5.97万吨，油船13艘、运力13.07万吨，液化石油气船1艘[46] - 2024年公司总运力为40.50万吨，较之前持续提升，近三年船舶数量逐年增长[46] - 2024年公司水路货运量914.48万吨，较上年增长27.94%，其中化学品水路运量790.62万吨[57] - 公司运输网络以36个沿海主要港口、20余个长江及珠江港口为节点，航线覆盖国内主要化工基地并向东南亚等拓展[43] 项目与投资 - 截至2025年3月末，公司在建项目共4个，合计总投资金额3.97亿元，已投资金额1.87亿元，未来尚需投入2.10亿元[47] - 2024年7月公司完成盛航浩源控股权收购，年末其资产规模6.51亿元，所有者权益5.77亿元，2024年营收2.67亿元，利润总额8167.95万元[52] 其他 - “盛航转债”发行金额为7.40亿元，存续期为2023/12/06 - 2029/12/05[13] - 盛航转债募集资金总额7.40亿元，净额7.25亿元，截至2024年末累计投入7.05亿元，余额2127.91万元[20] - 截至2025年3月末，盛航转债转股金额28592.67万元，占比38.64%，未转股余额45407.33万元[21] - 2024年前五大客户销售额合计55776.14万元，占当期营业收入比例37.20%[56] - 2024年末公司应收账款同比下降41.67%，账龄在1年以内（含1年）的占比超90%，按欠款方归集的应收账款期末余额前五名合计占比48.60%[64] - 2024年末公司货币资金规模同比下降44.90%，货币资金受限金额很低[64] - 截至2024年末，公司非流动资产为42.87亿元，同比增长32.01%[65] - 2024年末公司在建工程同比下降56.90%，主要系在建船只完工转固所致[65] - 截至2024年末，公司受限资产17.47亿元，受限资产占净资产比例78.44%[65] - 2024年末所有者权益为22.27亿元，实收资本1.88亿元，资本公积同比增长36.63%，未分配利润同比增长15.25%，占比35.21%[66] - 2024年末负债总额26.56亿元，非流动负债占比48.21%；2025年3月末负债总额25.82亿元，非流动负债占比46.77%[67] - 2024年末流动负债较上年末增长31.82%，短期借款增长43.54%，2023年末应付账款2.21亿元，较上年末增长26.29%[67] - 2024年末非流动负债同比下降14.47%，长期借款同比增长23.89%，应付债券降至4.21亿元[68] - 截至2025年3月末，全部债务20.85亿元，长期债务资本化比率33.25%，全部债务资本化比率47.91%，资产负债率53.25%，较上年末下降1.15个百分点[69] - 2024年经营性净现金流净流入4.41亿元，同比增长35.03%，现金收入比108.61%；2025年1 - 3月经营、投资、筹资现金流量净额分别为0.75亿元、 - 0.83亿元和 - 0.58亿元，现金收入比92.23%[71] - 截至2025年3月末，短期债务9.56亿元，未受限货币资金能覆盖短期有息债务，2024年筹资活动前净现金流 - 1.52亿元，对短期债务保障能力弱[72] - 2025年3月末银行授信额度26.01亿元，未使用额度9.49亿元[73]