募集资金与项目投资 - 本次发行募集资金总额不超36000万元，拟投入2.5万吨/年高品质晶体乙醛酸项目（一期）[5] - 募投项目总投资36000万元，建设投资30000万元占比83.33%，流动资金6000万元占比16.67%[13][19] - 截至2020年11月30日已投入资金5252.33万元，来源为自有资金预先投入[36] 项目收益与成本 - 一期项目建成达产后，预计新增年销售收入35389.38万元，年平均利润总额13877.97万元，年均税后利润11796.3万元，税前投资内部收益率45.4%[5][73] - 按优惠电价测算，乙醛酸生产成本降低4000 - 5000元/吨，每年降低成本5000 - 6250万元[27][59] 产能与市场 - 公司在青岛莱西生产基地建成5条晶体乙醛酸生产线，设计产能500吨/年[21] - 募投项目达产后年产1.25万吨晶体乙醛酸，水解后约年产2万吨乙醛酸水溶液[50][59][71][74] - 国内外每年约有2万吨高品质晶体乙醛酸、3万吨高品质乙醛酸水溶液和20万吨普通乙醛酸水溶液的市场需求，公司晶体乙醛酸折合为水溶液的年产量（一期）约占市场总需求量的8%左右[51][83][127] 技术与工艺 - 募投项目采用改进后的“臭氧氧化顺酐法”生产晶体乙醛酸，该工艺于2009年获科技进步奖二等奖，后经10余年改进完善[55][127][132] 前次募投项目 - 2019年7月首次公开发行股票募集资金30849.80万元，截至2020年12月23日，实际投入募集资金14384.86万元，投资进度46.63%[109][113][114] 财务与风险 - 2020年9月30日，合并资产负债率18.71%，母公司资产负债率19.53%，假设募投项目全用银行贷款，2020年9月末资产负债率将提至40.23%[170] - 募投项目存在市场开发不及预期、价格波动、毛利率下滑等风险[43][44][45][46] 未来展望 - 公司部分乙醛酸产品已通过贸易商境外销售，募投项目实施后将加快海外市场推广[62] 人员与管理 - 公司委派人员对新疆国林新材料进行管理和监督，外聘化工行业专业管理人才，将采取“委派 + 本地化”方式进行人员管理，加强信息化投入[147][148]