股权变动 - 2023年8月广州加士特全体股东以100%股权作价9189.4195万元对上海嘉诺增资[2] - 2023年8月上海嘉诺第三次增资，注册资本由500万元增至705.068万元[10] - 2023年8月上海嘉诺第四次增资，注册资本由705.068万元增至734.848万元[14] - 上海垣墨以329.1289万元认缴新增注册资本22.43万元，广州创殷以108.6604万元认缴新增注册资本7.35万元[14] - 股权激励授予价格约14.65元/注册资本[17] 股东权益 - 雷元芳在嘉诺集团实际享有的权益比例为30.61%[6] - 雷波在嘉诺集团实际享有的权益比例为29.74%[7] - 李锡元在嘉诺集团实际享有的权益比例为12.24%[7] - 陈旭在嘉诺集团实际享有的权益比例为5.67%[7] 公司估值 - 广州加士特股东全部权益价值评估为9189.4195万元，较账面值增值257.3225万元[12] - 参照《联营协议》测算上海嘉诺第三次增资后全部股权价值为31595.21万元[13] - 上海嘉诺第四次增资相应净资产约为20652.25万元[20] - 截至2023年8月31日，资产基础法评估上海嘉诺全部权益评估值为27664.91万元，增值率11.76%；收益法评估值为50160.00万元，增值率102.63%[43] 业绩情况 - 2021 - 2023年1 - 8月公司营业收入分别为27008.46万元、27928.92万元、19861.50万元[35] - 2021 - 2023年1 - 8月公司自制件收入分别为10999.52万元、14417.13万元、10572.00万元，占比分别为40.73%、51.62%、53.23%[35] - 2021 - 2023年1 - 8月公司派克业务收入分别为8177.60万元、6966.83万元、4712.12万元，占比分别为30.28%、24.94%、23.72%[35] - 2021 - 2023年1 - 8月公司整体费用率分别为20.25%、21.10%、22.34%，所得税费用率分别为11.99%、13.05%、13.16%[39] - 标的公司2024 - 2026年承诺净利润分别为4150万元、4500万元、4800万元[40] 业务数据 - 2021 - 2023年1 - 8月徐工液压销售收入分别为3917.69万元、2613.23万元、2039.68万元，占比分别为14.51%、9.36%、10.27%[1] - 2021 - 2023年1 - 8月海天塑机销售收入分别为1827.30万元、999.44万元、570.73万元，占比分别为6.77%、3.58%、2.87%[1] - 2021 - 2023年1 - 8月泰瑞机器销售收入分别为761.12万元、822.32万元、602.60万元，占比分别为2.82%、2.94%、3.03%[1] - 2023年1 - 8月标的公司主要外购件毛利率：类PTFE为61.56%、橡胶类为38.36%、金属密封类为35.21%、聚氨酯类为38.46%、配套产品为14.86%[61] - 2023年1 - 8月、2022年、2021年标的公司外购件总体毛利率分别为35.15%、40.81%、39.20%[61] 未来展望 - 标的公司2024年自制件预测销售收入18457.45万元，增长率14.54%；销量4833.74，增长率14.99%[54] - 标的公司2025年自制件预测销售收入20254.21万元，增长率9.73%；销量5316.74，增长率9.99%[54] 行业趋势 - 中国液压气动密封件工业协会提出到十四五末，80%以上高端液压气动密封元器件及系统实现自主保障[56] - 中密控股近年来产品进口替代持续增加，一通密封进口替代进入全面替代阶段，唯万密封实现进口替代[57] - 2023年全球石油行业上游资本支出同比增加约12%，上海嘉诺自制件2024、2025年预测业务收入增长分别为14.54%、9.73%[69] 风险报酬率 - 2018 - 2023年橡胶和塑料制品行业上市公司收购项目特定风险报酬率ε范围为1.50% - 4.5%，平均值为2.78%，中位数为2.50%[63][64] - 上海嘉诺特定风险报酬率ε为3.0%，处于合理范围[74]