业绩数据 - 2021 - 2024.3资产总计分别为92.51亿、122.56亿、135.48亿、135.27亿元[10] - 2021 - 2024.3营业总收入分别为188.78亿、206.44亿、233.48亿、48.01亿元[10] - 2021 - 2024.3净利润分别为6.83亿、3.71亿、4.24亿、0.85亿元[10] - 2021 - 2024.3营业毛利率分别为8.69%、7.49%、5.87%、6.61%[10] - 2021 - 2024.3资产负债率分别为59.72%、65.79%、66.22%、65.53%[10] - 2023年同行业比较中，营业毛利率5.87%，资产总额135.48亿元，资产负债率66.22%，营业总收入233.48亿元，净利润4.24亿元，经营活动净现金流4.55亿元[11] - 2024年一季度总资产为135.27亿元，较2023年略有下降[55] - 2024年一季度短期债务为57.91亿元，较2023年有所增加[55] - 2024年一季度总债务为70.85亿元，较2023年有所上升[55] - 2024年一季度净债务为64.63亿元，较2023年大幅增长[55] - 2024年一季度所有者权益合计为46.62亿元，较2023年略有增加[55] - 2024年一季度营业总收入为48.01亿元[55] - 2024年一季度净利润为8520.08万元[55] - 2024年一季度经营活动产生现金净流量为 - 9.89亿元[55] - 2024年一季度营业毛利率为6.61%[55] - 2024年一季度资产负债率为65.53%[55] 市场数据 - 2023年电线电缆行业市场规模为1.5万亿元，同比增长28.21%[18] 股权结构 - 截至2024年3月末，周供华、周桂华和周桂幸三兄弟合计持股比例为64.70%[18] - 2024年4月17日，周桂幸转让股份完成过户，转让后持股比例降至15.30%，占总股本5.02%，总价款3.0933亿元[19] 产能情况 - 2024年3月末，金山基地总产能146万公里/年，池州基地82万公里/年，宜昌基地20万公里/年[22] - 2023年电力电缆产能23.00万公里/年，产量22.85万公里，销量21.88万公里，产能利用率99.35%，产销率95.75%[22] - 2023年电气装备电缆产能220.00万公里/年，产量217.69万公里，销量220.68万公里，产能利用率98.95%，产销率101.37%[22] 采购数据 - 2024年1 - 3月，铜材采购数量79,069.61吨，均价6.14万元/吨[26] - 2024年1 - 3月，铝材采购数量3,629.11吨，均价1.83万元/吨[26] - 2024年1 - 3月，绝缘、护套采购数量30,738.65吨，均价0.96万元/吨[26] - 2024年1 - 3月，铠装材料采购数量2,584.12吨，均价0.61万元/吨[26] 客户销售 - 2023年公司前五大客户销售金额占年度销售总额的比例为11.73%，客户较为分散[30] - 截至2024年3月末，公司海缆中标订单合计金额10亿元左右[30] 项目投资 - 截至2024年3月末，公司在建项目计划总投资20亿元，已投入9.28亿元；拟建项目计划总投资20亿元[34] 财务风险 - 2023年末公司债务规模持续增加，杠杆水平进一步攀升，对外部融资依赖较大[35] - 2024年一季度公司利润总额同比下降超40%，利润水平承压[35] - 2023年末公司应收账款期末规模上升，一年以内的应收账款占比为83.33%，累计计提坏账准备3.16亿元[38][40] - 2023年末公司存货规模持续上升，存货结构中原材料、在产品以及库存商品的占比分别为7.69%、52.54%和31.34%[38][40] 授信额度 - 截至2023年末，公司共获得银行授信额度70.78亿元，其中未使用额度为52.18亿元[39] 费用与利润 - 2021 - 2024年3月期间费用率分别为3.54%、3.82%、3.50%、4.11%[41] - 2021 - 2024年3月经营性业务利润分别为9.61亿元、7.42亿元、6.31亿元、1.16亿元[41] 预测指标 - 2022 - 2024年预测总资本化比率分别为59.25%、60.08%、62.00% - 63.80%[46] - 2022 - 2024年预测总债务/EBITDA分别为7.50X、7.35X、8.30X - 8.60X[46] 资本支出 - 2024年公司资本支出约为6 - 8亿元[47] 转债情况 - “起帆转债”发行金额/债项余额为10.00/9.99亿元，存续期为2021/05/24 - 2027/05/24[12] - “起帆转债”募集资金总额为10.00亿元，截至2023年末已累计投入6.41亿元，使用闲置资金补充流动资金2.65亿元，账户余额0.86亿元[49] - 2023年7月“起帆转债”转股价格由19.86元/股调整至19.75元/股[49] 评级情况 - 公司主体评级为AA/稳定，“起帆转债”债项评级为AA[7] - 可能触发评级上调因素包括资本实力显著增强等；可能触发评级下调因素包括宏观经济剧烈波动等[7] - 中诚信国际认为公司信用水平未来12 - 18个月内将保持稳定[7] - 中诚信国际维持公司主体信用等级为AA -，评级展望为稳定；维持“起帆转债”的信用等级为AA - [50] 子公司持股 - 公司对池州起帆电缆有限公司和宜昌起帆电缆有限公司持股比例均为100.00%[53]