财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收2.194亿美元，同比增长8.2%，非GAAP每股收益0.53美元，同比增长179% [7] - 运营现金流8290万美元，同比增加33%，调整后自由现金流8770万美元 [29] - 非GAAP运营费用（不包括销货成本）1.14亿美元，同比减少530万美元或4.4%，非GAAP销货成本3190万美元，比2020年第三季度低190万美元 [27] - 本季度现金税支出720万美元，基本流通股1080万股，非GAAP完全摊薄流通股1.131亿股 [28] - 年末现金和投资2.373亿美元，偿还债务1020万美元，未偿还余额降至略低于8亿美元 [28] - 全年营收范围缩窄至8.7 - 8.9亿美元，非GAAP运营费用范围降至4.55 - 4.65亿美元，现金税预计约3600万美元 [30] - 全年运营现金流范围提高到2.05 - 2.25亿美元，调整后自由现金流范围提高到2.1 - 2.3亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 IP授权业务 - 第三季度IP收入1.016亿美元，同比增长27%，执行情况使其有望今年超出3.5亿美元的年均基线约10% [9][11] - OTT方面与大量流媒体服务就续约和新许可协议进行洽谈，加拿大诉讼首轮等待判决，已对Videotron和Bell Canada提起第二轮诉讼 [10] - 半导体IP业务与YMTC达成新许可协议，但仍处于重建早期阶段 [10] 产品业务 - 产品总收入1.177亿美元，同比下降4%，消费者体验类别收入4610万美元，同比下降6%，付费电视业务收入5420万美元，同比下降2%，互联汽车类别收入1740万美元，同比下降6% [12][13][16][18] - 付费电视业务中IPTV解决方案获更多客户采用，MobiTV整合进展顺利，预计第四季度完成整合以扩大IPTV服务规模和加速用户增长 [16] - 互联汽车业务受芯片供应限制影响，HD Radio业务受冲击，但本季度美国和墨西哥有24款新车型推出HD Radio技术，还在卡车和摩托车新类别推出HD Radio，DTS AutoStage在奔驰车型继续推广，DTS AutoSense在宝马IX车型推出 [18][19] 感知业务 - 继续与多个市场客户就Ergo平台合作，为客户提供机器学习工具、软件、芯片和开发板，但有一客户取消原定于2022年的产品，首款感知启用产品上市时间不确定，可能在未来12 - 18个月 [21][22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司考虑在明年年中前将产品和IP业务分离，需确保后端业务、系统和基础设施准备就绪，明确产品业务增长前景，考虑市场动态 [59][60][61] - 公司在空间音频成像、个性化、发现、AI存在和感知等领域有深厚IP专业知识、产品和解决方案，认为元宇宙发展对其是积极因素，将参与该市场创造增长机会 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管产品业务受芯片和供应链限制影响增加，但公司仍有望实现全年强劲财务业绩 [7] - 公司认为IP授权业务处于更有利地位，长期协议将产生大量经常性且高利润现金流 [11] - 产品业务虽受供应链影响，但关键举措取得进展，未来增长态势良好 [13] 其他重要信息 - 公司在互联汽车媒体行业获Frost & Sullivan认可，被评为年度最佳实践公司 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: OpEx指导下降，成本节约是永久性的吗 - 部分成本节约不会重复出现，如人员费用和外部支出；但诉讼费用较历史水平降低，预计后续可能增加，且公司会继续投资业务增长，预计总体支出会增加 [34] 问题: IPTV业务的积极活动是因MobiTV还是Xperi自身产品 - 两者皆是，此前因疫情运营商推迟部署的业务，公司通过提供自安装选项等方式帮助推进，未来MobiTV托管服务和传统IPTV业务都将加速发展 [36] 问题: 感知业务订单取消原因 - 与客户对市场定位、价格点和功能的看法有关，与平台性能和能力无关，公司还有其他合作机会，看好该平台前景 [37] 问题: 互联汽车业务Q3下降原因及2022年展望 - Q3是因单位销量下降，非设计损失；2022年总体销量预计同比下降，但供应链问题有望缓解，具体取决于产品和品牌组合及市场份额，新技术渗透也将产生影响 [41] 问题: 混合键合技术的早期采用者及何时产生营收影响 - 行业对混合键合技术讨论增加，已从图像传感器扩展到内存，逻辑领域可能在2023 - 2024年出现；公司与三星、SK Hynix和YMTC的合作凸显了其在该领域的优势，随着市场发展，有望带来营收机会 [43] 问题: MobiTV明年营收预期及客户谈判情况 - 客户谈判进展顺利，收购后30 - 45天内已成功与约100家客户续约，预计2022年业务规模将显著变化；今年MobiTV预计实现个位数营收、低两位数费用，未来将实现盈利且成本相对固定，规模扩大可增加利润 [44][45] 问题: 迪士尼IMAX增强服务对业务的影响及是否鼓励美国市场后续采用 - 这对长期生态系统建设很重要，可增加相关内容和设备，吸引更多内容分销商和消费者参与，虽需时间发挥作用，但公司认为是积极合作 [49][50][51] 问题: 感知业务是否反映消费者对边缘计算缺乏兴趣 - 并非代表消费者对边缘计算缺乏兴趣，而是创新处于早期阶段，待平台易于实施且人们发现更多可能性和优势后，需求将显著增长，公司正努力完善平台工具 [52][53][54] 问题: HD Radio市场除供应链问题外的发展方向和潜力 - 若能降低硬件和实施成本，可获得更多市场份额；同时，标准活动如利用频谱进行紧急警报和安全应用，也可能影响其市场渗透率，公司将继续确保技术可用性、降低成本和扩大广播覆盖范围 [55][56] 问题: IP授权业务是否仍考虑分拆 - 公司仍计划在明年年中前将产品和IP业务分离，需确保后端业务准备就绪、明确产品业务增长前景和考虑市场动态，2月将有更清晰的时间规划 [59][60][61] 问题: 加拿大诉讼是一个还是两个决定 - 加拿大有两个独立诉讼程序，将有两个不同决定，虽由同一位法官审理，但不确定是否同时作出，预计今年会有结果，公司未等待判决，继续推进加拿大市场讨论和第二轮诉讼 [62] 问题: 加拿大法院会将判决交给公司发布还是通过日程表得知 - 公司会在法官作出判决时知晓，不会有意外情况 [63]

公司概况 - 总部位于加州圣何塞，全球有1800名员工，拥有11000多项专利和申请，在纳斯达克上市[9] 业务板块 - 产品业务提供端到端娱乐体验，增强汽车座舱娱乐和安全，为制造商提供盈利途径；IP授权业务有超11000项专利和申请，涵盖媒体和半导体领域[6] 产品增长路径 - 消费体验业务推动TiVo Stream发展、实现媒体盈利和IMAX Enhanced增长；汽车互联业务提供沉浸式平台和监测解决方案；付费电视业务获得新设计、转换IPTV和拓展服务[16] 付费电视业务 - 变革家庭娱乐，为电视原始设备制造商和内容提供商实现TiVo Stream媒体消费盈利，有超1亿台电视和3000万户家庭的合作基础[21] 汽车互联业务 - 提供车内监测和信息娱乐解决方案，构建生态系统，DTS AutoStage已在奔驰汽车发货，DTS AutoSense将在夏末在部分宝马汽车发货[30] IP授权业务 - 过去20年产生80亿美元IP收入，媒体业务年收入增至约3.5亿美元，与美国主要付费电视和OTT提供商有长期或新协议[37][42][44] 财务亮点（Q2 2021） - 收入2.223亿美元，GAAP每股亏损0.01美元，非GAAP每股收益0.61美元，运营现金流5630万美元，调整后自由现金流5670万美元，偿还5060万美元债务，回购1000万美元普通股[53] 财年展望（FY 2021） - 收入8.6 - 9亿美元，COGS 1.15 - 1.25亿美元，GAAP运营费用7.6 - 7.9亿美元，非GAAP运营费用4.75 - 5.05亿美元等[55] 资本分配 - Q2 2021回购1000万美元股票，自合并以来回购1.05亿美元；Q2 2021支付530万美元股息，董事会批准每股0.05美元股息；Q2 2021偿还5060万美元债务，自合并以来偿还2.4亿美元，截至6月30日债务余额8.1亿美元，净债务6.11亿美元，目标通过回购和股息返还约50%自由现金流[57] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标辅助投资者理解业务和财务表现，提供了GAAP与非GAAP净收入、每股收益、自由现金流和运营费用等的调整和对账[62]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2.223亿美元，同比下降4.7%，主要因半导体IP和付费电视产品业务预期下滑，部分被媒体IP、联网汽车和消费者体验市场的增长抵消 [9] - 本季度运营现金流为5630万美元，调整后自由现金流为5670万美元；偿还约5100万美元债务，回购1000万美元股票，按资本配置策略将约50%自由现金流返还给投资者 [10] - 非GAAP基础上，剔除销售成本后的运营费用为1.084亿美元，同比下降1730万美元或13.8%；非GAAP销售成本为2620万美元，比2020年低约100万美元；本季度支付现金税900万美元，非GAAP每股收益为0.61美元 [27][28] - 本季度末现金及投资为1.99亿美元；债务再定价，偿还5060万美元债务，未偿还余额降至8.1亿美元，净债务为6.11亿美元 [29] - 重申全年营收展望为8.6亿 - 9亿美元；预计年度费用与之前指引一致，下半年因MobiTV收购、研发和销售及管理费用增加会有额外支出；预计下半年诉讼费用在1500万 - 2000万美元；因本季度债务再定价，将利息费用展望下调400万美元至3900万美元 [31][33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 IP许可业务 - 第二季度IP许可营收为1.018亿美元，媒体IP营收同比增长超40%，因康卡斯特许可协议及上半年续约和扩展许可协议推动，但半导体IP业务预期下滑约5000万美元，导致整体IP营收同比下降15% [12] - 在OTT领域，与谷歌和福克斯公司分别签署长期和多年续约专利许可协议；OTT虽每用户平均收入低于传统付费电视，但市场规模大，为媒体IP业务带来重要许可机会 [13][14] - 在加拿大，与一家领先付费电视运营商成功续约并扩展专利许可协议，继续寻求其余未获许可付费电视提供商的合作；已对Videotron和Bell Canada发起第二轮诉讼，有信心达成基于市场的解决方案 [15] 产品业务 - 产品总营收为1.204亿美元，同比增长6%，受联网汽车和消费者体验业务增长推动，部分被付费电视业务下滑抵消 [17] - 消费者体验业务营收为4690万美元，同比增长12%，主要因TiVo Stream 4K设备销售及相关货币化，以及电视、条形音箱和接收器音频业务的重大续约；TiVo Stream 4K激活数量环比大幅增长，今年拓展了零售分销渠道，还与YouTube TV合作开展活动；本季度签署多项内容集成协议，目前TiVo Stream 4K发现体验中已集成超20家流媒体服务 [17][18][19] - 联网汽车业务营收为1950万美元，同比增长53%，因汽车销售回暖，尽管受半导体芯片短缺影响；本季度北美有15款搭载HD Radio技术的新车型推出，HD Radio在美国所有宝马车型中成为标配；DTS AutoStage联网汽车媒体平台已在42个国家上线，与20家原始设备制造商探讨2022 - 2025年的推出计划；DTS AutoSense车内监测平台计划今年夏天与宝马全球首次推出占用监测系统，继续在亚洲及部分卡车中部署驾驶员监测系统解决方案，目前与14家原始设备制造商探讨2023 - 2026年的推出计划 [20][21] - 付费电视业务营收为5400万美元，同比下降9%，主要因用户流失，符合行业趋势；本季度完成对MobiTV的收购，有助于加速IPTV转换和实现盈利性营收增长；与几乎所有MobiTV客户达成新的更有利协议；IPTV服务用户持续强劲增长，季度环比接近100%；Hotwire Communications签署TiVo IPTV平台许可协议 [22][23] Perceive团队 - 按计划向选定客户提供开发工具的早期访问权限；监测半导体供应情况、市场变化及其对客户上市计划的潜在影响；客户对产品和解决方案以及在多个领域的应用表现出浓厚兴趣 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在IP业务上巩固基础营收，特别是在OTT领域通过扩展和续约许可协议；增加TiVo Stream可用内容，推进集成联网电视实施；与关键OEM合作伙伴就AutoStage和AutoSense产品进行合作，准备推出AutoSense；通过收购MobiTV扩展IPTV平台 [11] - 付费电视业务中，公司战略是发展高价值IPTV服务以抵消传统服务的下滑 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度表现强劲，营收和收益超预期，虽产品业务受半导体供应限制有一定影响，但仍有望实现全年展望 [8] - 本季度IP业务进展增强了公司信心，预计今年将超过3.5亿美元的年均基线；IP许可业务通过长期协议获得显著的经常性现金流，处于更有利的地位 [16] - 公司对OTT领域的进展感到满意，认为这是媒体IP业务的重要战略增长机会 [13] - 对在加拿大实现基于市场的解决方案有信心，但难以预测时间 [15] 问答环节所有提问和回答 问题1: 在OTT领域，续约和新许可方面有哪些努力，今年是否还有其他许可即将续约？ - 公司对OTT领域的进展感到满意，这是IP业务的战略增长领域；团队有续约和新许可的机会管道，会继续推进；交易完成时可能会发布公告，但无法预测交易完成的时间 [37][39] 问题2: 谈谈MobiTV的客户多元化情况，其在美国和国际市场的占比，以及如何利用MobiTV在这些地区增加更多客户？ - MobiTV业务主要集中在美国；其提供托管服务，客户群接近100家小型运营商；将其平台的质量和可扩展性与现有TiVo IPTV客户基础相结合，使公司有能力成为该领域的关键服务提供商，提高运营效率，改善经济模式，并为客户投资改进平台 [40] 问题3: 硬件销售成本大幅下降，这是新的常态还是一次性异常情况？ - 本季度销售成本较低，预计下半年会上升；部分原因是费用发生的时间和发货组合，另一部分是MobiTV收购带来的增加；预计销售成本将在之前给出的范围内 [41][42]

公司概况 - 总部位于加州圣何塞，全球有1800名员工，拥有11000多项专利和申请，在纳斯达克上市[9] 业务板块 - 产品业务提供端到端娱乐体验，增强汽车座舱娱乐与安全，为制造商提供盈利途径；IP授权业务有超11000项专利和申请，涵盖媒体与半导体组合[6] 产品市场 - 消费体验包括TiVo Stream、DTS音频等产品；联网汽车有数字广播等；付费电视有经典指南等[13][14] 产品增长路径 - 消费体验推动TiVo Stream发展等；联网汽车交付相关平台与解决方案；付费电视实现新设计与转换[16] IP授权业务 - 过去20年IP收入达80亿美元，媒体业务年收入增至约3.5亿美元，有新市场增长机会[36][41] Q1 2021财务亮点 - 收入2.216亿美元，运营现金流2670万美元，调整后自由现金流2970万美元，GAAP每股收益0.05美元，非GAAP每股收益0.59美元[49] FY 2021展望 - 收入8.6 - 9亿美元，运营现金流1.8 - 2.2亿美元，调整后自由现金流1.85 - 2.25亿美元[51] 资本分配框架 - 2021年Q1回购2500万美元股票，增加1亿美元授权，支付530万美元股息，2020年下半年偿还1.76亿美元债务[53] 非GAAP财务指标 - 用于提供公司业务和财务表现视角，与GAAP指标有差异并提供了详细调节表[58] 风险因素 - 合并后整合挑战、税收处理、市场趋势、疫情影响等可能导致实际结果与预期有重大差异[2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.216亿美元，符合内部计划，非GAAP运营费用（不包括销货成本）为1.13亿美元，较去年同期下降2510万美元（18%），非GAAP销货成本为2720万美元，比2020年低约100万美元 [8][30] - 第一季度支付现金税590万美元，非GAAP每股收益0.59美元，季度末流通普通股1.049亿股，本季度回购110万股普通股，花费2500万美元，自合并完成后，已花费9500万美元回购600万股，平均回购价格15.87美元 [31] - 季度末现金及投资为2.37亿美元，本季度偿还债务1300万美元，运营现金流为2670万美元，较去年同期的1190万美元增长，调整后自由现金流为2970万美元，本季度支付每股0.05美元的季度现金股息 [33][34] - 预计全年营收在8.6亿 - 9亿美元之间，第四季度最强，年度费用与之前指引一致，预计全年诉讼费用约2500万美元，低于去年，研发投资未来几个季度将增加，运营费用预计逐季上升 [35][37] 各条业务线数据和关键指标变化 IP授权业务 - 第一季度IP授权营收9800万美元，媒体IP营收同比增长超30%，半导体IP营收下降约6000万美元，导致整体IP营收同比下降28% [11][12] 产品业务 - 本季度产品营收1.236亿美元，同比下降13%，消费者体验类别营收5130万美元，同比下降19%，主要因去年第一季度提前确认两年最低保证合同收入 [16][17] - 连接汽车类别营收2000万美元，同比增长16%，14款搭载HD广播技术的新车型在北美推出，为9个新的全数字电台授予GTS汽车舞台许可 [21] - 付费电视业务营收5230万美元，同比下降16%，环比下降6%，主要因用户流失和收入分配转移 [25] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在IP业务、TiVo流、IMAX增强生态系统、汽车舞台和汽车感知产品、IPTV自安装解决方案、Perceive平台工具集等方面取得进展，未来四年，预计产品业务（不包括Perceive）复合年增长率为中个位数到低两位数，IP业务为中到高个位数 [10] - 公司专注于OTT、加拿大和半导体等战略IP增长机会，有望带来数亿美元的增量年收入 [13] - 随着付费电视行业下滑，公司预计用户流失和传统业务下滑将被IPTV业务增长部分抵消，IPTV业务需求持续增长，用户对TiVo自安装流程的采用率也在增加 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩良好，有望实现年度展望，尽管全球半导体供应链存在问题，但公司会持续监控 [8][9] - 管理层对IP业务的3.5亿美元平均年度基线有信心，认为有机会超过该基线，对加拿大市场的诉讼最终成功有信心 [12][15] - 付费电视行业下滑，但IPTV业务增长有望部分抵消其影响，IPTV业务的货币化前景更好，有望成为增长驱动力 [49] - 汽车安全系统趋势将在未来五到七年加速发展，公司处于早期阶段，随着技术成熟和安全标准提高，市场需求将增加 [52] 其他重要信息 - 会议提醒讨论包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，公司不打算更新这些陈述，同时提及某些非GAAP财务指标，并在财报发布和公司网站提供与GAAP指标的对账 [4][5] - 董事会授权将现有股票回购计划增加1亿美元，显示对现金流和业务前景的信心 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明IP业务3.5亿美元基线及潜在低数亿美元增量收入的时机和贡献情况 - 公司认为IP业务各领域机会都不错，但未单独评估各机会规模，加拿大市场若解决所有机会，总体贡献将与Comcast相当 [43][44] 问题2: 付费电视业务的可见性和前景如何，何时能企稳或改善 - 付费电视业务改善取决于IPTV业务的采用速度，公司已有大量业务预订，IPTV业务将减少付费电视业务下滑，并提供增长动力，其货币化前景更好 [47][49] 问题3: 能否量化AutoSense的设计情况，何时能成为重要业务 - 今年下半年将有客户首次发布使用公司解决方案的产品，未来几年该业务将加速增长，2023年及以后将有更多车型和客户推出相关产品 [51][53] 问题4: 供应链限制对公司及汽车客户有何影响 - 客户反馈不一，供应链限制会影响全球汽车复苏规模，但目前未对公司业务产生重大影响，公司会持续关注 [57][58] 问题5: IMAX增强生态系统集成到流媒体服务的更多细节 - 该合作最初主要在北美，因客户保密问题，暂无更多信息，后续会公布更多内容 [61] 问题6: Perceive产品推向市场的时间及客户选择当前产品的动机 - 随着今年晚些时候工具可用，将为客户打开产品开发和发货的管道机会，预计明年年初市场将有产品推出，今年会有芯片发货，市场机会大 [64][65] 问题7: TiVo流路线图从三步变为两步的原因 - 由于谷歌计划进入用户体验业务，公司从Stream 4K直接进入将解决方案更深入嵌入电视的阶段，目前工作进展顺利，有望提高用户参与度和货币化 [66][69] 问题8: 产品许可业务今年是否仍预计持平，未来是否会持平或增长 - 公司预计2021年按计划执行，2022年产品业务将增长，未来四年产品业务（不包括Perceive）复合年增长率为中个位数到低两位数，IP业务为中到高个位数 [74][76] 问题9: IP分拆是否仍预计在2022年上半年进行，何时能听到更明确的计划 - IP分拆仍预计在2022年上半年进行，秋季会有更多信息 [77]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年合并收入为11.5亿美元，较2019年的9.482亿美元增长21% [45] - 第四季度GAAP运营费用（含销货成本）为2.441亿美元，全年为7.144亿美元；非GAAP基础上，第四季度总运营费用（含销货成本）为1.736亿美元 [45][46] - 第四季度利息费用为1330万美元，其他收入为100万美元，季度支付现金税1240万美元，非GAAP摊薄后每股收益为2.10美元 [46] - 第四季度末，公司拥有1.055亿股基本流通股，季度内回购超100万股普通股，平均价格为19.82美元，共计2000万美元，截至第四季度末，剩余8000万美元股票回购授权 [47] - 第四季度末，公司现金及投资为2.571亿美元，较第三季度增加5400万美元；季度内偿还1.63亿美元债务，年末债务余额降至8.738亿美元；季度内购买价值5000万美元的专利资产 [48] - 第四季度运营现金流为2.982亿美元，高于去年同期的1.368亿美元；调整后自由现金流为2.968亿美元 [49] - 2021年全年，公司预计收入在8.6亿 - 9亿美元之间，销货成本在1.15亿 - 1.25亿美元之间，运营费用在7.6亿 - 7.9亿美元之间，非GAAP运营费用在4.75亿 - 5.05亿美元之间，折旧成本约2500万美元，非GAAP费用预计同比下降约3500万美元 [51][52] - 2021年预计利息费用约4300万美元，其他收入约400万美元，现金税在3500万 - 3800万美元之间，基本股数为1.05亿股，非GAAP摊薄后股数为1.12亿股，非GAAP每股收益约1.74美元，运营现金流在1.8亿 - 2.2亿美元之间，调整后自由现金流在1.85亿 - 2.25亿美元之间 [53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 IP 许可业务 - 第四季度IP许可收入（含购买会计影响）为3.004亿美元，同比增长132%，主要受新康卡斯特协议的追补付款推动；全年收入为6.356亿美元，同比增长58% [19][20][21] - 进入2021年，IP业务历史年度运行率显著提升，康卡斯特协议后，平均收入基线约为3.5亿美元 [21] 产品业务 - 第四季度产品总收入（含购买会计影响）为1.335亿美元，同比下降2%，全年为5.119亿美元，同比下降6% [28] - 消费者体验业务第四季度收入为5600万美元，同比增长11%，全年为2.099亿美元，同比增长3% [28][29] - 联网汽车业务第四季度收入为2200万美元，同比增长12%，全年为7050万美元，同比下降14% [34] - 付费电视业务第四季度收入为5570万美元，环比略有上升，同比下降16%，全年为2.327亿美元，同比下降10% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - OTT视频市场在美国发展迅速，最大的订阅视频点播提供商目前共有约2亿订阅用户，尽管与传统付费电视相比每用户平均收入较低，但整体市场规模持续增长，为公司IP业务带来重要许可机会 [24] - 传统付费电视市场方面，公司已成功许可美国前10大传统付费电视提供商，约有7000万订阅用户；在加拿大，公司已许可多家领先付费电视提供商，但与部分提供商存在诉讼，预计在第二、三季度有初步判决结果 [23][26] - 半导体市场，公司半IP业务正处于转型期，近期收入机会可能较以往减少，但公司对半导体技术尤其是混合键合技术的长期机会充满信心 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2021年继续推进业务转型，提高盈利能力和增长机会，原计划2021年年中拆分业务的时间推迟至2022年上半年，以确保产品和IP业务作为独立上市公司取得成功，为股东创造最大价值 [11][18][19] - IP许可业务方面，公司将增加在OTT和媒体市场的渗透率，按市场条件许可加拿大剩余付费电视运营商，扩大混合键合技术的应用范围 [40] - 产品业务方面，公司将推动TiVo Stream和IMAX Enhanced项目以及联网电视业务，加速DTS AutoStage和DTS AutoSense与一级供应商和原始设备制造商的合作，扩大TiVo IPTV部署，推出相关产品并完成平台工具的产品化 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年受新冠疫情影响，公司业务在某些领域受到冲击，但全年仍取得了强劲业绩和关键成就，如完成与TiVo的合并、实现大部分协同效应目标、达成重大IP许可协议、推出新产品等 [9][10][11] - 进入2021年，公司IP业务势头良好，已宣布多项与全球领先公司的关键续约协议，巩固了3.5亿美元的IP收入基线；产品业务方面，尽管面临疫情相关挑战，但公司执行计划推出了一系列新产品，有望在未来几年改善业务增长轨迹 [11][15][22] - 对于2021年，公司预计产品业务全年大致持平，有几个百分点的增长空间，整体持谨慎乐观态度，同时认为存在一些风险，如消费者业务的单位风险和汽车芯片短缺问题，但也有一些积极因素，如汽车市场的复苏和IPTV部署的改善 [66][68][70] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的讨论包含前瞻性陈述，受风险、不确定性和情况变化的影响，实际结果可能与讨论内容存在重大差异，公司不打算更新或修改这些前瞻性陈述 [4] - 公司提及某些非GAAP财务指标，已在收益报告和投资者关系网站上提供了这些非GAAP指标与最直接可比GAAP指标的对账信息 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于产品投资和Perceive芯片的相关问题 - 公司在Perceive芯片的软件工具集方面进行投资，目标是让客户更轻松地将云端算法移植到该芯片平台上；预计今年春末至年中完成工具开发，届时客户可更快速评估和采用该芯片，业务有望在2022年及以后加速增长 [56][57][58] - Perceive芯片的应用场景广泛，除安全摄像头外，还包括可穿戴设备、消费白色家电、AR/VR相关产品、手机、汽车、其他消费电子产品、企业和工业领域等，公司已与多个领域的客户展开合作，反馈良好 [60][61][62] 问题2: 产品业务复苏情况及全年收入指导的驱动因素 - 公司预计2021年产品业务大致持平，有几个百分点的增长空间，对该业务持谨慎态度；汽车市场有所复苏，但消费者业务存在单位风险，汽车行业也面临芯片短缺问题；付费电视业务的IPTV部署有所改善，但整体影响有待确定 [66][68][70] - 全年收入指导的中点基于公司可见的小型IP机会以及产品和单位出货情景；要达到指导范围的高端，需要新的IP交易和客户更高的单位报告；指导范围不包括目前无明确可见性的大型IP交易 [72][73] 问题3: TiVo Stream 4K相关问题及国际市场IPTV业务 - TiVo Stream 4K嵌入电视的工作仍在进行中，预计2022年首次看到相关过渡，目前公司将继续专注于Stream 4K的销售和市场拓展 [77] - TiVo Stream 4K的观众增长和广告业务受到广告客户的关注，公司在连接电视领域仍处于早期阶段，但凭借在付费电视领域的经验和基础设施建设，有望在未来实现盈利增长 [78][79] - 公司在国际市场如拉丁美洲积极开展业务，与全球潜在客户保持合作，除新冠疫情影响外，未发现其他增长障碍，目前已签订大量IPTV业务合同，正在与合作伙伴合作部署设备以实现收入增长 [80] 问题4: 公司长期增长预期及各业务部门情况 - 传统消费电子业务预计为个位数中低增长；汽车业务在信息娱乐和安全方面有高个位数至低两位数的多年增长潜力；Perceive子公司和加拿大媒体业务有巨大的增长潜力，但尚未量化具体规模 [84][85][86] - 公司目前未对2022年进行指导，但认为未来几年公司应实现有意义的增长，具体增长情况将在2021年有更多信息披露 [88] 问题5: 2021年销售指导的细节及业务拆分延迟原因 - 公司预计产品业务全年大致持平，汽车业务预计增长，但会被付费电视业务的持续下滑所抵消；收入指导范围的中点基于可见的小型IP机会和产品出货情景，不包括大型战略IP交易 [92][94] - 业务拆分延迟至2022年上半年，主要是由于新冠疫情复苏的不确定性以及复杂的系统工作需要确保两个业务独立运营并具备高效的基础设施，以实现股东价值最大化；公司内部已于今年开始独立运营，为2022年的法律分离做准备 [96][98][99] 问题6: 汽车业务客户公告及Perceive业务独立可能性 - 由于客户的保密要求，无法透露汽车业务具体的客户公告信息，但AutoStage业务管道活跃，AutoSense产品预计在今年下半年有一家主要欧洲合作伙伴开始出货，该产品已有近20个设计中标 [101] - 公司和董事会会定期讨论创造价值的方式，目前认为Perceive业务处于价值创造周期的早期阶段，虽然其潜力巨大，但目前最好保持现状；随着平台的广泛应用，Perceive业务可能成为公司价值的重要组成部分，届时公司将评估最佳管理方式 [104][105][110] 问题7: 自由现金流中的投资预算 - 2021财年，公司的直接投资和间接投资（如支持和应用开发）总计约在2000万 - 2500万美元之间 [112]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收2.028亿美元，同比下降6.2%，符合2020年下半年原指引 [9][27] - 第三季度运营现金流6220万美元，去年为4510万美元；调整后自由现金流6640万美元，去年为4650万美元 [9][31] - 第三季度GAAP运营费用（含销货成本）2.218亿美元，因与TiVo合并，远高于去年同期 [27] - 非GAAP基础上，第三季度总运营费用（含销货成本）1.531亿美元，去年为1.64亿美元；销货成本3380万美元，同比增加550万美元；不含销货成本，非GAAP运营费用1.193亿美元，同比下降1650万美元，降幅12% [28] - 第三季度已实现约三分之二的5000万美元年度化协同效应目标，并非所有节省都反映在今年财务结果中 [12][29] - 第三季度现金税1690万美元，因包含TiVo合并前预提的580万美元预扣税而异常高 [29] - 非GAAP每股收益0.19美元，若排除与TiVo前期负债相关的580万美元现金税，非GAAP每股收益为0.24美元 [30] - 第三季度末有1.075亿基本流通股，期间回购280万股普通股，均价12.39美元，共3500万美元，季度末剩余1亿美元股票回购授权 [10][30] - 第三季度末现金及投资2.03亿美元，较第二季度增加300万美元；季度内偿还1310万美元债务，预计因康卡斯特许可协议大幅偿还债务 [31] - 预计2020年下半年营收在6.25 - 6.45亿美元之间；自2021年起，IP业务新基线营收将增至约3.5亿美元/年，此前约为3亿美元/年 [32] - 预计下半年销货成本在7300 - 7600万美元之间；GAAP运营费用在4.21 - 4.31亿美元之间；非GAAP运营费用在2.75 - 2.85亿美元之间 [33] - 预计利息费用在2600 - 2700万美元之间，其他收入增至约300万美元，现金税在3300 - 3500万美元之间 [34] - 预计下半年基本流通股为1.06亿股，非GAAP基础上完全稀释股份为1.12亿股 [34] - 预计2020年下半年非GAAP每股收益约为2美元，调整后自由现金流在3.35 - 3.55亿美元之间 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 IP授权业务 - 第三季度IP授权营收8030万美元，同比下降9%，因半导体营收降低 [13] - 与康卡斯特达成的15年长期许可协议，追溯至2016年初上一份协议到期，至2031年初，支持未来十年核心付费电视授权计划营收，自2021年起使IP业务年度营收基线提高约3500万美元 [8][14] 产品业务 - 第三季度产品总营收1.225亿美元，去年为1.279亿美元，同比下降4.2% [16] 消费者体验 - 营收4900万美元，同比增长2%，由TiVo Stream 4K销售增长带动，抵消了家庭业务其他部分的下滑 [17] - TiVo Stream 4K通过沃尔玛和亚马逊扩大零售渠道，新增RCN宽带合作伙伴分销；EVO Plus内容扩展，提供144个核心频道，主要市场最多200个频道；消费者参与度高，搜索到观看内容的时间指标行业领先 [17][18] - IMAX Enhanced生态系统在中国发展势头强劲，腾讯和iTE等流媒体服务扩展内容，海信推出首款国产IMAX Enhanced 4K OLED电视，飞利浦推出首款IMAX Enhanced条形音箱，生态系统品牌增至19个 [18][19] 联网汽车 - 营收1850万美元，同比下降5.8%，因新冠疫情导致汽车产量下降 [20] - FCC批准所有数字AM广播，鼓励接收器制造商采用HD Radio技术，本季度北美14款2020年新车型推出HD Radio，预计HD Radio出货量随市场复苏 [20] - 与戴姆勒AG正式推出Connected Radio，应用于梅赛德斯 - 奔驰S级多媒体系统，预计戴姆勒将更广泛推广，全球平台覆盖2.4万个城市、48个国家，支持14种语言，内容来自7.6万个电台 [21][22] - 预计到2025年，汽车联网媒体平台潜在市场规模将达约7500万台 [22] - 预计2021年下半年为一家欧洲主要品牌交付首款车内乘客监测解决方案，持续为OMS添加新功能，当前潜在市场约为全球每年销售的1亿辆新车的一半，主要集中在日本、北美和欧洲等安全标准较高地区 [23] 付费电视 - 营收5560万美元，环比下降6%，部分客户推出下一代TiVo IPTV平台，但因新冠疫情相关限制，家庭向IPTV转换速度慢于预期 [24] Perceive初创业务 - 与主要客户保持合作，潜在PC、移动和企业客户兴趣增加，部分客户正在评估平台；9月Ergo芯片获媒体好评，CEO在嵌入式视觉峰会上的演讲反响良好 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 终端市场开始显示复苏迹象，预计第四季度有所改善，但对2021年复苏速度持谨慎态度 [11] - 本月发布的最新汽车销售预测显示，2021年汽车市场预计复苏约9% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成全面组织架构重新设计，调整员工薪酬、福利和培训等主要项目，完成业务应用和基础设施优化设计 [11] - 增强DTS联网广播产品，融入TiVo元数据和个性化内容发现功能，与电视原始设备制造商就TiVo Stream实施进行早期讨论 [12] - 继续推进IP授权业务，与康卡斯特达成协议后，有望推动其他授权讨论和续约；关注国际授权机会，如加拿大市场 [8][15][82] - 产品业务方面，消费者体验业务关注TiVo Stream销售和平台货币化、IMAX Enhanced计划增长以及Perceive芯片推出；联网汽车业务关注HD Radio出货量恢复、Connected Radio平台推广和车内监测解决方案交付；付费电视业务推进IPTV平台升级和用户转换 [19][20][24] - 持续寻找协同效应，内部目标高于5000万美元年度化协同效应目标，同时注重在合适领域投资以推动长期增长 [12][67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 员工在疫情期间表现出色，公司在战略举措和整合计划上取得重大进展，对实现协同效应目标充满信心 [10][11][12] - 与康卡斯特的协议凸显IP组合价值，为IP业务提供长期稳定收入，对未来授权业务产生积极影响 [8][14][15] - 终端市场开始复苏，但对2021年复苏速度保持谨慎 [11] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，公司无意更新陈述以反映会议后事件或情况变化 [4] - 提及某些非GAAP财务指标，已在财报发布和公司投资者关系网站提供与GAAP指标的对账信息 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 康卡斯特协议使IP业务基线营收从3亿美元增至3.5亿美元，这5000万美元的增长是固定的还是有潜在变数？ - 协议条款保密，无法说明具体结构和变化情况，但能体现年度预期差异 [40] - 协议条款与美国更广泛的付费电视授权计划一致 [42] 问题2: 新的3.5亿美元基线营收中，未来两到三年是否有重大续约？ - 每年都有续约且很成功，但未发现提问时间段内的重大续约 [43] 问题3: 康卡斯特协议节省的诉讼费用计划如何使用，是否会用于其他诉讼或提升EBITDA？ - 难以预测诉讼费用，未用于诉讼的费用将直接体现 [45] 问题4: 明年付费电视业务运营费率、运营费用率和第四季度税率如何？ - 明年运营费用计划仍在制定中，预计同比下降，因协同效应工作推进；希望在明年2月提供非GAAP税率指引，现金税大致为25% [52] 问题5: TiVo Stream 4K商业化第二阶段进展如何，何时能更好评估目标达成情况？ - 预计明年第二季度对2021年下半年情况有更清晰了解；目前技术和生态系统讨论进展积极，内容优先的方法获好评 [54] 问题6: Perceive业务应用重点是否改变，无客户出货时反馈指什么？ - 对PC、移动和企业客户的关注并非偏离初始安全领域重点，而是市场需求推动业务多元化和拓展；目前评估情况积极，需确保在初始市场成功 [56] 问题7: 业绩指引上调是否完全因康卡斯特协议，协议期限内单位机会情况及追溯时间，协同效应目标是否会提高，额外现金流用途？ - 主要因康卡斯特协议，其他方面符合预期 [60][61] - 协议有初始付款处理前期问题，后续在协议期内付款 [62] - 协议从2016年到期处延续至2031年初 [64] - 对实现5000万美元协同效应目标有信心，内部目标更高，但不做承诺 [67] - 计划用第四季度康卡斯特协议收入偿还债务，也会关注股票回购 [72] 问题8: TiVo Stream 4K零售战略及对成本构成的影响，授权业务国际市场重点是产品还是IP？ - 零售渠道不改变产品成本构成，是产品推广途径；产品规模扩大影响综合毛利率，长期战略是转向嵌入式软件栈实现货币化 [75][76] - 公司在全球市场开展业务，产品和IP授权都有机会；国际市场关注加拿大等地区，产品和IP授权都会关注，由客户需求决定 [80][82][83] 问题9: 海信中国的IMAX Enhanced交易能否扩展到北美市场，北美市场近期发展情况及里程碑？ - 从国内市场开始与外国制造商合作正常，IMAX在中国品牌影响力强；正在与相关方讨论将IMAX计划引入北美或欧洲市场 [89] - 过去几个季度在内容扩展和制造商支持方面讨论积极，关注内容扩展、制造商支持和周边市场增长等指标，反馈良好，虽受疫情影响进展不快，但前景积极 [91] 问题10: IP授权业务中与一家大型DRAM公司（美光）的讨论情况，以及2021年产品和IP业务规划？ - 与美光的授权协议到期，市场对混合键合和3D相关技术接受度高，预计未来有更多应用；持续与客户沟通，但目前未将美光相关收入纳入2021年指引，2月会根据情况更新 [93][94]

公司概况 - 总部位于加州圣何塞，全球有1900名员工，拥有11000多项专利和申请，在纳斯达克上市[8] 业务板块 - 产品业务提供端到端娱乐体验，增强汽车座舱娱乐，为制造商提供变现途径；IP授权业务有超11000项专利和申请，涵盖媒体和半导体领域[6] 产品市场 - 包括消费体验、联网汽车和付费电视，各有不同产品和功能[12][13] 产品增长路径 - 消费体验注重扩大TiVo Stream覆盖、媒体变现和IMAX Enhanced增长；联网汽车打造沉浸式平台和监测解决方案；付费电视争取新设计和IPTV转换[15] IP授权业务 - 过去20年IP收入达80亿美元，媒体业务年收入将增至约3.5亿美元，有新市场增长机会[32][36] Q3财务亮点 - 收入2.028亿美元，运营现金流6220万美元，调整后自由现金流6640万美元，回购3500万美元普通股，季度末现金和投资2.03亿美元[44] 2H 2020展望 - 收入6.25 - 6.45亿美元，运营费用等有相应预期，自由现金流3.18 - 3.38亿美元，调整后3.35 - 3.55亿美元[47][49] 历史现金流与资本分配 - 2017 - 2019年Xperi和TiVo有一定自由现金流，资本分配包括偿债、业务再投资和股票回购等[52][53][56] 非GAAP财务指标 - 公司披露非GAAP财务指标以提供业务和财务表现视角，但有局限性，会提供与GAAP指标的详细调节表[60] 风险提示 - 前瞻性陈述有风险，实际结果可能与预期有重大差异，受合并整合、市场、疫情等多种因素影响[2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度，传统Xperi的账单为9340万美元，高于8500 - 9000万美元的指引上限 [66] - 第二季度收入为1.376亿美元，若包含TiVo三个月的收入并加回170万美元的购买会计影响，合并收入将为2.348亿美元，较2019年第二季度的2.513亿美元下降7% [66] - 产品业务本季度收入为1.147亿美元，较2019年下降22%；IP业务本季度收入为1.185亿美元，较上年增长13% [67][68] - 本季度GAAP基础上的总运营费用为1.554亿美元，非GAAP基础上为8270万美元 [69] - 本季度末现金、现金等价物和投资为2亿美元；新的定期贷款为10.5亿美元，用于偿还Xperi和TiVo的现有定期贷款 [70] - 本季度运营现金流为3460万美元；公司在本季度回购了110万股普通股，总价1500万美元；7月29日，董事会宣布每股0.05美元的股息，9月21日支付 [71][73] - 2020年下半年，预计收入在3.9 - 4.1亿美元之间；全年收入在9.01 - 9.21亿美元之间，较2月的指引低8% - 10% [77][78] - 下半年预计商品销售成本在7200 - 7500万美元之间；GAAP运营费用在3.8 - 3.95亿美元之间，非GAAP运营费用在2.3 - 2.45亿美元之间；利息费用在2600 - 2700万美元之间，其他收入约200万美元，现金税在2000 - 2200万美元之间 [82][83] - 预计全年运营现金流在2.2亿美元左右，合并资本支出约2000万美元 [85] 各条业务线数据和关键指标变化 产品业务 - 消费者体验业务约占公司产品总收入的40% - 45%，预计今年即使有疫情影响仍会增长 [18] - 连接汽车业务约占产品业务总收入的10% - 15%，受疫情影响，汽车市场短期内受冲击，预计明年恢复增长 [25][26] - TiVo的付费电视业务约占产品业务总收入的45% - 50%，短期内会有适度下滑，但长期仍是重要收入来源 [30][33] IP授权业务 - 目前拥有超过1.1万项已授权专利和待申请专利，过去20年授权收入超过80亿美元 [37][38] - 媒体IP业务目前年收入约3亿美元，与过去十年的平均年收入相似 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 连接汽车市场今年预计受影响20% - 30%；电视出货量预计今年下降约5% [74] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将IP和产品业务分离，努力实现至少5000万美元的年度成本协同效应 [10] - 产品业务将从消费者体验、连接汽车和付费电视三个类别衡量业务表现 [17] - IP授权业务将在北美付费电视、新媒体和半导体市场寻找增长机会，这些机会代表着数亿美元的潜在年度增量收入 [43][54] - 公司董事会制定了将约50%的自由现金流返还给股东的目标，并采取更平衡的资本配置方式 [58][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情给公司业务带来额外压力，但员工和合作伙伴的努力使公司业务保持高水平运营，预计疫情对合并业务的净影响小于10% [14][15] - 公司对业务模式和近期及长期前景充满信心，认为Xperi和TiVo的合并将为股东带来长期价值 [11][15] 其他重要信息 - 公司多数控股子公司Perceive的Ergo芯片于3月底推出，市场、媒体和投资者反响良好，预计2021年初集成到产品中 [35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: ITC第三次诉讼中专利对行业的重要性以及Comcast是否能绕过这些专利 - 第三次ITC案件中涉及的专利对付费电视业务至关重要，一项涵盖全屋、多房间DVR，另一项涵盖使用MoCA技术的机顶盒之间的通信，这些技术在当今消费者的付费电视系统中广泛应用 [90] 问题2: 如何让TiVo Stream 4K产品在竞争市场中脱颖而出并获得关注，是否会单独报告相关指标 - 产品定价低于50美元，获得了强烈的市场反馈，内容组织方式以消费者为中心，具有独特性和友好性；未来几个季度预计销量会显著增长，随着用户基础的建立，将更有意义地探讨货币化情况；Xperi团队在电视领域的知识和关系将有助于产品向嵌入式应用和电视支持方向发展，进一步实现用户参与度和受众的货币化 [92][93][95] 问题3: 全年7200 - 1.12亿美元的疫情影响中，上半年和下半年各占多少 - 影响主要集中在下半年，但第二季度汽车业务下滑明显，随着生产恢复，下半年影响不会大幅增加 [96] 问题4: 疫情影响的8% - 10%中，TiVo和Xperi各占多少 - 影响主要集中在汽车和消费电子领域，传统Xperi业务受影响更大，但两家公司都受到了疫情的冲击 [100][101] 问题5: Xperi账单超出原指引的原因 - 账单与收入的差异主要在IP方面，特别是半导体IP，2020年账单比收入高约7000万美元 [104] 问题6: TiVo内容媒体业务在社交媒体市场的授权情况以及已授权市场的比例 - 公司在传统付费电视业务之外有成熟的授权计划，包括OTT和视频流媒体服务公司以及社交媒体公司；在新媒体领域有良好基础，但仍有很大的增长空间 [107][108] 问题7: TiVo Stream产品在第二阶段和第三阶段的成功里程碑 - 与智能电视供应商达成协议将产品嵌入其中是最明显的里程碑，此外还有工程和代码移植等工作，但这些不太容易被看到；公司已经与电视厂商进行了积极的沟通并获得了积极反馈 [110][111] 问题8: 对TiVo交易更乐观的原因 - 团队合作积极协作，交易前的规划超出预期，使公司能够迅速开展业务；从收入角度看，团队合作促进了销售和业务规划，有望实现收入协同目标；在成本方面，公司有望在年底前实现约60%的年度成本协同目标 [116][118][119] 问题9: 7200万美元疫情影响的具体原因 - 公司业务基于产品出货量，汽车市场的出货量下降对公司影响最大，家庭和移动市场也受到一定影响，TiVo业务的产品端受影响较大，IP端相对较小 [121][122] 问题10: 车内监控业务何时开始产生收入，疫情是否会推迟预期 - 预计2021年部分车型开始出货并产生收入，疫情对相关项目没有重大影响，2021年后业务有望加速发展 [125] 问题11: Perceive走出隐身模式后的市场推广情况 - 与多个领域的参与者进行了非常积极和深入的讨论，商业兴趣浓厚；部分家庭安全相关产品的推出时间从第四季度推迟到第一季度，但总体对2021年的进展感到乐观，预计Ergo芯片将在该年出现在不同产品中并在下半年加速发展 [127][128]

公司概况 - 总部位于加州圣何塞，全球有超2000名员工，拥有超11000项专利及申请，在纳斯达克上市[8] - 业务包括提供端到端娱乐体验的产品业务和领先的IP授权业务[6] 战略举措 - 推动TiVo Stream嵌入电视及开发联网汽车媒体解决方案，到2021年底实现至少5000万美元的年度协同效应[11] - 约12个月后将产品业务从IP业务中剥离[11] 各业务发展路径 - 消费体验业务推动Stream覆盖、媒体消费和参与度变现、IMAX Enhanced增长及Perceive芯片渗透[16] - 联网汽车业务提供沉浸式联网媒体平台及驾驶员和乘客监测解决方案[16] - 付费电视业务获得新的用户体验设计订单及IPTV转换[16] IP授权业务 - 过去20年产生80亿美元IP收入，每年带来约3亿美元媒体收入[34][38] - 增长机会包括授权北美剩余付费电视运营商、提高新媒体视频平台渗透率及推动半导体3D集成技术应用[36] 财务情况 - Q2完成合并，传统Xperi账单为9340万美元，GAAP季度收入为1.376亿美元，非GAAP调整后收入为2.348亿美元[50] - 2020年下半年GAAP和非GAAP收入展望为3.9 - 4.1亿美元[52] - 2017 - 2019年Xperi和TiVo有强劲的自由现金流生成，公司有债务偿还、业务再投资、股票回购和分红等资本分配计划[56][62]