公司业绩表现 - 公司季度每股亏损0 01美元 超出Zacks共识预期的0 02美元亏损 相比去年同期每股亏损0 04美元有所改善 [1] - 季度盈利意外达到50% 但上一季度从预期盈利0 02美元变为盈亏平衡 意外为-100% [1] - 过去四个季度中 公司两次超出每股收益(EPS)预期 [2] - 季度营收14 9亿美元 略低于Zacks共识预期0 01% 去年同期营收为15 3亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司仅一次超出营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 年初至今公司股价下跌6 6% 同期标普500指数上涨1 5% [3] - 公司股票当前Zacks评级为3(持有) 预计短期内表现与市场一致 [6] 未来展望 - 当前市场对下一季度EPS预期为0 01美元 营收预期14 9亿美元 [7] - 当前财年EPS预期为0 12美元 营收预期59 8亿美元 [7] - 盈利预期修订趋势目前好坏参半 [6] 行业情况 - 公司所属的零售-杂项行业在Zacks行业排名中位列前15% [8] - Zacks排名前50%的行业表现优于后50% 优势超过2:1 [8] 同业比较 - 同属零售批发行业的Walgreens Boots Alliance预计季度EPS为0 34美元 同比下降46% [9] - Walgreens Boots Alliance预计季度营收366 6亿美元 同比增长0 9% [10]

公司业绩 - 公司第一季度每股亏损4美分 符合分析师一致预期 [1] - 季度营收14 9亿美元 低于市场预期的15亿美元 较去年同期的15 3亿美元下降 [1] - 净销售额15亿美元 同比下降2 3% 符合公司第一季度展望 [4] - 可比销售额同比下降1 3% [4] 财务指标 - 毛利率扩大约30个基点至38 2% [4] 管理层评论 - 首席执行官表示业绩超出公司指引 并重申2025财年展望 该展望已考虑关税影响 [2] - 管理层将业绩归因于近3万名团队成员的执行力和所在行业的韧性 [2] 股价表现 - 公司股票在盘后交易中下跌10 77%至3 23美元 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度可比销售额下降1.3%，净销售额下降2.3%，差异源于2024年关闭25家门店和第一季度关闭5家门店，期末门店数量为1393家 [22][23] - 毛利率同比扩大超30个基点至38.2%，产品和服务业务均有扩张 [24] - 本季度实现超180个基点的费用杠杆，排除去年一次性处置成本后约为160个基点 [25] - 营业利润为1640万美元，增加3300万美元，排除去年处置成本后约增加2900万美元 [25] - 调整后EBITDA增加1380万美元至8940万美元，扩大105个基点至销售额的6% [26] - 期末现金余额为1.39亿美元，较去年增加4800万美元，期末库存较去年下降5% [26] - 自由现金流为负4400万美元，主要因本季度激励支出 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务业务是增长最快的业务，持续实现正增长，医院和美容业务生产率提高，支持本季度毛利率扩张 [15] - 服务业务增长放缓，同比仅增长1%，Vital Care会员业务因重新推出而被淡化，对服务业务有一定拖累，核心服务业务健康且不断增强 [61][63] - 消费品业务本季度销售下滑，符合预期，公司通过清理促销活动使业务重回正轨 [65][66] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取多阶段方法重塑品牌，第一阶段完成后，全面转向第二阶段，重点是实施和执行多项工作流以改善零售基本面和财务绩效，为第三阶段增长做准备 [5][7] - 优化产品 assortment，使产品更符合消费者需求，为高生产率品牌和SKU分配更多货架空间，如完成猫类产品重置和启动狗类产品重置 [9][10] - 采用更具战略性的端架展示方法，突出新品、创新产品、季节性产品和促销价值 [12] - 升级美容软件和兽医调度系统，提高服务业务生产率，吸引和留住客户 [14] - 灌输成本纪律意识，在营销、门店费用和供应链等方面取得进展，运营团队致力于门店简化、零售卓越和客户参与三个方面的改进 [15][16] - 计划在2026年推出新的会员计划，以创造更个性化的长期忠诚度体验 [18] - 预计在2025年下半年完成North Star项目，以更好地了解客户细分市场，为第三阶段增长提供基础 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是公司转型之年，对第一季度取得的进展感到满意，尽管面临贸易环境变化，但领导团队和董事会目标一致，有信心实现公司全部潜力 [20] - 重申2025年全年展望，假设关税维持当前水平，预计整体净销售额较去年下降个位数，调整后EBITDA在3.75亿 - 3.9亿美元之间，第二季度净销售额预计较去年下降个位数，调整后EBITDA在9200万 - 9400万美元之间，同比增长约11% [28][29] 其他重要信息 - 公司直接关税暴露约为7%，间接暴露主要在全国性品牌，与供应商合作应对关税不确定性 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宠物收养趋势及对全年展望的影响 - 宠物收养趋势稳定，2025年是公司自助故事，不依赖宠物收养等行业顺风实现财务改善 [32] 问题2: 如何确保在保持客户体验的同时永久降低成本 - 公司注重思维转变，目标是杠杆化SG&A，随着销售增长管理好SG&A，实现运营利润率扩张 [36][37] 问题3: 公司重新定位、品牌和产品assortment等前端客户方面处于什么阶段 - 公司内部已开始识别多个增长杠杆，如统一对客户的声音、使营销更具解决方案导向、开展产品创新和North Star项目等，目前处于收集想法阶段，将通过测试和学习确保实现盈利增长 [41][42] 问题4: 定价差距相关问题及是否有机会推动营收或降低成本 - 公司自2023年开始调整产品assortment，目前正在全面审视产品组合，以平衡客户需求和公司业务健康，采用数据和分析在SKU层面进行精细工作 [44][46] 问题5: 毛利率表现及全年是否仍有望扩张 - 公司对本季度毛利率表现满意，AUC是本季度有力杠杆，全年仍致力于实现毛利率扩张，将利用所有利润率杠杆 [49][50] 问题6: 计划ogram重置对销售的影响 - 猫和狗类产品重置提前进行，虽短期内有干扰，但预计下半年会有积极影响，对实现增长有贡献 [52] 问题7: 服务与用品业务情况及消费者行为 - 服务业务领先，因公司提高了生产率，且服务更具需求性，宠物类别中大部分是消耗品或需求性业务，整体宠物类别具有韧性 [56][57] 问题8: 服务业务中哪些业务增长较强，哪些较弱 - Vital Care会员业务因重新推出被淡化，对服务业务有拖累，核心服务业务健康且不断增强 [62][63] 问题9: 消费品业务销售下滑原因及是否符合预期 - 消费品业务销售下滑符合预期，公司通过清理促销活动使业务重回正轨 [65][66] 问题10: 最忠诚客户群体的需求 - 公司正在进行North Star项目，通过定性和定量分析了解客户细分市场，目前尚无法提供具体信息 [72] 问题11: 杠杆比率目标的时间安排和自由现金流预期 - 降低杠杆比率是重要目标，需时间实现，首要任务是提高盈利能力，这将改善杠杆比率和自由现金流 [75][76] 问题12: 可比销售额的驱动因素 - 本季度可比销售额最强驱动因素是UPTs，拖累因素主要是交易数量，公司将通过营销信息吸引客户到店，提高交易数量 [78] 问题13: 通胀和定价展望 - 公司预测已包含关税影响，除关税外，通胀相对稳定，公司持续关注，定价策略旨在平衡客户需求和公司业务利益 [82][84] 问题14: 是否识别并解决价格差距 - 公司在SKU层面进行分析，已识别出降价和提价机会，这是改善零售基本面的一部分，对价格方面进展感到满意 [86][87]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度可比销售额下降1.3%，净销售额下降2.3%，差异源于2024年关闭25家门店和第一季度关闭5家门店，期末门店数量为1393家 [24] - 毛利率较去年扩大超30个基点，达到38.2%，产品和服务业务均有扩张 [25] - 本季度实现超180个基点的费用杠杆，排除去年一次性处置成本后，约为160个基点 [25] - 运营利润为1640万美元，较去年增加330万美元，排除去年处置成本后约增加290万美元 [27] - 调整后EBITDA增加1380万美元，达到8940万美元，占销售额的比例扩大105个基点至6% [28] - 季度末现金余额为1.39亿美元，较去年增加4800万美元，期末库存较去年下降5% [28] - 自由现金流为负4400万美元，主要因季度内激励支出 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务业务是增长最快的业务，持续实现正增长，医院和美容业务运营效率提升，支持本季度毛利率扩张 [16] - 服务业务中，Vital Care会员业务因在重新推出前被弱化，对业务有一定拖累，核心服务业务健康且随业务调整不断增强 [64][65] - 消费品业务本季度表现不佳，但符合预期，公司通过提前进行品类重置和清理促销活动，改善利润率并使业务重回正轨 [68] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取多阶段方法重塑品牌，第一阶段已完成，目前进入第二阶段，重点是实施和执行多项工作流以改善零售基本面和财务表现，为第三阶段增长做准备 [5][7] - 第二阶段工作包括优化产品组合、调整货架空间、采用更具战略性的端架展示方式、提升服务业务效率和生产力等 [10][13][14] - 公司计划在2026年推出新的会员计划，以提供更个性化的长期忠诚度体验 [20] - 公司预计在2025年下半年完成North Star项目，该项目将帮助公司更好地了解目标客户群体，为第三阶段增长战略提供依据 [21] - 行业竞争方面，公司认为服务业务是其竞争优势所在，拥有规模化的自有美容和兽医门店，优化后的服务业务将成为吸引客户流量、提高客户留存率和忠诚度的关键驱动力 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2025年是转型之年，尽管面临贸易环境变化，但第一季度业绩表明公司取得了进展，领导团队和董事会目标一致，有信心使公司成为宠物和宠物主人的行业领先目的地 [22] - 公司对当前多阶段战略的执行情况感到满意，对未来实现全部潜力持乐观态度 [23] 其他重要信息 - 公司直接关税风险主要在自有品牌，目前自有品牌从中国、加拿大和墨西哥的库存采购约占商品销售总成本的7%，间接风险主要在全国性品牌，公司正与供应商合作应对 [29][30] - 公司重申2025年全年展望，假设关税维持当前水平，预计整体净销售额较去年低个位数下降，调整后EBITDA在3.75亿 - 3.9亿美元之间，全年折旧约2亿美元，净利息支出约1.3亿美元，资本支出约1.25亿 - 1.3亿美元，更注重投资回报率 [30][31] - 第二季度预计净销售额较去年低个位数下降，调整后EBITDA在9200万 - 9400万美元之间，中点较去年增长约11% [31] 问答环节所有提问和回答 问题1: 宠物收养趋势及对全年展望的影响 - 宠物收养趋势稳定，与上次电话会议情况变化不大 2025年是公司自助式发展的一年，不依赖宠物收养等行业顺风因素来实现财务改善 [34] 问题2: 如何在保持客户体验的同时永久削减成本 - 公司注重转变思维方式，目标是实现SG&A杠杆，而非单纯削减成本，通过合理管理SG&A，在销售增长时仍能实现杠杆效应，推动运营利润率扩张 [38][39] 问题3: 公司重新定位、品牌和产品组合等前端客户相关工作处于什么阶段 - 从外部看，工作似乎尚未开始，但公司内部已开始识别多个增长杠杆，如统一客户沟通声音、使营销更具解决方案导向、开展产品创新等，目前处于收集想法阶段，后续将通过测试和学习以及数据分析确保实现盈利性增长，预计在下半年和2026年可见成效 [42][44] 问题4: 定价差距相关问题及从中获得的启示 - 2023年公司开始调整和拓宽产品组合以提供更多价值，但执行过程存在波动，目前正在全面审视产品组合，以平衡客户需求和公司业务健康发展，通过数据和分析对每个SKU进行精细管理 [46][47][48] 问题5: 毛利率表现及全年展望 - 第一季度毛利率表现符合预期，公司使用多种杠杆提升毛利率，全年仍以扩大毛利率为目标 [51][52] 问题6: 品类重置对销售的影响 - 猫和狗品类重置提前进行，虽短期内会有干扰，但预计在下半年对销售增长有贡献，第二季度效果不明显，未来季度将更显著 [54] 问题7: 服务与用品业务情况及消费者环境对业务的影响 - 服务业务持续领先，主要因公司提升了服务业务的生产力，如美容业务软件升级，且服务业务更具需求刚性，宠物品类中大部分为消耗品或需求型产品，整体宠物行业具有韧性 [59][60] 问题8: 服务业务中增长较强和较弱的细分业务 - 服务业务中，Vital Care会员业务因在重新推出前被弱化，对业务有一定拖累，核心服务业务健康且随业务调整不断增强 [64][65] 问题9: 消费品业务表现不佳的原因及预期 - 消费品业务表现不佳符合预期，公司提前进行品类重置是为了在下半年获得更大收益，同时清理促销活动有助于改善利润率和使业务重回正轨 [68] 问题10: 最忠诚客户群体的需求 - 公司正在进行North Star项目，通过定性和定量分析了解目标客户群体，目前尚无法提供具体信息 [71][72] 问题11: 杠杆比率目标的时间安排和自由现金流预期 - 降低杠杆比率是重要目标，需时间实现，首要任务是提高盈利能力，这将有助于降低杠杆比率和改善自由现金流 [75][76] 问题12: 可比销售额的驱动因素 - 本季度可比销售额的最强驱动因素是UPTs，拖累因素主要是交易数量，公司将通过新的产品组合和营销活动提高交易数量 [78] 问题13: 通胀和定价展望 - 公司预测已包含关税影响，除关税外，年初至今通胀相对稳定，公司持续关注通胀情况，定价策略会平衡客户需求和公司利益，采取精细管理方式 [83][84] 问题14: 价格差距相关问题 - 公司从SKU层面进行分析，已识别出可以降价和提价的机会，这是改善零售基本面的整体举措，而非仅针对关税问题，公司对价格调整进展感到满意 [86][87]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额15亿美元，同比下降2.3%，符合公司第一季度展望[6] - 2025年第一季度可比销售额同比下降1.3%[6] - 2025年第一季度毛利润率扩大约30个基点，占净销售额的38.2%[6] - 2025年第一季度营业收入提高3310万美元，达到1640万美元[6] - 2025年第一季度GAAP净亏损改善3480万美元，至1170万美元[6] - 2025年第一季度调整后EBITDA增加1380万美元，达到8940万美元[6] - 2025年第一季度产品净销售额12.42亿美元，同比下降3%；服务及其他净销售额2515万美元，同比增长1%[14] - 2025年第一季度运营收入（亏损）为1636万美元，上年同期亏损1678万美元[14] - 2025年第13周，公司净亏损1166.1万美元，较2024年同期的4648.3万美元有所收窄[18] - 2025年第13周，公司调整后EBITDA为8944.9万美元，高于2024年同期的7564.4万美元[22] - 2025年第13周，公司净销售额为14.93亿美元，低于2024年同期的15.29亿美元[22] - 2025年第13周，公司净利润率为 -0.8%，优于2024年同期的 -3.0%[22] - 2025年第13周，公司调整后EBITDA利润率为6.0%，高于2024年同期的4.9%[22] - 2025年第13周，公司自由现金流为 -4386.6万美元，低于2024年同期的 -4105.5万美元[25] - 2025年第13周，公司经营活动净现金使用量为1545.4万美元，高于2024年同期的841.4万美元[18] - 2025年第13周，公司投资活动净现金使用量为2713.3万美元，低于2024年同期的3174.3万美元[18] 管理层讨论和指引 - 2025财年净销售额预计同比下降低个位数，调整后EBITDA为3.75 - 3.90亿美元，净利息支出约1.30亿美元，资本支出为1.25 - 1.30亿美元，折旧及摊销约2.00亿美元[5] - 2025年第二季度净销售额预计同比下降低个位数，调整后EBITDA为9200 - 9400万美元[7] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年5月3日和2月1日，公司总资产分别为51.21亿美元和51.94亿美元[16] - 截至2025年5月3日和2月1日，公司现金及现金等价物分别为1.33亿美元和1.66亿美元[16]

业绩总结 - 2025年第一季度调整后EBITDA为8944万美元，较上年同期增加1380万美元[6] - 2025年第一季度净销售额为14.93亿美元，同比下降2%[19] - 2025年第一季度消费品净销售额同比下降2%，而供应品和伴侣动物类别净销售额下降4%[19] - 2025年第一季度净债务为14.6亿美元，同比下降2%[24] - 2025年第一季度流动性为6.48亿美元，同比增长5%[24] - 2025年第二季度调整后EBITDA预期为9200万至9400万美元[26] - 2025年全年调整后EBITDA预期为3.75亿至3.90亿美元[26] - 2025年预计净销售额将同比下降低个位数百分比[26] 门店和市场策略 - 2025年第一季度关闭5家门店，2024财年关闭25家门店[19] - 公司致力于恢复经济模型，以提高盈利能力并实现可持续增长[15] 债务和财务状况 - 2025年5月3日的总债务为1,592,541千美元，较2024年5月4日的1,586,182千美元增加了0.4%[38] - 2025年5月3日的净债务为1,459,198千美元，较2024年5月4日的1,496,465千美元减少了2.5%[38] - 2025年5月3日的净销售额为1,493,399千美元，较2024年5月4日的1,529,140千美元下降了2%[39] - 2025年5月3日的消费品销售额为748,070千美元，较2024年5月4日的763,974千美元下降了2%[39] - 2025年5月3日的服务和其他收入为251,508千美元，较2024年5月4日的249,409千美元增长了1%[39] - 2025年5月3日的供应和伴侣动物销售额为493,821千美元，较2024年5月4日的515,757千美元下降了4%[39] 其他信息 - 公司在墨西哥合资企业的EBITDA代表该实体所有期间运营结果的50%[40] - 公司定义的净利润率为归属于A类和B-1类普通股股东的净损失与净销售额的比率[40] - 公司在收购和剥离相关的整合成本中包括直接成本，如第三方专业和法律费用[40] - 公司在其他成本中包括重组成本和与重组相关的遣散费[40]

财务业绩 - 2025年第一季度净销售额为15亿美元，同比下降2.3%，符合公司预期 [9] - 可比销售额同比下降1.3%，毛利率提升30个基点至38.2% [9] - 运营收入改善3310万美元至1640万美元，GAAP净亏损改善3480万美元至1170万美元 [9] - 调整后EBITDA增加1380万美元至8940万美元，调整后EBITDA利润率从4.9%提升至6.0% [9][22] 2025年展望 - 重申2025财年净销售额和盈利指引，预计全年调整后EBITDA为3.75亿至3.90亿美元 [4][6] - 第二季度预计净销售额同比小幅下降，调整后EBITDA为9200万至9400万美元 [7] - 全年资本支出预计为1.25亿至1.30亿美元，净利息支出约1.30亿美元 [6] - 指引假设当前美国对中国等国家的进口关税维持在2025年6月5日水平 [4][7] 运营亮点 - 公司拥有超过1,500家宠物护理中心，覆盖美国、墨西哥和波多黎各 [11] - 通过Petco Love非营利组织已帮助约700万只动物找到新家 [11] - 公司强调通过分阶段战略加强零售基础，推动可持续盈利增长 [4] - 墨西哥合资企业贡献EBITDA 1019.8万美元，占50%权益 [22][26] 财务数据 - 第一季度产品销售额12.4亿美元，同比下降3%，服务收入2.5亿美元，同比增长1% [15] - 总销售成本下降3%至9.2亿美元，销售及行政费用下降7%至5.5亿美元 [15] - 现金及等价物从1.66亿美元降至1.33亿美元，主要由于运营和投资活动现金流出 [16][18] - 长期债务为15.8亿美元，经营租赁负债10.3亿美元 [16]

Momentum investing is all about the idea of following a stock's recent trend, which can be in either direction. In the 'long' context, investors will essentially be "buying high, but hoping to sell even higher." And for investors following this methodology, taking advantage of trends in a stock's price is key; once a stock establishes a course, it is more than likely to continue moving in that direction. The goal is that once a stock heads down a fixed path, it will lead to timely and profitable trades.Whil ...

财务信息披露 - 公司将于2025年6月5日美股市场收盘后发布2025财年第一季度财务业绩 [1] - 业绩电话会议定于美国东部时间下午4:30举行 [1] 投资者沟通安排 - 电话会议将通过公司投资者关系网页进行网络直播 [2] - 会议结束后约两小时提供回放链接 [2] 公司业务概况 - 成立于1965年 定位为宠物健康与 wellness 行业标杆企业 [3] - 业务覆盖美国 墨西哥和波多黎各 运营超过1500家宠物护理中心 [3] - 提供商品销售 宠物美容 训练服务及线下兽医医院和移动诊所网络 [3] - 数字化渠道包括官网和移动应用 构成完整的宠物健康生态系统 [3] 社会影响力 - 通过Petco Love非营利组织支持数千家地方动物福利机构 [3] - 累计帮助近700万只动物通过店内领养活动找到新家 [3]

动量投资策略 - 动量投资策略与传统"低买高卖"理念相反 主张"高买更高卖"以在更短时间内获取更高收益 [1] - 单纯依赖传统动量参数选股存在风险 需结合估值合理性筛选 [1][2] - Zacks动量评分系统通过追踪股价和盈利趋势识别优质动量股 [2] Petco Health & Wellness (WOOF)投资亮点 - 过去四周股价上涨4.9% 显示投资者兴趣持续提升 [3] - 过去12周累计涨幅2.2% 展现持续动量特征 [4] - 贝塔系数达1.74 显示股价波动幅度比市场高74% [4] - 当前市销率仅0.17倍 相当于每美元销售额仅需支付17美分 [6] - 获Zacks动量评分B级 显示当前为较佳入场时机 [5] - 获Zacks买入评级(2级) 盈利预测上调趋势明显 [6] 筛选方法论 - "低价快动量"筛选法可识别兼具合理估值与快速动量的股票 [2][7] - Zacks提供超过45种专业选股筛选器 可根据不同投资风格定制 [8] - 策略历史回测验证是选股成功关键 可通过研究向导工具实现 [9]