Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2023 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________________________ Commission File Number 0-18277 Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive D ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收1.078亿美元，较2023年第二季度的1.067亿美元环比增长1%，较2022年第三季度的1.031亿美元同比增长4.6% [7] - 先进产品营收环比下降13.5%至5840万美元，砖块产品营收环比增长26%至4940万美元 [7] - 第三季度发货给库存分销商的货物环比增长50.5%，同比增长81.5% [7] - 第三季度出口占总营收的比例从上个季度的68.1%降至约62.8% [7] - 先进产品在总营收中的占比从2023年第二季度的63.2%降至54.2%，砖块产品占比相应增至45.8% [8] - 第三季度综合毛利率为51.8%，较上一季度提高10个基点 [8] - 总运营费用环比增长7.7%至4020万美元，主要因研发支出和法律费用增加 [9] - 第三季度运营收入1570万美元，运营利润率为14.6% [9] - 第三季度所得税拨备约100万美元，有效税率为5.9% [10] - 第三季度净利润1660万美元，GAAP摊薄后每股收益0.37美元，基于4518.7万股的完全摊薄股份计算，较2023年第二季度的0.38美元环比下降约3%，较去年同期的0.04美元同比增长约825% [10] - 第三季度末现金及现金等价物总计2.278亿美元，应收账款净额6260万美元，贸易应收账款的DSO为42天 [11] - 库存净额环比下降1.9%至1.046亿美元，年化库存周转率为2.1 [11] - 第三季度运营现金流总计2380万美元，资本支出770万美元 [11] - 第三季度末在建工程余额主要为制造设备约2600万美元，还有约1670万美元待支出 [11] - 第三季度订单出货比低于1，一年期积压订单较上一季度减少19.6%，收于1.747亿美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先进产品营收环比下降13.5%至5840万美元，砖块产品营收环比增长26%至4940万美元 [7] - 先进产品在总营收中的占比从2023年第二季度的63.2%降至54.2%，砖块产品占比相应增至45.8% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度发货给库存分销商的货物环比增长50.5%，同比增长81.5% [7] - 第三季度出口占总营收的比例从上个季度的68.1%降至约62.8% [7] - 第三季度末，中国市场对传统砖块和先进产品的需求仍然疲软，公司近几个季度将重点转向韩国和亚太市场，日本新销售和营销团队在大型工业自动化客户方面取得进展，有望在未来几年增加可观收入 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来几个季度，高性能计算（HPC）业务将聚焦三个关键领域：在新的ChiP工厂提高第四代48伏总线转换器和因式分解负载点产品的产量；在2024年第一季度完成第五代因式分解负载点解决方案的开发并交付模型和工具；扩大客户群，不再局限于过去五年主导HPC市场收入的主要客户 [13] - 公司认为凭借第五代产品的电流密度和性能优势，以及可扩展、低成本、短周期的垂直集成ChiP工厂，未来几年将在人工智能电源系统市场占据主导地位 [17] - 汽车业务取得重要里程碑，三款800伏至48伏电源转换平台电源模块获得PPAP认证，将于2024年下半年投入生产，还在与原始设备制造商（OEM）和一级供应商开展新合作，有望在2026年及以后实现设计中标 [18] - 公司在主板业务上拥有多项专利，部分OEM支付特许权使用费以确保供应连续性，而一些冒险采用其他方案的OEM预计明年生产线将停产；预计第五代技术推出后，部分采用两阶段架构的客户将重新评估并回归单阶段架构 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着积压订单减少，公司更依赖即时订单，近期前景的可见性降低，但目前预计第四季度收入、毛利率和运营费用将与第三季度大致持平 [12] - 高性能计算业务将继续是未来几年的主要增长驱动力，客户对第四代横向和横向垂直产品的使用将持续到2025年，2025年年中开始引入采用第五代垂直电源传输（VPD）解决方案的新工艺 [13] - 公司对第五代VPD解决方案的市场前景充满信心，认为其能满足客户对更高电流密度和更低功耗的需求，有望在人工智能电源系统市场获得重要份额 [16][17] - 尽管市场竞争复杂，但公司相信自身技术的独特性和优势，能够满足关键市场需求，对长期发展充满信心 [30] 其他重要信息 - 公司正在接受国际贸易委员会（ITC）对模块和系统非法进口美国侵犯公司专利的调查，法律费用大幅增加，预计未来还将继续投入 [9][56] - 新的ChiP工厂吸引了大量客户参观，客户对工厂的设备、工艺和系统印象深刻，认可其在功率密度和性能方面的优势 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新工厂的资格认证情况如何，何时开始通过垂直电镀产能进行批量发货，以及初始需求和客户反馈如何 - 新工厂的垂直集成基本完成，但部分设备仍在交付和安装中，目前已用于满足大部分内部需求，并开始为部分寻求短周期和快速周转的客户提供服务，但尚未大规模发货 [23][24] 问题2: 何时书销比会回升至1以上，积压订单是否会再次增加 - 情况复杂，存在多个变量，无法做出具体预测 [25] 问题3: 未来几个季度的订单情况如何，是会环比增加、持平还是下降 - 可能会有大幅增加，但由于存在不确定性，无法给出具体预测 [26] 问题4: 能否就GPU业务方面，回应做空者关于公司订单不会增加且退出GPU业务的言论 - 公司从长远角度运营，相信自身技术的独特性和市场需求，客户对公司的下一代人工智能需求不断增加，投资者应关注公司的技术实力和市场地位 [30] 问题5: 上季度提到的新人工智能平台进展如何，是否仍按计划进行，是否有更多订单，该平台是否为1000瓦 - 第四季度将提高48伏总线转换器和因式分解电源解决方案的产量；市场上有1000瓦的GPU、网络处理器等，公司技术能为数据中心节省大量电力，第五代技术的客户参与度很高，公司对未来市场地位充满信心 [34] 问题6: 主板业务的情况如何，有多少业务转向两阶段架构，多少仍保持单阶段架构 - 公司在MBM总线转换器技术上拥有多项专利，部分OEM支付特许权使用费以确保供应连续性，而一些冒险采用其他方案的OEM预计明年生产线将停产；预计第五代技术推出后，部分采用两阶段架构的客户将重新评估并回归单阶段架构 [37][38] 问题7: 上季度提到的与主要GPU客户的横向和横向垂直机会，是针对同一个GPU还是两个不同的GPU - 公司有横向和横向垂直解决方案供多个客户选择，横向部署的客户数量略多于横向垂直部署的客户；未来设计活动将超越横向PDN，转向横向垂直或第二代VPD [43][44] 问题8: 新工厂何时能提高毛利率 - 公司毛利率呈总体上升趋势，虽不保证每个季度都有改善，但由于新工厂的独特能力和第五代负载点技术，有望实现更高的毛利率 [46] 问题9: 与上一次会议相比，积压订单改善情况的不确定性增加，原因是什么 - 公司不想深入讨论细节，认为这对中长期机会影响不大，公司更关注中长期发展 [49] 问题10: 第五代技术的推出时间是否与市场上3纳米加速器的首次量产时间相交 - 第五代技术将在高性能计算市场广泛应用，2024年将是重要的设计中标年，2025年开始量产，客户包括国内外企业，公司有望在不断扩大的人工智能市场占据重要份额 [51] 问题11: 在第五代技术量产前，季度收入会保持平稳还是会因第四代横向和横向垂直解决方案的推出而增长 - 市场情况复杂，公司对第四代横向和横向垂直解决方案有信心，这些产品将在本季度和下季度逐步量产，为向第五代技术过渡提供桥梁 [54] 问题12: 本季度的实际法律费用是多少，未来几个季度国际贸易委员会调查期间的费用预计如何 - 增量法律费用达数百万美元，对公司来说数额巨大，但公司认为这是基于自身立场的必要投入，预计费用还会增加 [56][57] 问题13: 与第四代相比，第五代VPD的客户热情和市场机会如何 - 市场对高电流的需求增加，市场规模特别是人工智能领域增长迅速，第五代技术的电流密度是第四代的3倍以上，客户反应热烈，与竞争对手的产品相比优势明显，公司有望在市场中占据重要份额 [59][60] 问题14: 关于第五代技术针对不同优先级的两个客户群体，提到第一个群体将接受来自多个ChiP工厂的创新，目前公司只有一个工厂，如何理解这一说法，以及何时会出现多个ChiP工厂 - 建立第一个ChiP工厂需要多年时间和大量投资，但复制工厂的周期更短、可预测性更高，投资虽大但从OEM的采购灵活性角度来看相对较小，预计未来会有更多工厂进入市场，形成一个生态系统 [65][66] 问题15: 公司是否只与对垂直解决方案感兴趣的客户合作，是否意味着不再关注横向解决方案 - 客户的项目需求和时间尺度不同，公司专注于通过第五代解决方案为客户提供高价值，在约1000安培的电流水平上，横向垂直解决方案相对于横向解决方案可实现近150瓦的PDN功率节省，未来第五代MCM系统将在2024年底或2025年初投入生产，具有更高的电流密度和更多优势 [68][69]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日，公司总资产为5.60661亿美元，较2022年12月31日的5.36901亿美元增长4.42%[8] - 2023年第二季度净收入为1.06747亿美元，较2022年同期的1.02186亿美元增长4.46%；上半年净收入为2.04563亿美元，较2022年同期的1.90468亿美元增长7.40%[10] - 2023年第二季度毛利润为5517.3万美元，较2022年同期的4684.9万美元增长17.77%；上半年毛利润为1.01707亿美元，较2022年同期的8445万美元增长20.43%[10] - 2023年第二季度运营收入为1786.3万美元，较2022年同期的1129.8万美元增长58.11%；上半年运营收入为2830.5万美元，较2022年同期的1607.8万美元增长76.05%[10] - 2023年第二季度净利润为1710.2万美元，较2022年同期的1058万美元增长61.64%；上半年净利润为2835.3万美元，较2022年同期的1557万美元增长82.09%[10] - 2023年上半年经营活动产生的净现金为2915.3万美元，较2022年同期的1540.8万美元增长89.19%[15] - 2023年上半年投资活动使用的净现金为1862.7万美元，较2022年同期的1187.8万美元增长56.82%[15] - 2023年上半年融资活动产生的净现金为272.2万美元，较2022年同期的197.4万美元增长37.90%[15] - 截至2023年6月30日，现金及现金等价物为2.03829亿美元，较2022年12月31日的1.90611亿美元增长6.93%[8] - 2023年上半年综合收益为2813.2万美元，较2022年同期的1460.9万美元增长92.57%[12] - 2023年3月31日至6月30日，公司总权益从480,65000美元增至501,01000美元，增幅约4.23%[18] - 2023年6月30日，公司存货为106,606000美元，较2022年12月31日的101,410000美元增加约5.12%[26] - 2023年第二季度净收入从第一季度的9781.6万美元增至1.06747亿美元，增长9.1%[77] - 2023年第二季度毛利润从第一季度的4653.4万美元增至5517.3万美元，毛利率从47.6%增至51.7%[77] - 2023年第二季度运营费用从第一季度的3609.2万美元增至3731万美元，增加121.8万美元，增幅3.4%[77] - 2023年第二季度净收入较2022年第二季度增加456.1万美元，增幅4.5%[78] - 2023年第二季度毛利润较2022年第二季度增加832.4万美元，增幅17.8%，毛利率从45.8%增至51.7%[79] - 2023年上半年净收入为2.04563亿美元，较2022年同期的1.90468亿美元增加1409.5万美元，增幅7.4%[90] - 2023年上半年毛利润为1.01707亿美元，较2022年同期的8445万美元增加1725.7万美元，增幅20.4%，占净收入的百分比从44.3%升至49.7%[91] - 2023年上半年销售、一般和行政费用为4059.8万美元，较2022年同期的3860.3万美元增加199.5万美元，增幅5.2%，占净收入的百分比从20.3%降至19.8%[92] - 2023年上半年研发费用为3280.4万美元，较2022年同期的2976.9万美元增加303.5万美元，增幅10.2%，占净收入的百分比从15.6%升至16.0%[94] - 2023年上半年“其他收入（费用），净额”为372.6万美元，较2022年同期的24.6万美元增加348万美元[99] - 截至2023年6月30日，存货较3月31日减少约77.6万美元，降幅0.7%，至1.06606亿美元[80] - 2023年上半年所得税前收入为3203.1万美元，2022年同期为1632.4万美元[100] - 2023年上半年所得税拨备为367.8万美元，有效所得税税率为11.5%；2022年同期分别为75.4万美元和4.6%[100] - 2023年上半年净利润为2834.5万美元，摊薄后每股收益0.63美元；2022年同期分别为1559.2万美元和0.35美元[101] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为2.03829亿美元，流动资产与流动负债比率为7.6:1，2022年12月31日为5.6:1[102] - 截至2023年6月30日，营运资金为3.2881亿美元，较2022年12月31日增加3075.5万美元[102] - 2023年上半年主要现金来源为经营活动产生的2915.3万美元和股票相关收入272.2万美元，主要现金用途为购置物业及设备1862.7万美元[105] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年上半年，美国市场净收入为69,022千美元，欧洲为24,562千美元，亚太为109,037千美元，其他地区为1,942千美元[38] - 2023年上半年，直接客户、合同制造商和非库存分销商收入为152,490千美元，库存分销商净收入为41,472千美元，非经常性工程收入为5,687千美元，特许权使用费收入为4,476千美元，其他收入为438千美元[41] - 2023年第二季度Brick Products净收入较第一季度下降15.7%，Advanced Products净收入增长31.6%[77] - 2023年第二季度出口销售占总净收入的68.1%，高于第一季度的64.3%[77] - 2023年第二季度Advanced Products净收入下降0.2%，Brick Products净收入增长13.6%[78] 权益相关数据变化 - 2023年3月31日至6月30日，员工股票计划下发行普通股带来权益增加461000美元，基于股票的薪酬费用增加3,012000美元，净收入增加17,101000美元，其他综合损失202000美元[18] - 2023年1 - 6月，员工股票计划下发行普通股带来权益增加2,722000美元，基于股票的薪酬费用增加5,829000美元，净收入增加28,345000美元，其他综合损失207000美元[18] - 2022年3月31日至6月30日，公司总权益从432,18000美元增至445,10000美元，增幅约2.99%[20] - 2022年1 - 6月，员工股票计划下发行普通股带来权益增加1,974000美元，基于股票的薪酬费用增加4,616000美元，净收入增加15,592000美元，其他综合损失918000美元[20] 特定资产数据变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司持有的一只拍卖利率证券面值3000000美元，估计公允价值分别约为2591000美元和2622000美元[27] - 公司认为该拍卖利率证券最终可清算且无重大损失，但因市场情况，其回收周期超12个月，截至2023年6月30日仍归类为长期投资[27] - 截至2023年6月30日，按公允价值计量的现金等价物中货币市场基金分别为146,425千美元和143,274千美元，长期投资中拍卖失败证券分别为2,591千美元和2,622千美元[35] - 2023年上半年，按第三层次输入值计量的拍卖失败证券期初余额为2,622千美元，其他综合收益损失31千美元，期末余额为2,591千美元[35] 财务报表相关说明 - 公司未经审计的中期合并财务报表按公认会计原则和SEC规则编制，不包含完整财务报表所需的所有信息和附注[24] - 2023年3 - 6月和1 - 6月的经营成果不一定能代表其他中期或2023年全年的结果[25] 其他财务指标及事项 - 2023年第二季度和上半年，公司确认包含在期初递延收入中的收入分别约为2,236,000美元和3,845,000美元；2022年第二季度和上半年分别约为1,136,000美元和931,000美元[42] - 2023年Q2和H1基于股票的薪酬费用分别为301.2万美元和582.9万美元，2022年同期分别为262.2万美元和461.6万美元[44] - 2023年和2022年各季度末，公司位于加州的自有设施经营租赁净收入每季度约19.8万美元，每半年约39.6万美元[45] - 2023年Q2和H1所得税拨备分别为253.7万美元和367.8万美元，有效所得税税率分别为12.9%和11.5%；2022年同期分别为80.2万美元和75.4万美元，有效所得税税率分别为7.0%和4.6%[47] - 截至2023年6月30日，公司对所有国内递延所得税资产全额计提约4741.3万美元的估值备抵[48] - 2023年Q2和H1归属于公司的净利润分别为1710.1万美元和2834.5万美元，2022年同期分别为1059.3万美元和1559.2万美元[53] - 2023年Q2和H1基本每股净收益分别为0.39美元和0.64美元，摊薄后每股净收益分别为0.38美元和0.63美元；2022年同期基本每股净收益分别为0.24美元和0.35美元，摊薄后每股净收益分别为0.24美元和0.35美元[53] - 截至2023年6月30日，公司有可取消和不可取消的资本支出承诺约1676.8万美元，已收货但未付款的资本支出项目约188.3万美元[55] - 公司在专利侵权诉讼中，陪审团裁定公司故意侵犯'702专利，判赔650万美元，相关诉讼仍有未决动议[60][61] - 公司在2022年第三季度就诉讼计提650万美元的应计费用[62] - 2023年6月30日后生效的新会计准则预计不会对公司合并财务报表产生重大影响[64] - 2023年第二季度销售、一般和行政费用为2037.5万美元，较2022年同期的2003.5万美元增加34万美元，增幅1.7%，占净收入的百分比从19.6%降至19.1%[80] - 2023年第二季度研发费用为1693.5万美元，较2022年同期的1551.6万美元增加141.9万美元，增幅9.1%，占净收入的百分比从15.2%升至15.9%[83] - 截至2023年6月30日的三个月，其他收入（费用）净额为177.6万美元，较2022年同期的8.4万美元增加169.2万美元[84] - 2023年第二季度所得税前收入为1963.9万美元，2022年同期为1138.2万美元[85] - 截至2023年6月30日，2000年11月授权的股票回购计划剩余可回购金额约为854.1万美元[106] - 美国国税局对公司2019年联邦所得税申报的审查即将结束，无重大调整[52] 公司运营相关情况 - 公司产品分为Advanced Products和Brick Products两类，战略上强调投资Advanced Products并针对高增长市场，同时维持Brick Products在成熟市场的盈利业务[68][69] - 公司采取措施缓解供应链中断影响，但仍面临部分原材料组件交货时间长和外包制造商产出不确定的问题[71][74] - 截至报告日期，公司员工感染COVID - 19人数及缺勤率可忽略不计，工厂生产率目前未受影响[75]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收1.067亿美元，较2023年第一季度的9780万美元环比增长9.1%，较2022年第二季度的1.022亿美元同比增长4.5% [8] - 先进产品营收环比增长31.6%至6750万美元，Brick产品营收环比下降15.7%至3920万美元 [8] - 向库存分销商的发货量环比下降0.5%，同比增长47.6% [8] - 第二季度出口占总营收的比例从第一季度的64.3%环比增至约68.1% [8] - 先进产品在总营收中的占比从2023年第一季度的52.4%增至63.2%，Brick产品占比相应降至36.8% [8] - 第二季度综合毛利率为51.7%，较上一季度提高410个基点，本季度收回约280万美元此前支付关税的退税 [9] - 总运营费用从2023年第一季度环比增长3.4%至3730万美元，主要因研发支出增加 [10] - 第二季度运营收入为1790万美元，运营利润率为16.7% [10] - 第二季度所得税拨备约为250万美元，有效税率为12.9%，净利润总计1710万美元，GAAP摊薄后每股收益为0.38美元，较2023年第一季度的0.25美元环比增长约52%，较去年同期的0.24美元增长约58% [11] - 第二季度末现金及现金等价物总计2.038亿美元，应收账款净额为6380万美元，贸易应收账款周转天数为43天 [12] - 库存净额环比下降0.7%至1.066亿美元，年化库存周转率为2.1，本季度运营现金流总计1900万美元，资本支出总计850万美元 [12] - 第二季度末在建工程余额约为2300万美元，主要用于制造设备，还有约1000万美元待支出 [12] - 第二季度订单出货比小于1，一年期积压订单较上一季度下降19.9%，期末为2.173亿美元 [13] - 预计2023年第三季度营收和毛利率大致持平，运营费用将环比增加，主要因资助本月早些时候在国际贸易委员会和德克萨斯东区联邦法院对侵犯公司专利的外国制造商提起的法律诉讼 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先进产品营收环比增长31.6%至6750万美元，在总营收中的占比从2023年第一季度的52.4%增至63.2% [8] - Brick产品营收环比下降15.7%至3920万美元，占总营收的比例降至36.8% [8] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 鉴于AI未来的增长以及高性能计算和汽车市场向48伏配电的转变，公司的业务机会空前强劲，过去15年在48伏配电和功率转换技术方面的投资，使公司在配电架构的关键创新方面拥有知识产权 [16] - 世界首个芯片制造厂将于9月投产，为公司向主要客户交付首批垂直集成芯片进行认证奠定基础 [17] - 横向垂直配电网络为先进GPU提供卓越性能，巩固了公司在高性能计算市场作为高性能电源系统供应商的地位 [18] - 随着使用第三代因式分解功率芯片组的早期AI项目逐渐减少，预计第四代芯片组将在第四季度开始向新一代AI平台供货 [18] - 横向垂直配电网络将使电源系统效率提高近10%，并提升处理器性能，公司的第五代技术使第二代垂直功率传输更加成熟和可扩展，将成为高性能AI加速器的关键 [19] - 电气化和自动化为公司开辟了包括工业、航空航天和国防市场在内的其他市场 [19] - 公司致力于为全球前100名客户提供服务，实现卓越运营，新芯片制造厂将为此提供支持 [20] - 公司在国际贸易委员会和德克萨斯东区联邦法院对侵犯公司非隔离总线转换器专利的外国制造商提起法律诉讼，在国际贸易委员会的案件中，公司寻求排除令，禁止侵犯其专利的电源模块、服务器或AI卡进口到美国，在地区法院的案件中，公司寻求对故意专利侵权的损害赔偿 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其业务机会因AI增长和48伏配电趋势而增强，在相关技术的投资使其处于独特地位，随着新芯片制造厂投产和新产品推出，预计订单和积压订单将大幅回升 [16][31] - 虽然目前积压订单下降，但这是将其调整到可持续水平的过程，公司预计未来随着新平台的推出和产能瓶颈的解决，业务将实现可持续和盈利性的改善 [41][42][44] - 公司预计5G技术将在2025年为营收做出贡献，且该技术将使设计过程更具可扩展性，有望解决一些客户在高卡解决方案方面的挑战 [61][62][63] 其他重要信息 - 会议提醒听众，本次电话会议正在录音，属于公司版权财产，会议中的一些言论可能构成前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异 [4] - 公司风险和不确定性在2022年Form 10 - K的Item 1A中有讨论，该文件可通过SEC网站的EDGER系统获取 [5] - 会议信息仅截至2023年7月25日，公司无义务更新相关陈述，会议网络重播将在公司网站投资者关系页面提供 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否分享关于第四季度新AI平台的4G横向配电设计的更多细节，包括是否为新客户、此前是否合作过、产品功耗、是高功率卡还是中功率卡等 - 这是现有客户的新一代产品，4G芯片组可用于横向或横向垂直解决方案，横向垂直解决方案可将系统效率提高约10%，改善处理器性能方面的一些限制 [23] 问题2: 该解决方案是否会在第四季度先以横向方式投产，然后在明年某个时候转向横向垂直方式 - 很可能先采用横向方式，然后再转向横向垂直方式 [24] 问题3: 该AI平台的功耗是否接近1000瓦 - 公司未对平台功耗发表评论，但预计总共可节省约100瓦，约代表系统效率提高10% [25] 问题4: 第四季度投产的横向垂直机会对应的客户是高销量客户还是低销量或中等销量客户 - 这是一个重要客户，目前预计先采用横向实施方式，横向垂直实施时间预计在横向之后 [28][29][30] 问题5: 新工厂建成并通过认证后，公司的订单是否会强劲反弹 - 预计随着所提及平台的推进以及新工厂投产，订单和积压订单将大幅回升，过去几年公司在先进产品方面存在运营挑战和产能限制，克服这些问题后业务将改善 [31] 问题6: 针对Delta Electronics和Foxconn的法律诉讼对公司与某GPU制造商的关系可能有何影响 - 公司有技术被授权方，并非所有AI原始设备制造商情况相同，部分制造商需处理外国制造商侵权带来的问题 [34] 问题7: 新工厂的交接认证是否仍按计划在9月进行，第三季度客户参观和认证是否仍按计划进行 - 公司已迎来客户参观并获得好评，按计划在8月底至9月开始生产完整模块 [36] 问题8: 目前积压订单约为六个月的当前运营率，现在的交货期是多久，是否预计在第三季度收到第四季度投产所需的订单 - 公司已有即将投产的积压订单，计划从这些订单开始投产，预计在第三季度和第四季度获得2024年后续订单 [38][39] 问题9: 目前交货期是否缩短，是否因此带来了更多订单 - 公司仍在解决此前因产能瓶颈导致的订单积压问题，交货期仍然较长，但随着问题解决和新工厂投产，交货期将缩短 [40] 问题10: 本季度订单约为5500万美元，预计未来季度营收会减少还是继续增长 - 预计本季度营收基本持平，过去一年半公司订单和积压订单情况特殊，目前正在将积压订单调整到可持续水平，未来新订单将使积压订单回升 [41][42] 问题11: 为什么新产品的横向版本先于性能更高的横向垂直版本推出，是否横向垂直版本有延迟 - 横向版本开发虽晚于基于多源、多相“竞争替代方案”的开发，但早于横向垂直版本开始，且在开发进度上先于横向垂直版本，不过横向垂直版本正在迅速追赶，预计将成为首选解决方案 [50] 问题12: 推出横向垂直产品时，每张AI卡的美元含量是否会更高 - 芯片组报价已超过一年，横向或横向垂直实施方式价格固定 [52] 问题13: 能否将横向产品视为现有多相解决方案的直接替代品，横向垂直产品是否性能更高、效率更高且可能稍后推出 - 横向解决方案虽使用相同芯片组，但并非直接替代品，它与多相解决方案有共同的横向配电网络，但在很多方面表现更好，横向垂直解决方案可克服横向配电网络的限制，大幅提高系统性能 [54][55] 问题14: 上一次会议提到的第三季度推出的多个设计，除了高销量客户的设计，其他五个设计是否仍会推出，是横向还是垂直设计，是否会在第三季度投产，是否已有订单 - 其他五个设计为横向设计，适用于处理器电流较低、性能稍低的应用，预计大多在明年第一季度投产，目前有少量积压订单，预计第三季度和第四季度会有更多订单 [58][59] 问题15: 5G技术何时可投入生产，客户何时能将其产品交付给他们的客户 - 预计第四季度有演示系统供内部评估，明年第一季度与部分选定客户分享，预计5G技术在2025年为营收做出贡献 [61][62] 问题16: 竞争对手推出垂直系统可能会遇到哪些问题，客户为何会选择有技术和知识产权问题的解决方案 - 竞争对手的垂直系统可能存在技术和知识产权问题，行业可能会因供应商无法满足客户技术和知识产权需求而发生变革 [65][66] 问题17: 工厂全面投产后，能否在第四季度满足新客户的全部需求，第四季度营收是否会有显著增长 - 工厂整体已在运营，8月底至9月将增加垂直集成的能力，公司有能力支持第四季度的业务增长 [67][68] 问题18: 上一季度毛利率提高了四个多百分点，原因是什么，上一季度有两项特许权使用费，本季度情况如何，特许权使用费增长是否会持续 - 毛利率提高得益于销量增加带来的杠杆效应、有利的产品组合、较低的运费和关税成本、280万美元的关税退税以及外部加工成本的降低，特许权使用费情况需等8月4日提交的10 - Q报告，预计未来会增加，但可能会有波动 [69][70][71] 问题19: 能否估计因侵权导致的销售损失的美元价值 - 公司认为难以估计，NBM问题虽重要，但公司已从NBM获得不断增长的许可收入，预计未来10年知识产权价值将对营收和利润有重要贡献，目前需等待观察 [73] 问题20: 预计利润率是否会保持在当前水平，未来诉讼费用与本季度相比会如何，下一代横向垂直产品的订单是否需要工厂完全通过认证才能获得 - 预计毛利率大致持平，关税退税会减少，潜在利润率应会提高，诉讼费用方面需等待观察未来一年的情况，工厂认证和新订单时间大致吻合 [74][75][76] 问题21: 对于第四季度的新AI平台，应将其视为新的产品线，公司作为唯一供应商，还是会与多相和因式分解功率产品共同分享业务 - 公司已获得该平台的一部分份额，横向垂直配电网络效率远高于横向配电网络，公司为客户提供了多种选择，具体情况有待观察 [79][80] 问题22: 新客户采用公司的横向解决方案是否会改善性能，是否仍会出现重置和时钟节流问题，与多相解决方案相比，公司的横向解决方案是否能减少性能下降 - 公司的横向解决方案性能更好，但横向配电网络的限制仍然存在，横向垂直解决方案可消除这些限制，客户选择横向解决方案是因为其开发较早且客户需要供应商 [82][83][85][86] 问题23: 多相解决方案是否会被淘汰 - 多相解决方案不会消失，但无法跟上因式分解功率系统的性能提升，特别是在满足不断增长的电流需求和垂直功率传输系统方面，与公司5G芯片组的技术差距将扩大 [87][89]

财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度净收入为9781.6万美元，较2022年第四季度的1.05493亿美元下降7.3%，较2022年第一季度的8828.2万美元增长10.8%[75][78] - 2023年第一季度毛利润为4653.4万美元，较2022年第四季度的4913.9万美元下降，较2022年第一季度的3760.1万美元增长23.8%[75][79] - 2023年第一季度毛利润率为47.6%，高于2022年第四季度的46.6%和2022年第一季度的42.6%[75][79] - 2023年第一季度末积压订单约为2.71283亿美元，较2022年第四季度末的3.04392亿美元有所下降[81] - 2023年第一季度运营费用降至3609.2万美元，较2022年第四季度减少492.8万美元，降幅12.0%[81] - 2023年第一季度净收入为1124.4万美元，摊薄后每股收益0.25美元，高于2022年第四季度的806.2万美元和每股0.18美元[81] - 2023年3月31日库存增至1.07382亿美元，较2022年12月31日增加597.2万美元，增幅5.9%[81] - 2023年第一季度销售、一般和行政费用增至2022.3万美元，较2022年第一季度增加165.5万美元，增幅8.9%[83] - 2023年第一季度研发费用增至1586.9万美元，较2022年第一季度增加161.6万美元，增幅11.3%[86] - 2023年第一季度所得税前收入为1239.2万美元，高于2022年第一季度的494.2万美元[88] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为1.92897亿美元，流动资产与流动负债比率为6.8:1[91] - 截至2023年3月31日，公司根据2000年11月计划还有约854.1万美元可用于回购普通股[95] - 截至2023年3月31日，公司有总计约1932.5万美元的可取消和不可取消资本支出承诺[96] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度Brick Products净收入较2022年第四季度增长10.9%，较2022年第一季度增长31.6%；Advanced Products净收入较2022年第四季度下降19.3%，较2022年第一季度下降3.1%[75][78] 出口销售占比变化 - 2023年第一季度出口销售占总净收入的64.3%，高于2022年第四季度的59.8%[75] 毛利润及利润率变动原因 - 2023年第一季度毛利润金额下降和毛利润率上升主要是较低销量的不利影响被减少的运费和关税支出392.7万美元（扣除约300万美元先前支付关税的退税）所抵消[77] - 2023年第一季度毛利润金额和毛利润率增长主要是较高销量、生产效率提高和减少的运费和关税支出379.1万美元（扣除约300万美元先前支付关税的退税），部分被不利的销售组合所抵消[79] 公司产品战略 - 公司产品分为Advanced Products和Brick Products，战略上强调投资Advanced Products并针对高增长市场，同时维持Brick Products在成熟市场的盈利业务[65][66] 公司经营业绩影响因素 - 公司季度合并经营业绩难以预测且波动大，受客户预测变化、供应链不确定性等因素影响[68] 公司供应链问题 - 公司采取措施缓解供应链中断影响，但仍面临某些原材料组件长交货期和外包制造供应商产出不确定的问题[70]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收9780万美元，较2022年第四季度的1.055亿美元环比下降7.3%，较2022年第一季度的8830万美元同比增长10.8% [9] - 先进产品营收环比下降19.3%至5130万美元，砖式产品营收环比增长10.9%至4650万美元 [9] - 向库存分销商的发货量环比增长4.1%，同比增长43.3% [10] - 第一季度出口额按美元计算略有下降，但占总营收的百分比从上个季度的59.8%环比增至约64.3% [11] - 第一季度先进产品占总营收的份额降至52.4%，砖式产品占比相应增至47.6% [11] - 第一季度综合毛利率为47.6%，较上一季度提高100个基点 [12] - 第一季度总运营费用环比下降12%至3610万美元，主要因法律费用减少 [13] - 第一季度运营收入为1040万美元，运营利润率为10.7% [13] - 第一季度所得税拨备约为110万美元，有效税率为9.2% [14] - 第一季度净利润总计1120万美元，GAAP摊薄后每股收益为0.25美元，较2022年第四季度的0.18美元环比增长约39%，较去年同期的0.11美元增长超一倍 [14] - 第一季度现金及现金等价物总计1.929亿美元，应收账款净额为6110万美元，贸易应收账款的DSO为35天 [15] - 库存净额环比增长5.9%至1.074亿美元，年化库存周转率为2.1，季度运营现金流总计1010万美元 [15] - 第一季度资本支出总计1010万美元，季度末在建工程余额约为3600万美元，还有约1300万美元待支出 [16] - 第一季度订单出货比低于1，一年期积压订单较上一季度下降10.9%，降至2.713亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先进产品营收环比下降19.3%至5130万美元，主要因外包制造合作伙伴的产能限制 [9][10] - 砖式产品营收环比增长10.9%至4650万美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 卫星市场：2022年12月，公司的抗辐射电源芯片组搭载波音O3B通信卫星发射，为其他卫星客户证明了产品优势，开拓了1.75亿美元的市场机会 [20] - 汽车市场：在底特律世界大会上展示了电源模块在电动汽车电源系统中的应用，Q1与主要一级供应商签订协议，扩大了在现有原始设备制造商的设计订单管道，新增三个合作项目和一个2026年量产的重大设计订单，部分电源模块有望在Q2获得汽车级认证 [22][23] - 高性能计算市场：Q1人工智能聊天机器人的推出刺激了全球超大规模数据中心和社交媒体公司对人工智能系统的需求，公司的因式分解电源解决方案用于支持新技术的推广 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计在Q3实现关键工艺步骤的垂直整合，完成全球首个芯片制造厂的建设，以提高制造效率和缩短周期时间 [17] - Gen 5技术按计划今年将向主要客户推出，有望改变行业格局，实现可扩展、经济高效的垂直电源交付 [26] - 公司认为多相技术在电流密度方面有进展，但产品密度和厚度不如公司的横向垂直解决方案，Gen 5技术将带来显著变化 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前处于转型年，随着关键要素到位，未来有望受益于技术、产品、工厂、可扩展性、成本效益、市场多元化等因素，满足市场对高功率密度和高电流密度的需求 [85][88] - 尽管存在不确定性，但公司对未来充满信心，认为市场需求将超过工厂供应能力 [85] 其他重要信息 - 公司近期收到完成新芯片制造厂垂直整合所需的最后一批设备，5月进行试点运行，7月完成制造资格认证并开始量产 [17] - 公司继续努力降低关税费用并收回之前支付的关税退税，第一季度收回约300万美元的关税退税 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 横向垂直解决方案的量产时间 - 公司无法确定具体时间，可能在今年晚些时候或明年第一季度 [29] 问题2: 今年设计订单的趋势 - 目前有与约四到五家公司的横向解决方案设计订单正在进行中，也在与其他需要横向垂直或Gen 5纯垂直技术的公司合作，预计横向垂直和纯垂直解决方案将在今年年底和明年成为产品组合的一部分 [30] 问题3: 产品竞争力 - 多相技术在电流密度上有进展，但产品密度和厚度不如公司的横向垂直解决方案，Gen 5技术将带来显著变化，横向垂直解决方案优于多相横向方法 [33][34] 问题4: 等待横向垂直解决方案订单的原因 - 从横向产品向垂直产品的转变涉及PDN架构的改变，管理PDN动态需求和满足应用的机械热管理等限制是复杂挑战，目前需要OEM与公司密切合作，Gen 5技术将使这一过程更具可扩展性 [37][38][39] 问题5: 是否仍计划使用4G进行横向垂直解决方案 - 现有横向垂直设计活动仍基于4G模块，未来增量活动将由5G模块推动，但目前仍使用4G模块 [43] 问题6: 4G模块机会是否会在今年下半年投入生产 - 公司无法确定，可能会有使用4G模块的PDN显著生产爬坡，也可能因横向垂直解决方案的改进而推迟 [44] 问题7: 公司是否比以往更具长期增长优势 - 公司认为目前处于有利地位，原因包括接近全球首个芯片制造厂，可提供可扩展性和低成本解决方案，以及拥有优质客户群体 [47][51] 问题8: 48伏数据中心迁移的进展 - 超大规模数据中心正在开发48伏原生机架系统，公司的技术能够满足客户的技术迁移需求，Gen 5解决方案将更具优势 [55][56] 问题9: CPU市场是否会需要公司产品 - Gen 5技术有望开拓更高功率CPU应用市场，48伏直接转换可能使公司产品在成本和密度上具有优势 [57] 问题10: 供应商产能限制的原因及是否会持续到Q2 - 主要是外包制造合作伙伴的问题，公司正在将生产带回内部，预计第三季度能够解决产能问题 [59] 问题11: 关税退税是否会持续 - 短期内预计保持相同水平，之后会逐渐减少，因为公司正在收回约两年前支付的关税 [60] 问题12: 横向垂直解决方案的拐点及设计状态 - 与多家AI加速器公司合作，项目处于不同阶段，包括早期预生产、资格认证和后期开发等，多数为横向解决方案，也有一些横向垂直活动 [66] 问题13: 汽车市场的设计订单和功能 - Q1与主要一级供应商签订协议，扩大设计订单，新增三个合作项目和一个2026年量产的重大设计订单，产品应用包括800伏到48伏或12伏的降压转换、400伏到48伏或12伏的转换以及快速充电车载充电器系统 [74] 问题14: 积压订单是否会在Q3 - Q4大幅减少 - 难以确定，公司认为订单低点在Q4，Q1有所改善，Q2预计进一步改善，但由于项目爬坡的不确定性，无法确定积压订单的变化情况 [80] 问题15: 是否仍有处理器重新设计的机会及设计类型 - 公司认为一些现有解决方案受PDN限制，横向解决方案有一定性能优势，但横向垂直解决方案优势更明显，目前架构转换因设计过程复杂而进展缓慢，但市场对其优势的认可度在提高 [93][94][95] 问题16: 是否需要等待下一代3纳米XPUs才能实现横向垂直或垂直解决方案的显著增长 - 公司认为横向解决方案可能会先实现增长，横向垂直解决方案也将在不久后实现增长，这些发展基于现有硅技术，并非依赖3纳米技术 [98] 问题17: 是否有重大的积压订单取消情况 - 公司未看到积压订单取消情况，积压订单状况良好 [101] 问题18: 设备交付是否能使公司达到10亿美元的运营率 - 4月收到的设备用于铜电镀的垂直整合，目前安装了一半的产能，后续增加产能很容易，预计第三季度基本具备实现面板产出的能力，除一个简单的外包流程外，公司将具备支持约10亿美元年收入的产能 [103][104][108]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2022 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 0-18277 VICOR CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 25 Fron ...

Vicor Corporation (NASDAQ:VICR) Q4 2022 Earnings Conference Call February 23, 2023 5:00 PM ET Company Participants Jim Schmidt - Chief Financial Officer Patrizio Vinciarelli - Chief Executive Officer Phil Davies - Vice President, Global Sales and Marketing Conference Call Participants Jon Tanwanteng - CJS Securities Quinn Bolton - Needham & Company John Gruber - Private Analyst John Dillon - D&B Capital Richard Shannon - Craig-Hallum. Alan Hicks - Ainsley Capital Management Operator Good day, everyone and w ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-Q Identification No.) 25 Frontage Road, Andover, Massachusetts 01810 (Address of Principal Executive Office) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from Commission File Number 0-18277 VICOR CORPORAT ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收1.031亿美元，较2022年第二季度的1.022亿美元环比增长约1%，同比增长21.4% [9] - 第三季度综合毛利率为45.5%，较2022年第二季度的45.8%环比下降 [12] - 第三季度总运营费用较2022年第二季度增长5.4%，主要因知识产权诉讼产生的法律费用 [13] - 第三季度运营收入950万美元，运营利润率9.2%；所得税84.2万美元；净利润810万美元；GAAP摊薄后每股收益0.18美元 [14] - 第三季度末现金、现金等价物和短期投资总计2.02亿美元；应收账款净额5630万美元，应收账款周转天数为38天；库存净额环比增长13.6%至9430万美元，年化库存周转率为2.61；运营现金流660万美元；资本支出1440万美元；在建工程余额5700万美元，预计年底前再支出约1350万美元 [16][17] - 第三季度订单出货比小于1，一年期积压订单较2022年第二季度环比下降9.4% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 先进产品收入环比下降12.5%，同比增长36.2%；砖块产品收入环比增长27.2% [9] - 第三季度先进产品占总收入的比例降至57.4%，砖块产品占比相应增至42.6% [11] - 向库存分销商的发货量环比增长22.5%，同比增长27.3% [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度出口占总收入的比例约为70.1%，与上一季度的69.2%基本持平 [11] - 从终端市场来看，北美数据中心市场前景良好，超大规模数据中心运营商持续建设机器学习技术和能力，升级CPU机架；工业和航空航天业务在第三季度保持稳定，但中国和欧洲的部分工业业务出现放缓迹象；汽车业务发展呈积极态势，OEM和一级供应商的电源系统评估取得进展 [22][26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取更保守的招聘立场，重新确定并减少未完成的人员招聘需求；继续推进美国本土垂直整合生产能力建设，寻找利用投资税收抵免和《芯片与科学法案》的机会；重新平衡制造生产计划，以满足客户需求；持续推动公司范围内的卓越运营工作；专注于下一代电力传输技术的开发，拓展高性能计算、汽车、工业以及航空航天和国防终端市场的业务 [19][20] - 公司认为其因数分解电源解决方案在电流密度、低噪声和整体电源系统效率方面表现卓越，第五代技术将在云计算和机器学习领域带来变革；多相降压调节器虽提高了功率密度，但在管理较高的电源分配网络（PDN）损耗、满足高功率人工智能和网络处理器的低噪声和高性能要求方面仍有待验证 [23][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境恶化，半导体行业许多领域进入下行周期，美国商务部发布新的更严格出口管制规则，《芯片与科学法案》成为法律，这些因素短期内对公司业务构成挑战，但《芯片与科学法案》也为公司带来潜在投资资金和利用投资税收抵免的机会 [18][19] - 第四季度业绩预计与第三季度基本持平，随着公司更多地利用内部工艺设备缓解生产限制，业绩可能会有适度的环比改善 [21] 其他重要信息 - 公司首席执行官Patrizio Vinciarelli因参加上季度财报电话会议中提及的知识产权诉讼审判，未能参加本次电话会议 [3] - 公司作为指定的重要制造商，自疫情爆发以来一直在其安多弗制造工厂实行三班制运营，目前因COVID - 19导致的病例和缺勤情况已可忽略不计，但中国的零疫情政策对公司供应链的部分环节造成了干扰，其影响和时间难以预测 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 10月订单趋势如何，何时回升或是否会继续下降 - 10月每日订单率低于第三季度，中国和欧洲市场存在不确定性，北美数据中心、云计算、超大规模数据中心运营商和处理器厂商需求仍强劲，且公司有大量积压订单可维持未来健康的收入发货量，新平台的推出以及部分处理器公司在中国业务的情况存在不确定性 [30][31] 问题2: 新工厂运行情况及近期利用率预期 - 新工厂按上一次电话会议的描述推进，本季度垂直整合程度预计达到80% - 90%，在引入生产设备方面取得重要里程碑，有助于处理和清理积压订单 [32][33] 问题3: 中国出口管制对公司收入的影响 - 主要影响公司的传统业务和部分旧芯片产品，新客户受美国商务部调查影响，从第四季度初开始显现影响，同时中国的零疫情政策和工厂未完全恢复也导致市场疲软 [37] 问题4: 若大客户GPU出货受影响，为何对先进产品影响不大 - 先进产品的新增订单可能受影响，但公司与大客户有大量积压订单，且大客户在北美和欧洲的不同数据中心客户中有较大业务，未来几个季度公司依赖这些业务，随着新平台推出情况可能改变 [38] 问题5: 公司在当前和下一代GPU市场的竞争地位，多相技术是否在抢占份额 - 公司对其因数分解电源技术有信心，该技术是一种非常清洁的解决方案，组件数量少、电路板布局简单、噪声低、热管理设计好；多相技术能否达到所需性能水平仍有待观察，公司期待第五代技术进一步领先竞争对手 [40] 问题6: 公司是否达成许可协议 - 公司已与一家公司达成许可协议，目前正与多家潜在的超大规模数据中心运营商和处理器公司就OEM许可进行沟通，预计未来三到四个月会有进展 [47][48] 问题7: 何时能摆脱高额关税 - 公司在将部分生产业务从中国转移出去方面进展不理想，部分业务转移困难，一项半导体工艺步骤从美国转移到中国后，最终可能转移到韩国；公司在关税退还方面取得一些进展，有望在这方面取得更好结果；此外，运费成本有小幅改善 [49][50] 问题8: 法律成本上升情况及何时能降低 - 法律成本上升主要因准备当前正在进行的审判，随着审判推进法律成本将下降，但因后续知识产权委员会（ITC）相关活动，仍会有增量法律成本，未来几个季度法律成本将净减少，但不会降至一年半前的低水平 [51] 问题9: GPU客户收入情况及过渡是否顺利 - 当前参与的大型项目将持续到明年甚至第四季度，不过收入规模不如第一、二季度；下一代项目将启动并逐步发展，A100项目仍很成功 [55] 问题10: 下一代垂直和横向垂直设计的情况及何时实现量产 - 横向垂直设计预计明年与几家处理器厂商实现量产；纯垂直设计在集群计算市场的应用，第一季度开始有客户，后续客户预计在明年第三、四季度；预计到那时，第五代技术将进入市场，带来电流密度的显著提升和封装尺寸的减小，实现近乎完美的电源传输网络 [57][58][59] 问题11: 600万美元RMA产品的情况及在业绩中的体现 - 该产品经公司质量团队评估，已通过行业标准测试，适合使用，但应客户要求收回，产品非正在生产的产品，预计收回后真空密封并重新入库销售，预计明年年初发货 [63][64] 问题12: 生产转移到新工厂后，利润率预期及第四季度是否有改善 - 公司不提供具体的毛利率指导，但内部转型将带来增量毛利率，随着业务从外部运营转移到内部，即使在产量大幅增加之前也会节省成本，公司长期财务模型的毛利率目标为65% [65][66] 问题13: 下一代解决方案的可用性和订单情况 - 之前提到的不是第五代技术，而是第四代和为集群计算公司开发的一些垂直电源传输产品，预计第一季度开始有这些产品的收入和其他客户的订单 [69] 问题14: 关于多相技术的评论是针对长期还是明年领先加速公司的前沿产品 - 虽然Palo MOSFET硅技术的电流密度有所提高，但多相系统存在基本的电压平均问题，需要多个相位来支持人工智能和网络背板等领域的高电流处理；要获得能够满足系统所有电流精度和低噪声要求的控制器存在挑战；电源分配网络（PDN）的热管理也很复杂；多相解决方案要在小型加速卡上提供1000安培电流仍需大量工作，不仅适用于GPU客户，在ASIC和网络处理器等众多应用中都存在挑战 [70][71] 问题15: 第四季度先进产品和砖块产品的趋势及宏观环境的影响 - 预计先进产品收入本季度将反弹，砖块产品可能环比下降；整体业绩预计与第三季度基本持平，随着内部生产活动增加，可能有适度的上行空间 [73] 问题16: 公司是否安排与分析师和投资者的会议 - 公司计划举办投资者日活动，但目前重点是执行，短期内让业绩说话，预计工厂正常运营后会推进该活动 [84] 问题17: 垂直整合达到80% - 90%对库存周转率和现金流的影响 - 制造团队每周报告的指标显示库存周转率有增量改善，垂直整合最终会影响库存水平和现金流，但短期内仍依赖外部运营，工厂建设仍在进行中，需要时间实现运营卓越 [88][89] 问题18: 当前经济放缓和中国情况是否导致供应超过需求 - 公司在先进产品和传统产品方面仍有大量逾期订单，需要几个季度才能完成所有积压订单，短期内有足够的业务可发货 [91] 问题19: 积压订单的不可取消性是否仍然有效 - 公司有明确的不可取消、不可退还（NCNR）采购订单，对积压订单的状况有信心 [99] 问题20: 大客户7月季度的保修费用与公司600万美元RMA产品是否有关，是否影响客户关系 - 公司无法谈论具体客户，600万美元RMA产品经质量团队评估适合使用，产品在生产过程中已进行了改进；公司与客户密切合作，了解客户流程和质量水平，不认为会对客户关系产生长期影响 [108][109][110] 问题21: 前端AC - DC产品的设计赢单、时间安排等情况 - 公司继续向高性能计算、边缘计算领域的不同客户发送评估单元，还有国防和航空航天领域的产品，频率为400赫兹，包括单相和三相不同功率水平的产品；这些产品预计明年第二季度开始在Digi - Key等分销商上架，市场增长的拐点可能在2024年初 [117][118]